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化工行业:景气指数维持高位,焦炭价格上涨

中信建投


CHINA SECURITIES RESE ARCH
[table_main] 证券研究报告·行业动态 行业动态模板
化工景气指数维持高位,焦 炭价格上涨 我们监测的最新中信建投化工景气指数为 12.50,前周 11.93,景 气指数回升,此轮库存回补叠加供给侧改革,价格短期反弹过快 过猛,抑制了库存持续回补的动能,春节后将是将是检验需求恢 复的关键时间点。上周二级市场基础化工指数(中信)涨 1.86%, 上证涨 1.63%。 油价继续上涨。 本周五布伦特结算价 56.80 美元/桶, 周涨 0.09%, 当前油价仍面临美页岩油钻机数增加的压力, 近期油价将继续承 压。其他数据:美国 1 月 6 日当周石油钻机数 529 口,环比增 4 口,前值增 2 口,由于油价领先钻机数 3 个月左右的时间,我们 预测美国原油钻机数近期有望继续上涨。 美国 12 月 30 日当周原 油库存降 705 万桶,前值增 61 万桶,原油产量 877.0 万桶/日, 增 0.4 万桶/日,前值降 2.0 万桶/日。 重点关注纯碱、农化板块(农药、尿素) 、有机硅、OLED 材料、 钛白粉。纯碱价格大幅拉升,重点关注山东海化、远兴能源、三 友化工、双环科技。农化板块中的尿素价格持续上涨,化肥取消 关税,冬储行情来临,有望继续上涨,重点关注阳煤化工、华鲁 恒升、湖北宜化、鲁西化工。受环保影响,草甘膦价格持续上涨, 关注兴发集团、江山股份、新安股份、和邦生物、扬农化工。关 注农化板块中估值较低的扬农化工、 长青股份。 有机硅成本抬升, 价格持续上涨,关注新安股份、兴发集团、三友化工。OLED 产业 链长期看好,重点推荐业绩高增长的万润股份和万顺股份(柔性 显示用水汽阻隔膜+锂电正极铝箔) 其他关注康得新、 , 濮阳惠成。 供给侧改革将加快钛白粉的产能出清,低库存+需求启动,价格 将继续上涨,重点推荐安纳达,安纳达还具有磷酸铁锂前驱体磷 酸铁的产能,磷酸铁供需趋紧,价格有望持续上涨,其他请关注 佰利联、中核钛白。同时看好业绩良好且向农化服务延伸的史丹 利、金正大。其它个股推荐雅本化学、万华化学等。 炭黑:本周江西黑猫 N330 炭黑报价 5700 元/吨,周涨幅 14%。 主要原因是上游煤焦油价格出现较大幅度的上涨,从而从成本端 带动炭黑价格的上涨。同时炭黑下游轮胎行情较好,从需求端对 炭黑价格也有一定的抬升作用。相关上市公司:黑猫股份、龙星 化工。 丁苯橡胶(华东) :本周华东地区丁苯橡胶报价 22500 元/吨,周 涨幅为 13.07%。一方面,上游原料丁二烯价格大幅走高;另一 方面,下游由于春节临近,民生相关行业中的食品、日用品等物 流活跃,使得轮胎的需求有所上升。上下游共同作用推动丁苯橡 胶价格上涨。相关上市公司:齐翔腾达、中国石化、中国石油。
[table_indusname]
基础化工
[table_invest]
维持 罗婷
0416
增持
luoting@csc.com.cn 010-85130437 执业证书编号:S1440513090011 研究助理: 李永磊 010-85159294 liyonglei@csc.com.cn 发布日期: 2017 年 1 月 9 日 市场表现 [table_industrytrend] 23% 18% 13% 8% 3% -2% -7% -12% 16/1/11 16/2/11 16/3/11 16/4/11 16/5/11 16/6/11 16/7/11 16/8/11 16/9/11 16/10/11 16/11/11 16/12/11
化工
上证指数
相关研究报告 [table_report] 17.01.03 17.01.03 16.12.26 OLED 周 报 : 第 三 季 度 国 内 AMOLED 面板出货量达到百万片 化工周报:化工景气指数回升,原 盐价格上涨 OLED 周报:三星将部分 LCD 产线 转化为 OLED 产线
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基础化工 行业动态研究报告
中信建投化工景气指数 图 1:石油价格与中信建投化工景气指数走势 单位: 美元/桶
资料来源:中信建投研发部
图 2:中信建投化工景气指数与中信基础化工指数走势
资料来源:中信建投研发部
本周涨跌幅最大产品: 本周上涨的主要产品有:煤焦油(山西地区) 、炭黑(江西黑猫) 、丁苯橡胶(华东) 本周下跌的主要产品有:苯胺(华东) 、国内柴油(上海中石化) 、棉短绒 煤焦油(山西地区): 本周江西地区煤焦油报价 2230 元/吨,周涨幅 25.28%;煤焦油价格上涨的主要原因 是煤焦油下游产品行情较好:改质沥青价格上行,中温沥青实盘尚稳,炭黑市场商谈向好,蒽油市场意向调涨。 同时春节临近,下游企业积极采购,在招标拉涨动力下,煤焦油价格以上涨为主。炭黑(江西黑猫) :本周江西 黑猫 N330 炭黑报价 5700 元/吨,周涨幅 14%。本周江西黑猫 N330 上涨的主要原因是上游煤焦油价格出现较大 幅度的上涨,从而从成本端带动炭黑价格的上涨。同时炭黑下游轮胎行情较好,从需求端对炭黑价格也有一定 的抬升作用。丁苯橡胶(华东) :本周华东地区丁苯橡胶报价 22500 元/吨,周涨幅为 13.07%。本周丁苯橡胶上
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基础化工 行业动态研究报告
涨的原因,一方面,成本端其原料丁二烯价格大幅走高;另一方面,需求端由于春节临近,民生相关行业中的 食品、日用品等物流活跃,使得轮胎的需求有所上升。上下游共同作用推动丁苯橡胶价格上涨。 苯胺(华东) :本周华东地区苯胺市场报价 8550 元/吨,周跌幅 5%,苯胺市场价格主要受上游纯苯市场利 空和环保检查的影响,同时下游买盘采购积极性一般。中长线随着供应及原料利空消息,市场下行风险显现。 国内柴油(上海中石化) :本周上海中石化柴油报价 6000 元/吨,周跌幅 4%。价格下降的主要原因,从国际来 看,虽然沙特已经履行 OPEC 减产协议,但是在美国原油库存的意外增加、原油钻井数连续九周增加、美元走 强等因素的综合影响下,油价承压。因此国际原油价格整体上下浮动;从国内市场来看,市场中下游需求日益 萎靡,终端采购积极性,业内交投触处于近期地位。受国际国内因素双重影响,柴油成交价格逐日下滑。棉短 绒:本周棉短绒市场报价 5500 元/吨,周跌幅 3.51%。本周棉短绒市场延续走弱趋势,临近年关,市场交投气氛 偏弱,通过前期放量成交,下游补货采购暂告一段落。 表 1:化工产品价格及涨跌幅
产品 煤焦油 炭黑 丁苯橡胶 顺丁橡胶 三聚磷酸钠 二甲醚 R22(二氟一 氯甲烷) 液化气 尿素 腈纶短纤
单位 山西工厂(元/吨) 江西黑猫 N330(元/吨) 华东 1502 华东(元/吨) 兴发集团工业级 95%(元/吨) 河南(元/吨) 华东地区(元/吨) 长岭炼化(元/吨) 云天化集团(小颗粒)(元/吨) 华东(元/吨)
2017-1-6 2230 5700 22500 22800 6000 4350 9800 4530 1700 13250
周涨跌幅(%) 月度涨跌幅(%) 2016 年涨跌幅(%) 25.28 14.00 13.07 11.22 11.11 9.02 8.89 7.09 6.25 4.33 25.28 14.00 32.35 25.27 11.11 16.00 11.36 16.75 9.68 4.33 25.28 14.00 13.07 11.22 11.11 9.02 0.00 7.09 6.25 4.33
资料来源:百川资讯,ccfei
表 2:化工产品价格及涨跌幅
产品 苯胺 国内柴油 棉短绒(ccfei) 甲醇 PVC 焦炭 醋酸 PS 环氧丙烷 PP
单位 华东地区(元/吨) 上海中石化 0#(元/吨) 元/吨 华东地区(元/吨) 华东乙烯法(元/吨) 山西美锦煤炭气化公司(元/吨) 华东地区(元/吨) 华东地区 GPPS(元/吨) 华东(元/吨) 余姚市场 J340/扬子(元/吨)
2017-1-6 8550 6000 5500 3030 7100 1775 2800 11500 10475 10500
周涨跌幅 (%) 月度涨跌幅(%) 2016 年涨跌幅 (%) -5.00 -4.00 -3.51 -3.19 -3.07 -2.20 -1.75 -1.29 -1.18 -0.94 1.79 1.69 -11.29 11.81 -12.35 -7.31 3.70 0.88 -3.46 0.96 -5.00 -4.00 -3.51 -2.26 -3.07 -2.20 -1.75 -0.43 -1.18 -0.94
资料来源:百川资讯,ccfei
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基础化工 行业动态研究报告
美股化工板块涨幅监测 表 3:化工产品价格及涨跌幅
公司 CHGS US Equity NNAN US Equity SKVI US Equity UNRG US Equity ETCK US Equity IFUE US Equity AMFE US Equity DLYT US Equity SNMX US Equity GSPT US Equity
周涨幅(%) 1718.18 444.68 118.75 85.71 58.33 31.76 23.81 21.21 19.79 16.90
产品 中国耕生矿物公司,主要制造整体耐火制品.工业陶瓷制品骨折支撑剂产品。 公司主要开发并提炼自然产生的纳米材料 公司主要开发和制造局部给药系统的技术和配方 美国能源公司,主要制造工业清洁产品,如清洁油井和船体 公司开发或收购提升燃烧效率,减排等环保技术 公司主要开发 PEER 系列专有燃油,设计使柴油燃烧更有效何更少排放的程序 公司主要生产抗菌清洁系统 公司主要设计销售各种纳米材料 公司主要开发独有的香料和香精分子在消费品中的广泛应用 环保公司,主营产品用于减少有害气体的排放
资料来源:bloomberg
表 4:化工产品价格及涨跌幅
公司 CHGS US Equity NNAN US Equity SKVI US Equity UNRG US Equity ETCK US Equity IFUE US Equity AMFE US Equity DLYT US Equity SNMX US Equity GSPT US Equity
2016 年涨幅(%) 1718.18 444.68 118.75 85.71 58.33 31.76 23.81 21.21 19.79 16.90
产品 中国耕生矿物公司,主要制造整体耐火制品.工业陶瓷制品骨折支撑剂产品。 公司主要开发并提炼自然产生的纳米材料 公司主要开发和制造局部给药系统的技术和配方 美国能源公司,主要制造工业清洁产品,如清洁油井和船体 公司开发或收购提升燃烧效率,减排等环保技术 公司主要开发 PEER 系列专有燃油,设计使柴油燃烧更有效何更少排放的程序 公司主要生产抗菌清洁系统 公司主要设计销售各种纳米材料 公司主要开发独有的香料和香精分子在消费品中的广泛应用 环保公司,主营产品用于减少有害气体的排放
资料来源:bloomberg
不同行业重点产品价格走势 石油产品 截至 1 月 5 日,纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油期货报收 53.76 美元/桶,较 12 月 29 日上涨 0.04 美 元;伦敦洲际交易所 1 月 5 日布伦特原油最近月期货报收 56.79 美元/桶,较 12 月 29 日下跌 0.03 美元。
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基础化工 行业动态研究报告
图 3:原油价格及库存 石油 库存 150
单位:美元/桶、千桶 原油 WTI(美元/桶) 1,220,000
图 4:天然气价格走势
单位:MMBtu
天然气 NYMEX天然气(期货)
15.1515 10.101 5.0505
130 110 90 70
1,170,000 1,120,000 1,070,000
50 2006/1 2006/8 2007/2 2007/9 2008/3 2009/4 2015/5 2008/10 2015/11 2016/6 2010/6 2011/7 2012/1 2012/8 2013/2 2013/9 2014/4
1,020,000 970,000
图 5:国际石脑油价格走势
单位:美元/桶
2016/12
30
2009/11
2010/12
2014/10
0
图 6:国内石脑油价格走势
单位:元/吨
国际石脑油 新加坡(美元/桶)
国内石脑油 中石化出厂(元/吨)
160 140 120 100 80 60 40 20 0
12000 8000 4000
0
图 7:纯苯价格走势
单位:元/吨
图 8:纯苯价格走势
单位:美元/吨
纯苯 华东地区(元/吨)
纯苯 FOB韩国(美元/吨)
11000 8000 5000 2000
1400 1000 600 200
图 9:苯乙烯价格走势
单位:元/吨 苯乙烯 华东地区(元/吨)
图 10:苯乙烯价格走势
单位:美元/吨
百川资讯 苯乙烯 CFR华东(美元/吨)
14000 11500 9000 6500 4000
2000 1500 1000 500 0
资料来源:百川资讯
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基础化工 行业动态研究报告
图 11:丙烯价格走势 丙烯 汇丰石化(元/吨)
单位:元/吨
图 12:丙烯价格走势
单位:美元/吨 丙烯 FOB韩国(美元/吨)
17000 13500 10000 6500 3000
2000 1500 1000 500 0
图 13:乙烯价格走势
单位:美元/吨 乙烯 东南亚CFR(美元/吨)
图 14:丁二烯价格走势
单位:美元/吨
丁二烯 东南亚CFR(美元/吨)
1800 1400 1000 600 200
5000 4000 3000 2000 1000 0
图 15:甲醇价格走势
单位:元/吨
图 16:二甲醚价格走势 二甲醚 河南(元/吨)
单位:元/吨
甲醇 华东地区(元/吨)
7000 6000 5000 4000 3000 2000
5000 4000 3000 2000 1000
图 17:醋酸价格走势
单位:美元/吨 醋酸 华东地区(元/吨)
图 18:醋酸酐价格走势
单位:元/吨
8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000
醋酸酐 华东地区(元/吨)
14000 12000 10000 8000
6000 4000
资料来源:百川资讯
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基础化工 行业动态研究报告
图 19:煤焦油价格走势
单位:元/吨 煤焦油 江苏工厂(元/吨)
图 20:炭黑价格走势
单位:元/吨
4000 3000 2000 1000 0
价差
炭黑
10000 8000 6000 4000 2000 0
图 21:甲苯价格走势
单位:元/吨 甲苯 华东地区(元/吨)
图 22:甲苯价格走势
单位:元/吨 甲苯 FOB韩国(美元/吨)
12000 10000 8000 6000 4000
1500 1300 1100 900 700 500 300
图 23:二甲苯价格走势
单位:元/吨
图 24:丙酮价格走势
单位:元/吨 丙酮 华东地区高端(元/吨)
二甲苯 华东地区(元/吨)
11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000
11000 9000 7000 5000 3000
图 25:苯酚价格走势
单位:元/吨 苯酚 华东地区(元/吨)
图 26:乙醇价格走势
单位:元/吨 乙醇 食用酒精华东地区(元/吨)
18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000
8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000
资料来源:百川资讯
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基础化工 行业动态研究报告
图 27:环氧氯丙烷价格走势
单位:元/吨
环氧氯丙烷 华东地区(元/吨)
21000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000
资料来源:百川资讯
化肥农药 本周化肥农药 19 种原料及产品中,2 种上涨,三聚磷酸钠、氯化钾等上涨。0 种下跌。 图 28:尿素价格走势 单位:元/吨 图 29:氯化铵价格走势 单位:元/吨
尿素 华鲁恒升(小颗粒)(元/吨)
氯化铵(农湿) 陕西兴化(元/吨)
2600
2300 2000 1700 1400
1400 1200 1000 800 600 400 200
图 30:硝酸铵价格走势 价差 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0
单位:元/吨 硝酸铵(工业)
图 31:硝酸价格走势 硝酸 安徽金和98%
单位:元/吨
5000 4000 3000 2000 1000
资料来源:百川资讯
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基础化工 行业动态研究报告
图 32:合成氨价格走势 4000
单位:元/吨 合成氨 河北新化(元/吨)
图 33:磷酸一铵价格走势 4400 3400 2400 1400
单位:元/吨
磷酸一铵 四川金河粉状55%(元/吨)
3500 3000 2500 2000 1500
图 34:磷酸二铵价格走势 4900 3900 2900 1900
单位:元/吨
图 35:三聚磷酸钠价格走势
单位:元/吨
磷酸二铵 西南工厂64%褐色(元/吨)
三聚磷酸钠 兴发集团工业级95%(元/吨)
10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000
图 36:磷矿石价格走势 650 600 550 500 450 400 350 300
单位:元/吨
图 37:黄磷价格走势
单位:元/吨 黄 磷 川 投化工净磷(元/吨)
磷矿石 鑫泰磷矿(28%)(元/吨) 30000
20000 10000 0
图 38:磷酸价格走势
单位:元/吨
图 39:氯化钾价格走势 5400 4900 4400 3900 3400 2900 2400 1900 1400
单位:元/吨
磷酸(元/吨) 新乡华幸工业85%
氯 化 钾 青海盐湖95%(元/吨)
10000 8000 6000 4000 2000 0
资料来源:百川资讯
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基础化工 行业动态研究报告
图 40:硫酸钾价格走势
单位:元/吨
图 41:复合肥价格走势
单位:元/吨
6400 5400 4400 3400 2400
硫 酸 钾 新疆罗布泊50%粉(元/吨)
4000 3500 3000 2500
复合肥 江苏瑞和牌45%[S](元/吨)
2000 1500
1400
图 42:草甘膦价格走势 110000 90000 70000 50000 30000 10000
单位:元/吨
图 43:硫磺价格走势
单位:美元/吨
草甘膦 浙江新安化工(元/吨)
硫磺 CFR中国合同价(美元/吨)
1000 800 600 400 200 0
图 44:三聚氰胺价格走势
单位:元/吨
图 45:硫酸价格走势
单位:美元/吨
三聚氰胺 中原大化(出厂)(元/吨)
硫酸 浙江巨化98%(元/吨)
14000
2000 1500 1000 500
11000 8000 5000
0
图 46:纯吡啶价格走势
单位:元/吨 纯吡啶 华东(元/吨)
70000 60000 50000 40000 30000 20000
资料来源:百川资讯
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基础化工 行业动态研究报告
氯碱和橡胶 23 种氯碱/橡胶产品中,7 种上涨,重质纯碱、EDC、天然橡胶、钛白粉(金红石型) 、LDPE、丁苯橡胶、 顺丁橡胶等价格上涨。9 种下跌,烧碱、PVC(华东电石法和华东乙烯法) 、VCM、PP、ABS、GPPS、HIPS、 LLDPE 等价格下跌。 图 47:轻质纯碱价格走势 单位:元/吨 图 48:重质纯碱价格走势 单位:元/吨
轻质纯碱 华东地区(元/吨)
重质纯碱 华东地区(元/吨)
2800 2300 1800 1300 800
3000 2500 2000 1500 1000
图 49:原盐价格走势
单位:元/吨 原盐 河北出厂(元/吨)
图 50:烧碱价格走势 价差 1200 1000
单位:元/吨 烧碱
500 400 300 200 100 0
800 600 400
200 0
图 51:PVC 价格走势 价差 10000 8000 6000 4000 2000 0 PVC电石法
单位:元/吨
图 52:PVC 价格走势 价差 10200 8500 6800 5100 3400 1700 0 PVC乙烯法
单位:元/吨
图 53:EDC 价格走势
单位:美元/吨
图 54:VCM 价格走势
单位:美元/吨
EDC CFR东南亚(美元/吨)
600
VCM CFR东南亚(美元/吨)
1400 1100 800 500
450 300 150 0
200
资料来源:百川资讯
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基础化工 行业动态研究报告
图 55:电石价格走势 6000 5000 4000 3000 2000
单位:元/吨 电石 华东地区(元/吨)
图 56:液氯价格走势 2500 2000 1500 1000 500 0
单位:元/吨 液氯 华东地区(元/吨)
图 57:盐酸价格走势
单位:元/吨
图 58:天然橡胶价格走势
单位:元/吨
盐酸 华东盐酸(31%)(元/吨)
天 然 橡胶 上 海市场(元/吨)
1300
1000 700 400 100
50000 40000 30000 20000 10000 0
图 59:钛白粉价格走势
单位:元/吨
图 60:钛白粉价格走势
单位:元/吨
钛白粉 锐钛型PTA121攀钢钛业(元/吨)
钛白粉 金红石型R-248攀钢钛业(元/吨)
21000 18000 15000 12000 9000
24000 21000 18000 15000 12000
图 61:PP 价格走势
单位:元/吨
图 62:LDPE 价格走势
单位:元/吨
PP 余姚市场J340/扬子(元/吨)
LDPE CFR东南亚(美元/吨)
17000 14000 11000 8000
2000 1500 1000 500
5000
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基础化工 行业动态研究报告
图 63:LLDPE 价格走势
单位:元/吨
图 64:HDPE 价格走势 H D P E 余姚市场5000S/扬子(元/吨)
单位:元/吨
LLDPE 余姚市场7042/吉化(元/吨)
18000 15000
19000 16000 13000 10000 7000
12000 9000 6000
图 65:ABS 价格走势 ABS 华东地区(元/吨)
单位:元/吨
图 66:GPPS 价格走势
单位:元/吨
PS 华东地区GPPS(元/吨)
20000 17000 14000 11000 8000
15000 12000 9000 6000
图 67:HIPS 价格走势
单位:元/吨 PS 华东地区HIPS(元/吨)
图 68:丁苯橡胶价格走势
单位:元/吨 丁苯橡胶 山东1502
16000 14000 12000 10000 8000 6000
36000 31000 26000 21000 16000 11000 6000
图 69:顺丁橡胶价格走势 顺丁橡胶 山东(元/吨)
单位:元/吨
36000 31000 26000 21000 16000 11000 6000
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化纤 请参阅最后一页的重要声明 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 12

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基础化工 行业动态研究报告
本周 22 种化纤产品中,7 种上涨,棉浆、粘胶长丝、人棉纱、腈纶短纤、腈纶毛条、PA6、丙烯腈等上涨;6 种下跌,棉花、棉短绒短丝、PTA、涤纶短纤、MEG、PET 切片等价格下跌。 图 70:棉花价格走势 棉花 CCIndex(328)
单位:元/吨
图 71:棉短绒价格走势 棉短绒短丝级 …
单位:元/吨
35000 30000 25000 20000 15000 10000
20000 15000 10000
5000 0
图 72:棉浆价格走势
单位:元/吨
图 73:木浆价格走势
单位:元/吨
华东棉浆 …
8900 7900 6900 5900
1020 970 920 870 820 770
阔叶浆外盘(ccfei)
图 74:粘胶长丝价格走势
单位:元/吨
图 75:粘胶短纤价格走势
单位:元/吨
55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000
粘胶长丝 120D华东(元/吨)
粘胶短纤 1.5D*38mm华东(元/吨)
35000 30000 25000 20000 15000 10000
图 76:人棉纱价格走势
单位:元/吨 人棉纱(ccfei)
图 77:PTA 价格走势 PTA 华东(元/吨)
单位:元/吨
31000 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000
14000 11000 8000 5000 2000
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基础化工 行业动态研究报告
图 78:涤纶 FDY 价格走势 价差 涤纶FDY
单位:元/吨
图 79:涤纶短纤价格走势
单位:元/吨
25000 20000 15000 10000 5000 0
25000 20000 15000 10000 5000 0
涤纶短丝 1.4D*38mm华东(元/吨)
图 80:CPL 价格走势
单位:元/吨
图 81:锦纶 FDY 价格走势
单位:元/吨
己内酰胺 华东CPL(元/吨)
40000
锦纶F DY 华东70D/24F(元/吨)
30000 25000 20000 15000 10000 5000
30000 20000 10000
图 82:腈纶毛条价格走势
单位:元/吨
图 83:腈纶短纤价格走势 腈纶短纤 华东(元/吨)
单位:元/吨
腈纶毛条 华东(元/吨)
28000 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000
30000 25000 20000 15000 10000
图 84:MEG 价格走势 MEG 华东(元/吨)
单位:元/吨
图 85:PTMEG 价格走势
单位:元/吨
16000 12000 8000 4000 0
PTMEG 1800分子量华东(元/吨)
36000 32000 28000 24000 20000
16000
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基础化工 行业动态研究报告
图 86:氨纶 40D 价格走势 价差 80000 60000
单位:元/吨 氨纶40D
图 87:PA6 价格走势 PA6 华东1013B(元/吨)
单位:元/吨
40000 20000 0
37000 32000 27000 22000 17000 12000
图 88:PA66 价格走势
单位:元/吨
图 89:PET 切片价格走势 P E T切片 华东(元/吨)
单位:元/吨
PA66 华东1300S(元/吨)
16000 13000
45000 40000 35000 30000 25000 20000
10000 7000 4000
图 90:丙烯腈价格走势
单位:元/吨
图 91:锦纶切片价格走势 锦纶切片 华东(元/吨)
单位:元/吨
25000 20000 15000 10000 5000
丙烯腈 华东AN(元/吨)
40500 30500 20500 10500 500
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基础化工 行业动态研究报告
聚氨酯 本周 18 种产品中,4 种上涨,TDI、环氧乙烷、甲基环硅氧烷、甲乙酮等价格上涨,2 种下跌,苯胺、环氧丙烷 等价格下跌。 图 92:纯 MDI 价格走势 价差
单位:元/吨 烟台万华挂牌纯MDI
图 93:聚合 MDI 价格走势
单位:元/吨
聚合MDI 华东烟台万华(元/吨)
30000 25000 20000 15000 10000 5000 0
31000 26000 21000 16000 11000 6000
图 94:TDI 价格走势 价差 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 TDI
单位:元/吨
图 95:软泡聚醚价格走势
单位:元/吨
软泡聚醚 华东散水(元/吨)
19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000
图 96:硬泡聚醚价格走势 价差
单位:元/吨 硬泡聚醚
图 97:苯胺价格走势
单位:元/吨 苯胺 华东地区(元/吨)
16800 14000 11200 8400 5600 2800 0
17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000
图 98:甲醛价格走势 甲醛 华东(元/吨)
单位:元/吨
图 99:环氧丙烷价格走势 价差 19800 16500 13200 9900 6600 3300 0
单位:元/吨 环氧丙烷
2500 2000 1500 1000
500
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基础化工 行业动态研究报告
图 100:环氧乙烷价格走势
单位:元/吨
图 101:BDO 价格走势
单位:元/吨
环氧乙烷 上海石化(元/吨)
价差 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0
BDO
18000 15000 12000 9000 6000
图 102:己二酸价格走势 价差 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0
单位:元/吨 己二酸
图 103:聚乙烯醇价格走势 价差 25200 21000 16800 12600 8400 4200 0 PVA
单位:元/吨
图 104:甲基环硅氧烷价格走势
单位:元/吨
图 105:甲乙酮价格走势
单位:元/吨
30000 25000 20000 15000 10000 5000
价差
甲基环硅氧烷 25000 20000 15000 10000 5000
甲乙酮 华东(元/吨)
图 106:DMF 价格走势 DMF 华东(元/吨)
单位:元/吨
图 107:双酚 A 价格走势
单位:元/吨 双酚A 华东(元/吨)
8000 7000 6000 5000
25000
20000 15000 10000 5000
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基础化工 行业动态研究报告
图 108:醋酸乙烯价格走势 16000 12000 8000 4000
单位:元/吨
图 109:季戊四醇价格走势
单位:元/吨
醋酸乙烯 华东(元/吨)
季戊四醇 优级华东(元/吨)
15000 12000 9000 6000
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氟化工 本周 8 种产品中,3 种上涨,二氯甲烷、R22、R134a 等价格上涨,0 种下跌。 图 110:二氯甲烷价格走势 二 氯 甲 烷 华 东地区(元/吨)
单位:元/吨
图 111:三氯乙烯价格走势
单位:元/吨
三氯乙烯 华东地区(元/吨)
10000 8000 6000 4000 2000 0
13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000
图 112:R22 价格走势
单位:元/吨
图 113:R134a 价格走势 R134a 华东地区(元/吨)
单位:元/吨
R22 华东地区(元/吨)
35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000
80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0
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基础化工 行业动态研究报告
图 114:氟化铝价格走势
单位:元/吨
图 115:冰晶石价格走势 冰晶石 河南地区(元/吨)
单位:元/吨
氟化铝 河南地区(元/吨)
12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000
9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000
图 116:萤石粉价格走势
单位:元/吨
图 117:氢氟酸价格走势
单位:元/吨
萤石粉 华东地区(元/吨)
55% 氢氟酸 华东地区(元/吨)
3000 2500 2000 1500 1000
11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000
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基础化工 行业动态研究报告
[table_research]
分析师介绍
罗婷:北京科技大学材料加工专业硕士,基础化工行业分析师;4 年化工行业研究经 验,专注于从行业供需格局和公司成长性等角度发现和挖掘投资机会。2012 年新财富 基础化工入围。 研究助理 李永磊:天津大学应用化学硕士,基础化工行业分析师,7 年化工行业工作 经验。
报告贡献人
郑勇
zhengyong@csc.com.cn
社保基金销售经理
上海地区销售经理 陈诗泓 021-68821600 chenshihong@csc.com.cn
研究服务
彭砚苹 010-85130892 pengyanping@csc.com.cn 姜东亚 010-85156405 jiangdongya@csc.com.cn 机构销售负责人 赵海兰 010-85130909 北京地区销售经理 张博 010-85130905 zhangbo@csc.com.cn 黄玮 010-85130318 huangwei@csc.com.cn 李祉瑶 010-85130464 lizhiyao@csc.com.cn zhaohailan@csc.com.cn
邓欣 021-68821600 dengxin@csc.com.cn 黄方禅 021-68821615 huangfangchan@csc.com.cn 戴悦放 021-68821617 daiyuefang@csc.com.cn 李岚 021-68821618 lilan@csc.com.cn 潘振亚 021-68821619 panzhenya@csc.com.cn 肖垚 021-68821631 xiaoyao@csc.com.cn 吉佳 021-68821600 jijia@csc.com.cn 朱丽 021-68821600 zhuli@csc.com.cn 杨晶 021-68821600 yangjingzgs@csc.com.cn 深广地区销售经理 胡倩 0755-23953859 huqian@csc.com.cn 芦冠宇 0755-23953859 luguanyu@csc.com.cn 张苗苗 020-38381071 zhangmiaomiao@csc.com.cn
朱燕 010-85156403 zhuyan@csc.com.cn 李静 010-85130595 lijing@csc.com.cn 赵倩 010-85159313 zhaoqian@csc.com.cn 黄杉 010-85156350 huangshan@csc.com.cn 任师蕙 010-85159274 renshihui@csc.com.cn
王健 010-65608249 wangjianyf@csc.com.cn 周瑞 18611606170 zhourui@csc.com.cn
许舒枫 0755-23953843 xushufeng@csc.com.cn 王留阳 0755-22663051 wangliuyang@csc.com.cn 廖成涛 0755-22663051 liaochengtao@csc.com.cn 券商私募销售经理 任威 010-85130923 renwei@csc.com.cn
刘凯 010-86451013 liukaizgs@csc.com.cn
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基础化工 行业动态研究报告
评级说明 以上证指数或者深证综指的涨跌幅为基准。 买入:未来 6 个月内相对超出市场表现 15%以上; 增持:未来 6 个月内相对超出市场表现 5—15%; 中性:未来 6 个月内相对市场表现在-5—5%之间; 减持:未来 6 个月内相对弱于市场表现 5—15%; 卖出:未来 6 个月内相对弱于市场表现 15%以上。
重要声明 本报告仅供本公司的客户使用,本公司不会仅因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料,但本公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证本报告所包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更, 且本报告中的资料、 意见和预测均仅反映本报告发 布时的资料、意见和预测,可能在随后会作出调整。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参 考,不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的最终操作建议。本公司不就报告中的内容对投资者作出的最终操作建 议做任何担保, 没有任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺。 投资者应自主作出投资决策并 自行承担投资风险,据本报告做出的任何决策与本公司和本报告作者无关。 在法律允许的情况下, 本公司及其关联机构可能会持有本报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 也可能为这些公 司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构和/或个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告。任 何机构和个人如引用、 刊发本报告, 须同时注明出处为中信建投证券研究发展部, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、 删节和/或修改。 本公司具备证券投资咨询业务资格,且本文作者为在中国证券业协会登记注册的证券分析师,以勤勉尽责的职业态度, 独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。本文作者不曾也将不会因本报告中的具体推荐意见或 观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 股市有风险,入市需谨慎。
地址 北京 中国 中信建投证券研究发展部 北京 100010 上海 中国 中信建投证券研究发展部 上海 200120
东城区朝内大街 2 号凯恒中心 B 座 12 层 电话:(8610) 8513-0588 传真:(8610) 6518-0322
浦东新区浦东南路 528 号上海证券大厦北塔 22 楼 2201 室 电话:(8621) 6882-1612 传真:(8621) 6882-1622
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化工行业:景气指数维持高位,焦炭价格上涨

发布机构:中信建投
报告类型:行业报告 发布日期:2017/1/9
报告评级:
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内容简介


CHINA SECURITIES RESE ARCH
[table_main] 证券研究报告·行业动态 行业动态模板
化工景气指数维持高位,焦 炭价格上涨 我们监测的最新中信建投化工景气指数为 12.50,前周 11.93,景 气指数回升,此轮库存回补叠加供给侧改革,价格短期反弹过快 过猛,抑制了库存持续回补的动能,春节后将是将是检验需求恢 复的关键时间点。上周二级市场基础化工指数(中信)涨 1.86%, 上证涨 1.63%。 油价继续上涨。 本周五布伦特结算价 56.80 美元/桶, 周涨 0.09%, 当前油价仍面临美页岩油钻机数增加的压力, 近期油价将继续承 压。其他数据:美国 1 月 6 日当周石油钻机数 529 口,环比增 4 口,前值增 2 口,由于油价领先钻机数 3 个月左右的时间,我们 预测美国原油钻机数近期有望继续上涨。 美国 12 月 30 日当周原 油库存降 705 万桶,前值增 61 万桶,原油产量 877.0 万桶/日, 增 0.4 万桶/日,前值降 2.0 万桶/日。 重点关注纯碱、农化板块(农药、尿素) 、有机硅、OLED 材料、 钛白粉。纯碱价格大幅拉升,重点关注山东海化、远兴能源、三 友化工、双环科技。农化板块中的尿素价格持续上涨,化肥取消 关税,冬储行情来临,有望继续上涨,重点关注阳煤化工、华鲁 恒升、湖北宜化、鲁西化工。受环保影响,草甘膦价格持续上涨, 关注兴发集团、江山股份、新安股份、和邦生物、扬农化工。关 注农化板块中估值较低的扬农化工、 长青股份。 有机硅成本抬升, 价格持续上涨,关注新安股份、兴发集团、三友化工。OLED 产业 链长期看好,重点推荐业绩高增长的万润股份和万顺股份(柔性 显示用水汽阻隔膜+锂电正极铝箔) 其他关注康得新、 , 濮阳惠成。 供给侧改革将加快钛白粉的产能出清,低库存+需求启动,价格 将继续上涨,重点推荐安纳达,安纳达还具有磷酸铁锂前驱体磷 酸铁的产能,磷酸铁供需趋紧,价格有望持续上涨,其他请关注 佰利联、中核钛白。同时看好业绩良好且向农化服务延伸的史丹 利、金正大。其它个股推荐雅本化学、万华化学等。 炭黑:本周江西黑猫 N330 炭黑报价 5700 元/吨,周涨幅 14%。 主要原因是上游煤焦油价格出现较大幅度的上涨,从而从成本端 带动炭黑价格的上涨。同时炭黑下游轮胎行情较好,从需求端对 炭黑价格也有一定的抬升作用。相关上市公司:黑猫股份、龙星 化工。 丁苯橡胶(华东) :本周华东地区丁苯橡胶报价 22500 元/吨,周 涨幅为 13.07%。一方面,上游原料丁二烯价格大幅走高;另一 方面,下游由于春节临近,民生相关行业中的食品、日用品等物 流活跃,使得轮胎的需求有所上升。上下游共同作用推动丁苯橡 胶价格上涨。相关上市公司:齐翔腾达、中国石化、中国石油。
[table_indusname]
基础化工
[table_invest]
维持 罗婷
0416
增持
luoting@csc.com.cn 010-85130437 执业证书编号:S1440513090011 研究助理: 李永磊 010-85159294 liyonglei@csc.com.cn 发布日期: 2017 年 1 月 9 日 市场表现 [table_industrytrend] 23% 18% 13% 8% 3% -2% -7% -12% 16/1/11 16/2/11 16/3/11 16/4/11 16/5/11 16/6/11 16/7/11 16/8/11 16/9/11 16/10/11 16/11/11 16/12/11
化工
上证指数
相关研究报告 [table_report] 17.01.03 17.01.03 16.12.26 OLED 周 报 : 第 三 季 度 国 内 AMOLED 面板出货量达到百万片 化工周报:化工景气指数回升,原 盐价格上涨 OLED 周报:三星将部分 LCD 产线 转化为 OLED 产线
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基础化工 行业动态研究报告
中信建投化工景气指数 图 1:石油价格与中信建投化工景气指数走势 单位: 美元/桶
资料来源:中信建投研发部
图 2:中信建投化工景气指数与中信基础化工指数走势
资料来源:中信建投研发部
本周涨跌幅最大产品: 本周上涨的主要产品有:煤焦油(山西地区) 、炭黑(江西黑猫) 、丁苯橡胶(华东) 本周下跌的主要产品有:苯胺(华东) 、国内柴油(上海中石化) 、棉短绒 煤焦油(山西地区): 本周江西地区煤焦油报价 2230 元/吨,周涨幅 25.28%;煤焦油价格上涨的主要原因 是煤焦油下游产品行情较好:改质沥青价格上行,中温沥青实盘尚稳,炭黑市场商谈向好,蒽油市场意向调涨。 同时春节临近,下游企业积极采购,在招标拉涨动力下,煤焦油价格以上涨为主。炭黑(江西黑猫) :本周江西 黑猫 N330 炭黑报价 5700 元/吨,周涨幅 14%。本周江西黑猫 N330 上涨的主要原因是上游煤焦油价格出现较大 幅度的上涨,从而从成本端带动炭黑价格的上涨。同时炭黑下游轮胎行情较好,从需求端对炭黑价格也有一定 的抬升作用。丁苯橡胶(华东) :本周华东地区丁苯橡胶报价 22500 元/吨,周涨幅为 13.07%。本周丁苯橡胶上
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基础化工 行业动态研究报告
涨的原因,一方面,成本端其原料丁二烯价格大幅走高;另一方面,需求端由于春节临近,民生相关行业中的 食品、日用品等物流活跃,使得轮胎的需求有所上升。上下游共同作用推动丁苯橡胶价格上涨。 苯胺(华东) :本周华东地区苯胺市场报价 8550 元/吨,周跌幅 5%,苯胺市场价格主要受上游纯苯市场利 空和环保检查的影响,同时下游买盘采购积极性一般。中长线随着供应及原料利空消息,市场下行风险显现。 国内柴油(上海中石化) :本周上海中石化柴油报价 6000 元/吨,周跌幅 4%。价格下降的主要原因,从国际来 看,虽然沙特已经履行 OPEC 减产协议,但是在美国原油库存的意外增加、原油钻井数连续九周增加、美元走 强等因素的综合影响下,油价承压。因此国际原油价格整体上下浮动;从国内市场来看,市场中下游需求日益 萎靡,终端采购积极性,业内交投触处于近期地位。受国际国内因素双重影响,柴油成交价格逐日下滑。棉短 绒:本周棉短绒市场报价 5500 元/吨,周跌幅 3.51%。本周棉短绒市场延续走弱趋势,临近年关,市场交投气氛 偏弱,通过前期放量成交,下游补货采购暂告一段落。 表 1:化工产品价格及涨跌幅
产品 煤焦油 炭黑 丁苯橡胶 顺丁橡胶 三聚磷酸钠 二甲醚 R22(二氟一 氯甲烷) 液化气 尿素 腈纶短纤
单位 山西工厂(元/吨) 江西黑猫 N330(元/吨) 华东 1502 华东(元/吨) 兴发集团工业级 95%(元/吨) 河南(元/吨) 华东地区(元/吨) 长岭炼化(元/吨) 云天化集团(小颗粒)(元/吨) 华东(元/吨)
2017-1-6 2230 5700 22500 22800 6000 4350 9800 4530 1700 13250
周涨跌幅(%) 月度涨跌幅(%) 2016 年涨跌幅(%) 25.28 14.00 13.07 11.22 11.11 9.02 8.89 7.09 6.25 4.33 25.28 14.00 32.35 25.27 11.11 16.00 11.36 16.75 9.68 4.33 25.28 14.00 13.07 11.22 11.11 9.02 0.00 7.09 6.25 4.33
资料来源:百川资讯,ccfei
表 2:化工产品价格及涨跌幅
产品 苯胺 国内柴油 棉短绒(ccfei) 甲醇 PVC 焦炭 醋酸 PS 环氧丙烷 PP
单位 华东地区(元/吨) 上海中石化 0#(元/吨) 元/吨 华东地区(元/吨) 华东乙烯法(元/吨) 山西美锦煤炭气化公司(元/吨) 华东地区(元/吨) 华东地区 GPPS(元/吨) 华东(元/吨) 余姚市场 J340/扬子(元/吨)
2017-1-6 8550 6000 5500 3030 7100 1775 2800 11500 10475 10500
周涨跌幅 (%) 月度涨跌幅(%) 2016 年涨跌幅 (%) -5.00 -4.00 -3.51 -3.19 -3.07 -2.20 -1.75 -1.29 -1.18 -0.94 1.79 1.69 -11.29 11.81 -12.35 -7.31 3.70 0.88 -3.46 0.96 -5.00 -4.00 -3.51 -2.26 -3.07 -2.20 -1.75 -0.43 -1.18 -0.94
资料来源:百川资讯,ccfei
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美股化工板块涨幅监测 表 3:化工产品价格及涨跌幅
公司 CHGS US Equity NNAN US Equity SKVI US Equity UNRG US Equity ETCK US Equity IFUE US Equity AMFE US Equity DLYT US Equity SNMX US Equity GSPT US Equity
周涨幅(%) 1718.18 444.68 118.75 85.71 58.33 31.76 23.81 21.21 19.79 16.90
产品 中国耕生矿物公司,主要制造整体耐火制品.工业陶瓷制品骨折支撑剂产品。 公司主要开发并提炼自然产生的纳米材料 公司主要开发和制造局部给药系统的技术和配方 美国能源公司,主要制造工业清洁产品,如清洁油井和船体 公司开发或收购提升燃烧效率,减排等环保技术 公司主要开发 PEER 系列专有燃油,设计使柴油燃烧更有效何更少排放的程序 公司主要生产抗菌清洁系统 公司主要设计销售各种纳米材料 公司主要开发独有的香料和香精分子在消费品中的广泛应用 环保公司,主营产品用于减少有害气体的排放
资料来源:bloomberg
表 4:化工产品价格及涨跌幅
公司 CHGS US Equity NNAN US Equity SKVI US Equity UNRG US Equity ETCK US Equity IFUE US Equity AMFE US Equity DLYT US Equity SNMX US Equity GSPT US Equity
2016 年涨幅(%) 1718.18 444.68 118.75 85.71 58.33 31.76 23.81 21.21 19.79 16.90
产品 中国耕生矿物公司,主要制造整体耐火制品.工业陶瓷制品骨折支撑剂产品。 公司主要开发并提炼自然产生的纳米材料 公司主要开发和制造局部给药系统的技术和配方 美国能源公司,主要制造工业清洁产品,如清洁油井和船体 公司开发或收购提升燃烧效率,减排等环保技术 公司主要开发 PEER 系列专有燃油,设计使柴油燃烧更有效何更少排放的程序 公司主要生产抗菌清洁系统 公司主要设计销售各种纳米材料 公司主要开发独有的香料和香精分子在消费品中的广泛应用 环保公司,主营产品用于减少有害气体的排放
资料来源:bloomberg
不同行业重点产品价格走势 石油产品 截至 1 月 5 日,纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油期货报收 53.76 美元/桶,较 12 月 29 日上涨 0.04 美 元;伦敦洲际交易所 1 月 5 日布伦特原油最近月期货报收 56.79 美元/桶,较 12 月 29 日下跌 0.03 美元。
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图 3:原油价格及库存 石油 库存 150
单位:美元/桶、千桶 原油 WTI(美元/桶) 1,220,000
图 4:天然气价格走势
单位:MMBtu
天然气 NYMEX天然气(期货)
15.1515 10.101 5.0505
130 110 90 70
1,170,000 1,120,000 1,070,000
50 2006/1 2006/8 2007/2 2007/9 2008/3 2009/4 2015/5 2008/10 2015/11 2016/6 2010/6 2011/7 2012/1 2012/8 2013/2 2013/9 2014/4
1,020,000 970,000
图 5:国际石脑油价格走势
单位:美元/桶
2016/12
30
2009/11
2010/12
2014/10
0
图 6:国内石脑油价格走势
单位:元/吨
国际石脑油 新加坡(美元/桶)
国内石脑油 中石化出厂(元/吨)
160 140 120 100 80 60 40 20 0
12000 8000 4000
0
图 7:纯苯价格走势
单位:元/吨
图 8:纯苯价格走势
单位:美元/吨
纯苯 华东地区(元/吨)
纯苯 FOB韩国(美元/吨)
11000 8000 5000 2000
1400 1000 600 200
图 9:苯乙烯价格走势
单位:元/吨 苯乙烯 华东地区(元/吨)
图 10:苯乙烯价格走势
单位:美元/吨
百川资讯 苯乙烯 CFR华东(美元/吨)
14000 11500 9000 6500 4000
2000 1500 1000 500 0
资料来源:百川资讯
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基础化工 行业动态研究报告
图 11:丙烯价格走势 丙烯 汇丰石化(元/吨)
单位:元/吨
图 12:丙烯价格走势
单位:美元/吨 丙烯 FOB韩国(美元/吨)
17000 13500 10000 6500 3000
2000 1500 1000 500 0
图 13:乙烯价格走势
单位:美元/吨 乙烯 东南亚CFR(美元/吨)
图 14:丁二烯价格走势
单位:美元/吨
丁二烯 东南亚CFR(美元/吨)
1800 1400 1000 600 200
5000 4000 3000 2000 1000 0
图 15:甲醇价格走势
单位:元/吨
图 16:二甲醚价格走势 二甲醚 河南(元/吨)
单位:元/吨
甲醇 华东地区(元/吨)
7000 6000 5000 4000 3000 2000
5000 4000 3000 2000 1000
图 17:醋酸价格走势
单位:美元/吨 醋酸 华东地区(元/吨)
图 18:醋酸酐价格走势
单位:元/吨
8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000
醋酸酐 华东地区(元/吨)
14000 12000 10000 8000
6000 4000
资料来源:百川资讯
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基础化工 行业动态研究报告
图 19:煤焦油价格走势
单位:元/吨 煤焦油 江苏工厂(元/吨)
图 20:炭黑价格走势
单位:元/吨
4000 3000 2000 1000 0
价差
炭黑
10000 8000 6000 4000 2000 0
图 21:甲苯价格走势
单位:元/吨 甲苯 华东地区(元/吨)
图 22:甲苯价格走势
单位:元/吨 甲苯 FOB韩国(美元/吨)
12000 10000 8000 6000 4000
1500 1300 1100 900 700 500 300
图 23:二甲苯价格走势
单位:元/吨
图 24:丙酮价格走势
单位:元/吨 丙酮 华东地区高端(元/吨)
二甲苯 华东地区(元/吨)
11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000
11000 9000 7000 5000 3000
图 25:苯酚价格走势
单位:元/吨 苯酚 华东地区(元/吨)
图 26:乙醇价格走势
单位:元/吨 乙醇 食用酒精华东地区(元/吨)
18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000
8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000
资料来源:百川资讯
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基础化工 行业动态研究报告
图 27:环氧氯丙烷价格走势
单位:元/吨
环氧氯丙烷 华东地区(元/吨)
21000 19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000
资料来源:百川资讯
化肥农药 本周化肥农药 19 种原料及产品中,2 种上涨,三聚磷酸钠、氯化钾等上涨。0 种下跌。 图 28:尿素价格走势 单位:元/吨 图 29:氯化铵价格走势 单位:元/吨
尿素 华鲁恒升(小颗粒)(元/吨)
氯化铵(农湿) 陕西兴化(元/吨)
2600
2300 2000 1700 1400
1400 1200 1000 800 600 400 200
图 30:硝酸铵价格走势 价差 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0
单位:元/吨 硝酸铵(工业)
图 31:硝酸价格走势 硝酸 安徽金和98%
单位:元/吨
5000 4000 3000 2000 1000
资料来源:百川资讯
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基础化工 行业动态研究报告
图 32:合成氨价格走势 4000
单位:元/吨 合成氨 河北新化(元/吨)
图 33:磷酸一铵价格走势 4400 3400 2400 1400
单位:元/吨
磷酸一铵 四川金河粉状55%(元/吨)
3500 3000 2500 2000 1500
图 34:磷酸二铵价格走势 4900 3900 2900 1900
单位:元/吨
图 35:三聚磷酸钠价格走势
单位:元/吨
磷酸二铵 西南工厂64%褐色(元/吨)
三聚磷酸钠 兴发集团工业级95%(元/吨)
10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000
图 36:磷矿石价格走势 650 600 550 500 450 400 350 300
单位:元/吨
图 37:黄磷价格走势
单位:元/吨 黄 磷 川 投化工净磷(元/吨)
磷矿石 鑫泰磷矿(28%)(元/吨) 30000
20000 10000 0
图 38:磷酸价格走势
单位:元/吨
图 39:氯化钾价格走势 5400 4900 4400 3900 3400 2900 2400 1900 1400
单位:元/吨
磷酸(元/吨) 新乡华幸工业85%
氯 化 钾 青海盐湖95%(元/吨)
10000 8000 6000 4000 2000 0
资料来源:百川资讯
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基础化工 行业动态研究报告
图 40:硫酸钾价格走势
单位:元/吨
图 41:复合肥价格走势
单位:元/吨
6400 5400 4400 3400 2400
硫 酸 钾 新疆罗布泊50%粉(元/吨)
4000 3500 3000 2500
复合肥 江苏瑞和牌45%[S](元/吨)
2000 1500
1400
图 42:草甘膦价格走势 110000 90000 70000 50000 30000 10000
单位:元/吨
图 43:硫磺价格走势
单位:美元/吨
草甘膦 浙江新安化工(元/吨)
硫磺 CFR中国合同价(美元/吨)
1000 800 600 400 200 0
图 44:三聚氰胺价格走势
单位:元/吨
图 45:硫酸价格走势
单位:美元/吨
三聚氰胺 中原大化(出厂)(元/吨)
硫酸 浙江巨化98%(元/吨)
14000
2000 1500 1000 500
11000 8000 5000
0
图 46:纯吡啶价格走势
单位:元/吨 纯吡啶 华东(元/吨)
70000 60000 50000 40000 30000 20000
资料来源:百川资讯
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基础化工 行业动态研究报告
氯碱和橡胶 23 种氯碱/橡胶产品中,7 种上涨,重质纯碱、EDC、天然橡胶、钛白粉(金红石型) 、LDPE、丁苯橡胶、 顺丁橡胶等价格上涨。9 种下跌,烧碱、PVC(华东电石法和华东乙烯法) 、VCM、PP、ABS、GPPS、HIPS、 LLDPE 等价格下跌。 图 47:轻质纯碱价格走势 单位:元/吨 图 48:重质纯碱价格走势 单位:元/吨
轻质纯碱 华东地区(元/吨)
重质纯碱 华东地区(元/吨)
2800 2300 1800 1300 800
3000 2500 2000 1500 1000
图 49:原盐价格走势
单位:元/吨 原盐 河北出厂(元/吨)
图 50:烧碱价格走势 价差 1200 1000
单位:元/吨 烧碱
500 400 300 200 100 0
800 600 400
200 0
图 51:PVC 价格走势 价差 10000 8000 6000 4000 2000 0 PVC电石法
单位:元/吨
图 52:PVC 价格走势 价差 10200 8500 6800 5100 3400 1700 0 PVC乙烯法
单位:元/吨
图 53:EDC 价格走势
单位:美元/吨
图 54:VCM 价格走势
单位:美元/吨
EDC CFR东南亚(美元/吨)
600
VCM CFR东南亚(美元/吨)
1400 1100 800 500
450 300 150 0
200
资料来源:百川资讯
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基础化工 行业动态研究报告
图 55:电石价格走势 6000 5000 4000 3000 2000
单位:元/吨 电石 华东地区(元/吨)
图 56:液氯价格走势 2500 2000 1500 1000 500 0
单位:元/吨 液氯 华东地区(元/吨)
图 57:盐酸价格走势
单位:元/吨
图 58:天然橡胶价格走势
单位:元/吨
盐酸 华东盐酸(31%)(元/吨)
天 然 橡胶 上 海市场(元/吨)
1300
1000 700 400 100
50000 40000 30000 20000 10000 0
图 59:钛白粉价格走势
单位:元/吨
图 60:钛白粉价格走势
单位:元/吨
钛白粉 锐钛型PTA121攀钢钛业(元/吨)
钛白粉 金红石型R-248攀钢钛业(元/吨)
21000 18000 15000 12000 9000
24000 21000 18000 15000 12000
图 61:PP 价格走势
单位:元/吨
图 62:LDPE 价格走势
单位:元/吨
PP 余姚市场J340/扬子(元/吨)
LDPE CFR东南亚(美元/吨)
17000 14000 11000 8000
2000 1500 1000 500
5000
资料来源:百川资讯
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基础化工 行业动态研究报告
图 63:LLDPE 价格走势
单位:元/吨
图 64:HDPE 价格走势 H D P E 余姚市场5000S/扬子(元/吨)
单位:元/吨
LLDPE 余姚市场7042/吉化(元/吨)
18000 15000
19000 16000 13000 10000 7000
12000 9000 6000
图 65:ABS 价格走势 ABS 华东地区(元/吨)
单位:元/吨
图 66:GPPS 价格走势
单位:元/吨
PS 华东地区GPPS(元/吨)
20000 17000 14000 11000 8000
15000 12000 9000 6000
图 67:HIPS 价格走势
单位:元/吨 PS 华东地区HIPS(元/吨)
图 68:丁苯橡胶价格走势
单位:元/吨 丁苯橡胶 山东1502
16000 14000 12000 10000 8000 6000
36000 31000 26000 21000 16000 11000 6000
图 69:顺丁橡胶价格走势 顺丁橡胶 山东(元/吨)
单位:元/吨
36000 31000 26000 21000 16000 11000 6000
资料来源::百川资讯
化纤 请参阅最后一页的重要声明 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 12

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本周 22 种化纤产品中,7 种上涨,棉浆、粘胶长丝、人棉纱、腈纶短纤、腈纶毛条、PA6、丙烯腈等上涨;6 种下跌,棉花、棉短绒短丝、PTA、涤纶短纤、MEG、PET 切片等价格下跌。 图 70:棉花价格走势 棉花 CCIndex(328)
单位:元/吨
图 71:棉短绒价格走势 棉短绒短丝级 …
单位:元/吨
35000 30000 25000 20000 15000 10000
20000 15000 10000
5000 0
图 72:棉浆价格走势
单位:元/吨
图 73:木浆价格走势
单位:元/吨
华东棉浆 …
8900 7900 6900 5900
1020 970 920 870 820 770
阔叶浆外盘(ccfei)
图 74:粘胶长丝价格走势
单位:元/吨
图 75:粘胶短纤价格走势
单位:元/吨
55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000
粘胶长丝 120D华东(元/吨)
粘胶短纤 1.5D*38mm华东(元/吨)
35000 30000 25000 20000 15000 10000
图 76:人棉纱价格走势
单位:元/吨 人棉纱(ccfei)
图 77:PTA 价格走势 PTA 华东(元/吨)
单位:元/吨
31000 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000
14000 11000 8000 5000 2000
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基础化工 行业动态研究报告
图 78:涤纶 FDY 价格走势 价差 涤纶FDY
单位:元/吨
图 79:涤纶短纤价格走势
单位:元/吨
25000 20000 15000 10000 5000 0
25000 20000 15000 10000 5000 0
涤纶短丝 1.4D*38mm华东(元/吨)
图 80:CPL 价格走势
单位:元/吨
图 81:锦纶 FDY 价格走势
单位:元/吨
己内酰胺 华东CPL(元/吨)
40000
锦纶F DY 华东70D/24F(元/吨)
30000 25000 20000 15000 10000 5000
30000 20000 10000
图 82:腈纶毛条价格走势
单位:元/吨
图 83:腈纶短纤价格走势 腈纶短纤 华东(元/吨)
单位:元/吨
腈纶毛条 华东(元/吨)
28000 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000
30000 25000 20000 15000 10000
图 84:MEG 价格走势 MEG 华东(元/吨)
单位:元/吨
图 85:PTMEG 价格走势
单位:元/吨
16000 12000 8000 4000 0
PTMEG 1800分子量华东(元/吨)
36000 32000 28000 24000 20000
16000
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基础化工 行业动态研究报告
图 86:氨纶 40D 价格走势 价差 80000 60000
单位:元/吨 氨纶40D
图 87:PA6 价格走势 PA6 华东1013B(元/吨)
单位:元/吨
40000 20000 0
37000 32000 27000 22000 17000 12000
图 88:PA66 价格走势
单位:元/吨
图 89:PET 切片价格走势 P E T切片 华东(元/吨)
单位:元/吨
PA66 华东1300S(元/吨)
16000 13000
45000 40000 35000 30000 25000 20000
10000 7000 4000
图 90:丙烯腈价格走势
单位:元/吨
图 91:锦纶切片价格走势 锦纶切片 华东(元/吨)
单位:元/吨
25000 20000 15000 10000 5000
丙烯腈 华东AN(元/吨)
40500 30500 20500 10500 500
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基础化工 行业动态研究报告
聚氨酯 本周 18 种产品中,4 种上涨,TDI、环氧乙烷、甲基环硅氧烷、甲乙酮等价格上涨,2 种下跌,苯胺、环氧丙烷 等价格下跌。 图 92:纯 MDI 价格走势 价差
单位:元/吨 烟台万华挂牌纯MDI
图 93:聚合 MDI 价格走势
单位:元/吨
聚合MDI 华东烟台万华(元/吨)
30000 25000 20000 15000 10000 5000 0
31000 26000 21000 16000 11000 6000
图 94:TDI 价格走势 价差 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 TDI
单位:元/吨
图 95:软泡聚醚价格走势
单位:元/吨
软泡聚醚 华东散水(元/吨)
19000 17000 15000 13000 11000 9000 7000
图 96:硬泡聚醚价格走势 价差
单位:元/吨 硬泡聚醚
图 97:苯胺价格走势
单位:元/吨 苯胺 华东地区(元/吨)
16800 14000 11200 8400 5600 2800 0
17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000
图 98:甲醛价格走势 甲醛 华东(元/吨)
单位:元/吨
图 99:环氧丙烷价格走势 价差 19800 16500 13200 9900 6600 3300 0
单位:元/吨 环氧丙烷
2500 2000 1500 1000
500
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基础化工 行业动态研究报告
图 100:环氧乙烷价格走势
单位:元/吨
图 101:BDO 价格走势
单位:元/吨
环氧乙烷 上海石化(元/吨)
价差 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0
BDO
18000 15000 12000 9000 6000
图 102:己二酸价格走势 价差 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0
单位:元/吨 己二酸
图 103:聚乙烯醇价格走势 价差 25200 21000 16800 12600 8400 4200 0 PVA
单位:元/吨
图 104:甲基环硅氧烷价格走势
单位:元/吨
图 105:甲乙酮价格走势
单位:元/吨
30000 25000 20000 15000 10000 5000
价差
甲基环硅氧烷 25000 20000 15000 10000 5000
甲乙酮 华东(元/吨)
图 106:DMF 价格走势 DMF 华东(元/吨)
单位:元/吨
图 107:双酚 A 价格走势
单位:元/吨 双酚A 华东(元/吨)
8000 7000 6000 5000
25000
20000 15000 10000 5000
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基础化工 行业动态研究报告
图 108:醋酸乙烯价格走势 16000 12000 8000 4000
单位:元/吨
图 109:季戊四醇价格走势
单位:元/吨
醋酸乙烯 华东(元/吨)
季戊四醇 优级华东(元/吨)
15000 12000 9000 6000
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氟化工 本周 8 种产品中,3 种上涨,二氯甲烷、R22、R134a 等价格上涨,0 种下跌。 图 110:二氯甲烷价格走势 二 氯 甲 烷 华 东地区(元/吨)
单位:元/吨
图 111:三氯乙烯价格走势
单位:元/吨
三氯乙烯 华东地区(元/吨)
10000 8000 6000 4000 2000 0
13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000
图 112:R22 价格走势
单位:元/吨
图 113:R134a 价格走势 R134a 华东地区(元/吨)
单位:元/吨
R22 华东地区(元/吨)
35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000
80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0
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基础化工 行业动态研究报告
图 114:氟化铝价格走势
单位:元/吨
图 115:冰晶石价格走势 冰晶石 河南地区(元/吨)
单位:元/吨
氟化铝 河南地区(元/吨)
12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000
9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000
图 116:萤石粉价格走势
单位:元/吨
图 117:氢氟酸价格走势
单位:元/吨
萤石粉 华东地区(元/吨)
55% 氢氟酸 华东地区(元/吨)
3000 2500 2000 1500 1000
11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000
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基础化工 行业动态研究报告
[table_research]
分析师介绍
罗婷:北京科技大学材料加工专业硕士,基础化工行业分析师;4 年化工行业研究经 验,专注于从行业供需格局和公司成长性等角度发现和挖掘投资机会。2012 年新财富 基础化工入围。 研究助理 李永磊:天津大学应用化学硕士,基础化工行业分析师,7 年化工行业工作 经验。
报告贡献人
郑勇
zhengyong@csc.com.cn
社保基金销售经理
上海地区销售经理 陈诗泓 021-68821600 chenshihong@csc.com.cn
研究服务
彭砚苹 010-85130892 pengyanping@csc.com.cn 姜东亚 010-85156405 jiangdongya@csc.com.cn 机构销售负责人 赵海兰 010-85130909 北京地区销售经理 张博 010-85130905 zhangbo@csc.com.cn 黄玮 010-85130318 huangwei@csc.com.cn 李祉瑶 010-85130464 lizhiyao@csc.com.cn zhaohailan@csc.com.cn
邓欣 021-68821600 dengxin@csc.com.cn 黄方禅 021-68821615 huangfangchan@csc.com.cn 戴悦放 021-68821617 daiyuefang@csc.com.cn 李岚 021-68821618 lilan@csc.com.cn 潘振亚 021-68821619 panzhenya@csc.com.cn 肖垚 021-68821631 xiaoyao@csc.com.cn 吉佳 021-68821600 jijia@csc.com.cn 朱丽 021-68821600 zhuli@csc.com.cn 杨晶 021-68821600 yangjingzgs@csc.com.cn 深广地区销售经理 胡倩 0755-23953859 huqian@csc.com.cn 芦冠宇 0755-23953859 luguanyu@csc.com.cn 张苗苗 020-38381071 zhangmiaomiao@csc.com.cn
朱燕 010-85156403 zhuyan@csc.com.cn 李静 010-85130595 lijing@csc.com.cn 赵倩 010-85159313 zhaoqian@csc.com.cn 黄杉 010-85156350 huangshan@csc.com.cn 任师蕙 010-85159274 renshihui@csc.com.cn
王健 010-65608249 wangjianyf@csc.com.cn 周瑞 18611606170 zhourui@csc.com.cn
许舒枫 0755-23953843 xushufeng@csc.com.cn 王留阳 0755-22663051 wangliuyang@csc.com.cn 廖成涛 0755-22663051 liaochengtao@csc.com.cn 券商私募销售经理 任威 010-85130923 renwei@csc.com.cn
刘凯 010-86451013 liukaizgs@csc.com.cn
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评级说明 以上证指数或者深证综指的涨跌幅为基准。 买入:未来 6 个月内相对超出市场表现 15%以上; 增持:未来 6 个月内相对超出市场表现 5—15%; 中性:未来 6 个月内相对市场表现在-5—5%之间; 减持:未来 6 个月内相对弱于市场表现 5—15%; 卖出:未来 6 个月内相对弱于市场表现 15%以上。
重要声明 本报告仅供本公司的客户使用,本公司不会仅因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料,但本公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证本报告所包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更, 且本报告中的资料、 意见和预测均仅反映本报告发 布时的资料、意见和预测,可能在随后会作出调整。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参 考,不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的最终操作建议。本公司不就报告中的内容对投资者作出的最终操作建 议做任何担保, 没有任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺。 投资者应自主作出投资决策并 自行承担投资风险,据本报告做出的任何决策与本公司和本报告作者无关。 在法律允许的情况下, 本公司及其关联机构可能会持有本报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 也可能为这些公 司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或类似的金融服务。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构和/或个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告。任 何机构和个人如引用、 刊发本报告, 须同时注明出处为中信建投证券研究发展部, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、 删节和/或修改。 本公司具备证券投资咨询业务资格,且本文作者为在中国证券业协会登记注册的证券分析师,以勤勉尽责的职业态度, 独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。本文作者不曾也将不会因本报告中的具体推荐意见或 观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 股市有风险,入市需谨慎。
地址 北京 中国 中信建投证券研究发展部 北京 100010 上海 中国 中信建投证券研究发展部 上海 200120
东城区朝内大街 2 号凯恒中心 B 座 12 层 电话:(8610) 8513-0588 传真:(8610) 6518-0322
浦东新区浦东南路 528 号上海证券大厦北塔 22 楼 2201 室 电话:(8621) 6882-1612 传真:(8621) 6882-1622
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