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[2008-1-9]申银万国--大赢家综合版

综合版 2008 年 1 月 10 日 星期四 网址:Http://www.sw108.com Http://www.sw2000.com.cn
【本期摘要】 【A 股市场大势研判】........................................ 2 底部抬高 震荡上行 ............................................................................................................................. 2
【市场热点】 ............................................... 2 农业主题逐渐明朗 ............................................................................................................................... 2
【潜力股推荐】 ............................................. 3 中化国际(600500):投资评级:买进;期限:短线 ................................................................ 3 水井坊(600779):投资评级:买进;期限:短线 .................................................................... 3 中国玻纤(600176):投资评级:买进;期限:中线 ................................................................ 3
【异动股点评】 ............................................. 3 新赛股份(600540) ........................................................................................................................... 3 国投中鲁(600962) ........................................................................................................................... 3 渝三峡(000565) ............................................................................................................................... 3 南京化纤(600889) ........................................................................................................................... 4
【荐股池】 ................................................. 4 【B 股市场大势研判】........................................ 5 市场恢复性走高 .................................................................................................................................... 5
【B 股个股点评】............................................ 5 华新 B(900933) ................................................................................................................................ 5 鄂绒 B(900936) ................................................................................................................................ 6 一致 B(200028) ................................................................................................................................ 6
【权证日评】 ............................................... 6 【每日债市报表】 ........................................... 7
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【A 股市场大势研判】 底部抬高 震荡上行 盘中特征: 周三股指小幅低开后震荡上升。 上证指数收盘 5435.81 点, 0.91%, 涨 成交 1408.1 亿元; 深成指收于 18597.61 点,涨 1.80%,成交 723.2 亿元。深市稍强于沪市,申万有所有行业指数和风格指数全线上涨,其中农林牧渔行 业指数大涨 5.16%,有色金属和化工行业分别上涨 3.48%和 2.84%。两市有 1446 只股票上涨,多方占据优势。
后市研判: 短期股指强势巩固,中线有继续上升动力。 从当日盘面看,农林牧渔行业仍然是市场的主要热点。近期期市中的农产品价值不断上涨,棉花价格上涨 导致新赛股份周三前市便封住涨停,其余近期已经涨势较大的品种也再接再厉。与周边市场的联动不是体现的 指数的波动上,周二道指和纳指的下挫没有影响到 A 股的强势运行。周三两只黄金股中金黄金和山东黄金大幅 度高开,引来较大的抛压,有色金属概念股在伦敦期铜等的刺激下高开高收,对市场人气的影响较大。终盘两 市 30 只股票涨停,题材股占大多数。中国人寿战备配售部分 1 月 9 日可上市,发行价格 18.88 元,目前较发行 价上涨两倍多,当日股价也仅下跌 1.06 元,下档的承接力较强。 近期权重股与非权重股此伏彼起、时强时弱,交替上升,投资者在热点方面不停地追逐,这也无可厚非, 不同投资风格和不同资产规模的投资者对股票的选择可能有较大的差别。在热点轮动的市道中尽量不要追涨杀 跌。目前的市场热点多极化,周三的成交量较周二略有减少,后市可能还有反复,但整固之后仍将上升。 上证指数连续四个交易日收在 60 日均线之上,近期多方小心谨慎地向上试探,先消化颈线位 5209 点的压 力,再攻克 60 日均线。目前的均线系统呈多头排列,对多方起着较强的鼓舞作用,大盘的底部在抬高,震荡走 强的格局尚难发生根本的变化,以 4778 点与 4812 点的双底形态的等量空间推算,上证指数近期上档的技术阻 力区域在 5640 点附近。
操作策略: 继续持股。
(主持人:魏道科)
【市场热点】 农业主题逐渐明朗 周三,两市大盘震荡向上,沪市重新站上 5400 点。成交量超过 2100 亿元,但比上日有所萎缩。个股的涨 跌比为 9:1,呈现普涨的格局。指数的上涨幅度虽然不大,但是个股活跃度较高,两市超过 30 支个股涨停。 从行业上看,周三农业股、化工股和有色金属涨幅最大。受到国际粮食价格可能持续上升预期的影响,农 业股出现了集体的上涨。事实上自 07 年 12 月以来,农业板块、以及农业上游的化肥和部分基础化工类股票已 经开始活跃,目前来看其上升的力度和持续性已经超过了如白酒和医药等消费类板块。其背后最为关键的因素 是石油价格的上涨,导致的生物燃料的大规模阔产,导致对传统农业的生产资源的挤出效应,大量耕地被用来 种植玉米并提炼成生物乙醇燃料,结果导致农产品供给减少,同时对农业用的化肥和基础化工产品的需求爆发 氏增长。我们认为这条投资主线正在逐渐清晰,投资者可以逢低对该板块进行建仓。已经持有的,可以耐心持 股。有色金属的上涨主要是国际铜价和金价的上涨所催化的,在弱势美元的情况下,以美金计价的贵金属,后 市也有一定的机会。
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操作策略上,投资者仍然可以在目前这个年初的投资环境中,积极大胆的操作,相信以油价上涨为催化的 农业、化肥化工、新能源等投资主线在 2008 年将有不错的表现。 (主持人:姚立琦)
【潜力股推荐】 中化国际(600500):投资评级:买进;期限:短线 2007 年前三季度每股收益 0.41 元,流通 A 股 69,492 万股。公司主营农业和化工品的贸易,是中国中化集 团公司旗下的唯一子公司,拥有强大的央企背景。公司拥有 5544 万股江山股份,成本在 9 元左右,拥有新安股 份 476 万股,成本低于 4 元。受到基础化工类股票近期股价大幅上升的影响,公司的股权增值有望快速提升, 建议投资者关注。
水井坊(600779):投资评级:买进;期限:短线 公司是国内高档白酒的生产和销售企业,近年来其高档酒的营销策略相当成功。业绩有望随着品牌价值的 不断提升而增长。两税合并使得公司大量营销费用有望取得税前抵扣,从而增厚公司利润。股价走势走势上, 经过前期平台整理后,有望在白酒提价的催化下重新步入上升通道。
中国玻纤(600176):投资评级:买进;期限:中线 玻纤行业未来 5 年的需求增长有望达到 18%, 公司作为产能居世界前三的行业龙头, 其产能有进一步提高的 潜力,预计在 20%左右。因此,公司有能力牢牢把握住行业未来的机会,并且依靠其规模优势进一步提高市场份 额。拟通过换股合并控股子公司巨石集团的剩余 49%股权将有利于提升公司的主营优势和盈利能力。走势上,股 价近期保持上升通道,建议买入。
(主持人:姚立琦)
【异动股点评】 新赛股份(600540) 周三上涨 10%,07 年 3 季度每股收益 0.16 元,流通 A 股 9128 万股。公司主营棉花种植,食用油的生产和 销售。受到食用油涨价以及棉花价格可能出现上涨的预期,公司业绩有可能出现超预期增长。近阶段,由于生 物燃料的大规模扩张,导致农产品价格正在上升,在油价不断上涨和美国新能源法的刺激下,农产品涨价预期 愈发强烈,目前正在转化为主题投资。逢低关注。
国投中鲁(600962) 周三上涨 9.56%,07 年 3 季度每股收益 0.42 元,流通 A 股 11,109 万股。公司是我国规模较大的苹果汁出 口企业,受到苹果汁出口价格持续上升的影响,公司利润有望取得增长。自身的规模优势有助于成本的转嫁和 消化。在整个农业板块成为市场热点的情况下,该股后市仍有一定的上升空间。
渝三峡(000565) 周三上涨 10%,07 年 3 季度每股收益 0.13 元。公司主业转向草甘膦和甘氨酸的生产。受美国新能源法对生 物燃料的鼓励政策,对草甘膦的需求大幅增加。目前,整个草甘膦市场呈现供不应求的状态,价格因此出现了 大幅上涨,今年 7、8 月以来,每吨草甘膦的价格已经升至 45000 元,上涨 30%以上。公司业绩可能出现超预期 请参阅最后一页的信息披露和法律声明
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增长。走势上看,该股连续上涨,建议趁回调时买入。
南京化纤(600889) 周三上涨 10%。07 年 3 季度每股收益 0.13 元,流通 A 股 12618 万股。公司主营粘胶长丝和粘胶短纤,受到 主营产品价格的大幅上升,公司业绩有望出现高增长。目前大部分基础化工处于景气状态,产品价格较为坚挺, 有利于行业内公司业绩的提升。二级市场上,基础化工板块也出现了连续上涨的行情,投资者逢低可以关注。
(主持人:姚立琦)
【荐股池】 代码 000969
名称 安泰科技
推荐日 080108
推荐理由 太阳能概念,项目进展顺利,中期上升通 道良好 节能减排提升龙头企业竞争力, 公司业绩 前景看好。 消化增发套牢后上升空间打开 海外市场拓展顺利,业绩增长前景看好 粘胶短纤产品涨价前景良好,业绩预增 200%-280%,向上突破前高点 对德济高速的收购将于08年完成, 资产注 入后将增厚公司业绩 品牌价值巨增,产品供不应求,业绩增长 前景良好 有注资、整体上市预期,9月12日推荐, 目前突破盘局挑战前高点,再次推荐 建设京津城铁,题材面好,业绩预增260 %,基本面支持 钾肥行业前景看好, 公司未来业绩增长预 期高 区域可能煤电联动先行, 公司PE低估值有 增长空间 内需拉动消费,行业前景看好,公司新品 利润贡献加大,业绩有望保持较高增速 武汉地产龙头, 武汉获批综合改革配套试 点题材支持,价值有重估潜力 大股东在股改里已作资产注入承诺, 目前 重新走强,60日线已为支撑 转型海上油品运输, 定向增发通过将提升 公司竞争力 未来业绩增长值得期待, 盘底已改变下行 通道走势 激励计划出台,未来增长明确。
操作建议 10日均线至20元区间企稳可吸纳
600352 600491 000677
浙江龙盛 龙元建设 山东海龙
080102 080102 071228
18.16元买入,中线持有 15元买入,持有 23.23元买入,持有观望
600350
山东高速
071225
以10.60元买入,中线持股
600779
水井坊
071221
以27元买入,中线持有 9月份21.6元均价建仓继续持有,现 25.5-26元建议吸纳已成功,持有 23元买入,持有
601006
大秦铁路
071221
600528
中铁二局
071220
600251
冠农股份
071214
38.4元买入,持有
000767
漳泽电力
071212
11.7元买入,持有观望
600750
江中药业
071211
16.9元买入,中线持有 14.8元买入,二次探底,有待观察是否 企稳 13元买进, 下一目标前高点15.5元一线
000926
福星股份
071210
600855
航天长峰
071206
600087
南京水运
071203
20.5元买入,中线持有 17.77元买入,19元以上高抛做成60日 均线附近回补, 中期底仓持有目标24元 14.67元买入,中线持有。
000625 600584
长安汽车 长电科技
071203 071126
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002133 000785 600183 002147 000858 000400
广宇集团 武汉中商 生益科技 方圆支承 五粮液 许继电气
071120 071115 071105 071101 071015 070824
中小板地产第一股, 业绩预增成长性良好 商业地产增值,持股武汉商业银行,重估 价值大,存在集团资产整合预期 二线蓝筹,价值低估,明年增长预期良好 新能源概念,新疆金风上游,风电零部件 供应商,行业进入壁垒高,业绩增长稳定 产品有涨价预期,提升基本面估值 业绩良好,产品盈利能力提升调整充分
24元买入,中线持有 8.70元买入,持有 14元买入,持有 均价41元买,持有 46元,38.30元分批买入,持有 16元买入,持有
(主持人:王晓亮、单永志)
【B 股市场大势研判】 市场恢复性走高 周三两市 B 股表现各异,上证 B 指报收 370.35 点,上涨 1.11%,深证 B 指报收 5563.1 点,下跌 0.5%,沪 市量减 25.3%,深市量减 6.9%。个股方面,两市大多数上涨,沪市下跌 4 家,深市下跌 10 家。周三在隔夜美股 下跌的不利背景下,两地 A 股在震荡盘整中缓缓走高,个股普遍上涨,仅调整一天的中小市值板块像医药、农 业、化工获得大力追捧涨幅居前,上证指数有望再次向 5500--5600 点一带进发,两市 B 股也是大多数上涨。上 证 B 指收出回升中阳线,成交减少,大盘 C 段反弹过程可能还会继续延伸向上,后市有望上试 380 点,但是由 于一方面成交量偏小,另一方面近期三线股活跃而一线股不强,故 316 点展开的回升暂时只能看作是反弹而非 反转。随着 A 股股改基本结束,解决 B 股问题的时机趋于成熟,去年四季度,继建设银行推出“宝 B 计划”信 托产品之后,民生银行也推出了与“B 股挂钩的结构性产品” ,由于该类产品没有投资者限制,这实际上表明国 内机构正在以曲线方式绕道进军 B 股市场,这无疑为 B 股向国内机构开放打下铺垫;另外纯 B 股公司再融资问 题也是一个现实问题,是否会在 08 年某个时间得到管理层的批准值得关注。我们认为,在 08 年某个时间管理 层针对 B 股市场应该会有说法,这个时间可能是在第二季度,无论是 A/B 股合并,还是转向国际板均对 B 股构 成利好预期,这一政策性做多机会仍值得投资者重视。就个股看,大部分个股上涨,三线股依然是做多主流, 目前建议适当参与三线股的短期操作,稳健者可买入二线成长股。深市方面,深证成份 B 指收出被包孕小阳线, 从走势可能的演化方式看,大盘继续向上则有望上试 5800 点一带,另一方面,如果就此在 5600 点一带遇阻, 则很可能再度回落而形成收敛整理形态,不管如何,中期大盘尚未能摆脱大震荡格局。个股多数上涨,三线股 表现活跃,这其实表明指数很难有突出表现,目前阶段,还是以局部的个股行情为主,建议短线进出三线股, 稳健者买入二线股。
(主持人:陆洁华)
【B 股个股点评】 华新 B(900933) 公司属于快速成长的区域水泥龙头,产能将持续扩张,2010 年将有超过 5000 万吨的产能规模,同时淘汰落 后产能对供求关系产生重要影响,未来中部地区的水泥价格值得看好。该股 07 年前三季度实现每股收益 0.59 元,全年净利润同比上升将超过 50%,经过近三个月的整理蓄势,周三放量上涨 6.2%,中期升势启动,建议择 请参阅最后一页的信息披露和法律声明
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机买入。
鄂绒 B(900936) 公司去年股东大会通过公司利用自有资金收购鄂尔多斯电力冶金股份公司 15%股权的议案, 公司持有电力冶 金股权的比例将从 45%上升至 60%,该参股项目在 08 年有望产生较大经济效益,从而将推动公司业绩增长,预 计 07 年全年净利润将同比增长 50%以上。该股近期稳步盘升,周三放量上涨 2.7%,中期升势已经启动,建议逢 低买入。
一致 B(200028) 公司作为母公司国药控股在南方地区的发展平台,其市场目标为整个华南地区,目前已经建立了覆盖广东、 广西和深圳的分销网络,并将继续把销售网络扩展到周边地区,07 年前三季度实现每股收益 0.35 元,预计 07 年全年净利润将同比增长 50--100%。该股近期稳步走高,短期回调整理后周三上涨 4.4%,中期升势有望延续, 建议逢低买入。
(主持人:陆洁华)
【权证日评】 周三上证指数上涨 0.91%报收于 5435.81 点,权证市场成交 144.2 亿元。认购权证 7 涨 3 跌,上汽 CWB1 上 涨 5.40%表现最好,溢价率为 47.45%,投资者可卖出权证买入正股,国安 GAC1 下跌 1.34%表现最差,日照 CWB1 在正股上涨 7.19%情况下仅上涨 1.50%,溢价率快速回落至 25.28%。 目前五粮 YGC1、 钢钒 GFC1、 武钢 CWB1、 马钢 CWB1、 云化 CWB1 溢价率处于严重低估状态, 溢价率分别为-13.20%、 -13.13%、-14.04%、-11.90%和-7.19%,其中五粮 YGC1、钢钒 GFC1、武钢 CWB1、马钢 CWB1 负溢价率已基本稳定, 而云化 CWB1 溢价率依然具有下降可能。 拥有正股且继续看好正股投资者用权证按比例替换正股, 扣除 0.5%交易 成本,可分别无条件降低持仓成本 12.70%、12.63%、13.54%、11.40%和 6.69%。 需要提示的是,当越来越多人们将权证深度负溢价率当作是一种正常现象的时候,也许转机就会悄悄来临。 转机出现的可能信号是小盘低价日照 CWB1 溢价率大幅回升,放量大幅上涨,另外一个信号是,如果在 3 月末五 粮 YGC1 结束最后交易时,正股表现良好,随着到期日临近,五粮 YGC1 在正股上涨和溢价率自动回归双重刺激 下大幅跑赢正股,将会带动其他深度负溢价率权证估值回归。 在 2007 年 12 月 3 日权证周报中,我们指出,在 4800 点附近大盘调整已接近尾声,建议投资者逢低介入认 购权证,中长线持有,这个观点目前依然不变。我们认为,目前上涨行情性质是反转行情,春节前上证指数有 望达到 5600 点以上,统计表明,申万 23 个行业指数中目前已有 15 个创出历史新高。 1 月 2 日武钢股份大幅提高钢铁产品出厂价,此次钢价上调幅度之大明显超出市场预期,此次调价将进一步 增强投资者对大型钢铁公司通过上调钢价化解成本压力担心,上市公司未来预期收益有望进一步提升,钢铁股 上涨行情有望进一步延续。 目前我们依然看好钢铁认购权证和五粮 YGC1(贵州茅台强势连创历史新高,将带动五粮液上涨,未来 1 个季 度节日效应有望刺激食品饮料表现),攀钢钢钒整体上市后,将成为拥有铁、钒、钛矿的资源型企业。在铁矿石 价格日益上涨背景下,白马矿 08 年产量进一步释放将提升公司价值。 钢钒 GFC1 目前价格为 10.650 元,价格价值比为 0.82 倍,杠杆倍数为 1.58 倍,剩余期限为 11 个多月,溢 价率为-13.13%极度低估,按业内机构给出的正股最高目标价 25 元计算,权证内在价值为 26.28 元。按业内机 构给出的正股目标价均值 18.26 元计算,权证内在价值为 18.13 元。 五粮 YGC1 是价值型权证的典型代表,目前被极度低估,投资者可长线持有。五粮 YGC1 目前价格为 47.73 元,价格价值比为 0.85 倍,杠杆倍数为 1.32 倍,剩余期限为 2 个多月,溢价率为-13.20%极度低估,按申万研
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究所给予的正股目标价 60 元计算,权证内在价值为 77 元。按目前价格买进五粮 YGC1,相当于投资者以 38.94 元买进五粮液。 武钢 CWB1 目前价格为 8.640 元,价格价值比为 0.69 倍,杠杆倍数为 2.50 倍,剩余期限为 15 个多月,溢 价率为-14.04%极度低估,按业内机构给出的正股最高目标价 26 元计算,权证内在价值为 16.09 元,按业内机 构给出的正股目标价均值 22.87 元计算,权证内在价值为 12.96 元。 马钢 CWB1 目前价格为 6.370 元,价格价值比为 0.82 倍,杠杆倍数为 1.73 倍,剩余期限为 11 个多月,溢 价率为-11.90%极度低估,按业内机构给出的正股目标价 12 元计算,权证内在价值为 8.7 元。按国际大行瑞信 给出的马钢(0323.HK)目标价 9.90 港元,再考虑 AH 溢价来测算马钢 A 股目标价,则马钢 CWB1 内在价值将更高。 认沽权证真实价值几乎为 0,请投资者远离。在目前大盘处于大牛市背景下,认沽权证到期价值为 0 可能性 极大,权证到期泡沫必将破灭,招行 CMP1 就是前车之鉴。 2008 年 1 月 9 日权证估值水平比较 权证名称 五粮 YGC1 钢钒 GFC1 涨跌幅 价格
单位:元、元、元 历史波 隐含波 动率 54.15% 60.65% 动率 0.00% 0.00% 溢价率 -13.20% -13.13% 杠杆倍 价内外程 标的价 标的涨 数 1.32 1.58 1.52 1.74 1.73 1.60 2.50 1.76 2.18 2.11 11.23 31.50 25.13 度 815.88% 325.60% 116.37% 18.31% 230.63% 230.08% 117.76% -4.69% 26.11% -0.11% 格 跌幅 到期日 2008-4-2 2008-12-11 2008-6-27 2009-9-24 2008-11-28 2009-3-7 2009-4-16 2009-10-29 2008-12-2 2008-1-7 2008-3-1 2008-4-2 2008-6-20
价值 价格/价值 0.85 0.82 1.21 1.60 0.82 0.88 0.69 1.98 1.50 1.44
0.48% 47.730 56.069 0.48% 10.650 12.943
44.86 -0.09% 13.90 41.11 42.00 11.01 59.25 21.58 13.20 17.97 27.40 1.76% 1.78% 1.06% 1.85% 0.58% 2.71% 0.23% 7.09% 0.22% 0.92%
深发 SFC2 -0.71% 27.090 22.356 国安 GAC1 -1.34% 12.076 7.539 马钢 CWB1 1.29% 6.370 7.765
53.30% 177.85% 12.11% 55.40% 109.80% 42.03% 61.29% 58.01% 59.98% 0.00% 0.00% 0.00% -11.90% -7.19% -14.04%
云化 CWB1 -0.06% 37.042 41.928 武钢 CWB1 深高 CWB1 日照 CWB1 上汽 CWB1 1.61% 1.03% 1.50% 8.640 12.472 7.483 3.772 8.262 5.515
55.14% 117.17% 61.61% 52.46% 104.96% 25.28% 57.37% 87.17% 47.45%
5.40% 12.971 9.024
华菱 JTP1 -7.54% 1.079 0.000 2.40E+06 54.20% 332.38% 69.98% 五粮 YGP1 -4.90% 1.997 0.000 5.04E+15 54.15% 383.14% 90.63% 南航 JTP1 -4.07% 0.542 0.002 354.39 66.92% 181.14% 76.70%
-156.89% 12.12
-697.23% 44.86 -0.09% -266.62% 27.24 2.41%
(主持人:杨国平、刘均伟)
【每日债市报表】 每日国债报表 发行名称 07 国债(12) 07 国债 19 07 国债(02) 21 国债(3) 07 国债(09) 05 国债(8) 07 国债 16 彭博代码 收盘价 010712 010719 010702 010103 010709 010508 019716 99.75 99.32 成交量 1.10 13.10 利率 2.10% 3.27% 2.61% 1.93% 2.95% 到期日 2008-1-26 2008-3-6 2008-3-15 2008-4-24 2008-6-14 2008-8-15 2008-9-13 期限 0.50 0.25 1.00 7.00 1.00 3.00 1.00 剩余期限 到期收益率 0.05 0.15 0.18 0.29 0.43 0.60 0.68 2.0867% 3.1672% 3.0753% -
100.32 2915.00
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大赢家
07 国债 20 21 国债(15) 06 国债(04) 04 国债(3) 06 国债(10) 02 国债(10) 99 国债(8) 06 国债(17) 04 国债(8) 02 国债(15) 03 国债(1) 07 国债(04) 05 国债(3) 20 国债(4) 07 国债 11 03 国债(7) 05 国债(11) 03 国债(11) 06 国债(05) 04 国债(4) 06 国债(12) 04 国债(7) 21 国债(10) 06 国债(18) 21 国债(12) 04 国债(10) 02 国债(3) 07 国债(05) 05 国债(5) 05 国债(9) 07 国债 17 05 国债(13) 06 国债(01) 06 国债(06) 06 国债(13) 03 国债(8) 06 国债(20) 07 国债(01) 07 国债(07) 07 国债 14 07 国债 18 05 国债(1)
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2008-12-13 2008-12-18 2009-4-17 2009-4-20 2009-7-17 2009-8-16 2009-9-23 2009-10-16 2009-10-20 2009-12-6 2010-2-19 2010-4-16 2010-4-26 2010-5-23 2010-7-16 2010-8-20 2010-10-20 2010-11-19 2011-5-16 2011-5-25 2011-8-15 2011-8-25 2011-9-25 2011-10-25 2011-11-25 2012-4-18 2012-4-23 2012-5-25 2012-8-25 2012-10-22 2012-11-25 2013-2-27 2013-5-25 2013-8-31 2013-9-17 2013-11-27 2014-2-6 2014-5-24 2014-8-23 2014-11-26 2015-2-28
1.00 7.00 3.00 5.00 3.00 7.00 10.00 3.00 5.00 7.00 7.00 3.00 5.00 10.00 3.00 7.00 5.00 7.00 5.00 7.00 5.00 7.00 10.00 5.00 7.00 10.00 5.00 7.00 7.00 5.00 7.00 7.00 7.00 7.00 10.00 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 10.00
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100.40 5469.70
100.27 1714.30
2011-10-30 10.00
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06 国债(03) 06 国债(16) 07 国债(03) 07 国债(10) 02 国债(13) 05 国债(12) 21 国债(7) 06 国债(19) 03 国债(3) 05 国债(4) 06 国债(09) 07 国债(13) 07 国债(06)
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2020-11-15 15.00 2021-11-15 15.00
注:成交量单位为万元
每日企业债报表 发行名称 01 广核债 98 中铁(3) 02 武钢(7) 05 京能(1) 99 三峡债 07 中关村 01 中移动 01 三峡 10 06 马钢债 06 铁道 07 05 神华债 07 武钢债 02 金茂债 05 京能(2) 钢钒债 1 06 中化债 02 渝城投 05 世博债 03 浦发债 03 沪杭甬债 07 云化债 06 张江债 03 苏园建 国安债 1 07 深高债 彭博代码 收盘价 111016 129902 120207 120517 129903 111036 120101 111015 126001 111034 111028 126005 120288 120518 115001 126002 120205 120528 120307 120308 126003 120606 120302 115002 126006 99.00 98.35 97.11 98.49 99.20 98.39 97.90 82.40 89.31 81.13 94.00 78.25 77.28 91.52 90.25 95.80 96.00 75.31 91.45 70.41 73.15 成交量 22.00 108.50 19.50 1.00 21.60 41.00 1.00 851.00 2.00 17.20 3.30 1093.38 32.20 1.30 6.50 1.70 2.70 161.50 3.00 1795.30 560.30 利率 4.12% 4.50% 4.02% 4.80% R+1.75% 6.68% R+1.75% R+1.75% 1.40% 3.65% R+2.55% 1.20% 4.22% 4.95% 1.60% 1.80% 4.32% 4.00% 4.29% 4.29% 1.20% 4.00% 4.30% 1.20% 1.00% 到期日 2008-12-11 2009-11-5 2010-7-6 2010-7-25 2010-12-25 2011-6-18 2011-11-8 2011-11-13 2011-12-18 2012-1-21 2012-3-25 2012-4-28 2012-7-6 2012-11-27 2012-12-1 2012-12-9 2012-12-28 2013-1-13 2013-1-24 2013-1-28 2013-5-19 2013-7-18 2013-9-13 2013-10-9 期限 7.00 7.00 5.00 10.00 3.00 10.00 10.00 5.00 5.00 7.00 5.00 10.00 7.00 6.00 6.00 10.00 7.00 10.00 10.00 6.00 7.00 10.00 6.00 6.00 剩余期限 到期收益率 0.92 1.76 1.82 2.49 2.54 2.96 3.44 3.83 3.84 3.94 4.03 4.21 4.30 4.49 4.88 4.89 4.92 4.97 5.01 5.04 5.05 5.36 5.52 5.68 5.75 5.6304% 6.1732% 6.1622% 6.5639% 7.0799% 7.1831% 6.7493% 6.8239% 6.9049% 6.7715% 6.6783% 7.0674% 7.5756% 6.4763% 6.3828% 6.3070% 6.2126% 7.5340% 6.6516% 7.9664% 6.8627%
2009-10-13 10.00
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06 铁道 01 03 石油债 03 苏交通 07 日照债 03 网通(2) 03 网通(1) 03 华能 2 03 华能 1 08 上汽债 03 电网(2) 03 电网(1) 04 首旅债 04 中石化 04 通用债 04 南网(1) 04 国电(1) 04 华电 2 04 华电 1 04 京地铁 05 申能债 05 渝水务债 05 苏园建债 05 闽高速 05 杭城建 05 华电债 05 华能债 05 国网(1) 05 国网(2) 05 中电投债 05 中核(1) 05 沪建(1) 05 铁通债 05 国航债 05 泰达债 06 豫投债 06 节能债 06 鄂能债 06 国网(1) 06 合城投 01 三峡债 07 世博(1) 02 电网 15
111033 111027 120309 126007 120311 120310 111021 111020 126008 120305 120304 111022 120483 120482 120489 120485 111025 111024 120488 120501 120503 120502 120523 120520 120505 120519 120509 120510 120516 120525 120511 120522 120521 111030 111029 111035 111031 120604 120610 120102 120701 111018
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2013-10-16
7.00
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2013-10-28 10.00 2013-11-21 10.00 2013-11-27 2013-12-4 2013-12-4 2013-12-9 2013-12-9 2013-12-19 6.00 10.00 10.00 10.00 10.00 6.00
R+1.75% 2013-12-31 10.00 2013-12-31 10.00 2014-2-19 2014-2-24 2014-3-31 2014-9-17 2014-9-22 2014-9-29 2014-9-29 2015-2-2 2015-4-26 2015-5-19 2015-6-10 2015-6-20 2015-6-30 2015-7-5 2015-7-8 2015-7-8 2015-7-12 2015-7-22 2015-7-27 2015-8-18 2015-9-7 2016-1-19 2016-4-3 2016-5-22 2016-5-29 2016-9-20 2016-11-8 2017-2-15 2017-6-19 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 10.00 15.00 10.00 15.00
R+2.72% 2014-12-15 10.00
2015-12-19 10.00
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大赢家
07 长电债 02 中移(15) 07 海工债 02 广核债 02 苏交通 03 沪轨道 03 中电投 04 南网(2) 04 国电(2) 05 大唐债 05 粤交通 05 沪建(2) 05 铁道债 05 宁煤债 05 武城投 06 航天债 06 沪水务 06 鲁能债 03 中铁债 06 赣投债 07 世博(2) 02 三峡债 06 大唐债 06 冀建投 06 鲁高速 06 三峡债 03 三峡债
122000 120203 122001 111019 120204 120301 120306 120490 120486 120506 111026 120512 120508 120529 120527 120603 120607 111032 111023 120609 120702 120201 120601 120602 120608 120605 120303
101.29 88.05 88.45 87.50 91.72 91.06 105.84 101.00 98.00 80.03 99.19 92.10 88.00 87.01 85.49 92.94 84.46 83.18 92.00
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2017-9-24 2017-11-9
10.00 10.00
9.71 9.80 9.83 9.84 9.92 10.11 10.91 11.69 11.70 12.30 12.47 12.55 12.55 12.68 12.96 13.27 13.47 13.56 13.62 13.67 14.10 14.70 18.10 18.21 18.24 18.33 25.56
5.3833% 6.2934% 6.2017% 6.2878% 6.1775% 6.2285% 5.1145% 5.5845% 5.6706% 7.6522% 5.1545% 5.1423% 5.8138% 6.2908% 5.8639% 5.0614% 5.7793% 5.9277% 5.6144%
2017-10-28 15.00 2017-11-11 15.00 2017-12-12 15.00 2018-2-19 2018-12-8 2019-9-17 2019-9-22 2020-4-29 2020-6-29 2020-7-27 2020-7-29 2020-9-16 2021-4-18 2021-6-29 2021-7-31 2021-8-25 2021-9-11 2022-2-15 2022-9-20 2026-2-16 2026-3-28 2026-4-7 2026-5-11 2033-8-1 15.00 15.00 15.00 15.00 15.00 15.00 15.00 15.00 15.00 15.00 15.00 15.00 18.00 15.00 15.00 20.00 20.00 20.00 20.00 20.00 30.00
2020-12-26 15.00
注:成交量单位为万元
股票投资操作建议 股票投资操作建议包括时段和操作建议两部分: 时段不超过 3 个月,包括短线和中线两种,短线为 20 个交易日以内,中线为 60 个交易日以内。 操作建议包括以下五种: 强烈买进: 买进: 观望: 卖出: 强烈卖出: 在规定期限内预计涨幅达到 10%以上; 在规定期限内预计涨幅达到 3%~10%; 在规定期限内预计在-3%~+3%之间波动; 在规定期限内预计跌幅达到 3%~10%; 在规定期限内预计跌幅达到 10%以上。
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[2008-1-9]申银万国--大赢家综合版

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报告类型:投资策略 发布日期:2008/1/9
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内容简介

综合版 2008 年 1 月 10 日 星期四 网址:Http://www.sw108.com Http://www.sw2000.com.cn
【本期摘要】 【A 股市场大势研判】........................................ 2 底部抬高 震荡上行 ............................................................................................................................. 2
【市场热点】 ............................................... 2 农业主题逐渐明朗 ............................................................................................................................... 2
【潜力股推荐】 ............................................. 3 中化国际(600500):投资评级:买进;期限:短线 ................................................................ 3 水井坊(600779):投资评级:买进;期限:短线 .................................................................... 3 中国玻纤(600176):投资评级:买进;期限:中线 ................................................................ 3
【异动股点评】 ............................................. 3 新赛股份(600540) ........................................................................................................................... 3 国投中鲁(600962) ........................................................................................................................... 3 渝三峡(000565) ............................................................................................................................... 3 南京化纤(600889) ........................................................................................................................... 4
【荐股池】 ................................................. 4 【B 股市场大势研判】........................................ 5 市场恢复性走高 .................................................................................................................................... 5
【B 股个股点评】............................................ 5 华新 B(900933) ................................................................................................................................ 5 鄂绒 B(900936) ................................................................................................................................ 6 一致 B(200028) ................................................................................................................................ 6
【权证日评】 ............................................... 6 【每日债市报表】 ........................................... 7
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【A 股市场大势研判】 底部抬高 震荡上行 盘中特征: 周三股指小幅低开后震荡上升。 上证指数收盘 5435.81 点, 0.91%, 涨 成交 1408.1 亿元; 深成指收于 18597.61 点,涨 1.80%,成交 723.2 亿元。深市稍强于沪市,申万有所有行业指数和风格指数全线上涨,其中农林牧渔行 业指数大涨 5.16%,有色金属和化工行业分别上涨 3.48%和 2.84%。两市有 1446 只股票上涨,多方占据优势。
后市研判: 短期股指强势巩固,中线有继续上升动力。 从当日盘面看,农林牧渔行业仍然是市场的主要热点。近期期市中的农产品价值不断上涨,棉花价格上涨 导致新赛股份周三前市便封住涨停,其余近期已经涨势较大的品种也再接再厉。与周边市场的联动不是体现的 指数的波动上,周二道指和纳指的下挫没有影响到 A 股的强势运行。周三两只黄金股中金黄金和山东黄金大幅 度高开,引来较大的抛压,有色金属概念股在伦敦期铜等的刺激下高开高收,对市场人气的影响较大。终盘两 市 30 只股票涨停,题材股占大多数。中国人寿战备配售部分 1 月 9 日可上市,发行价格 18.88 元,目前较发行 价上涨两倍多,当日股价也仅下跌 1.06 元,下档的承接力较强。 近期权重股与非权重股此伏彼起、时强时弱,交替上升,投资者在热点方面不停地追逐,这也无可厚非, 不同投资风格和不同资产规模的投资者对股票的选择可能有较大的差别。在热点轮动的市道中尽量不要追涨杀 跌。目前的市场热点多极化,周三的成交量较周二略有减少,后市可能还有反复,但整固之后仍将上升。 上证指数连续四个交易日收在 60 日均线之上,近期多方小心谨慎地向上试探,先消化颈线位 5209 点的压 力,再攻克 60 日均线。目前的均线系统呈多头排列,对多方起着较强的鼓舞作用,大盘的底部在抬高,震荡走 强的格局尚难发生根本的变化,以 4778 点与 4812 点的双底形态的等量空间推算,上证指数近期上档的技术阻 力区域在 5640 点附近。
操作策略: 继续持股。
(主持人:魏道科)
【市场热点】 农业主题逐渐明朗 周三,两市大盘震荡向上,沪市重新站上 5400 点。成交量超过 2100 亿元,但比上日有所萎缩。个股的涨 跌比为 9:1,呈现普涨的格局。指数的上涨幅度虽然不大,但是个股活跃度较高,两市超过 30 支个股涨停。 从行业上看,周三农业股、化工股和有色金属涨幅最大。受到国际粮食价格可能持续上升预期的影响,农 业股出现了集体的上涨。事实上自 07 年 12 月以来,农业板块、以及农业上游的化肥和部分基础化工类股票已 经开始活跃,目前来看其上升的力度和持续性已经超过了如白酒和医药等消费类板块。其背后最为关键的因素 是石油价格的上涨,导致的生物燃料的大规模阔产,导致对传统农业的生产资源的挤出效应,大量耕地被用来 种植玉米并提炼成生物乙醇燃料,结果导致农产品供给减少,同时对农业用的化肥和基础化工产品的需求爆发 氏增长。我们认为这条投资主线正在逐渐清晰,投资者可以逢低对该板块进行建仓。已经持有的,可以耐心持 股。有色金属的上涨主要是国际铜价和金价的上涨所催化的,在弱势美元的情况下,以美金计价的贵金属,后 市也有一定的机会。
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操作策略上,投资者仍然可以在目前这个年初的投资环境中,积极大胆的操作,相信以油价上涨为催化的 农业、化肥化工、新能源等投资主线在 2008 年将有不错的表现。 (主持人:姚立琦)
【潜力股推荐】 中化国际(600500):投资评级:买进;期限:短线 2007 年前三季度每股收益 0.41 元,流通 A 股 69,492 万股。公司主营农业和化工品的贸易,是中国中化集 团公司旗下的唯一子公司,拥有强大的央企背景。公司拥有 5544 万股江山股份,成本在 9 元左右,拥有新安股 份 476 万股,成本低于 4 元。受到基础化工类股票近期股价大幅上升的影响,公司的股权增值有望快速提升, 建议投资者关注。
水井坊(600779):投资评级:买进;期限:短线 公司是国内高档白酒的生产和销售企业,近年来其高档酒的营销策略相当成功。业绩有望随着品牌价值的 不断提升而增长。两税合并使得公司大量营销费用有望取得税前抵扣,从而增厚公司利润。股价走势走势上, 经过前期平台整理后,有望在白酒提价的催化下重新步入上升通道。
中国玻纤(600176):投资评级:买进;期限:中线 玻纤行业未来 5 年的需求增长有望达到 18%, 公司作为产能居世界前三的行业龙头, 其产能有进一步提高的 潜力,预计在 20%左右。因此,公司有能力牢牢把握住行业未来的机会,并且依靠其规模优势进一步提高市场份 额。拟通过换股合并控股子公司巨石集团的剩余 49%股权将有利于提升公司的主营优势和盈利能力。走势上,股 价近期保持上升通道,建议买入。
(主持人:姚立琦)
【异动股点评】 新赛股份(600540) 周三上涨 10%,07 年 3 季度每股收益 0.16 元,流通 A 股 9128 万股。公司主营棉花种植,食用油的生产和 销售。受到食用油涨价以及棉花价格可能出现上涨的预期,公司业绩有可能出现超预期增长。近阶段,由于生 物燃料的大规模扩张,导致农产品价格正在上升,在油价不断上涨和美国新能源法的刺激下,农产品涨价预期 愈发强烈,目前正在转化为主题投资。逢低关注。
国投中鲁(600962) 周三上涨 9.56%,07 年 3 季度每股收益 0.42 元,流通 A 股 11,109 万股。公司是我国规模较大的苹果汁出 口企业,受到苹果汁出口价格持续上升的影响,公司利润有望取得增长。自身的规模优势有助于成本的转嫁和 消化。在整个农业板块成为市场热点的情况下,该股后市仍有一定的上升空间。
渝三峡(000565) 周三上涨 10%,07 年 3 季度每股收益 0.13 元。公司主业转向草甘膦和甘氨酸的生产。受美国新能源法对生 物燃料的鼓励政策,对草甘膦的需求大幅增加。目前,整个草甘膦市场呈现供不应求的状态,价格因此出现了 大幅上涨,今年 7、8 月以来,每吨草甘膦的价格已经升至 45000 元,上涨 30%以上。公司业绩可能出现超预期 请参阅最后一页的信息披露和法律声明
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增长。走势上看,该股连续上涨,建议趁回调时买入。
南京化纤(600889) 周三上涨 10%。07 年 3 季度每股收益 0.13 元,流通 A 股 12618 万股。公司主营粘胶长丝和粘胶短纤,受到 主营产品价格的大幅上升,公司业绩有望出现高增长。目前大部分基础化工处于景气状态,产品价格较为坚挺, 有利于行业内公司业绩的提升。二级市场上,基础化工板块也出现了连续上涨的行情,投资者逢低可以关注。
(主持人:姚立琦)
【荐股池】 代码 000969
名称 安泰科技
推荐日 080108
推荐理由 太阳能概念,项目进展顺利,中期上升通 道良好 节能减排提升龙头企业竞争力, 公司业绩 前景看好。 消化增发套牢后上升空间打开 海外市场拓展顺利,业绩增长前景看好 粘胶短纤产品涨价前景良好,业绩预增 200%-280%,向上突破前高点 对德济高速的收购将于08年完成, 资产注 入后将增厚公司业绩 品牌价值巨增,产品供不应求,业绩增长 前景良好 有注资、整体上市预期,9月12日推荐, 目前突破盘局挑战前高点,再次推荐 建设京津城铁,题材面好,业绩预增260 %,基本面支持 钾肥行业前景看好, 公司未来业绩增长预 期高 区域可能煤电联动先行, 公司PE低估值有 增长空间 内需拉动消费,行业前景看好,公司新品 利润贡献加大,业绩有望保持较高增速 武汉地产龙头, 武汉获批综合改革配套试 点题材支持,价值有重估潜力 大股东在股改里已作资产注入承诺, 目前 重新走强,60日线已为支撑 转型海上油品运输, 定向增发通过将提升 公司竞争力 未来业绩增长值得期待, 盘底已改变下行 通道走势 激励计划出台,未来增长明确。
操作建议 10日均线至20元区间企稳可吸纳
600352 600491 000677
浙江龙盛 龙元建设 山东海龙
080102 080102 071228
18.16元买入,中线持有 15元买入,持有 23.23元买入,持有观望
600350
山东高速
071225
以10.60元买入,中线持股
600779
水井坊
071221
以27元买入,中线持有 9月份21.6元均价建仓继续持有,现 25.5-26元建议吸纳已成功,持有 23元买入,持有
601006
大秦铁路
071221
600528
中铁二局
071220
600251
冠农股份
071214
38.4元买入,持有
000767
漳泽电力
071212
11.7元买入,持有观望
600750
江中药业
071211
16.9元买入,中线持有 14.8元买入,二次探底,有待观察是否 企稳 13元买进, 下一目标前高点15.5元一线
000926
福星股份
071210
600855
航天长峰
071206
600087
南京水运
071203
20.5元买入,中线持有 17.77元买入,19元以上高抛做成60日 均线附近回补, 中期底仓持有目标24元 14.67元买入,中线持有。
000625 600584
长安汽车 长电科技
071203 071126
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002133 000785 600183 002147 000858 000400
广宇集团 武汉中商 生益科技 方圆支承 五粮液 许继电气
071120 071115 071105 071101 071015 070824
中小板地产第一股, 业绩预增成长性良好 商业地产增值,持股武汉商业银行,重估 价值大,存在集团资产整合预期 二线蓝筹,价值低估,明年增长预期良好 新能源概念,新疆金风上游,风电零部件 供应商,行业进入壁垒高,业绩增长稳定 产品有涨价预期,提升基本面估值 业绩良好,产品盈利能力提升调整充分
24元买入,中线持有 8.70元买入,持有 14元买入,持有 均价41元买,持有 46元,38.30元分批买入,持有 16元买入,持有
(主持人:王晓亮、单永志)
【B 股市场大势研判】 市场恢复性走高 周三两市 B 股表现各异,上证 B 指报收 370.35 点,上涨 1.11%,深证 B 指报收 5563.1 点,下跌 0.5%,沪 市量减 25.3%,深市量减 6.9%。个股方面,两市大多数上涨,沪市下跌 4 家,深市下跌 10 家。周三在隔夜美股 下跌的不利背景下,两地 A 股在震荡盘整中缓缓走高,个股普遍上涨,仅调整一天的中小市值板块像医药、农 业、化工获得大力追捧涨幅居前,上证指数有望再次向 5500--5600 点一带进发,两市 B 股也是大多数上涨。上 证 B 指收出回升中阳线,成交减少,大盘 C 段反弹过程可能还会继续延伸向上,后市有望上试 380 点,但是由 于一方面成交量偏小,另一方面近期三线股活跃而一线股不强,故 316 点展开的回升暂时只能看作是反弹而非 反转。随着 A 股股改基本结束,解决 B 股问题的时机趋于成熟,去年四季度,继建设银行推出“宝 B 计划”信 托产品之后,民生银行也推出了与“B 股挂钩的结构性产品” ,由于该类产品没有投资者限制,这实际上表明国 内机构正在以曲线方式绕道进军 B 股市场,这无疑为 B 股向国内机构开放打下铺垫;另外纯 B 股公司再融资问 题也是一个现实问题,是否会在 08 年某个时间得到管理层的批准值得关注。我们认为,在 08 年某个时间管理 层针对 B 股市场应该会有说法,这个时间可能是在第二季度,无论是 A/B 股合并,还是转向国际板均对 B 股构 成利好预期,这一政策性做多机会仍值得投资者重视。就个股看,大部分个股上涨,三线股依然是做多主流, 目前建议适当参与三线股的短期操作,稳健者可买入二线成长股。深市方面,深证成份 B 指收出被包孕小阳线, 从走势可能的演化方式看,大盘继续向上则有望上试 5800 点一带,另一方面,如果就此在 5600 点一带遇阻, 则很可能再度回落而形成收敛整理形态,不管如何,中期大盘尚未能摆脱大震荡格局。个股多数上涨,三线股 表现活跃,这其实表明指数很难有突出表现,目前阶段,还是以局部的个股行情为主,建议短线进出三线股, 稳健者买入二线股。
(主持人:陆洁华)
【B 股个股点评】 华新 B(900933) 公司属于快速成长的区域水泥龙头,产能将持续扩张,2010 年将有超过 5000 万吨的产能规模,同时淘汰落 后产能对供求关系产生重要影响,未来中部地区的水泥价格值得看好。该股 07 年前三季度实现每股收益 0.59 元,全年净利润同比上升将超过 50%,经过近三个月的整理蓄势,周三放量上涨 6.2%,中期升势启动,建议择 请参阅最后一页的信息披露和法律声明
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机买入。
鄂绒 B(900936) 公司去年股东大会通过公司利用自有资金收购鄂尔多斯电力冶金股份公司 15%股权的议案, 公司持有电力冶 金股权的比例将从 45%上升至 60%,该参股项目在 08 年有望产生较大经济效益,从而将推动公司业绩增长,预 计 07 年全年净利润将同比增长 50%以上。该股近期稳步盘升,周三放量上涨 2.7%,中期升势已经启动,建议逢 低买入。
一致 B(200028) 公司作为母公司国药控股在南方地区的发展平台,其市场目标为整个华南地区,目前已经建立了覆盖广东、 广西和深圳的分销网络,并将继续把销售网络扩展到周边地区,07 年前三季度实现每股收益 0.35 元,预计 07 年全年净利润将同比增长 50--100%。该股近期稳步走高,短期回调整理后周三上涨 4.4%,中期升势有望延续, 建议逢低买入。
(主持人:陆洁华)
【权证日评】 周三上证指数上涨 0.91%报收于 5435.81 点,权证市场成交 144.2 亿元。认购权证 7 涨 3 跌,上汽 CWB1 上 涨 5.40%表现最好,溢价率为 47.45%,投资者可卖出权证买入正股,国安 GAC1 下跌 1.34%表现最差,日照 CWB1 在正股上涨 7.19%情况下仅上涨 1.50%,溢价率快速回落至 25.28%。 目前五粮 YGC1、 钢钒 GFC1、 武钢 CWB1、 马钢 CWB1、 云化 CWB1 溢价率处于严重低估状态, 溢价率分别为-13.20%、 -13.13%、-14.04%、-11.90%和-7.19%,其中五粮 YGC1、钢钒 GFC1、武钢 CWB1、马钢 CWB1 负溢价率已基本稳定, 而云化 CWB1 溢价率依然具有下降可能。 拥有正股且继续看好正股投资者用权证按比例替换正股, 扣除 0.5%交易 成本,可分别无条件降低持仓成本 12.70%、12.63%、13.54%、11.40%和 6.69%。 需要提示的是,当越来越多人们将权证深度负溢价率当作是一种正常现象的时候,也许转机就会悄悄来临。 转机出现的可能信号是小盘低价日照 CWB1 溢价率大幅回升,放量大幅上涨,另外一个信号是,如果在 3 月末五 粮 YGC1 结束最后交易时,正股表现良好,随着到期日临近,五粮 YGC1 在正股上涨和溢价率自动回归双重刺激 下大幅跑赢正股,将会带动其他深度负溢价率权证估值回归。 在 2007 年 12 月 3 日权证周报中,我们指出,在 4800 点附近大盘调整已接近尾声,建议投资者逢低介入认 购权证,中长线持有,这个观点目前依然不变。我们认为,目前上涨行情性质是反转行情,春节前上证指数有 望达到 5600 点以上,统计表明,申万 23 个行业指数中目前已有 15 个创出历史新高。 1 月 2 日武钢股份大幅提高钢铁产品出厂价,此次钢价上调幅度之大明显超出市场预期,此次调价将进一步 增强投资者对大型钢铁公司通过上调钢价化解成本压力担心,上市公司未来预期收益有望进一步提升,钢铁股 上涨行情有望进一步延续。 目前我们依然看好钢铁认购权证和五粮 YGC1(贵州茅台强势连创历史新高,将带动五粮液上涨,未来 1 个季 度节日效应有望刺激食品饮料表现),攀钢钢钒整体上市后,将成为拥有铁、钒、钛矿的资源型企业。在铁矿石 价格日益上涨背景下,白马矿 08 年产量进一步释放将提升公司价值。 钢钒 GFC1 目前价格为 10.650 元,价格价值比为 0.82 倍,杠杆倍数为 1.58 倍,剩余期限为 11 个多月,溢 价率为-13.13%极度低估,按业内机构给出的正股最高目标价 25 元计算,权证内在价值为 26.28 元。按业内机 构给出的正股目标价均值 18.26 元计算,权证内在价值为 18.13 元。 五粮 YGC1 是价值型权证的典型代表,目前被极度低估,投资者可长线持有。五粮 YGC1 目前价格为 47.73 元,价格价值比为 0.85 倍,杠杆倍数为 1.32 倍,剩余期限为 2 个多月,溢价率为-13.20%极度低估,按申万研
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究所给予的正股目标价 60 元计算,权证内在价值为 77 元。按目前价格买进五粮 YGC1,相当于投资者以 38.94 元买进五粮液。 武钢 CWB1 目前价格为 8.640 元,价格价值比为 0.69 倍,杠杆倍数为 2.50 倍,剩余期限为 15 个多月,溢 价率为-14.04%极度低估,按业内机构给出的正股最高目标价 26 元计算,权证内在价值为 16.09 元,按业内机 构给出的正股目标价均值 22.87 元计算,权证内在价值为 12.96 元。 马钢 CWB1 目前价格为 6.370 元,价格价值比为 0.82 倍,杠杆倍数为 1.73 倍,剩余期限为 11 个多月,溢 价率为-11.90%极度低估,按业内机构给出的正股目标价 12 元计算,权证内在价值为 8.7 元。按国际大行瑞信 给出的马钢(0323.HK)目标价 9.90 港元,再考虑 AH 溢价来测算马钢 A 股目标价,则马钢 CWB1 内在价值将更高。 认沽权证真实价值几乎为 0,请投资者远离。在目前大盘处于大牛市背景下,认沽权证到期价值为 0 可能性 极大,权证到期泡沫必将破灭,招行 CMP1 就是前车之鉴。 2008 年 1 月 9 日权证估值水平比较 权证名称 五粮 YGC1 钢钒 GFC1 涨跌幅 价格
单位:元、元、元 历史波 隐含波 动率 54.15% 60.65% 动率 0.00% 0.00% 溢价率 -13.20% -13.13% 杠杆倍 价内外程 标的价 标的涨 数 1.32 1.58 1.52 1.74 1.73 1.60 2.50 1.76 2.18 2.11 11.23 31.50 25.13 度 815.88% 325.60% 116.37% 18.31% 230.63% 230.08% 117.76% -4.69% 26.11% -0.11% 格 跌幅 到期日 2008-4-2 2008-12-11 2008-6-27 2009-9-24 2008-11-28 2009-3-7 2009-4-16 2009-10-29 2008-12-2 2008-1-7 2008-3-1 2008-4-2 2008-6-20
价值 价格/价值 0.85 0.82 1.21 1.60 0.82 0.88 0.69 1.98 1.50 1.44
0.48% 47.730 56.069 0.48% 10.650 12.943
44.86 -0.09% 13.90 41.11 42.00 11.01 59.25 21.58 13.20 17.97 27.40 1.76% 1.78% 1.06% 1.85% 0.58% 2.71% 0.23% 7.09% 0.22% 0.92%
深发 SFC2 -0.71% 27.090 22.356 国安 GAC1 -1.34% 12.076 7.539 马钢 CWB1 1.29% 6.370 7.765
53.30% 177.85% 12.11% 55.40% 109.80% 42.03% 61.29% 58.01% 59.98% 0.00% 0.00% 0.00% -11.90% -7.19% -14.04%
云化 CWB1 -0.06% 37.042 41.928 武钢 CWB1 深高 CWB1 日照 CWB1 上汽 CWB1 1.61% 1.03% 1.50% 8.640 12.472 7.483 3.772 8.262 5.515
55.14% 117.17% 61.61% 52.46% 104.96% 25.28% 57.37% 87.17% 47.45%
5.40% 12.971 9.024
华菱 JTP1 -7.54% 1.079 0.000 2.40E+06 54.20% 332.38% 69.98% 五粮 YGP1 -4.90% 1.997 0.000 5.04E+15 54.15% 383.14% 90.63% 南航 JTP1 -4.07% 0.542 0.002 354.39 66.92% 181.14% 76.70%
-156.89% 12.12
-697.23% 44.86 -0.09% -266.62% 27.24 2.41%
(主持人:杨国平、刘均伟)
【每日债市报表】 每日国债报表 发行名称 07 国债(12) 07 国债 19 07 国债(02) 21 国债(3) 07 国债(09) 05 国债(8) 07 国债 16 彭博代码 收盘价 010712 010719 010702 010103 010709 010508 019716 99.75 99.32 成交量 1.10 13.10 利率 2.10% 3.27% 2.61% 1.93% 2.95% 到期日 2008-1-26 2008-3-6 2008-3-15 2008-4-24 2008-6-14 2008-8-15 2008-9-13 期限 0.50 0.25 1.00 7.00 1.00 3.00 1.00 剩余期限 到期收益率 0.05 0.15 0.18 0.29 0.43 0.60 0.68 2.0867% 3.1672% 3.0753% -
100.32 2915.00
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07 国债 20 21 国债(15) 06 国债(04) 04 国债(3) 06 国债(10) 02 国债(10) 99 国债(8) 06 国债(17) 04 国债(8) 02 国债(15) 03 国债(1) 07 国债(04) 05 国债(3) 20 国债(4) 07 国债 11 03 国债(7) 05 国债(11) 03 国债(11) 06 国债(05) 04 国债(4) 06 国债(12) 04 国债(7) 21 国债(10) 06 国债(18) 21 国债(12) 04 国债(10) 02 国债(3) 07 国债(05) 05 国债(5) 05 国债(9) 07 国债 17 05 国债(13) 06 国债(01) 06 国债(06) 06 国债(13) 03 国债(8) 06 国债(20) 07 国债(01) 07 国债(07) 07 国债 14 07 国债 18 05 国债(1)
019720 010115 010604 010403 010610 010210 009908 010617 010408 010215 010301 010704 010503 010004 019711 010307 010511 010311 010605 010404 010612 010407 010110 010618 010112 010410 010203 010705 010505 010509 019717 010513 010601 010606 010613 010308 010620 010701 010707 019714 019718 010501
101.11 98.70 100.67 98.20 97.20 98.79 103.67 96.67 98.66 93.35 102.10 101.80 95.87 96.11 102.30 94.10 93.30 93.90 91.30 92.08 99.55
16.00 49.50 66.90 38.30 48.60 65.20 809.40 8.40 69.20 0.50 61.70 31.80 15.10 140.70 125.60 71.40 5.00 0.10 0.80 124.50 32.10
3.66% 3.00% 2.12% 4.42% 2.34% 2.39% 3.30% 2.29% 4.30% 2.93% 2.66% 2.77% 3.30% R+0.62% 3.53% 2.66% 2.14% 3.50% 2.40% 4.89% 2.72% 4.71% 2.95% 2.48% 3.05% 4.86% 2.54% 3.18% 3.37% 2.83% 4.00% 3.01% 2.51% 2.62% 2.89% 3.02% 2.91% 2.93% 3.74% 3.90% 4.35% 4.44%
2008-12-13 2008-12-18 2009-4-17 2009-4-20 2009-7-17 2009-8-16 2009-9-23 2009-10-16 2009-10-20 2009-12-6 2010-2-19 2010-4-16 2010-4-26 2010-5-23 2010-7-16 2010-8-20 2010-10-20 2010-11-19 2011-5-16 2011-5-25 2011-8-15 2011-8-25 2011-9-25 2011-10-25 2011-11-25 2012-4-18 2012-4-23 2012-5-25 2012-8-25 2012-10-22 2012-11-25 2013-2-27 2013-5-25 2013-8-31 2013-9-17 2013-11-27 2014-2-6 2014-5-24 2014-8-23 2014-11-26 2015-2-28
1.00 7.00 3.00 5.00 3.00 7.00 10.00 3.00 5.00 7.00 7.00 3.00 5.00 10.00 3.00 7.00 5.00 7.00 5.00 7.00 5.00 7.00 10.00 5.00 7.00 10.00 5.00 7.00 7.00 5.00 7.00 7.00 7.00 7.00 10.00 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 10.00
0.93 0.94 1.27 1.28 1.52 1.60 1.70 1.77 1.78 1.91 2.11 2.27 2.29 2.37 2.52 2.61 2.78 2.86 3.35 3.37 3.60 3.62 3.71 3.79 3.81 3.88 4.27 4.28 4.37 4.62 4.78 4.88 5.13 5.37 5.64 5.69 5.88 6.08 6.37 6.62 6.88 7.14
2.5525% 3.4937% 3.2265% 3.1229% 3.8874% 3.9210% 4.0637% 3.8512% 2.9497% 4.0208% 3.9984% 4.5814% 4.1973% 4.1541% 4.1686% 4.1714% 4.1979% 4.0682% 4.4598% 4.4245% 4.4392% 4.6311% 4.5598%
100.40 5469.70
100.27 1714.30
2011-10-30 10.00
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06 国债(03) 06 国债(16) 07 国债(03) 07 国债(10) 02 国债(13) 05 国债(12) 21 国债(7) 06 国债(19) 03 国债(3) 05 国债(4) 06 国债(09) 07 国债(13) 07 国债(06)
010603 010616 010703 010710 010213 010512 010107 010619 010303 010504 010609 010713 010706
86.68 83.82 88.98 96.12 86.02 -
10.20 74.90 28.20 273.50 544.00 -
2.80% 2.92% 3.40% 4.40% 2.60% 3.65% 4.26% 3.27% 3.40% 4.11% 3.70% 4.52% 4.27%
2016-3-27 2016-9-26 2017-3-22 2017-6-25 2017-9-20 2021-7-31 2023-4-17 2025-5-15 2026-6-26 2027-8-16 2037-5-17
10.00 10.00 10.00 10.00 15.00 20.00 20.00 20.00 20.00 20.00 30.00
8.21 8.71 9.20 9.46 9.70 12.85 13.56 13.85 15.27 17.35 18.46 19.60 29.35
4.8372% 4.7505% 4.8663% 4.7011% 4.7467% -
2020-11-15 15.00 2021-11-15 15.00
注:成交量单位为万元
每日企业债报表 发行名称 01 广核债 98 中铁(3) 02 武钢(7) 05 京能(1) 99 三峡债 07 中关村 01 中移动 01 三峡 10 06 马钢债 06 铁道 07 05 神华债 07 武钢债 02 金茂债 05 京能(2) 钢钒债 1 06 中化债 02 渝城投 05 世博债 03 浦发债 03 沪杭甬债 07 云化债 06 张江债 03 苏园建 国安债 1 07 深高债 彭博代码 收盘价 111016 129902 120207 120517 129903 111036 120101 111015 126001 111034 111028 126005 120288 120518 115001 126002 120205 120528 120307 120308 126003 120606 120302 115002 126006 99.00 98.35 97.11 98.49 99.20 98.39 97.90 82.40 89.31 81.13 94.00 78.25 77.28 91.52 90.25 95.80 96.00 75.31 91.45 70.41 73.15 成交量 22.00 108.50 19.50 1.00 21.60 41.00 1.00 851.00 2.00 17.20 3.30 1093.38 32.20 1.30 6.50 1.70 2.70 161.50 3.00 1795.30 560.30 利率 4.12% 4.50% 4.02% 4.80% R+1.75% 6.68% R+1.75% R+1.75% 1.40% 3.65% R+2.55% 1.20% 4.22% 4.95% 1.60% 1.80% 4.32% 4.00% 4.29% 4.29% 1.20% 4.00% 4.30% 1.20% 1.00% 到期日 2008-12-11 2009-11-5 2010-7-6 2010-7-25 2010-12-25 2011-6-18 2011-11-8 2011-11-13 2011-12-18 2012-1-21 2012-3-25 2012-4-28 2012-7-6 2012-11-27 2012-12-1 2012-12-9 2012-12-28 2013-1-13 2013-1-24 2013-1-28 2013-5-19 2013-7-18 2013-9-13 2013-10-9 期限 7.00 7.00 5.00 10.00 3.00 10.00 10.00 5.00 5.00 7.00 5.00 10.00 7.00 6.00 6.00 10.00 7.00 10.00 10.00 6.00 7.00 10.00 6.00 6.00 剩余期限 到期收益率 0.92 1.76 1.82 2.49 2.54 2.96 3.44 3.83 3.84 3.94 4.03 4.21 4.30 4.49 4.88 4.89 4.92 4.97 5.01 5.04 5.05 5.36 5.52 5.68 5.75 5.6304% 6.1732% 6.1622% 6.5639% 7.0799% 7.1831% 6.7493% 6.8239% 6.9049% 6.7715% 6.6783% 7.0674% 7.5756% 6.4763% 6.3828% 6.3070% 6.2126% 7.5340% 6.6516% 7.9664% 6.8627%
2009-10-13 10.00
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06 铁道 01 03 石油债 03 苏交通 07 日照债 03 网通(2) 03 网通(1) 03 华能 2 03 华能 1 08 上汽债 03 电网(2) 03 电网(1) 04 首旅债 04 中石化 04 通用债 04 南网(1) 04 国电(1) 04 华电 2 04 华电 1 04 京地铁 05 申能债 05 渝水务债 05 苏园建债 05 闽高速 05 杭城建 05 华电债 05 华能债 05 国网(1) 05 国网(2) 05 中电投债 05 中核(1) 05 沪建(1) 05 铁通债 05 国航债 05 泰达债 06 豫投债 06 节能债 06 鄂能债 06 国网(1) 06 合城投 01 三峡债 07 世博(1) 02 电网 15
111033 111027 120309 126007 120311 120310 111021 111020 126008 120305 120304 111022 120483 120482 120489 120485 111025 111024 120488 120501 120503 120502 120523 120520 120505 120519 120509 120510 120516 120525 120511 120522 120521 111030 111029 111035 111031 120604 120610 120102 120701 111018
91.20 91.45 73.49 90.41 90.85 70.21 97.00 92.69 100.00 96.79 96.40 96.50 95.00 102.69 95.80 97.73 95.90 98.50 98.90 101.00 95.00 95.08 93.60 87.50 94.20 90.88 92.67
2.00 1.10 355.60 11.10 7.00 25669.60 5.30 58.20 0.40 5.70 6.20 47.20 0.50 0.30 0.10 19.30 1.10 141.30 0.10 0.20 0.20 12.50 3.30 92.80 33.80 2.40 16.80
4.00% 4.11% 4.61% 1.40% R+1.80% 4.60% R+1.80% 4.60% 0.80% 4.61% R+1.75% 4.61% R+1.75% 5.30% 5.30% R+2.30% 5.40% R+2.70% 5.05% 5.05% 5.05% 5.02% 4.98% 5.02% 4.98% R+2.25% 4.98% 4.98% 4.98% 4.60% 4.50% 4.65% 4.30% 4.05% 4.05% 4.05% 4.32% 5.21% 4.05% 4.86%
2013-10-16
7.00
5.77 5.80 5.87 5.88 5.90 5.90 5.92 5.92 5.94 5.98 5.98 6.11 6.13 6.22 6.69 6.70 6.72 6.72 6.93 7.07 7.29 7.36 7.42 7.44 7.47 7.48 7.49 7.49 7.50 7.53 7.55 7.61 7.66 7.94 8.03 8.23 8.36 8.38 8.70 8.83 9.10 9.44
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07 长电债 02 中移(15) 07 海工债 02 广核债 02 苏交通 03 沪轨道 03 中电投 04 南网(2) 04 国电(2) 05 大唐债 05 粤交通 05 沪建(2) 05 铁道债 05 宁煤债 05 武城投 06 航天债 06 沪水务 06 鲁能债 03 中铁债 06 赣投债 07 世博(2) 02 三峡债 06 大唐债 06 冀建投 06 鲁高速 06 三峡债 03 三峡债
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注:成交量单位为万元
股票投资操作建议 股票投资操作建议包括时段和操作建议两部分: 时段不超过 3 个月,包括短线和中线两种,短线为 20 个交易日以内,中线为 60 个交易日以内。 操作建议包括以下五种: 强烈买进: 买进: 观望: 卖出: 强烈卖出: 在规定期限内预计涨幅达到 10%以上; 在规定期限内预计涨幅达到 3%~10%; 在规定期限内预计在-3%~+3%之间波动; 在规定期限内预计跌幅达到 3%~10%; 在规定期限内预计跌幅达到 10%以上。
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