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[2008-1-4]2008-1-4中国证券报第A06版:金融新闻

  金融直通车
2 0 年 /1月 4日 /星期五 08 责编: 吕蓁 美编: 王建华 电话: 1 - 3 7 2 5 E mal 00 6004 - i : 
 金融新闻 积极 稳健 多元 然把对象锁定在投行上! 进行股 权投资$ %我们面对的是很强的 需要对外投资的压力$ & 中投董 事长楼继伟说$ 按照他初步核算 的 成 本 ! 中 投 每 年 需 要 为 !,,, 亿 美 元 的 资 本 金 支 付 %- 的 利 息 $ %这意味 着 我 每 天 一 睁 开 眼 就 得 赚&个 亿 $ & 巨大的成本不仅来自利息支 出! 还有伴随人民币升值的汇兑 损失$ 重压之下必须破浪前行$ !""$ 年 (! 月 ! 中 投 出 资 %" 亿 美 元 成为摩根士丹利的第二大股东$ 根据协议! 中投对大摩的投资将 于 !"(" 年 # 月 份 转 换 成 不 超 过 .).- 的 股 权 $ 而 在 此 之 前 ! 大 摩 将 支 付 .- 的 年 息 ' 较 普 通 股 分 红 高 出 三 倍 (!让 中 投 每 年 从 中 稳 赚 /)% 亿 美 元 $ 值得注意的是! 中投对百仕 通和大摩的投资均强调自己财务 投资的身份 !由于 不 享有 投票 权! 中投在收益和财产清算的分配顺 序等多方面将获得补偿$ 有关人 士指出! 通过强调财务投资者角 色 !中 投 淡 化 了 战 略 性 投 资 色 彩 ! 将增加它参与国际市场的深度和 广度$ 中投的另一项可观收益来自 投 资 中 铁 ',&., !01 (0 股 $ !,,$ 年 '' 月 ! 中 投 以 ' 亿 美 元 认 购 中 铁 0 股 $ '! 月 &' 日 !中 铁 0 股 报 收 ',)$/ 港元!较发行价上涨 #%)#- $ 此外! 中投还花了资本金的三 分之一买入汇金公司$ 由于汇金控 股中"建"工"交等银行和证券公司! !,,$ 年良好的经营效益让几大上市 银行的分红足以分担中投逾一半的 利息压力$此外!!,,$ 年汇金以每股 ' 元的价格购入光大银行 !,, 亿元股 份!如果 !,,# 年光大银行上市!此单 买卖的溢价可能超过 ', 倍$ 中投积极进取的投资风格还 体现在指数化产品的投资上$ 中投 !,,$ 年 启 动 遴 选 境 外 投 资 管 理 人 的 招 标 工 作 !投 资 产 品 均 为 股 票 积 极型$ 在 国 际 市 场 上 的 资 本 运 作 !而 投 资 平台的搭建被置于议事日程首项! 预 计 这 项 工 程 将 在 !,,# 年 上 半 年 % 竣 工 &! 未 来 中 投 战 略 配 置 将 从 !,,$ 年 单 一 的 股 权 投 资 !逐 步 走 向 多元化$ 楼 继 伟 表 示 ! 未 来 会 把 !"" 亿 美 元 资 金 逐 步 "分 批 地 投 资 于 境 外 分散的资产组合项目$ 随着境外投 资管理人的到位和全球操盘手的 到 岗 !中 投 在 !,,# 年 将 加 大 指 数 化 产 品 "债 券 市 场 的 投 资 !投 资 地 域 也将有所拓展$ 房地产和基础设施建设也将 进入中投资产配置的范围$ 为了保 证资产的流动性以支付资本金的 利 息 !中 投 短 时 间 内 不 会 介 入 这 个 领 域 !但 楼 继 伟 称 !在 合 适 的 时 候 会抓住直接投资机会$ 另外!在行业分布上!中投的 投资也呈现 多 元 化 态 势 !消 费 "工 业都可能纳入其投资视野$ 中投 公司总经理高西庆还表示! 会对 清洁能源" 环境保护等领域保持 关注$
CHI NA S ECURI ES J TI OURNAL

深交所
董秘资格考试将改革 □ 本报记者 吴铭 深 交 所 日 前 在 昆 明 举 办 第 !% 期 上 市 公 司 董 事 会 秘书资格培训班暨第八期上市公司董事会秘书后续 培训班$ 深交所有关负责人在开 班 仪 式 上 表 示 !!,,# 年将对董秘资格考试进行改革$ 这位负责人透露!改革将使董 秘 资 格 考 试 常 规 化 和标准化!以适应上市公司及证券市场对董 秘 资 源 的 需求$ 同时将针对上市公司需求和市场变化 !进 一 步 强化董秘的后续培训与管理工作!并将对董 秘 及 授 权 代表参加后续培训提出一定的硬性要求!从 而 不 断 提 高上市公司信息披露水平$ 深交所负责人表示! 上市公司董事会秘书必须 认清我国新兴加转轨证券市场的监管形势" 特点和 问 题 !明 确 在 新 形 势 下 的 责 任 !不 断 提 高 自 身 素 质 和 业 务 水 平 !充 分 做 好 信 息 披 露 "投 资 者 关 系 管 理 等 工 作 !并 在 公 司 投 融 资 业 务 "督 促 和 提 醒 董 监 事 以 及 高 管遵守法律法规" 保证公司规范运作等方面发挥积 极作用$ 这次培训中!来自深交所及相 关 机 构 的 专 业 人 士 就 全 流 通 时 代 的 公 司 发 展 与 监 管 "新 修 订 的 )股 票 上 市规则*"股票二级市场交易监控及 监 管 措 施 "!,,$ 年 报披露中应注意的问题" 整体上市及再融资 实 务 "权 证及可分离交易可转债等新产品实务"股权 激 励 及 高 管股份管理"内部控制和社会责任披露等内 容 进 行 了 授课!深市 (!/ 家上市公司的 (#, 名董秘 及 授 权 代 表 参 加了培训$ 学员们表示!在 !,,$ 年报即 将 披 露 之 际 开 展有针对性的培训!对上市公司做好年报披 露 工 作 有 很大帮助$
中投公司投资策略雏形初显 □ 本报记者 王妮娜 北京报道 !""" 亿 美 元 资 本 金 急 寻 运 作 出口的巨大压力! 并没有改变中 国投资公司坚定谨慎的投资步 伐!其积极"稳健"多元化的投资 策 略 雏 形 初 显 # !""# 年 !随 着 境 外 投资管理人招标结束! 中投将加 大境外金融产品组合的投资力 度 $ 此 外 !对 农 行 和 国 开 行 等 金 融 机构的注资! 将成为中投国内资 本运作的焦点$
自营和委托并行的投资管理 从其他国家主权基金的运 作经验看!委托外部投资者管理 并运作基金是普遍做法$ 中投将 在 !,,# 年 ' 月 份 开 始 启 动 对 境 外 投资管理人的初评工作!未来相 当一部分的指数化投资产品将 委托给国际知名资产管理公司 运作$ 按照楼继伟的时间表! 中投 开始主要以委托外部基金管理人 为主! 其后逐步增加自营的比 重! 并计划在自营度比较大的时 候! 在国际主要金融中心设立分 支机构$ 目 前 !人 才 和 风 险 机 制 是 中 投 面 临 的 主 要 挑 战 !该 公 司 需 要 更 多 的管理人才和一线操盘人才加盟! 需要有一套严格的风险控制机制! 以避免系统风险的累积导致公司 经 营 失 败 $ 目 前 !中 投 正 在 建 立 投 资的决策者和风险管理者的内部 控 制 制 度 !以 构 建 良 好 的 公 司 治 理 结构$
积极的财务投资者 !""$ 年 % 月 ! 中 投 斥 资 &" 亿 美 元成为美国知名私人股权投资公 司 百 仕 通 集 团 的 股 东 $ 然 而 !首 单 买 卖 出 师 不 利 !百 仕 通 受 美 国 次 贷 危机以及近期国际局势动荡等拖 累 !股 价 大 幅 下 滑 $ !""$ 年 '! 月 &( 日 !百 仕 通 收 盘 价 报 !!)'& 美 元 * 股 ! 中 投 此 项 投 资 的 账 面 浮 亏 达 $+% 亿 美元$ 尽管面临种种质疑! 中投并 没有停止海外投资的步伐! 且仍
逐步多元化的投资组合 楼继伟以%阵地战&比喻中投
劳动合同法实施 保监会要求
评级机构认为
严防非法集资风险 □ 本报记者 石朝格 北京报道
券商与经纪人关系亟待明确 □ 本报记者 赵彤刚 王光平 )劳动合同法*今年开始实施$ 由于证券公司和证券经纪人之间 关系不明确!难以确定经纪人如何 利用该法的条款来维护自身权益$ 针对此种情况! 业内人士建议!尽 快出台相应的经纪人制度!明确双 方关系!使证券经纪人的管理有法 可依$
银行业信用状况有较大改善 综合经营对大中型银行风险管理提出更高要求 □ 本报记者 周明 北京报道 大公国际资信评估有限公司 日前发布报告指出! 目前中国银 行业整体信用状况有较大程度的 改善! 银行盈利水平和风险拨备 将 进 一 步 提 高 $ 然 而 !随 着 通 胀 压 力和宏观调控力度的加大! 商业 银行外部经营环境的不确定性将 有所增强! 这将加大银行的经营 风 险 $ 同 时 !综 合 经 营 趋 势 的 强 化 对大中型银行的风险管理提出了 更高的要求$ 银行的业务结构中资本耗费的业 务占比较高" 资本利用效率不高! 国内商业银行仍将面临较大的资 本补充压力$ 另外!随着银行与资本市场的 联系更加紧密以及利率市场化和 汇率市场化的进程加大!银行的业 务转型"跨区域经营等都使银行的 风险管理面临更大挑战$ 大公国际资信评估公司认为! 下一步商业银行要完成从现代银 行%形似&到%神似&的实质性变革" 要完成农业银行的股份制改造等 重大变革!在很大程度上取决于政 府对整个社会信用文化环境的营 建"对透明的监管环境的构建等$
中国保监会昨日公布)保险业 内 涉 嫌 非 法 集 资 活 动预警和查处工作暂行办法*! 要求切实 做 好 保 险 业 内涉嫌非法集资活动的预警和查处工作!建 立 综 合 治 理长效机制!防止非法集资的风险传递到保险行业$ 保险业内涉嫌非法集资活动是指保险机构"保 险中介机构及其工作人员涉嫌从事非法集资活动! 以及其他单位" 个人涉嫌以保险名义从事非法集资 活动$ )办法*指出!保监会"保监局"保险机构和保 险 中 介机构应当按照统一领导"分级负责"疏堵并举"防 治 结合的原则!建立健全保险业内涉嫌非法集 资 活 动 预 警和查处工作机制$ 同时!保险机构和保险 中 介 机 构 应当加强对分支机构的业务管理和指导!不 得 利 用 开 展保险业务从事非法集资活动!不得为非法 集 资 活 动 提供保险保障和其他便利,要密切关注行业 内 外 以 保 险名义从事非法集资活动的行为!防止非法 集 资 的 风 险传递到保险行业中$ 保 监 局 应 按 月 向 保 监 会 报 送 )行 业 涉 嫌 非 法 集 资 案 件 统 计 表 *!按 季 度 向 保 监 会 报 送 保 险 业 内 涉 嫌 非法集资活动情况分析和处置工作情况! 并在年终 向保监会报送全年汇总情况$ 对于发生的保险业内 涉嫌非法集资的重大或者典型案件! 保监局应当在 案 发 后 #$ 小 时 内 报 送 保 监 会 ! 特 别 重 要 的 应 当 立 即 报送$ 保监会在汇总保监局和会机关掌握的保险业 内涉嫌非法集资活 动情 况后! 应当 分 别在 月后 "季 后 " 年 后 %& 个 工 作 日 内 向 部 际 联 席 会 议 办 公 室 进 行 报送$
部分券商在观望 一些证券公司表示! 将按照 )劳动合同法*的相关要求!调整与 经纪人之间的关系!并与经纪人签 订正式劳动合同$ 此前!国内大多证券公司和经 纪人签订的是居间协议!只有少数 经纪人与证券公司之间签订劳动 合同$ !,,# 年 ' 月 ' 日起实施的)劳 动合同法*规定!%用人单位自用工 之日起即与劳动者建立劳动关 系&$ %建立劳动关系!应当订立书 面劳动合同&$ %我 们 公 司 经 纪 人 数 量 较 少 ! 他们此前大多都有劳动合同!其他 没有劳动合同的也将于近期签 订$ &一家大型证券公司经纪业务 部负责人说$ 有的证券公司 在 )劳 动 合 同 法 *实 施 之 前 !就 与 员 工 重 新 签 订 了劳动合同或采取其他一些措 施$ 上海一家证券公司的南京总 部 !就 与 经 纪 人 重 新 签 订 了 合 同 ! 明确了双方属居间关系! 居间人 只从事营销活动$ 深圳一家证券 经纪人规模庞大的证券公司!则 全面取消了兼职经纪人! 将他们 全部转为客户经理$ 深圳另一家 证券公司撤离了驻银行网点的全 部经纪人! 解散了原有的经纪人 团队$ 不少证券公司目前还处于观 望阶段! 等待参考其他券商的做 法 $ %我们还没有接到总部 的 通 知! 不清楚是否需要签订劳动合 同$ &北京一家证券公司营业部负 责人的说法!代表了当前多数公司 的态度$ 不过!)劳动合同法* 实施后! 大量的兼职经纪人依然可以与证 券公司签订劳务合同或居间合同! 居间合同可以为证券公司节省固 定工资支出以及社保+ 养老费用$
信用基础逐步夯实 大公国际资信评估公司认为!
!,,2 年至今!国内主要商业银行的 一些证券公司表示将按照劳动合同法的相关要求与经纪人签 订正式劳动合同 新华社图片 但对于此前已构成事实劳动关系 的一些经纪人!证券公司应当按照 规定与其签订劳动合同!并交纳相 应的费用!这自然将增加证券公司 的成本$ 单方面降低当初承诺给经纪人 的佣金比例!导致经纪人 自 身 权 益无法受到法律保护$ %现在就 有多家证券公司违背当初的居 间 协议!减提 成 !加 任 务 $ &有 经 纪人反映$ 因此! 一些证券经纪人呼吁! 证券公司应与经纪人签订无固定 期限的劳动合同或长期劳动合同$ 公司治理结构逐步改善!盈利水平 显著提升!资本充足率和风险拨备 大幅提高! 风险管理能力不断改 进 !财 务 实 力 继 续 逐 步 增 强 !银 行 业整体信用状况有较大程度的改 善$ 预计 !,,# 年国内商业银行的经 营业绩将继续提升!整体信用状况 将继续改进$ 但是!国内商业银行 的风险仍需要各方高度关注$ 银行业在中国非金融部门的 融资活动中仍处于核心地位!这种 融资结构在经济发展整体向好的 环境下! 会带动银行盈利水平提 高$ 但是!由于融资活动向银行高 度集中!使金融风险向银行大量积 聚 !一 旦 经 济 增 长 放 缓 !随 着 经 济 发展中不确定因素的不断增强!将 使银行面临较大的系统性风险$ 同时! 在现有业务发展模式 下!银行仍具有较大的信贷扩张动 力, 由于其风险管理能力还较弱!
综合经营提出挑战 大公国际资信评估公司认为! 综合经营使得信用风险由原先的 贷款领域扩大到信用卡领域$ 由于 信用卡在各行的大力推出以及银 行 提 供 银 团 贷 款 "项 目 融 资 !风 险 集中和贷款长期化使商业银行面 临更大的集中性风险!银行信用风 险范围扩大! 表现形式多样化!风 险结构日益复杂化$ 资本市场的发展为商业银行 提供了增加非利息收入的市场空 间! 但也增大了银行的市场风险$ 随着银行资金业务"投资银行业务 的扩大!这些业务的风险都来自市 场和基础资产价格的不确定性$ 由于综合经营趋势的不断加 强!防范银行集团内部的系统性风险 是关键所在$ 目前银行的风险管理 能力还较弱! 商业银行在综合经营 发展的道路上将面临更大的挑战$
经纪人的担忧 大多数经纪人对维护劳资 双方利益的)劳动合同法*持乐 观 态 度 $ %签 订 劳 动 合 同 后 !维 护 自身权益就有法可依了$ &一位 经纪人说$ 与此同时! 也有部分证券经 纪人担心! 签订固定期限劳动合 同后! 证券公司可能会利用证券 经纪人收入的特殊性损害经纪人 的利益$ 证券经纪人开发客户之后! 收入不能立刻全部实现!而是以 此后时间内的一种现金流方式 体现$ 目前!有些证券公 司 准 备 与经纪人签订的劳动合同期限 为一两年! 在劳动合同到期后! 经纪人此前开发的客户将归公 司所有$ %这等于把我们 的 资 源 收归公司所有$ &一位资 深 经 纪 人表示$ 此外! 也有证券经纪人担 心!在)劳动合同法*实施后!由 于部分营业部和经纪人之间仍 不签订劳动合同!券商在 行 情 好 时招聘经纪人数量比较多!而在 行情不好时则大肆减员$ 或者在 经纪人将客户拉来之后!营业部
明确双方关系成关键 业内人士认为! 当前迫切需 要监管部门出台相应办法明确证 券公司与证券经纪人之间的关 系 $ %由 于 双 方 关 系 不 明 确 !是 否 需要签订劳动合同还有很大争 议 $ &一 位 律 师 表 示 !如 果 出 台 规 定将证券经纪人界定为正式从业 人 员 !则 需 要 签 订 劳 动 合 同 ,如 果 将其界定为中介人员! 则无需签 订 劳 动 合 同 $ %相 应 的 行 业 管 理 规 范对证券经纪人与公司关系的界 定! 是双方是否需要签订劳动合 同 的 关 键 &$ 目 前 !这 种 规 范 的 缺 失 !使 得 证券经纪人的管理无法可依$ 在 证券公司和经纪人之间产生纠纷 时! 往往只能依据双方签订的协 议 $ %由 于 证 券 公 司 与 经 纪 人 没 有 签订劳动合同! 其管理游离于营 业 部 之 外 !加 之 没 有 相 应 的 法 规 ! 实际上目前对经纪人的管理处于 无 章 可 循 阶 段 $ &一 家 证 券 公 司 负 责人说$
合众人寿
获准募集亿元次级定期债务 □ 本报记者 石朝格 北京报道
继引入日本太阳生命人寿之后 !合 众 人 寿 保 险 公 司 又 获 得 中 国 保 监 会 批 准 定 向 募 集 (, 年 期 次 级 定 期 债务!募集规模为 (( 亿元$ 募资完成后!该公司的资本 金将达到 !% 亿元$ 知情人士透露! 合众人寿海外引资以及此次募 集次级定期债务都是为下一步布局金融控股集团铺 路$ 根据原定计划! 合众人寿将在今年完成机构布 局 !争 取 到 !,(, 年 进 入 中 国 前 七 大 保 险 集 团 之 列 $ 合 众人寿由六家民企发起设立! 第一大股东是北京永 泰 房 地 产 开 发 有 限 公 司 $ 早 在 !,,2 年 !合 众 人 寿 董 事 会就提出引进海外战略投资者! 朝金融控股集团的 方向发展$
保险业启动
第二批信息系统保护定级 □ 本报记者 石朝格 北京报道 中国保监会昨日发出通知!开 始启动保险业第二批信息系统等 级保护定级工作!范围涉及除第一 批单位之外的所有保险公司和保 险资产管理公司$ 通知要求! 所有保险公司应成 立相应的领导及实施机构!结合本单 位的实际情况!准确开展信息系统等 级保护定级工作$定级范围分为重要 信息系统与涉密信息系统$ 此项定级工作共分为三个阶 段$ 自主定级阶段 !,,# 年 ( 月 !, 日 前完成!各公司对公司内的重要信 息系统和涉密信息系统定级进行 统一审核,公安机关和保密部门备 案 阶 段 !,,# 年 ( 月 &, 日 前 完 成 ! 各 公司对重要信息系统安全等级确 定为二级以上的信息系统应到公 安机关办理备案手续!并将所确定 的涉密信息系统!报送相对应的保 密部门备案,最后是向保险监管机 关报备阶段$ 各级单位到公安机关 和 保 密 部 门 完 成 备 案 (, 个 工 作 日 内! 对等级保护定级工作进行总 结 !总 公 司 向 保 监 会 报 备 !其 他 分 支机构向所在地保监局报备$
中国农业发展银行
不良贷款率降至  □ 新华社记者 赵晓辉 陶俊洁 中国 农 业 发 展 银 行 ' 日 发 布 的 数 据 显 示 ! 截 至 去 年 末 !农 发 行 不 良 贷 款 余 额 下 降 '$ 亿 元 !不 良 贷 款 率 为 ()#*+ !比上年下降 %)'( 个百分点$ 在 过 去 一 年 里 !农 发 行 业 务 发 展 态 势 良 好 ! 经 营 效益大幅增长$ 数 据 显 示 !农 发 行 全 年 实 现 经 营 利 润 %$,)!, 亿元! 比上年增长 (*)(+ ,'- 个省级分行全部盈 利,人均创利 '-)' 万元!比上年增加 %#)& 万元$ 与此 同 时 !农 发 行 的 支 农 力 度 显 著 增 强 $ 数 据 显 示 !截 至 #--! 年 年 末 !农 发 行 各 项 贷 款 余 额 首 次 突 破 万 亿 元 !达 到 %-##$ 亿 元 !比 上 年 增 加 %',- 亿 元 ! 保 证 了粮棉油收购信贷 资 金 的 需 要 !大 力 支 持 了 农 业 农 村 基础设施建设和农业产业化经营$ 农发行的负债结构也进一步优化$ 全年发行金融 债券筹资 #&-% 亿元!资金自给率达 (&+ !比上年提高约 , 个百分点$
齐鲁证券
推进合规管理体系建设 □ 本报记者 康书伟 齐鲁证券日前召开动员大 会 !全 面 推 进 合 规 管 理 体 系 建 设 $ 山东证监局局长尹奉廷在会上提 出! 齐鲁证券要以实施合规管理 体系为契机! 进一步完善公司法 人 治 理 结 构 !加 强 内 控 建 设 !依 法 合规运作$ 尹奉廷指出!齐鲁证券要正确 处理四个方面的关系! 即处理好 %统一要求&与%结合实际&"合规管 理与业务运作"内部报告与外部报 告"合规管理部门与其他内控部门 以及监事会之间的关系!并在此基 础 上 !构 建 具 有 公 司 特 色 "切 实 有 效的合规管理体系$同时要注意总 结提炼!为证券行业合规管理制度 建设提供经验$ 齐鲁证券董事长李玮表示! 建设合规管理体系是公司在加快 发展的关键时期作出的一项战略 性 决 策 !公 司 将 从 组 织 架 构 "制 度 建 设 "工 作 机 制 "责 任 落 实 "保 障 机制等方面进一步完善合规管理 体系$ 齐鲁证券的合规体系建设 方案已经完成并在逐步完善和 落实!合规总监已经到位!专职 的合规部门已经开展工作!公司 形 成 了 董 事 会 "合 规 总 监 "合 规 管 理总部和专职合规岗四级合规管 理体系$
瑞泰投资连结保险投资 账户投资单位价格公告 日期: 0 7年 1 2 20 2月 8日 避险型投资账户 稳定型投资账户 平衡型投资账户 成长型投资账户 安益型投资账户 买入价 卖出价 1 .7 9 8 1 .3 9 8 12 6 9 07 9 9 2 .0 7 4 2 .9 0 2 34 8 3 22 4 3 4 .7 0 9 4 .6 7 9 64 9 8 42 5 9 5 .0 0 9 5 .1 4 8 87 9 9 59 3 2 1 .9 9 5 1 .6 7 8 10 2 7 05 4 3 投资单位价格 财智安益投资账户 财智稳定投资账户 财智平衡投资账户 财智成长投资账户 1 .0 6 8 02 6 4 1 .5 3 7 09 3 2 1 .3 5 9 34 5 8 1 .4 8 7 50 6 1
本次投资单位价格仅反映瑞泰产品各投资账户以往的投资业绩,并不代表未来的投资收益。 您可以通过我公司客户服务专线(8 0 1 9 3 )查询每日投资单位价格。 08039

[2008-1-4]2008-1-4中国证券报第A06版:金融新闻

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报告类型:其它研究 发布日期:2008/1/4
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  金融直通车
2 0 年 /1月 4日 /星期五 08 责编: 吕蓁 美编: 王建华 电话: 1 - 3 7 2 5 E mal 00 6004 - i : 
 金融新闻 积极 稳健 多元 然把对象锁定在投行上! 进行股 权投资$ %我们面对的是很强的 需要对外投资的压力$ & 中投董 事长楼继伟说$ 按照他初步核算 的 成 本 ! 中 投 每 年 需 要 为 !,,, 亿 美 元 的 资 本 金 支 付 %- 的 利 息 $ %这意味 着 我 每 天 一 睁 开 眼 就 得 赚&个 亿 $ & 巨大的成本不仅来自利息支 出! 还有伴随人民币升值的汇兑 损失$ 重压之下必须破浪前行$ !""$ 年 (! 月 ! 中 投 出 资 %" 亿 美 元 成为摩根士丹利的第二大股东$ 根据协议! 中投对大摩的投资将 于 !"(" 年 # 月 份 转 换 成 不 超 过 .).- 的 股 权 $ 而 在 此 之 前 ! 大 摩 将 支 付 .- 的 年 息 ' 较 普 通 股 分 红 高 出 三 倍 (!让 中 投 每 年 从 中 稳 赚 /)% 亿 美 元 $ 值得注意的是! 中投对百仕 通和大摩的投资均强调自己财务 投资的身份 !由于 不 享有 投票 权! 中投在收益和财产清算的分配顺 序等多方面将获得补偿$ 有关人 士指出! 通过强调财务投资者角 色 !中 投 淡 化 了 战 略 性 投 资 色 彩 ! 将增加它参与国际市场的深度和 广度$ 中投的另一项可观收益来自 投 资 中 铁 ',&., !01 (0 股 $ !,,$ 年 '' 月 ! 中 投 以 ' 亿 美 元 认 购 中 铁 0 股 $ '! 月 &' 日 !中 铁 0 股 报 收 ',)$/ 港元!较发行价上涨 #%)#- $ 此外! 中投还花了资本金的三 分之一买入汇金公司$ 由于汇金控 股中"建"工"交等银行和证券公司! !,,$ 年良好的经营效益让几大上市 银行的分红足以分担中投逾一半的 利息压力$此外!!,,$ 年汇金以每股 ' 元的价格购入光大银行 !,, 亿元股 份!如果 !,,# 年光大银行上市!此单 买卖的溢价可能超过 ', 倍$ 中投积极进取的投资风格还 体现在指数化产品的投资上$ 中投 !,,$ 年 启 动 遴 选 境 外 投 资 管 理 人 的 招 标 工 作 !投 资 产 品 均 为 股 票 积 极型$ 在 国 际 市 场 上 的 资 本 运 作 !而 投 资 平台的搭建被置于议事日程首项! 预 计 这 项 工 程 将 在 !,,# 年 上 半 年 % 竣 工 &! 未 来 中 投 战 略 配 置 将 从 !,,$ 年 单 一 的 股 权 投 资 !逐 步 走 向 多元化$ 楼 继 伟 表 示 ! 未 来 会 把 !"" 亿 美 元 资 金 逐 步 "分 批 地 投 资 于 境 外 分散的资产组合项目$ 随着境外投 资管理人的到位和全球操盘手的 到 岗 !中 投 在 !,,# 年 将 加 大 指 数 化 产 品 "债 券 市 场 的 投 资 !投 资 地 域 也将有所拓展$ 房地产和基础设施建设也将 进入中投资产配置的范围$ 为了保 证资产的流动性以支付资本金的 利 息 !中 投 短 时 间 内 不 会 介 入 这 个 领 域 !但 楼 继 伟 称 !在 合 适 的 时 候 会抓住直接投资机会$ 另外!在行业分布上!中投的 投资也呈现 多 元 化 态 势 !消 费 "工 业都可能纳入其投资视野$ 中投 公司总经理高西庆还表示! 会对 清洁能源" 环境保护等领域保持 关注$
CHI NA S ECURI ES J TI OURNAL

深交所
董秘资格考试将改革 □ 本报记者 吴铭 深 交 所 日 前 在 昆 明 举 办 第 !% 期 上 市 公 司 董 事 会 秘书资格培训班暨第八期上市公司董事会秘书后续 培训班$ 深交所有关负责人在开 班 仪 式 上 表 示 !!,,# 年将对董秘资格考试进行改革$ 这位负责人透露!改革将使董 秘 资 格 考 试 常 规 化 和标准化!以适应上市公司及证券市场对董 秘 资 源 的 需求$ 同时将针对上市公司需求和市场变化 !进 一 步 强化董秘的后续培训与管理工作!并将对董 秘 及 授 权 代表参加后续培训提出一定的硬性要求!从 而 不 断 提 高上市公司信息披露水平$ 深交所负责人表示! 上市公司董事会秘书必须 认清我国新兴加转轨证券市场的监管形势" 特点和 问 题 !明 确 在 新 形 势 下 的 责 任 !不 断 提 高 自 身 素 质 和 业 务 水 平 !充 分 做 好 信 息 披 露 "投 资 者 关 系 管 理 等 工 作 !并 在 公 司 投 融 资 业 务 "督 促 和 提 醒 董 监 事 以 及 高 管遵守法律法规" 保证公司规范运作等方面发挥积 极作用$ 这次培训中!来自深交所及相 关 机 构 的 专 业 人 士 就 全 流 通 时 代 的 公 司 发 展 与 监 管 "新 修 订 的 )股 票 上 市规则*"股票二级市场交易监控及 监 管 措 施 "!,,$ 年 报披露中应注意的问题" 整体上市及再融资 实 务 "权 证及可分离交易可转债等新产品实务"股权 激 励 及 高 管股份管理"内部控制和社会责任披露等内 容 进 行 了 授课!深市 (!/ 家上市公司的 (#, 名董秘 及 授 权 代 表 参 加了培训$ 学员们表示!在 !,,$ 年报即 将 披 露 之 际 开 展有针对性的培训!对上市公司做好年报披 露 工 作 有 很大帮助$
中投公司投资策略雏形初显 □ 本报记者 王妮娜 北京报道 !""" 亿 美 元 资 本 金 急 寻 运 作 出口的巨大压力! 并没有改变中 国投资公司坚定谨慎的投资步 伐!其积极"稳健"多元化的投资 策 略 雏 形 初 显 # !""# 年 !随 着 境 外 投资管理人招标结束! 中投将加 大境外金融产品组合的投资力 度 $ 此 外 !对 农 行 和 国 开 行 等 金 融 机构的注资! 将成为中投国内资 本运作的焦点$
自营和委托并行的投资管理 从其他国家主权基金的运 作经验看!委托外部投资者管理 并运作基金是普遍做法$ 中投将 在 !,,# 年 ' 月 份 开 始 启 动 对 境 外 投资管理人的初评工作!未来相 当一部分的指数化投资产品将 委托给国际知名资产管理公司 运作$ 按照楼继伟的时间表! 中投 开始主要以委托外部基金管理人 为主! 其后逐步增加自营的比 重! 并计划在自营度比较大的时 候! 在国际主要金融中心设立分 支机构$ 目 前 !人 才 和 风 险 机 制 是 中 投 面 临 的 主 要 挑 战 !该 公 司 需 要 更 多 的管理人才和一线操盘人才加盟! 需要有一套严格的风险控制机制! 以避免系统风险的累积导致公司 经 营 失 败 $ 目 前 !中 投 正 在 建 立 投 资的决策者和风险管理者的内部 控 制 制 度 !以 构 建 良 好 的 公 司 治 理 结构$
积极的财务投资者 !""$ 年 % 月 ! 中 投 斥 资 &" 亿 美 元成为美国知名私人股权投资公 司 百 仕 通 集 团 的 股 东 $ 然 而 !首 单 买 卖 出 师 不 利 !百 仕 通 受 美 国 次 贷 危机以及近期国际局势动荡等拖 累 !股 价 大 幅 下 滑 $ !""$ 年 '! 月 &( 日 !百 仕 通 收 盘 价 报 !!)'& 美 元 * 股 ! 中 投 此 项 投 资 的 账 面 浮 亏 达 $+% 亿 美元$ 尽管面临种种质疑! 中投并 没有停止海外投资的步伐! 且仍
逐步多元化的投资组合 楼继伟以%阵地战&比喻中投
劳动合同法实施 保监会要求
评级机构认为
严防非法集资风险 □ 本报记者 石朝格 北京报道
券商与经纪人关系亟待明确 □ 本报记者 赵彤刚 王光平 )劳动合同法*今年开始实施$ 由于证券公司和证券经纪人之间 关系不明确!难以确定经纪人如何 利用该法的条款来维护自身权益$ 针对此种情况! 业内人士建议!尽 快出台相应的经纪人制度!明确双 方关系!使证券经纪人的管理有法 可依$
银行业信用状况有较大改善 综合经营对大中型银行风险管理提出更高要求 □ 本报记者 周明 北京报道 大公国际资信评估有限公司 日前发布报告指出! 目前中国银 行业整体信用状况有较大程度的 改善! 银行盈利水平和风险拨备 将 进 一 步 提 高 $ 然 而 !随 着 通 胀 压 力和宏观调控力度的加大! 商业 银行外部经营环境的不确定性将 有所增强! 这将加大银行的经营 风 险 $ 同 时 !综 合 经 营 趋 势 的 强 化 对大中型银行的风险管理提出了 更高的要求$ 银行的业务结构中资本耗费的业 务占比较高" 资本利用效率不高! 国内商业银行仍将面临较大的资 本补充压力$ 另外!随着银行与资本市场的 联系更加紧密以及利率市场化和 汇率市场化的进程加大!银行的业 务转型"跨区域经营等都使银行的 风险管理面临更大挑战$ 大公国际资信评估公司认为! 下一步商业银行要完成从现代银 行%形似&到%神似&的实质性变革" 要完成农业银行的股份制改造等 重大变革!在很大程度上取决于政 府对整个社会信用文化环境的营 建"对透明的监管环境的构建等$
中国保监会昨日公布)保险业 内 涉 嫌 非 法 集 资 活 动预警和查处工作暂行办法*! 要求切实 做 好 保 险 业 内涉嫌非法集资活动的预警和查处工作!建 立 综 合 治 理长效机制!防止非法集资的风险传递到保险行业$ 保险业内涉嫌非法集资活动是指保险机构"保 险中介机构及其工作人员涉嫌从事非法集资活动! 以及其他单位" 个人涉嫌以保险名义从事非法集资 活动$ )办法*指出!保监会"保监局"保险机构和保 险 中 介机构应当按照统一领导"分级负责"疏堵并举"防 治 结合的原则!建立健全保险业内涉嫌非法集 资 活 动 预 警和查处工作机制$ 同时!保险机构和保险 中 介 机 构 应当加强对分支机构的业务管理和指导!不 得 利 用 开 展保险业务从事非法集资活动!不得为非法 集 资 活 动 提供保险保障和其他便利,要密切关注行业 内 外 以 保 险名义从事非法集资活动的行为!防止非法 集 资 的 风 险传递到保险行业中$ 保 监 局 应 按 月 向 保 监 会 报 送 )行 业 涉 嫌 非 法 集 资 案 件 统 计 表 *!按 季 度 向 保 监 会 报 送 保 险 业 内 涉 嫌 非法集资活动情况分析和处置工作情况! 并在年终 向保监会报送全年汇总情况$ 对于发生的保险业内 涉嫌非法集资的重大或者典型案件! 保监局应当在 案 发 后 #$ 小 时 内 报 送 保 监 会 ! 特 别 重 要 的 应 当 立 即 报送$ 保监会在汇总保监局和会机关掌握的保险业 内涉嫌非法集资活 动情 况后! 应当 分 别在 月后 "季 后 " 年 后 %& 个 工 作 日 内 向 部 际 联 席 会 议 办 公 室 进 行 报送$
部分券商在观望 一些证券公司表示! 将按照 )劳动合同法*的相关要求!调整与 经纪人之间的关系!并与经纪人签 订正式劳动合同$ 此前!国内大多证券公司和经 纪人签订的是居间协议!只有少数 经纪人与证券公司之间签订劳动 合同$ !,,# 年 ' 月 ' 日起实施的)劳 动合同法*规定!%用人单位自用工 之日起即与劳动者建立劳动关 系&$ %建立劳动关系!应当订立书 面劳动合同&$ %我 们 公 司 经 纪 人 数 量 较 少 ! 他们此前大多都有劳动合同!其他 没有劳动合同的也将于近期签 订$ &一家大型证券公司经纪业务 部负责人说$ 有的证券公司 在 )劳 动 合 同 法 *实 施 之 前 !就 与 员 工 重 新 签 订 了劳动合同或采取其他一些措 施$ 上海一家证券公司的南京总 部 !就 与 经 纪 人 重 新 签 订 了 合 同 ! 明确了双方属居间关系! 居间人 只从事营销活动$ 深圳一家证券 经纪人规模庞大的证券公司!则 全面取消了兼职经纪人! 将他们 全部转为客户经理$ 深圳另一家 证券公司撤离了驻银行网点的全 部经纪人! 解散了原有的经纪人 团队$ 不少证券公司目前还处于观 望阶段! 等待参考其他券商的做 法 $ %我们还没有接到总部 的 通 知! 不清楚是否需要签订劳动合 同$ &北京一家证券公司营业部负 责人的说法!代表了当前多数公司 的态度$ 不过!)劳动合同法* 实施后! 大量的兼职经纪人依然可以与证 券公司签订劳务合同或居间合同! 居间合同可以为证券公司节省固 定工资支出以及社保+ 养老费用$
信用基础逐步夯实 大公国际资信评估公司认为!
!,,2 年至今!国内主要商业银行的 一些证券公司表示将按照劳动合同法的相关要求与经纪人签 订正式劳动合同 新华社图片 但对于此前已构成事实劳动关系 的一些经纪人!证券公司应当按照 规定与其签订劳动合同!并交纳相 应的费用!这自然将增加证券公司 的成本$ 单方面降低当初承诺给经纪人 的佣金比例!导致经纪人 自 身 权 益无法受到法律保护$ %现在就 有多家证券公司违背当初的居 间 协议!减提 成 !加 任 务 $ &有 经 纪人反映$ 因此! 一些证券经纪人呼吁! 证券公司应与经纪人签订无固定 期限的劳动合同或长期劳动合同$ 公司治理结构逐步改善!盈利水平 显著提升!资本充足率和风险拨备 大幅提高! 风险管理能力不断改 进 !财 务 实 力 继 续 逐 步 增 强 !银 行 业整体信用状况有较大程度的改 善$ 预计 !,,# 年国内商业银行的经 营业绩将继续提升!整体信用状况 将继续改进$ 但是!国内商业银行 的风险仍需要各方高度关注$ 银行业在中国非金融部门的 融资活动中仍处于核心地位!这种 融资结构在经济发展整体向好的 环境下! 会带动银行盈利水平提 高$ 但是!由于融资活动向银行高 度集中!使金融风险向银行大量积 聚 !一 旦 经 济 增 长 放 缓 !随 着 经 济 发展中不确定因素的不断增强!将 使银行面临较大的系统性风险$ 同时! 在现有业务发展模式 下!银行仍具有较大的信贷扩张动 力, 由于其风险管理能力还较弱!
综合经营提出挑战 大公国际资信评估公司认为! 综合经营使得信用风险由原先的 贷款领域扩大到信用卡领域$ 由于 信用卡在各行的大力推出以及银 行 提 供 银 团 贷 款 "项 目 融 资 !风 险 集中和贷款长期化使商业银行面 临更大的集中性风险!银行信用风 险范围扩大! 表现形式多样化!风 险结构日益复杂化$ 资本市场的发展为商业银行 提供了增加非利息收入的市场空 间! 但也增大了银行的市场风险$ 随着银行资金业务"投资银行业务 的扩大!这些业务的风险都来自市 场和基础资产价格的不确定性$ 由于综合经营趋势的不断加 强!防范银行集团内部的系统性风险 是关键所在$ 目前银行的风险管理 能力还较弱! 商业银行在综合经营 发展的道路上将面临更大的挑战$
经纪人的担忧 大多数经纪人对维护劳资 双方利益的)劳动合同法*持乐 观 态 度 $ %签 订 劳 动 合 同 后 !维 护 自身权益就有法可依了$ &一位 经纪人说$ 与此同时! 也有部分证券经 纪人担心! 签订固定期限劳动合 同后! 证券公司可能会利用证券 经纪人收入的特殊性损害经纪人 的利益$ 证券经纪人开发客户之后! 收入不能立刻全部实现!而是以 此后时间内的一种现金流方式 体现$ 目前!有些证券公 司 准 备 与经纪人签订的劳动合同期限 为一两年! 在劳动合同到期后! 经纪人此前开发的客户将归公 司所有$ %这等于把我们 的 资 源 收归公司所有$ &一位资 深 经 纪 人表示$ 此外! 也有证券经纪人担 心!在)劳动合同法*实施后!由 于部分营业部和经纪人之间仍 不签订劳动合同!券商在 行 情 好 时招聘经纪人数量比较多!而在 行情不好时则大肆减员$ 或者在 经纪人将客户拉来之后!营业部
明确双方关系成关键 业内人士认为! 当前迫切需 要监管部门出台相应办法明确证 券公司与证券经纪人之间的关 系 $ %由 于 双 方 关 系 不 明 确 !是 否 需要签订劳动合同还有很大争 议 $ &一 位 律 师 表 示 !如 果 出 台 规 定将证券经纪人界定为正式从业 人 员 !则 需 要 签 订 劳 动 合 同 ,如 果 将其界定为中介人员! 则无需签 订 劳 动 合 同 $ %相 应 的 行 业 管 理 规 范对证券经纪人与公司关系的界 定! 是双方是否需要签订劳动合 同 的 关 键 &$ 目 前 !这 种 规 范 的 缺 失 !使 得 证券经纪人的管理无法可依$ 在 证券公司和经纪人之间产生纠纷 时! 往往只能依据双方签订的协 议 $ %由 于 证 券 公 司 与 经 纪 人 没 有 签订劳动合同! 其管理游离于营 业 部 之 外 !加 之 没 有 相 应 的 法 规 ! 实际上目前对经纪人的管理处于 无 章 可 循 阶 段 $ &一 家 证 券 公 司 负 责人说$
合众人寿
获准募集亿元次级定期债务 □ 本报记者 石朝格 北京报道
继引入日本太阳生命人寿之后 !合 众 人 寿 保 险 公 司 又 获 得 中 国 保 监 会 批 准 定 向 募 集 (, 年 期 次 级 定 期 债务!募集规模为 (( 亿元$ 募资完成后!该公司的资本 金将达到 !% 亿元$ 知情人士透露! 合众人寿海外引资以及此次募 集次级定期债务都是为下一步布局金融控股集团铺 路$ 根据原定计划! 合众人寿将在今年完成机构布 局 !争 取 到 !,(, 年 进 入 中 国 前 七 大 保 险 集 团 之 列 $ 合 众人寿由六家民企发起设立! 第一大股东是北京永 泰 房 地 产 开 发 有 限 公 司 $ 早 在 !,,2 年 !合 众 人 寿 董 事 会就提出引进海外战略投资者! 朝金融控股集团的 方向发展$
保险业启动
第二批信息系统保护定级 □ 本报记者 石朝格 北京报道 中国保监会昨日发出通知!开 始启动保险业第二批信息系统等 级保护定级工作!范围涉及除第一 批单位之外的所有保险公司和保 险资产管理公司$ 通知要求! 所有保险公司应成 立相应的领导及实施机构!结合本单 位的实际情况!准确开展信息系统等 级保护定级工作$定级范围分为重要 信息系统与涉密信息系统$ 此项定级工作共分为三个阶 段$ 自主定级阶段 !,,# 年 ( 月 !, 日 前完成!各公司对公司内的重要信 息系统和涉密信息系统定级进行 统一审核,公安机关和保密部门备 案 阶 段 !,,# 年 ( 月 &, 日 前 完 成 ! 各 公司对重要信息系统安全等级确 定为二级以上的信息系统应到公 安机关办理备案手续!并将所确定 的涉密信息系统!报送相对应的保 密部门备案,最后是向保险监管机 关报备阶段$ 各级单位到公安机关 和 保 密 部 门 完 成 备 案 (, 个 工 作 日 内! 对等级保护定级工作进行总 结 !总 公 司 向 保 监 会 报 备 !其 他 分 支机构向所在地保监局报备$
中国农业发展银行
不良贷款率降至  □ 新华社记者 赵晓辉 陶俊洁 中国 农 业 发 展 银 行 ' 日 发 布 的 数 据 显 示 ! 截 至 去 年 末 !农 发 行 不 良 贷 款 余 额 下 降 '$ 亿 元 !不 良 贷 款 率 为 ()#*+ !比上年下降 %)'( 个百分点$ 在 过 去 一 年 里 !农 发 行 业 务 发 展 态 势 良 好 ! 经 营 效益大幅增长$ 数 据 显 示 !农 发 行 全 年 实 现 经 营 利 润 %$,)!, 亿元! 比上年增长 (*)(+ ,'- 个省级分行全部盈 利,人均创利 '-)' 万元!比上年增加 %#)& 万元$ 与此 同 时 !农 发 行 的 支 农 力 度 显 著 增 强 $ 数 据 显 示 !截 至 #--! 年 年 末 !农 发 行 各 项 贷 款 余 额 首 次 突 破 万 亿 元 !达 到 %-##$ 亿 元 !比 上 年 增 加 %',- 亿 元 ! 保 证 了粮棉油收购信贷 资 金 的 需 要 !大 力 支 持 了 农 业 农 村 基础设施建设和农业产业化经营$ 农发行的负债结构也进一步优化$ 全年发行金融 债券筹资 #&-% 亿元!资金自给率达 (&+ !比上年提高约 , 个百分点$
齐鲁证券
推进合规管理体系建设 □ 本报记者 康书伟 齐鲁证券日前召开动员大 会 !全 面 推 进 合 规 管 理 体 系 建 设 $ 山东证监局局长尹奉廷在会上提 出! 齐鲁证券要以实施合规管理 体系为契机! 进一步完善公司法 人 治 理 结 构 !加 强 内 控 建 设 !依 法 合规运作$ 尹奉廷指出!齐鲁证券要正确 处理四个方面的关系! 即处理好 %统一要求&与%结合实际&"合规管 理与业务运作"内部报告与外部报 告"合规管理部门与其他内控部门 以及监事会之间的关系!并在此基 础 上 !构 建 具 有 公 司 特 色 "切 实 有 效的合规管理体系$同时要注意总 结提炼!为证券行业合规管理制度 建设提供经验$ 齐鲁证券董事长李玮表示! 建设合规管理体系是公司在加快 发展的关键时期作出的一项战略 性 决 策 !公 司 将 从 组 织 架 构 "制 度 建 设 "工 作 机 制 "责 任 落 实 "保 障 机制等方面进一步完善合规管理 体系$ 齐鲁证券的合规体系建设 方案已经完成并在逐步完善和 落实!合规总监已经到位!专职 的合规部门已经开展工作!公司 形 成 了 董 事 会 "合 规 总 监 "合 规 管 理总部和专职合规岗四级合规管 理体系$
瑞泰投资连结保险投资 账户投资单位价格公告 日期: 0 7年 1 2 20 2月 8日 避险型投资账户 稳定型投资账户 平衡型投资账户 成长型投资账户 安益型投资账户 买入价 卖出价 1 .7 9 8 1 .3 9 8 12 6 9 07 9 9 2 .0 7 4 2 .9 0 2 34 8 3 22 4 3 4 .7 0 9 4 .6 7 9 64 9 8 42 5 9 5 .0 0 9 5 .1 4 8 87 9 9 59 3 2 1 .9 9 5 1 .6 7 8 10 2 7 05 4 3 投资单位价格 财智安益投资账户 财智稳定投资账户 财智平衡投资账户 财智成长投资账户 1 .0 6 8 02 6 4 1 .5 3 7 09 3 2 1 .3 5 9 34 5 8 1 .4 8 7 50 6 1
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