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[2008-1-10]A股泡沫尚无破灭迹象

A 股泡沫尚无破灭迹象 www.eastmoney.com 2008-01-10 09:31 文达 新闻晨报
"尽管国内处于泡沫阶段,但我们认为泡沫暂时还不会破灭。"日前,在新鲜出炉的 2008 年第 1 季度投资策略报告中,新世纪基金如此分析:"造成目前市场高估值的原因除了 A 股是一个相对 封闭的市场,以及国内投资渠道有限外,还与不能卖空关系比较大。在一个不能卖空市场中,价 格由最乐观的投资者决定。" 报告显示,2007 年中国股市牛市特征明显,上证综合指数从年初的 2675 点上涨到 5262 点, 涨幅达 96.8%。而影响 2007 年股市的两个重要因素是上市公司业绩的超预期增长和流动性过剩, 其中绩优股和周期性行业涨幅居前。 新世纪基金指出,过热的 2007 年股市让众多投资者对 2008 年的市场表现产生忧虑。目前, 国内总体市场绝对估值偏高,几乎处于历史最高位,不得不承认,国内市场处于泡沫时代,负利 率环境更是对泡沫起到了推波助澜作用。 "但比较日本等地区泡沫破灭阶段的各因素,我们认为国内的泡沫短期还没有破灭的迹象。此 阶段基本面的因素在弱化,而资金和情绪因素对市场走势的影响加强,考虑到流动性泛滥没有真 正被抑制,我们对 2008 年 1 季度 A 股市场走势谨慎看好。"新世纪基金首席策略分析师伍燕然认 为。 对于全年走势的看法,伍燕然明确表示,由于流动性因素及奥运因素,如果上半年 A 股泡沫 化更严重,则将是先涨后跌格局;如果宏观调控上半年过紧,下半年出于对经济下滑的忧虑,政 府放松调控,则呈现相反格局。 同时,报告也承认,市场里仍然存在多种风险,尤其是短期资金的供求关系。2008 年 A 股市 场新增限售股解禁总市值将明显增多,还有大市值国企回归 A 股市场等等会在一定程度上对未来 市场资金供求关系产生不可忽视的影响。

[2008-1-10]A股泡沫尚无破灭迹象

发布机构:
报告类型:研究报告 发布日期:2008/1/10
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内容简介

A 股泡沫尚无破灭迹象 www.eastmoney.com 2008-01-10 09:31 文达 新闻晨报
"尽管国内处于泡沫阶段,但我们认为泡沫暂时还不会破灭。"日前,在新鲜出炉的 2008 年第 1 季度投资策略报告中,新世纪基金如此分析:"造成目前市场高估值的原因除了 A 股是一个相对 封闭的市场,以及国内投资渠道有限外,还与不能卖空关系比较大。在一个不能卖空市场中,价 格由最乐观的投资者决定。" 报告显示,2007 年中国股市牛市特征明显,上证综合指数从年初的 2675 点上涨到 5262 点, 涨幅达 96.8%。而影响 2007 年股市的两个重要因素是上市公司业绩的超预期增长和流动性过剩, 其中绩优股和周期性行业涨幅居前。 新世纪基金指出,过热的 2007 年股市让众多投资者对 2008 年的市场表现产生忧虑。目前, 国内总体市场绝对估值偏高,几乎处于历史最高位,不得不承认,国内市场处于泡沫时代,负利 率环境更是对泡沫起到了推波助澜作用。 "但比较日本等地区泡沫破灭阶段的各因素,我们认为国内的泡沫短期还没有破灭的迹象。此 阶段基本面的因素在弱化,而资金和情绪因素对市场走势的影响加强,考虑到流动性泛滥没有真 正被抑制,我们对 2008 年 1 季度 A 股市场走势谨慎看好。"新世纪基金首席策略分析师伍燕然认 为。 对于全年走势的看法,伍燕然明确表示,由于流动性因素及奥运因素,如果上半年 A 股泡沫 化更严重,则将是先涨后跌格局;如果宏观调控上半年过紧,下半年出于对经济下滑的忧虑,政 府放松调控,则呈现相反格局。 同时,报告也承认,市场里仍然存在多种风险,尤其是短期资金的供求关系。2008 年 A 股市 场新增限售股解禁总市值将明显增多,还有大市值国企回归 A 股市场等等会在一定程度上对未来 市场资金供求关系产生不可忽视的影响。
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