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[2007-12-28]策略快报—A股市场有望迎来开门红

A 股市场有望迎来开门红 策略快报·策略研究 2008 年 1 月 1 日
投资要点 市场调整蓄势充分,新年人气有望继续。节前市场如期继续展开反弹, 成交量也开始放大,摆脱 11 月以来的低迷行情。这一轮的反弹除了一些 行业性政策刺激推动外,部分个股的良好表现也释放了投资者的热情。 本轮市场在 4800 点开始上涨至今,大盘上涨 8%,但超越大盘的个股为 776 只,涨幅超过 30%的个股就有 30 多只,一些次新股的表现更是出乎 投资者意料之外,出现一种全局性的反弹。 节日休市期间消息面变化:中央将继续采取有力措施稳定物价,经国务 院批准, 我国将从 2008 年 1 月 1 日至 12 月 31 日, 对小麦、 玉米、 稻谷、 大米、大豆等原粮及其制粉共 57 个 8 位税目产品征收 5%至 25%不等的 出口暂定关税;新华社深圳楼市调查,表明楼市降价只是个别现象,所 谓的拐点主要是指房地产市场不再像以前那样飞速上涨了,而非房价掉 头向下。对此,我们的看法是本轮通胀不仅仅是猪肉问题,其本质仍是 要素价格需要重归平衡,当前的结构性通胀最终将以农产品价格上涨和 农民收入提升来重新实现均衡,而不会因货币投放的多寡而终止,在此 过程中房地产拥有良好的保值增值功能,其价值将得到更好的体现。 周边市场情况:2007 年 12 月 31 日,美国和欧洲市场出现普跌走势,其 中美国道指跌-0.76%,英国富时 100 跌-0.31%,主要亚洲市场呈现上涨 走势,其中恒生指数上涨 1.62%,恒生国企指数上涨 0.83%,新加坡海 峡指数上涨 1.06%。 我们认为美国股票市场仍可能面临更大规模的下跌, 国际市场的资金将加速流向经济较为健康的新兴市场,在寻求稳定回报 的过程中,中国概念可能会受到追捧,股票市场将实现“脱钩” 。从国际 大宗商品走势来看,受美国经济担忧影响基本金属都呈下跌走势;贵金 属黄金、 白银则分别上涨 8.35 美元 (收于 833.35) 0.16 美元 、 (收于 14.79 美元) ,凸现其避险功能;其余美原油指数收于 94.22,微涨 0.05。 短期市场趋势判断:我们认为 A 股市场的投资者在经过国内宏调政策与 海外市场走势反复影响后,会更基于本国的基本面作出投资判断,做多 热情有望被进一步调动,2008 年第一周的市场仍将在消化前期平台压力 基础上稳健上行,震荡走高,为全年行情奠定基础。前期超跌的优质股 将是布局 2008 年投资的最好对象,行业建议重点关注地产、银行股,个 股推荐万科 A、招商银行、中国人寿、中国船舶、上海机电、大秦铁路、 承德钒钛、长安汽车、双鹤药业、泸州老窖、中金黄金、山东黄金。
中信证券策略研究组 程伟庆 电话:010-84588671 邮件:cwq@citics.com
郤峰 电话:010-84588032 邮件:xif@citics.com
陈华良 电话:010-84588072 邮件:chl@citics.com
曲晓兴 电话:010-84588016 邮件:qxx@citics.com
请务必阅读正文之后的免责条款部分
策略周报
免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、 发布、 可得到或使用此报告而使中信证券股份有限公司及其附属及联营公司 (合 称“中信证券” )违反当地的法律或法规或可致使中信证券受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。 除非另有显示,否则所有此报告中的材料的版权均属中信证券。未经中信证券事先书面授权下,不得更改或以任何方式发送、复印 此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中信证券的商标、服务标记及标 记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用,并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据的邀请或 向人作出邀请。中信证券未有采取行动以确保于此报告中所指的证券适合个别的投资者。此报告的内容并不构成对任何人的投资建 议,而中信证券不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中信证券认为可靠,但中信证券不能担保其准确性或完整性,而中信证券不对因使用 此报告的材料而引致的损失而负任何责任,除非该等损失因明确的法律或法规而引致。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中 信证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、 见解及分析方法。 为免生疑,本报告所载的观点并不代表中信证券股份有限公司,或任何其附属或联营公司的立场。 中信证券在法律许可的情况下可参与或投资此报告所提及的发行商的金融交易,向该等发行商提供服务或向他们要求给予生 意,及或持有其证券或进行证券交易。中信证券于法律容许下可于发送材料前使用于此报告中所载资料或意见或他们所根据的研究 或分析。中信证券于过去三年于此报告中所指的任何或所有公司的证券于公开发售时可能曾出任经办人或联合经办人。可要求索取 额外资料。 以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。 此报告所载的资料、 意见及推测反映中信证券于最初发报此报告日期当日的判断, 可随时更改。于此报告所指的证券或金融票据的价格、价值及收入可跌可升。 若干投资可能不易变卖而难以出售或变卖,同样地阁下可能难以就有关该投资所面对的价格或风险获得准确的资料。此报告中 所指的投资及服务可能不适合阁下,我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建 议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 此报告旨为派发给中信证券的市场专业及机构投资客户。如接收人非中信证券的市场专业及机构投资客户,应在基于此报告作 出任何投资决定或就报告要求任何解释前咨询独立财务顾问。 中信证券股份有限公司及其附属及联营公司 2008 版权所有。保留一切权利。
评级说明 1. 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的 6 个月内的市场表现为比较标准,报 告发布日后的 6 个月内的公司股价(或行业指数)的 涨跌幅相对同期的中信标普 300 指数的涨跌幅为基准; 2. 投资建议的评级标准 报告发布日后的 6 个月内的公司股价(或行业指数) 的涨跌幅相对同期的中信标普 300 指数的涨跌幅: 行业投资评级 股票投资评级
评级 买入 增持 持有 卖出 强于大市 中性 弱于大市
说明 相对中标 300 指数涨幅 20%以上; 相对中标 300 指数涨幅介于 5%~20%之间; 相对中标 300 指数涨幅介于-10%~5%之间; 相对中标 300 指数跌幅 10%以上; 相对中标 300 指数涨幅 10%以上; 相对中标 300 指数涨幅介于-10%~10%之间; 相对中标 300 指数跌幅 10%以上;
北京 地址: 电话: 传真: 服务热线: Email: 网址: 中国北京市朝阳区新源南路 6 号京城大厦(100004) (010)84588720 (010)84868307 (010)84868367 service@citics.com http://www.citics.com http://www.spcitic.com
上海
深圳
中信证券国际有限公司 香港中环添美道 1 号中信大 厦 28 楼 (852) 2237 6409 (852) 2104 6580
上海市浦东南路 528 号上海 深圳市深南大道 7088 号招商 证券大厦北塔 21 楼 (200120) 银行大厦 A 层(518040) (021)68818898 (021)68818890 (0755)83196279 (0755)82485240
2007 年 7 月 23 日
1

[2007-12-28]策略快报—A股市场有望迎来开门红

发布机构:
报告类型:投资策略 发布日期:2008/1/4
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A 股市场有望迎来开门红 策略快报·策略研究 2008 年 1 月 1 日
投资要点 市场调整蓄势充分,新年人气有望继续。节前市场如期继续展开反弹, 成交量也开始放大,摆脱 11 月以来的低迷行情。这一轮的反弹除了一些 行业性政策刺激推动外,部分个股的良好表现也释放了投资者的热情。 本轮市场在 4800 点开始上涨至今,大盘上涨 8%,但超越大盘的个股为 776 只,涨幅超过 30%的个股就有 30 多只,一些次新股的表现更是出乎 投资者意料之外,出现一种全局性的反弹。 节日休市期间消息面变化:中央将继续采取有力措施稳定物价,经国务 院批准, 我国将从 2008 年 1 月 1 日至 12 月 31 日, 对小麦、 玉米、 稻谷、 大米、大豆等原粮及其制粉共 57 个 8 位税目产品征收 5%至 25%不等的 出口暂定关税;新华社深圳楼市调查,表明楼市降价只是个别现象,所 谓的拐点主要是指房地产市场不再像以前那样飞速上涨了,而非房价掉 头向下。对此,我们的看法是本轮通胀不仅仅是猪肉问题,其本质仍是 要素价格需要重归平衡,当前的结构性通胀最终将以农产品价格上涨和 农民收入提升来重新实现均衡,而不会因货币投放的多寡而终止,在此 过程中房地产拥有良好的保值增值功能,其价值将得到更好的体现。 周边市场情况:2007 年 12 月 31 日,美国和欧洲市场出现普跌走势,其 中美国道指跌-0.76%,英国富时 100 跌-0.31%,主要亚洲市场呈现上涨 走势,其中恒生指数上涨 1.62%,恒生国企指数上涨 0.83%,新加坡海 峡指数上涨 1.06%。 我们认为美国股票市场仍可能面临更大规模的下跌, 国际市场的资金将加速流向经济较为健康的新兴市场,在寻求稳定回报 的过程中,中国概念可能会受到追捧,股票市场将实现“脱钩” 。从国际 大宗商品走势来看,受美国经济担忧影响基本金属都呈下跌走势;贵金 属黄金、 白银则分别上涨 8.35 美元 (收于 833.35) 0.16 美元 、 (收于 14.79 美元) ,凸现其避险功能;其余美原油指数收于 94.22,微涨 0.05。 短期市场趋势判断:我们认为 A 股市场的投资者在经过国内宏调政策与 海外市场走势反复影响后,会更基于本国的基本面作出投资判断,做多 热情有望被进一步调动,2008 年第一周的市场仍将在消化前期平台压力 基础上稳健上行,震荡走高,为全年行情奠定基础。前期超跌的优质股 将是布局 2008 年投资的最好对象,行业建议重点关注地产、银行股,个 股推荐万科 A、招商银行、中国人寿、中国船舶、上海机电、大秦铁路、 承德钒钛、长安汽车、双鹤药业、泸州老窖、中金黄金、山东黄金。
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评级说明 1. 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的 6 个月内的市场表现为比较标准,报 告发布日后的 6 个月内的公司股价(或行业指数)的 涨跌幅相对同期的中信标普 300 指数的涨跌幅为基准; 2. 投资建议的评级标准 报告发布日后的 6 个月内的公司股价(或行业指数) 的涨跌幅相对同期的中信标普 300 指数的涨跌幅: 行业投资评级 股票投资评级
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说明 相对中标 300 指数涨幅 20%以上; 相对中标 300 指数涨幅介于 5%~20%之间; 相对中标 300 指数涨幅介于-10%~5%之间; 相对中标 300 指数跌幅 10%以上; 相对中标 300 指数涨幅 10%以上; 相对中标 300 指数涨幅介于-10%~10%之间; 相对中标 300 指数跌幅 10%以上;
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2007 年 7 月 23 日
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