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[2008-1-10]广发证券--晨间资讯

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晨间资讯
2008 年 1 月 10 日
星期四
国内股票市场近日表现 财经要闻 尚福林:支持黄金期货与现货市场协调发展 A 股市值年增幅 268.68% 居于全球第一 人民币汇率“6 时代”还有多远 中国上市公司市值管理研究中心:今年 A 股市值将增长 70% 银鸽投资和新疆城建公布非公开发行方案 指数名称 深证综合 中小板 深证 100 沪深 300 上证 180 上证 B 股 上证 50 收盘 1539 6124 6297 5613 12572 370 4405 5435 1日 2.26 2.17 2.12 1.55 1.31 1.11 1.1 0.91
市场数据 涨跌幅(%) 5日 4.56 0.7 4.74 4.25 3.89 0.85 4.41 3.09 10 日 10.01 8.52 9.52 7.81 6.92 2.82 5.6 3.85
广发研究 重点研究报告摘要 公司跟踪研究报告 天富热电(600509.sh) 电力、蒸汽、热水的生产和供应业 行业跟踪分析报告 房地产开发与经营业(011001) 航空运输业(010609)
上证综合
行业表现前 5 名 涨跌幅(%) 板块 农林牧渔 石油化工 文化传播 其它制造业 综合行业 收盘 1日 1549 2528 1844 1201 1687 5.33 3.74 3.24 2.79 2.68 5日 10.26 7.64 0.18 4.75 3.34 10 日 18.43 16.66 8.01 12.33 9.65
昨日市场评述 A 股市场 港股市场 衍生品市场 期货市场 板块 公用事业 食品饮料 木材家具 交运仓储
行业表现后 5 名 涨跌幅(%) 收盘 1日 2165 3463 1639 3452 3938 1.46 1.29 1.1 1.09 0.82 5日 2.82 1.15 0.05 2.44 4.73 10 日 8.28 6.08 5.36 6.62 4.57
广发理财 资产管理 广发基金
金融服务
资料来源: 彭博资讯,广发证券发展研究中心 Wind 资讯,路透资讯 责任编辑:赵晓勤 本期编辑:于娟 联系电话:020-87555888-313 邮箱:yj6@gf.com.cn
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晨间资讯
财 经 要 闻 尚福林:支持黄金期货与现货市场协调发展 经中国证监会批准,黄金期货合约昨天在上海期货交易所上市交 易。中国证监会主席尚福林、上海市常务副市长冯国勤、中国黄金 协会会长孙兆学等出席上市仪式并致辞。尚福林在仪式上表示, 2007 年,我国期货市场的法规制度体系得到了全面的修改完善, 关系期货市场长远发展的多项基础制度得以建立健全, 期货市场具 备了进一步发展的内在基础和外部环境。黄金期货推出后,期货市 场品种体系进一步健全,除石油外,国外成熟市场主要的大宗商品 期货品种基本上都在我国上市交易。 “失色”去年牛市 阳光私募集体输给公募 虽然明星公募基金经理、民间投资高手等纷纷转投,但 2007 年的 阳光私募“牛市”不利,跑输了基金,跑输了大盘,有的甚至绝对 收益为负。 A 股市值年增幅 268.68% 居于全球第一 中国上市公司市值管理研究中心昨日在京发布年度报告? 报告显 示,2007 年以来新上市公司业绩明显高于存量上市公司? 同期 A 股 总市值达到 4.44 万亿美元,成为继美? 日? 英之后的全球第四大证 券市场? A 股市值年增幅 268.68%,居于全球第一。 股市让沪上银行存款剧烈波动 央行上海总部昨天发布的 2007 上海市货币信贷运行情况报告指 出,受资本市场的影响,沪上中资金融机构人民币存款呈现较强的 波动性,而各项贷款增长则先扬后抑;个人消费贷款大幅增加,个 人住房贷款占个人消费贷款增量的 87.3%;本外币信贷增量创历 史新高。 热钱抢筹加剧商品市场波动 国际商品指数例行调整权重吸引了热钱流入商品市场, 推动了近期 包括大豆、玉米、黄金等商品纷纷创下历史新高,同时也提振了表 现相对疲弱的基本金属和软商品价格。 人民币汇率“6 时代”还有多远 2007 年底人民币激流勇进式的一轮快速上涨仿佛打开了 2008 年 人民币汇率升值的想象空间。新年伊始,在短短的头四个交易日, 人民币汇率便勇破 4 关,显然将 2007 年的快速上涨“激情”带进 了新的一年,而这样的上涨势头似乎告诉我们,人民币“6 时代” 不远了。
全球资本市场表现 股票市场 股票市场 香港恒生指数 恒生国企指数 道琼斯工业指数 纳斯达克综合指数 标准 500 指数 收盘 27615.85 16139.46 12735.31 2474.55 1409.13 涨跌幅(%) 1.86 3.06 1.16 1.40 1.36
期货市场 期货市场 连豆一 0801 沪铜 0710 NYMEX 原油 LME3 个月铜 收盘 4640 58280 96.52 6875.0 涨跌 16 -160 0.60 100
债券货币 债券市场 上证国债指数 银行间七天回购 欧元/美元 人民币/美元 收盘 110.86 2.2821 1.4568 7.3079 涨跌 0.05 -0.0711 0.0069 219
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黄金期货上市影响深远 昨日是黄金期货上市首日,截至收盘,黄金期货主力合约 AU0806 报收 223.3 元/克,比挂盘基准价上涨 6.34%,成交 103364 手,持 仓达到 16342 手。所有合约总成交 121488 手,持仓 21810 手。在 股票市场上,黄金股也大幅上涨:山东黄金上涨 3.75%,江西铜业 上涨 5.91%。 中国上市公司市值管理研究中心:今年 A 股市值将增长 70% 中国上市公司市值管理研究中心昨日发布了题为《量的巨变 质的 飞跃》的 2007 年中国上市公司市值年度报告,同时发布了 2008 年 中国十大市值预测。该中心预计,在红筹股回归、创业板开设、央 企整体上市等的推动下, 明年沪深总市值将增长 70%, 突破 50 万亿 元, 我国证券化率有望挑战 200%, 而上交所上市公司市值将跻身全 球四强。 银鸽投资和新疆城建公布非公开发行方案 银鸽投资(进入该股吧,新版行情,资讯)今日发布公告称,公司董事 会已于昨日审议通过了《关于公司非公开发行股票方案的议案》 。公 司拟以每股 14.36 元的价格向包括漯河市发展投资有限责任公司、 永城煤电集团上海有限公司在内的不超过 10 名的特定投资者发行 5000 万至 7000 万股公司股票。银鸽投资表示,本次募集资金拟全 部投入到年产 10 万吨高档文化用纸工程项目,该项目总投资为 98256 万元。 新疆城建也于今日公布了非公开发行方案,公司拟以每股 13.87 元 的价格向不超过十名 (含十名) 的特定投资者发行不少于 1500 万股、 不超过 4500 万股的公司股票,募集资金将全部投入到“朗月星城” 及“朗润天诚”商住小区项目上,两项目所需资金合计为 5.11 亿元。 京新药业:获 450 万国家补助 1 月 9 日,京新药业(进入该股吧,新版行情,资讯)收到了国家发改 委办公厅给予公司年产盐酸舍曲林 20 吨原料药剂、1000 万片制剂 高技术产业化示范工程国家补助资金 450 万元,国家资金主要用于 该项目的产业化研发和工艺技术示范。 京新药业表示,该项资金的到位,将对当年及后续年度利润产生一 定影响。 皖能电力:马鞍山项目获进展 皖能电力今天刊登公告说,国家发展改革委办公厅同意公司拟投资 扩建项目马鞍山 2 台 60 万千瓦燃煤发电机组,按照“上大压小”方 式开展项目前期工作。该项目尚需取得国家相关部门和单位的同意 文件,并按照国务院投资体制改革的有关规定报国家发展改革委核 准后方能开工建设。 PAGE 3 2008-01-10 股票名称 China unicom 中国联通 Sinopec 中国石化 Petrochem S 上石化 HN PWR XD 华能国 Huadian Power 华电国际 Maanshan Iron 马钢股份 Angang steel 鞍钢股份 TCL int'l *ST TCL Nanjing Panda 南京熊猫 IRICO 彩虹股份 ZTE 中兴通讯 CEA 东方航空 CSA S 南航 Tsingtao Brew. 青岛啤酒 Tong Ren Tang 同仁堂 Yanzhou coal 兖州煤业 Jiangxi Copper 江西铜业 Anhui Cem 海螺水泥 600585 73.77 1.07 conch 914.HK 64.45 0.55 000898 1070.HK 000100 553.HK 600775 438.HK 600707 763.HK 000063 670.HK 600115 1055.HK 600029 168.HK 600600 8069.HK 600085 1171.HK 600188 358.HK 600362 30.68 0.49 5.98 2.87 12.28 0.83 6.77 40.2 62.15 6.65 20.27 9.26 27.24 35.4 41.04 14 37.4 15.3 23.67 20.55 59.99 -0.16 -2 2.4 0.7 2.59 0 1.96 -1.71 1.89 -0.15 -1.75 0.33 2.41 11.15 0.98 0.72 -0.27 1.73 1.85 8.85 5.19 New 347.HK 21.8 3.81 股票代码 762.HK 600050 386.HK 600028 338.HK 600688 902.HK 600011 1071.HK 600027 323.HK 600808 收盘价 16.34 11.98 11.5 24.38 4.49 0 8.18 15.39 3.59 9.59 5.44 11.01 涨跌 2.12 0.34 2.5 0.66 0.22 0 1.49 1.52 0.56 1.16 3.82 1.85
A 股和 H 股两地上市公司对照
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广 发 研 究 重 点 研 究 报 告 摘 要 行业跟踪分析报告 航空运输业(010609) 淡季不淡,行业景气高涨 首先,11 月份国内航空公司完成运输总周转量 316518 万吨公里和旅 客运输量 1530.8 万人,同比增长 17.5%和 14.6%,其中国内和国际航 线的总周转量和旅客运输量都获得两位数的增长。 其次, 在行业供需相 对紧张的情形下,航空公司对票价的掌控能力也逐步加强,自 07 年 8 月开始,每个月的航空票价指数已创出近四年来的新高。 油价高企和人民币升值交织影响着航空股的走势 1 月 8 日人民币对美元创出汇改以来的新高,08 年人民币升值又加速 的迹象;刚公布的第一季度航油价格较去年 10 月 31 日的价格没有做 调整,但如果国际油价继续上涨,预计第二季度上调国内航油销售价格 也是必然事件。在目前国内航空市场持续旺盛的大背景下, 国内航空公 司有能力将高油价的压力部分转移给旅客。 行业二次整合正拉开序幕 随着东新合作被否以及国航原董事长李家祥调任民航总局代局长, 按照 李家祥局长对国内民航业的发展思路,民航业的二次整合将不可避免。 投资建议 在行业景气持续高涨、人民币加速升值以及行业整合预期等因素的驱 动, 我们继续看好航空行业以及中国国航作为国内航空股龙头的发展潜 力。 研究员:卓悦 公司跟踪研究报告 天富热电(600509.sh) 电力、蒸汽、热水的生产和供应业
CHALCO 中国铝业 China Shipping 中海发展 Shenzhen exp. 深高速 Guangzhou
2600.HK 601600 1138.HK 600026 548.HK 600548 874.HK
14.94 42.32 22.85 39.99 8.54 13.2 7.06 17.36 3.72 6.69 10.1 28.46 31.9 40.81 5.47 8.13 5.14 16.29 6.61 0 5.62 9.81 39.45 57.07 79.75 106.21 3.78 8.72 4.94 10.39
5.21 5.83 -2.56 0.13 1.91 0.23 3.82 3.03 1.64 -0.15 -0.98 0.71 2.9 1.24 3.21 0.49 4.26 4.29 3.28 0 0.72 1.24 3.27 -1.82 1.98 0.11 2.44 1.4 2.7 -0.29
Phar. 广州药业 Bank of China 中国银行 Air China 中国国航 CMB 招商银行 ICBC 工商银行 Beijing North 588.HK Star 北辰实业 Datang Power 大唐发电 GuangShen Rail 广深铁路 CHINA LIFE 中国人寿 PING AN 中国平安 Chongqing 1053.HK Steel 重庆钢铁 Citic Bank 中信银行 601005 998.HK 601998 601588 991.HK 601991 525.HK 601333 2628.HK 601628 2318.HK 601318 600332 3988.HK 601988 753.HK 601111 3968.HK 600036 1398.HK 601398
2008 年将继续保持快速增长 公司高新技术项目中碳化硅、 丙酮酸在 2007 年已经建成并开始试生产, 医用沥青基球状活性炭项目预计 2008 年建成并投产,这些项目将为公 司主营收入增长产生重要贡献。传统发电业务方面,2007 年以来公司 装机容量出现较大幅度增加,基于石河子地区快速增长用电需求, 这些 新增装机容量将在 2008 年对公司主营收入产生较大贡献。 另外配股后, 将大幅度减少财务费用,有助于提高盈利水平。 碳化硅项目已经进入产业化阶段 公司实际已安装碳化硅晶体生长炉 13 台,新疆生产基地的 6 台晶体 生长炉正式投料生产,标志着碳化硅项目已经进入产业化阶段。 我们判 PAGE 4
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断,公司下一步工作的重点将由研发逐步转向大规模的生产,因此公司 2008 年实际安装 的碳化硅生长炉很可能超过原先预计的 48 台。 由于 4H 碳化硅晶片需求明显超出原有的预 期,预计 2008 年公司碳化硅晶片生产以 4H 为主,净利率水平将进一步提高。 维持买入投资评级,公司具有长期战略投资价值 根据我们的盈利预测, 公司 2007 和 2008 年除碳化硅业务外的 EPS 分别为 0.266 元和 0.626 元,加上碳化硅业务的利润贡献,EPS 会更高,由于公司具有非常出色的成长性,根据我 们在公司深度研究报告中的估值分析,公司可以获得较高的估值水平,因此我们维持买入 的投资评级,目标位调高至 60.20 元。 研究员:惠毓伦 行业跟踪分析报告 房地产开发与经营业(011001) 政策出台的目的在于促进节约集约用地 1 月 7 日,国务院发布了关于促进节约集约用地的通知。与之前的土地政策颁布相比较, 此次政策由国务院出台,而非之前的国土资源部,这表明了我国政府对当前土地问题认识 的严峻性以及实施政策的决心。政策的出台主要在于促进节约集约用地。 新政策更具可操作性 和以往对闲置土地处置的政策相比,此次通知规定了具体的处置方法,其是对之前政策的 细化和保证政策的可操作性。征收土地闲置费、征缴增值地价以及无偿收回满两年闲置满 两年的土地等方法将大大增加开发商囤积土地的成本,对闲置土地征缴增值地价将使开发 商延迟开发所获取的地价增值变为政府所有,同时征收土地闲置费将使开发商承受闲置土 地的双重压力。 新政策预示未来政策将主要从细化和可操作性入手 从 07 年 12 月开始发布的政策起,国家开始从微观方面对政策进行补充和说明,央行与银 监会联合发布的《关于加强商业性房地产信贷管理的补充通知》严格界定了二次置业的定 义,此次通知也对土地闲置处置办法进行了细化。我们预计未来行业的政策将主要从细化 之前政策着手,提高政策的可操作性。 新政策对房地产上市公司的影响中性偏负 我们认为此次政策对房地产上市公司的影响中性偏负。原因主要是:此次政策的覆盖面从 宏观上是针对整个行业,但具体层面则是对闲置土地的公司较有影响,其并不是针对行业 内所有公司。 此次政策对中小规模的房地产公司具备一定的负面影响。部分公司由于规模的限制无法通 过银行获得开发所需资金, 而国家限制外资进入房地产市场以及资本市场融资难度的加大, 部分公司的资金链将可能断裂,从而导致现有土地储备的闲置。 因此,整体来看,该通知对行业的影响中性偏负,大公司由于具备多渠道的融资能够减少 这种影响,中小公司受到的影响将稍大一些。继续保持对房地产行业的推荐态度,特别是 行业内的大中型公司。 研究员:曹新 PAGE 5 2008-01-10
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昨 日 市 场 评 述 A 大盘短期预测:有望继续扬升 大盘中期预测:维持强势 周三大盘整体呈现先抑后扬振荡走高之势。虽然昨日大盘出现突然回调,但今日能够迅速 企稳并继续走强,说明目前市场依然掌控在多方手中,且盘面再度重现多数非指标股活跃走 强的情形,这应该是近日主流走势。实际上,由于资金面依然难以兼顾各个层面,压住指标 股(一些指标股较为耗资金,且很容易将市值迅速抬高,不利于其他个股的上涨) ,抬升非 指标股的市值,符合目前慢牛格局。从大盘形态来看,向好形态依然保持良好,不排除经 过整固后,做多信心更足,从而继续抬升大盘。如果,明日大盘能够顺利通过 5479 点, 则拓展新的空间就势在必行。预计,周四大盘振荡走高的概率偏大。 操作策略: 仍可积极挖掘潜力股做多。 分析师:王小平







美国股市周二晚大跌,投资者都预期周三港股会大插水,结果却大跌眼镜。 市场传出美国白宫 将推出税务优惠,包括向个人退税以图刺激消费。 恒指低开 266 点后,在中资金融股、电信 股、 石油股和本港地产股的带动下扭转跌势。 恒指以接近最高位收市,收 27616 点,大升 503 点或 1.86%;国企指数升 480 点或 3.06%,报 16139 点,大市成交增加到 1203 亿元。即月 期指收报 27560 点,升 392 点或 1.44%,比现货低水 56 点,成交 61515 张。 中资电信股方面,中移动(0941)升 1.94%,联通(0762)升 2.13%,网通(0906)升 1.89%,中电信 (0728)升 6.11%。 本港地产股持续强势,长实(0001)、恒地(0012)、新地(0016)、新世界(0017)、信置(0083)、 恒隆地产(0101)升 1.03%至 2.98%, 港铁(0066) 被摩根史丹利大幅调低目标价, 股价仍升 0.59%。 银行股汇控(0005)跌 0.31%,恒生(0011)升 2.52%,东亚(0023)跌 0.20%,中银香港(2388)升 3.21%,渣打集团(2888)升 1.65%。 「三保」亦反弹,国寿(2628)升 3.27%,平保(2318)及财险(2328)升 1.98%及 4.52%。 其它蓝筹股, 出口股思捷(0330)跌 0.93%,利丰(0494)跌 1.97%,富士康(2038)升 1.33%,裕元 (0551)升 0.38%。 而港交所(0388)升 2.10%,和黄(0013)升 1.93%, 中信泰富(0267)升 1.82%, 华创(0291)升 2.85%, 招商局(0144)跌 0.78%,中远太平洋(1199)跌 1.24%, 煤气(0003)升 2.58%,中电(0002)升 1.04%,港灯(0006)升 0.46%。 港股全日抛空金额达 102.7 亿元,抛空股份有 281 只。汇控(0005)抛空额最高,达 13.1 亿元, 占抛空总额 12.75%, 占股份成交 36.05%。港交所(0388)抛空额达 8.37 亿元,占总金额 8.15%, 亦占其股份成交 44.74%; 中移动(0941)录得 5.74 亿元抛空金额,占抛空总额 5.59% PAGE 6 2008-01-10
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及占股份成交 13.67%; 建行(0939)有 4.23 亿元抛空额,占总额 4.12%及占股份成交 11.6%。 研究员:曾冠雄
衍 交易所信息:




1. 深发 SFC2(031004)1 月 9 日在财富证券有限责任公司长沙城南东路证券营业部出现超 额买入现象,买入金额为 10545816.37 元,卖出金额为 94684.70 元;在中信建投证券有 限责任公司上海市华灵路证券营业部出现净卖出现象,卖出金额为 28192267.33 元;在东 方证券股份有限公司上海武宁南路证券营业部出现超额卖出现象,卖出金额为 10805470.11 元,买入金额为 32748 元。 2. 钢钒 GFC1(031002)1 月 9 日在闽发证券泉州田安路证券营业部(东方资产托管)出现 超额卖出现象,卖出金额为 31119882.90 元,买入金额为 534876.70 元。 3. 五粮 YGC1(030002)1 月 9 日在机构专用席位出现净买入, 买入金额为 16638561.86 元; 在机构专用席位出现净买入,买入金额为 9467171.30 元;在机构专用席位出现净卖出, 卖出金额为 23719274.70 元;在国海证券有限责任公司南宁民族大道民族艺术宫证券营业 部出现超额卖出现象,卖出金额为 10298743.57 元,买入金额为 6273591.60 元。 4. 五粮 YGP1(038004)1 月 9 日在广发证券股份有限公司厦门湖滨南路证券营业部出现超 额卖出现象,卖出金额为 11838280.56 元,买入金额为 1869115.60 元。
期 黄金 广发看市



黄金期货挂牌首日,市场热情高涨。除主力合约 0806 外,其它合约均以涨停价开盘。但 在短暂的激情退却后,市场恢复了理性,开始跟随国际金价走势,主力合约在 222-225 元/克的较小的区间内波动,收于较低点 223.30 元/克。7 个合约全天成交量高达 121 吨, 远超上海黄金交易所的成交量,尽显黄金期货的魅力。
就业内人士认为昨日收盘定价明显偏高,我们根据测算对此观点有所保留,我们认为主力 合约与现货价维持 15 元/克的价差比较合理。应该说今天黄金期货比较快的找到了相对合 理的市场定价,国内黄金期货推出初期的一些特殊背景因素导致期货价格比国际市场有较 高的升水。这种态势会延续一段时间,才能逐渐缩小。 外盘评论 COMEX 黄金期货周三创新高回落,但守住了部分涨幅,主要受大量投资基金买盘和高油 价推动,借上海期货交易所上市黄金期货上市创出新高,然而美元走强,受获利盘打压影 响冲高回落。伦敦黄金下午定盘价为 877 美元/盎司,比上交易日上涨 3.5 美元/盎司。 预测与建议 国际金价经历快速上涨, 需要短暂的休整。 预计短期国际现货金价支撑位在 870 美元/盎司, 短期压力位在 885 美元/盎司。国内期货盘面将跟随国际市场金价在相应区间呈现整理走 势。短线价差交易为主,或逐步逢低建立远期长线多单。 PAGE 7 2008-01-10
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研究员:程富强
铜 黄金市场与外盘共同刺激,沪铜整日高位运行,外盘有获利了结行为,引起外盘下跌,建 议观望或逢低可买入。 今日沪铜在黄金上市,外盘涨幅激烈的刺激下,开盘涨停,但不久就随着获利回吐盘的出 现,停榜打开,整日在高位震荡,最终收涨于 61900,成交量有所减少,达 205112 手, 持仓量亦减少 1 万余手。 现货价格今日继续涨势, 长江现货报价 63150-63350, 450 元。 涨 最近铜市场基本面情况无大变化,市场焦点在现货以及基金调仓,上涨行情理应延续。技 术上看,铜价已经轻松闯过 61310 阻力关口,进一步的上涨翘首可待。但是面对经济状态 的不确定性,铜反弹的力度还难以定论,长期走势仍存在不确定性。 持仓状况今日空单减仓较多,但笔者认为其中可能存在早盘强行平仓因素。建议逢低可入 多单。 研究员:刘碧沅
锌 货源紧张,基金关注,锌短期获支撑,外盘获利了结,跌幅激烈,建议观望或尝试性的短 线操作。 类铜受益于黄金和外盘,今日沪锌开盘即涨停,多方获利回吐使得涨停榜打开,整日高位 震荡,最终收于 21080 元,成交量有所增加,达 342314 手,持仓略有减少。今日现货长 江报价 20500-21600,涨 300 元。 现货市场最近货源较紧张,春节即将到来,货运阻力使得供应偏紧,但是尚处消费淡季的 金属,可能消费买盘也难起来,加上基本面本就偏弱,中期走牛难度较大。短期看,因基 金调仓,锌被重点关注,上涨空间依然存在,而且技术图形尚好,60 日均线料将成为有力 支撑。短期维持偏多思维。 从国内持仓看,获利回吐现象明显,昨天大胆入场的浙江大越今日多单减少 1203 手,国 际期货也减少 1188 手, 尽管浙江其他期货公司均有不等程度的增仓。 而空方主力则以现货 商为主。 研究员:刘碧沅
工业品 广发评述: 节前备货,PTA 高开高走,继续反弹,不过我们认为反弹空间有限。PTA803 开于 7492, 最后收于 7506,上涨 72,成交 117324 手,持仓 112474 手,持仓量和成交量萎缩。持仓 方面:多方大举减仓 3,754 手至 43,317 手,空方增加 1,233 手至 63,782 手,目前来看空 方力量继续增强。受原油下跌,今日或将回落。 操作建议 建议观望,或日内短线为主,近期关注 7650 一线有无突破。 基本面状况 据悉 1 月初厦门翔鹭将大面积停产,另外 11 月以来国内 PTA 进口降低,不过本周末珠海 PAGE 8 2008-01-10
晨间资讯
BP90 万吨 PTA 计划开工,目前现货市场还是略显冷清,PX 小幅上涨,现货上涨至 7150-7200 元/吨左右。商家出货心态减少,报价上涨至 7050-7200 元/吨一线。 印度信赖公司(Reliance Industries)计划在印度 Jamnagar 地区新建世界级的 PTA 和 聚酯装置,这两套装置的产能将分别达到 70-100 万吨/年和 70 万吨/年,有望在 2010 年正 式运行。该公司曾在 10 月初宣布计划对位于 Jamnagar 地区的 PX 产能从 190 万吨/年扩 大至 450 万吨/年,将占全球 PX 总产能的 15%。国内方面:据市场人士称,珠海 BP 的二 期 PTA 项目(产能 90 万吨/年)目前已进入试车阶段,预计投产日期 08 年初。不过下游 聚酯企业目前困难重重,长丝、短线等产品有 300 元/吨的跌幅,并有继续下滑趋势,同时, 下游多家聚酯企业也有检修计划。 NYMEX-2 月原油期货昨日收于 95.67 美元。国际原油今早 95.66 技术面:RSI 大于 50,短期趋势弱势向上 研究员:蒋婵杰
农产品(豆类) 广发看市 周三大豆窄幅调整,豆粕在近一个月的压力线附近运行,豆油的阶段小回调似乎也有企稳 趋势。大豆和豆粕持仓均有约 5 万手的缩减,豆油持仓略增。 据汇易消息,今年第一季度国内预期到港的进口大豆数量可能较为有限,预计今年 1、2 月份国内油厂的开工率将会出现下降。目前国内港口库存也呈下降趋势。 分析师预估调减对 1 月供需报告中单产预估,产量和结转库存也被相应调减。分析师对 1 月供需报告的预估,大豆单产预估为 41.2 蒲式耳/英亩,上月预计 41.3 蒲式耳/英亩。大豆 产量预估为 25.84 亿蒲式耳,上月报告为 25.94 亿蒲式耳。大豆结转库存预估为 1.70 亿蒲 式耳,上月报告为 1.85 亿蒲式耳。阿根廷降雨对豆市利空。 外盘评论 CBOT 大豆期货周三在震荡和双边交投中结束交易,市场对近期涨幅进行整固,且尾盘出 现投机基金卖盘。3 月大豆合约收跌 4-1/2 美分报每蒲式耳 12.62-1/2 美元。3 月豆粕合约 收跌 4.10 美元至每短吨 348.10 美元;3 月豆油合约收盘上涨 8 个点至每磅 51.08 美分。 重要提示 分析师对 USDA 本周出口销售报告的预测:大豆 20-45 万吨,前一周报告为 15.06 万吨; 豆粕 2.5-4 万吨,前一周报告为 4.91 万吨;豆油 0-1 万吨,前一周报告为 0.57 万吨。 现货情况 国内黑龙江大豆产区豆价出现上浮行情,但观望情绪仍然浓厚。 国内部分地区豆粕现货价格稳中小涨,但市场反映终端仍在观望之中,整体交投量不大。 国内部分地区豆油出厂价格区间盘整,国内油厂维持对豆油的高报价,不过贸易商节前出 货套现意愿较为集中,在一定程度上制约了国产豆油价格跟涨外盘的幅度。 操作建议:大豆短线操作,豆粕如不能突破压力线则高点做空,豆油短多思路。 研究员:崔瑞娟
燃料油 PAGE 9 2008-01-10
晨间资讯
外盘原油 周三美国原油小幅下跌 0.66 元报 95.67 美元,交易量增减而持仓有所下降。 美国原油因进口受阻再度大幅下降,但因炼厂开工率上涨使成品油库存增加,从而压制了 油价。在未来几周,可能库存会止跌回稳,首先,墨西哥恶劣的天气可能不会持续;其次, 年前贸易商为避税而减少库存的情况将不存在。 而美元强劲和美国东北部气温较高使取暖油消费不高也对油价有很大的利空影响。 在未来两周,美元可能受降息影响而走软,原油价格可能依旧很坚挺。 现货 亚洲燃料油价格周三连续第二个交易日下跌,而即期逆价差状况仅持续两天,就在纸货掉换 市场沉重抛盘打压下重返正价差.交易商称,价格下跌反映出市场基本面疲弱,市场需求自去 年 11 月以来就一直不振.180CST 燃料油价格重挫 10.65 美元至每吨 496.05 美元。 受新加坡燃料油价格的影响,周二黄埔基准新加坡混调高硫 180Cst,成交估价再次下调 20 元至 4040 元/吨。 沪燃油 周三上海燃料油主力合约冲高回落,总体仍然上涨。市况清淡,主力合约持仓量大幅减少。 收盘时除 0812 合约大跌 78 元外,其他合约均上涨,涨幅从 8 到 163 元不等,其中主力 0805 合约报收于 4209 元,涨 40 元。全天共成交 7.32 万手,总持仓 6.6 万手,减少 8826 手。 开盘后周二下午入场的一部分多头获利离场,造成价格下跌。之后持仓有所下降,但主要 是空头主动离场所致,后市仍有一定的想像空间。 操作建议:短线谨慎做多。 研究员:刘孝毅
天然橡胶 外盘 东京橡胶期货周三收低,此前因金价自纪录高点回落,引发此间市场的止损卖盘扭转了稍早 的涨势.东京工业品交易所(TOCOM)6 月合约下滑 4.5 日圆至 300 日圆.该合约从日内高点 307.6 日圆回落,因金价回落促使进行投机的当日冲销商解除部位.此外日圆走强也令 TOCOM 期胶承压,市场人士因此抛售期胶以止损.包括中国在内,有数家轮胎制造厂商询盘. 中国厂商以每公斤 2.62 美元的价格购入泰国 3 号烟胶片,以满足直到 3 月的需求. 最新数据显示,截至到 12 月 31 日,日胶库存较 20 日下降之 10366 吨,下降约 0.6%,同 比下降约 28%。 现货 周三泰国 USS3 报每公斤 80.71 泰铢,上涨 0.46 泰铢。 贸易商称,2 月泰国橡胶产量可能下降,因为进入低产期,而中国在节前的需求可能较为 强劲,这在期价的上涨提供了有力的支撑。 沪胶 周三上海期胶主力合约高开低走,但总体仍收高。0805 合约成为新的主力合约。收盘时各 PAGE 10 2008-01-10
晨间资讯
合约均上涨,涨幅从 140 到 410 元不等,其中主力 0805 合约报 24580 元,涨 240 元。全 天共成交 12.84 万手,总持仓 9.64 万手,减少 1786 手。 操作建议:做多。 研究员:刘孝毅
白糖 广发看市—— 冲高回落,尾盘回升,上涨动能不足 收储公布有些时日,和预料情况一样,收储并没有使糖价有回升的迹象,而预计到收储当 天也同样不会有什么成交。9 日柳州盘、大宗市场报价下跌,南宁、柳州报价纷纷调低, 还没有看到任何起色。糖企压价走货时,消费也没有出现走旺的态势,据悉可能是用糖企 业资金不足造成的。因为国家收缩信贷,原来用糖企业可以屯糖,而现在却没有办法屯糖, 只能用多少买多少,买多少用多少,用完了再买。因此 12 月份消费较去年反而下降,消费 当旺不旺,糖价也久自然低迷。但是因为郑商所库容的原因,期货价高于现货价。这种差 价也是多头力挺的结果。多头有力量保持价格不会大幅度下跌,前期到了破位关口的时候 也能挺过来,也能说明此点。但是空头也不甘示弱,期现之间这么大差价久足以牵制期糖 上涨的步伐。目前期糖上涨也遇到阻力,多头有转做 809,期望通过 809 带动 807 的意图, 在今日盘中下跌后,尾盘还能回升多少与此有些关系。但是这也不能完全挽救期糖的颓势, 预计期糖还会小幅度下走。 【操作建议】高位空单暂留,暂不建议持多。 外盘评论 受指数基金及投机商买盘的推动,ICE 原糖再次小幅收高。3 月合约收 11.45,涨 8 个点, 5 月合约收 11.80,涨 12 个点。 现货情况—— 报价下调,仍然低迷 南宁 3450-3500 元,下调 10 元;柳州 3460-3470 元,下调 10 元;南华 3460 元,下调 20 元;凤糖 3520-3530 元;东糖 3480 元不变。 技术图表—— 上行或遇阻力 研究员:刘清力
玉米 广发看市—— 高开低走,尾盘回升,上涨空间不大 1 月 8 日中央抛储,成交率再创新低,此次计划抛储 49.88 万吨,实际成交 2.11 万吨,成 交比率 4.24%, 成交均价仅仅 1751 元/吨。 国家抛储成交量从第一次 23 万吨到 8 日的 2.11 万吨,成交均价从 1787 元/吨下降到 1751 元/吨。价格小幅度下调原本就是国家抛储的目 的,但是成交量却日渐萎缩,足以说明目前受到生猪存栏不足影响,猪饲料需求低迷,饲 企观望心态严重。当日抛储的结局本已在预料之中。目前玉米价格止步不涨,而猪肉价格 始终维持高价,猪粮价格比一直在高位,看来不仅仅是粮价推动了猪肉价格上涨,猪肉价 格上涨的根本原因可能还是在于生猪供应结构的原因。而国家对玉米频出利空,目的就是 压制价格,以降低对生猪价格上涨的成本推动。目前看来是没有太大效果了。 由此,政策压力和实际需求不旺导致玉米节前不会有太多上涨空间。但节后政策久没有太 PAGE 11 2008-01-10
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多调控空间了,同时需求也有望走好,因此后市可以看好。目前走势已表现出短期上涨动 能不足。技术盘也没有明显指出价格趋势。 【操作建议】多单适时平仓,高位空单暂留。 外盘评论 CBOT 玉米受获利平仓盘压制,全天期价呈窄幅区间波动,尾市温和收低。 3 月合约收 477.25 美分,跌 1.5 美分;5 月合约收 489 美分,下跌 1 美分。 现货情况—— 市场平稳 蛇口港容重 700g/升以上的玉米报价 1850—1860,成都东北玉米站台价 1800—1810。大 连港二等以上玉米 1600—1610,上海站台价 1810—1820,山东饲料厂收购价 1800。东 北部分深加工企业收购价也较稳定。玉米蛋白粉、纤维饲料、DDGS 等价格微弱下调。 技术看盘—— 形态反转,或要继续回落 研究员:刘清力
广
发 资 产
理 管 理

广发理财产品净值 名称 广发 3 号 广发 4 号 净值 2.0794 1.8511 累计 2.9794 1.9511
广



基金名称
净值
累计净值
日增长率(%)
广发聚富基金
1.6676
3.9776
0.96
广发稳健基金
2.4485
3.7685
1.44
广发聚丰基金
1.0818
5.7236
1.39
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晨间资讯
广发优选基金
3.1960
3.5260
1.66
广发大盘基金
1.2755
1.2755
1.73
广发小盘基金
3.1853
4.3453
1.89
相关信息 客服人员:宋莉 客服电话:020-87555888-691 地 址:广州天河北路 183 号大都会广场 19 楼 邮政编码:510075
广发证券—公司投资评级说明 买入(Buy) 持有(Hold) 卖出(Sell) 预期未来 12 个月内,股价表现强于大盘 10%以上。 预期未来 12 个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%。 预期未来 12 个月内,股价表现弱于大盘 10%以上。
广发证券—行业投资评级说明 买入(Buy) 持有(Hold) PAGE 13 卖出(Sell) 预期未来 12 个月内,行业指数优于大盘 10%以上。 预期未来 12 个月内,行业指数相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%。 08-01-10 20 预期未来 12 个月内,行业指数弱于大盘 10%以上。
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2008-01-10

[2008-1-10]广发证券--晨间资讯

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报告类型:晨会报告 发布日期:2008/1/10
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内容简介

广聚人才
发展你我
晨间资讯
2008 年 1 月 10 日
星期四
国内股票市场近日表现 财经要闻 尚福林:支持黄金期货与现货市场协调发展 A 股市值年增幅 268.68% 居于全球第一 人民币汇率“6 时代”还有多远 中国上市公司市值管理研究中心:今年 A 股市值将增长 70% 银鸽投资和新疆城建公布非公开发行方案 指数名称 深证综合 中小板 深证 100 沪深 300 上证 180 上证 B 股 上证 50 收盘 1539 6124 6297 5613 12572 370 4405 5435 1日 2.26 2.17 2.12 1.55 1.31 1.11 1.1 0.91
市场数据 涨跌幅(%) 5日 4.56 0.7 4.74 4.25 3.89 0.85 4.41 3.09 10 日 10.01 8.52 9.52 7.81 6.92 2.82 5.6 3.85
广发研究 重点研究报告摘要 公司跟踪研究报告 天富热电(600509.sh) 电力、蒸汽、热水的生产和供应业 行业跟踪分析报告 房地产开发与经营业(011001) 航空运输业(010609)
上证综合
行业表现前 5 名 涨跌幅(%) 板块 农林牧渔 石油化工 文化传播 其它制造业 综合行业 收盘 1日 1549 2528 1844 1201 1687 5.33 3.74 3.24 2.79 2.68 5日 10.26 7.64 0.18 4.75 3.34 10 日 18.43 16.66 8.01 12.33 9.65
昨日市场评述 A 股市场 港股市场 衍生品市场 期货市场 板块 公用事业 食品饮料 木材家具 交运仓储
行业表现后 5 名 涨跌幅(%) 收盘 1日 2165 3463 1639 3452 3938 1.46 1.29 1.1 1.09 0.82 5日 2.82 1.15 0.05 2.44 4.73 10 日 8.28 6.08 5.36 6.62 4.57
广发理财 资产管理 广发基金
金融服务
资料来源: 彭博资讯,广发证券发展研究中心 Wind 资讯,路透资讯 责任编辑:赵晓勤 本期编辑:于娟 联系电话:020-87555888-313 邮箱:yj6@gf.com.cn
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财 经 要 闻 尚福林:支持黄金期货与现货市场协调发展 经中国证监会批准,黄金期货合约昨天在上海期货交易所上市交 易。中国证监会主席尚福林、上海市常务副市长冯国勤、中国黄金 协会会长孙兆学等出席上市仪式并致辞。尚福林在仪式上表示, 2007 年,我国期货市场的法规制度体系得到了全面的修改完善, 关系期货市场长远发展的多项基础制度得以建立健全, 期货市场具 备了进一步发展的内在基础和外部环境。黄金期货推出后,期货市 场品种体系进一步健全,除石油外,国外成熟市场主要的大宗商品 期货品种基本上都在我国上市交易。 “失色”去年牛市 阳光私募集体输给公募 虽然明星公募基金经理、民间投资高手等纷纷转投,但 2007 年的 阳光私募“牛市”不利,跑输了基金,跑输了大盘,有的甚至绝对 收益为负。 A 股市值年增幅 268.68% 居于全球第一 中国上市公司市值管理研究中心昨日在京发布年度报告? 报告显 示,2007 年以来新上市公司业绩明显高于存量上市公司? 同期 A 股 总市值达到 4.44 万亿美元,成为继美? 日? 英之后的全球第四大证 券市场? A 股市值年增幅 268.68%,居于全球第一。 股市让沪上银行存款剧烈波动 央行上海总部昨天发布的 2007 上海市货币信贷运行情况报告指 出,受资本市场的影响,沪上中资金融机构人民币存款呈现较强的 波动性,而各项贷款增长则先扬后抑;个人消费贷款大幅增加,个 人住房贷款占个人消费贷款增量的 87.3%;本外币信贷增量创历 史新高。 热钱抢筹加剧商品市场波动 国际商品指数例行调整权重吸引了热钱流入商品市场, 推动了近期 包括大豆、玉米、黄金等商品纷纷创下历史新高,同时也提振了表 现相对疲弱的基本金属和软商品价格。 人民币汇率“6 时代”还有多远 2007 年底人民币激流勇进式的一轮快速上涨仿佛打开了 2008 年 人民币汇率升值的想象空间。新年伊始,在短短的头四个交易日, 人民币汇率便勇破 4 关,显然将 2007 年的快速上涨“激情”带进 了新的一年,而这样的上涨势头似乎告诉我们,人民币“6 时代” 不远了。
全球资本市场表现 股票市场 股票市场 香港恒生指数 恒生国企指数 道琼斯工业指数 纳斯达克综合指数 标准 500 指数 收盘 27615.85 16139.46 12735.31 2474.55 1409.13 涨跌幅(%) 1.86 3.06 1.16 1.40 1.36
期货市场 期货市场 连豆一 0801 沪铜 0710 NYMEX 原油 LME3 个月铜 收盘 4640 58280 96.52 6875.0 涨跌 16 -160 0.60 100
债券货币 债券市场 上证国债指数 银行间七天回购 欧元/美元 人民币/美元 收盘 110.86 2.2821 1.4568 7.3079 涨跌 0.05 -0.0711 0.0069 219
资料来源: 彭博资讯,广发证券发展研究中心 Wind 资讯,路透资讯
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2008-01-10
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黄金期货上市影响深远 昨日是黄金期货上市首日,截至收盘,黄金期货主力合约 AU0806 报收 223.3 元/克,比挂盘基准价上涨 6.34%,成交 103364 手,持 仓达到 16342 手。所有合约总成交 121488 手,持仓 21810 手。在 股票市场上,黄金股也大幅上涨:山东黄金上涨 3.75%,江西铜业 上涨 5.91%。 中国上市公司市值管理研究中心:今年 A 股市值将增长 70% 中国上市公司市值管理研究中心昨日发布了题为《量的巨变 质的 飞跃》的 2007 年中国上市公司市值年度报告,同时发布了 2008 年 中国十大市值预测。该中心预计,在红筹股回归、创业板开设、央 企整体上市等的推动下, 明年沪深总市值将增长 70%, 突破 50 万亿 元, 我国证券化率有望挑战 200%, 而上交所上市公司市值将跻身全 球四强。 银鸽投资和新疆城建公布非公开发行方案 银鸽投资(进入该股吧,新版行情,资讯)今日发布公告称,公司董事 会已于昨日审议通过了《关于公司非公开发行股票方案的议案》 。公 司拟以每股 14.36 元的价格向包括漯河市发展投资有限责任公司、 永城煤电集团上海有限公司在内的不超过 10 名的特定投资者发行 5000 万至 7000 万股公司股票。银鸽投资表示,本次募集资金拟全 部投入到年产 10 万吨高档文化用纸工程项目,该项目总投资为 98256 万元。 新疆城建也于今日公布了非公开发行方案,公司拟以每股 13.87 元 的价格向不超过十名 (含十名) 的特定投资者发行不少于 1500 万股、 不超过 4500 万股的公司股票,募集资金将全部投入到“朗月星城” 及“朗润天诚”商住小区项目上,两项目所需资金合计为 5.11 亿元。 京新药业:获 450 万国家补助 1 月 9 日,京新药业(进入该股吧,新版行情,资讯)收到了国家发改 委办公厅给予公司年产盐酸舍曲林 20 吨原料药剂、1000 万片制剂 高技术产业化示范工程国家补助资金 450 万元,国家资金主要用于 该项目的产业化研发和工艺技术示范。 京新药业表示,该项资金的到位,将对当年及后续年度利润产生一 定影响。 皖能电力:马鞍山项目获进展 皖能电力今天刊登公告说,国家发展改革委办公厅同意公司拟投资 扩建项目马鞍山 2 台 60 万千瓦燃煤发电机组,按照“上大压小”方 式开展项目前期工作。该项目尚需取得国家相关部门和单位的同意 文件,并按照国务院投资体制改革的有关规定报国家发展改革委核 准后方能开工建设。 PAGE 3 2008-01-10 股票名称 China unicom 中国联通 Sinopec 中国石化 Petrochem S 上石化 HN PWR XD 华能国 Huadian Power 华电国际 Maanshan Iron 马钢股份 Angang steel 鞍钢股份 TCL int'l *ST TCL Nanjing Panda 南京熊猫 IRICO 彩虹股份 ZTE 中兴通讯 CEA 东方航空 CSA S 南航 Tsingtao Brew. 青岛啤酒 Tong Ren Tang 同仁堂 Yanzhou coal 兖州煤业 Jiangxi Copper 江西铜业 Anhui Cem 海螺水泥 600585 73.77 1.07 conch 914.HK 64.45 0.55 000898 1070.HK 000100 553.HK 600775 438.HK 600707 763.HK 000063 670.HK 600115 1055.HK 600029 168.HK 600600 8069.HK 600085 1171.HK 600188 358.HK 600362 30.68 0.49 5.98 2.87 12.28 0.83 6.77 40.2 62.15 6.65 20.27 9.26 27.24 35.4 41.04 14 37.4 15.3 23.67 20.55 59.99 -0.16 -2 2.4 0.7 2.59 0 1.96 -1.71 1.89 -0.15 -1.75 0.33 2.41 11.15 0.98 0.72 -0.27 1.73 1.85 8.85 5.19 New 347.HK 21.8 3.81 股票代码 762.HK 600050 386.HK 600028 338.HK 600688 902.HK 600011 1071.HK 600027 323.HK 600808 收盘价 16.34 11.98 11.5 24.38 4.49 0 8.18 15.39 3.59 9.59 5.44 11.01 涨跌 2.12 0.34 2.5 0.66 0.22 0 1.49 1.52 0.56 1.16 3.82 1.85
A 股和 H 股两地上市公司对照
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广 发 研 究 重 点 研 究 报 告 摘 要 行业跟踪分析报告 航空运输业(010609) 淡季不淡,行业景气高涨 首先,11 月份国内航空公司完成运输总周转量 316518 万吨公里和旅 客运输量 1530.8 万人,同比增长 17.5%和 14.6%,其中国内和国际航 线的总周转量和旅客运输量都获得两位数的增长。 其次, 在行业供需相 对紧张的情形下,航空公司对票价的掌控能力也逐步加强,自 07 年 8 月开始,每个月的航空票价指数已创出近四年来的新高。 油价高企和人民币升值交织影响着航空股的走势 1 月 8 日人民币对美元创出汇改以来的新高,08 年人民币升值又加速 的迹象;刚公布的第一季度航油价格较去年 10 月 31 日的价格没有做 调整,但如果国际油价继续上涨,预计第二季度上调国内航油销售价格 也是必然事件。在目前国内航空市场持续旺盛的大背景下, 国内航空公 司有能力将高油价的压力部分转移给旅客。 行业二次整合正拉开序幕 随着东新合作被否以及国航原董事长李家祥调任民航总局代局长, 按照 李家祥局长对国内民航业的发展思路,民航业的二次整合将不可避免。 投资建议 在行业景气持续高涨、人民币加速升值以及行业整合预期等因素的驱 动, 我们继续看好航空行业以及中国国航作为国内航空股龙头的发展潜 力。 研究员:卓悦 公司跟踪研究报告 天富热电(600509.sh) 电力、蒸汽、热水的生产和供应业
CHALCO 中国铝业 China Shipping 中海发展 Shenzhen exp. 深高速 Guangzhou
2600.HK 601600 1138.HK 600026 548.HK 600548 874.HK
14.94 42.32 22.85 39.99 8.54 13.2 7.06 17.36 3.72 6.69 10.1 28.46 31.9 40.81 5.47 8.13 5.14 16.29 6.61 0 5.62 9.81 39.45 57.07 79.75 106.21 3.78 8.72 4.94 10.39
5.21 5.83 -2.56 0.13 1.91 0.23 3.82 3.03 1.64 -0.15 -0.98 0.71 2.9 1.24 3.21 0.49 4.26 4.29 3.28 0 0.72 1.24 3.27 -1.82 1.98 0.11 2.44 1.4 2.7 -0.29
Phar. 广州药业 Bank of China 中国银行 Air China 中国国航 CMB 招商银行 ICBC 工商银行 Beijing North 588.HK Star 北辰实业 Datang Power 大唐发电 GuangShen Rail 广深铁路 CHINA LIFE 中国人寿 PING AN 中国平安 Chongqing 1053.HK Steel 重庆钢铁 Citic Bank 中信银行 601005 998.HK 601998 601588 991.HK 601991 525.HK 601333 2628.HK 601628 2318.HK 601318 600332 3988.HK 601988 753.HK 601111 3968.HK 600036 1398.HK 601398
2008 年将继续保持快速增长 公司高新技术项目中碳化硅、 丙酮酸在 2007 年已经建成并开始试生产, 医用沥青基球状活性炭项目预计 2008 年建成并投产,这些项目将为公 司主营收入增长产生重要贡献。传统发电业务方面,2007 年以来公司 装机容量出现较大幅度增加,基于石河子地区快速增长用电需求, 这些 新增装机容量将在 2008 年对公司主营收入产生较大贡献。 另外配股后, 将大幅度减少财务费用,有助于提高盈利水平。 碳化硅项目已经进入产业化阶段 公司实际已安装碳化硅晶体生长炉 13 台,新疆生产基地的 6 台晶体 生长炉正式投料生产,标志着碳化硅项目已经进入产业化阶段。 我们判 PAGE 4
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断,公司下一步工作的重点将由研发逐步转向大规模的生产,因此公司 2008 年实际安装 的碳化硅生长炉很可能超过原先预计的 48 台。 由于 4H 碳化硅晶片需求明显超出原有的预 期,预计 2008 年公司碳化硅晶片生产以 4H 为主,净利率水平将进一步提高。 维持买入投资评级,公司具有长期战略投资价值 根据我们的盈利预测, 公司 2007 和 2008 年除碳化硅业务外的 EPS 分别为 0.266 元和 0.626 元,加上碳化硅业务的利润贡献,EPS 会更高,由于公司具有非常出色的成长性,根据我 们在公司深度研究报告中的估值分析,公司可以获得较高的估值水平,因此我们维持买入 的投资评级,目标位调高至 60.20 元。 研究员:惠毓伦 行业跟踪分析报告 房地产开发与经营业(011001) 政策出台的目的在于促进节约集约用地 1 月 7 日,国务院发布了关于促进节约集约用地的通知。与之前的土地政策颁布相比较, 此次政策由国务院出台,而非之前的国土资源部,这表明了我国政府对当前土地问题认识 的严峻性以及实施政策的决心。政策的出台主要在于促进节约集约用地。 新政策更具可操作性 和以往对闲置土地处置的政策相比,此次通知规定了具体的处置方法,其是对之前政策的 细化和保证政策的可操作性。征收土地闲置费、征缴增值地价以及无偿收回满两年闲置满 两年的土地等方法将大大增加开发商囤积土地的成本,对闲置土地征缴增值地价将使开发 商延迟开发所获取的地价增值变为政府所有,同时征收土地闲置费将使开发商承受闲置土 地的双重压力。 新政策预示未来政策将主要从细化和可操作性入手 从 07 年 12 月开始发布的政策起,国家开始从微观方面对政策进行补充和说明,央行与银 监会联合发布的《关于加强商业性房地产信贷管理的补充通知》严格界定了二次置业的定 义,此次通知也对土地闲置处置办法进行了细化。我们预计未来行业的政策将主要从细化 之前政策着手,提高政策的可操作性。 新政策对房地产上市公司的影响中性偏负 我们认为此次政策对房地产上市公司的影响中性偏负。原因主要是:此次政策的覆盖面从 宏观上是针对整个行业,但具体层面则是对闲置土地的公司较有影响,其并不是针对行业 内所有公司。 此次政策对中小规模的房地产公司具备一定的负面影响。部分公司由于规模的限制无法通 过银行获得开发所需资金, 而国家限制外资进入房地产市场以及资本市场融资难度的加大, 部分公司的资金链将可能断裂,从而导致现有土地储备的闲置。 因此,整体来看,该通知对行业的影响中性偏负,大公司由于具备多渠道的融资能够减少 这种影响,中小公司受到的影响将稍大一些。继续保持对房地产行业的推荐态度,特别是 行业内的大中型公司。 研究员:曹新 PAGE 5 2008-01-10
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昨 日 市 场 评 述 A 大盘短期预测:有望继续扬升 大盘中期预测:维持强势 周三大盘整体呈现先抑后扬振荡走高之势。虽然昨日大盘出现突然回调,但今日能够迅速 企稳并继续走强,说明目前市场依然掌控在多方手中,且盘面再度重现多数非指标股活跃走 强的情形,这应该是近日主流走势。实际上,由于资金面依然难以兼顾各个层面,压住指标 股(一些指标股较为耗资金,且很容易将市值迅速抬高,不利于其他个股的上涨) ,抬升非 指标股的市值,符合目前慢牛格局。从大盘形态来看,向好形态依然保持良好,不排除经 过整固后,做多信心更足,从而继续抬升大盘。如果,明日大盘能够顺利通过 5479 点, 则拓展新的空间就势在必行。预计,周四大盘振荡走高的概率偏大。 操作策略: 仍可积极挖掘潜力股做多。 分析师:王小平







美国股市周二晚大跌,投资者都预期周三港股会大插水,结果却大跌眼镜。 市场传出美国白宫 将推出税务优惠,包括向个人退税以图刺激消费。 恒指低开 266 点后,在中资金融股、电信 股、 石油股和本港地产股的带动下扭转跌势。 恒指以接近最高位收市,收 27616 点,大升 503 点或 1.86%;国企指数升 480 点或 3.06%,报 16139 点,大市成交增加到 1203 亿元。即月 期指收报 27560 点,升 392 点或 1.44%,比现货低水 56 点,成交 61515 张。 中资电信股方面,中移动(0941)升 1.94%,联通(0762)升 2.13%,网通(0906)升 1.89%,中电信 (0728)升 6.11%。 本港地产股持续强势,长实(0001)、恒地(0012)、新地(0016)、新世界(0017)、信置(0083)、 恒隆地产(0101)升 1.03%至 2.98%, 港铁(0066) 被摩根史丹利大幅调低目标价, 股价仍升 0.59%。 银行股汇控(0005)跌 0.31%,恒生(0011)升 2.52%,东亚(0023)跌 0.20%,中银香港(2388)升 3.21%,渣打集团(2888)升 1.65%。 「三保」亦反弹,国寿(2628)升 3.27%,平保(2318)及财险(2328)升 1.98%及 4.52%。 其它蓝筹股, 出口股思捷(0330)跌 0.93%,利丰(0494)跌 1.97%,富士康(2038)升 1.33%,裕元 (0551)升 0.38%。 而港交所(0388)升 2.10%,和黄(0013)升 1.93%, 中信泰富(0267)升 1.82%, 华创(0291)升 2.85%, 招商局(0144)跌 0.78%,中远太平洋(1199)跌 1.24%, 煤气(0003)升 2.58%,中电(0002)升 1.04%,港灯(0006)升 0.46%。 港股全日抛空金额达 102.7 亿元,抛空股份有 281 只。汇控(0005)抛空额最高,达 13.1 亿元, 占抛空总额 12.75%, 占股份成交 36.05%。港交所(0388)抛空额达 8.37 亿元,占总金额 8.15%, 亦占其股份成交 44.74%; 中移动(0941)录得 5.74 亿元抛空金额,占抛空总额 5.59% PAGE 6 2008-01-10
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及占股份成交 13.67%; 建行(0939)有 4.23 亿元抛空额,占总额 4.12%及占股份成交 11.6%。 研究员:曾冠雄
衍 交易所信息:




1. 深发 SFC2(031004)1 月 9 日在财富证券有限责任公司长沙城南东路证券营业部出现超 额买入现象,买入金额为 10545816.37 元,卖出金额为 94684.70 元;在中信建投证券有 限责任公司上海市华灵路证券营业部出现净卖出现象,卖出金额为 28192267.33 元;在东 方证券股份有限公司上海武宁南路证券营业部出现超额卖出现象,卖出金额为 10805470.11 元,买入金额为 32748 元。 2. 钢钒 GFC1(031002)1 月 9 日在闽发证券泉州田安路证券营业部(东方资产托管)出现 超额卖出现象,卖出金额为 31119882.90 元,买入金额为 534876.70 元。 3. 五粮 YGC1(030002)1 月 9 日在机构专用席位出现净买入, 买入金额为 16638561.86 元; 在机构专用席位出现净买入,买入金额为 9467171.30 元;在机构专用席位出现净卖出, 卖出金额为 23719274.70 元;在国海证券有限责任公司南宁民族大道民族艺术宫证券营业 部出现超额卖出现象,卖出金额为 10298743.57 元,买入金额为 6273591.60 元。 4. 五粮 YGP1(038004)1 月 9 日在广发证券股份有限公司厦门湖滨南路证券营业部出现超 额卖出现象,卖出金额为 11838280.56 元,买入金额为 1869115.60 元。
期 黄金 广发看市



黄金期货挂牌首日,市场热情高涨。除主力合约 0806 外,其它合约均以涨停价开盘。但 在短暂的激情退却后,市场恢复了理性,开始跟随国际金价走势,主力合约在 222-225 元/克的较小的区间内波动,收于较低点 223.30 元/克。7 个合约全天成交量高达 121 吨, 远超上海黄金交易所的成交量,尽显黄金期货的魅力。
就业内人士认为昨日收盘定价明显偏高,我们根据测算对此观点有所保留,我们认为主力 合约与现货价维持 15 元/克的价差比较合理。应该说今天黄金期货比较快的找到了相对合 理的市场定价,国内黄金期货推出初期的一些特殊背景因素导致期货价格比国际市场有较 高的升水。这种态势会延续一段时间,才能逐渐缩小。 外盘评论 COMEX 黄金期货周三创新高回落,但守住了部分涨幅,主要受大量投资基金买盘和高油 价推动,借上海期货交易所上市黄金期货上市创出新高,然而美元走强,受获利盘打压影 响冲高回落。伦敦黄金下午定盘价为 877 美元/盎司,比上交易日上涨 3.5 美元/盎司。 预测与建议 国际金价经历快速上涨, 需要短暂的休整。 预计短期国际现货金价支撑位在 870 美元/盎司, 短期压力位在 885 美元/盎司。国内期货盘面将跟随国际市场金价在相应区间呈现整理走 势。短线价差交易为主,或逐步逢低建立远期长线多单。 PAGE 7 2008-01-10
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研究员:程富强
铜 黄金市场与外盘共同刺激,沪铜整日高位运行,外盘有获利了结行为,引起外盘下跌,建 议观望或逢低可买入。 今日沪铜在黄金上市,外盘涨幅激烈的刺激下,开盘涨停,但不久就随着获利回吐盘的出 现,停榜打开,整日在高位震荡,最终收涨于 61900,成交量有所减少,达 205112 手, 持仓量亦减少 1 万余手。 现货价格今日继续涨势, 长江现货报价 63150-63350, 450 元。 涨 最近铜市场基本面情况无大变化,市场焦点在现货以及基金调仓,上涨行情理应延续。技 术上看,铜价已经轻松闯过 61310 阻力关口,进一步的上涨翘首可待。但是面对经济状态 的不确定性,铜反弹的力度还难以定论,长期走势仍存在不确定性。 持仓状况今日空单减仓较多,但笔者认为其中可能存在早盘强行平仓因素。建议逢低可入 多单。 研究员:刘碧沅
锌 货源紧张,基金关注,锌短期获支撑,外盘获利了结,跌幅激烈,建议观望或尝试性的短 线操作。 类铜受益于黄金和外盘,今日沪锌开盘即涨停,多方获利回吐使得涨停榜打开,整日高位 震荡,最终收于 21080 元,成交量有所增加,达 342314 手,持仓略有减少。今日现货长 江报价 20500-21600,涨 300 元。 现货市场最近货源较紧张,春节即将到来,货运阻力使得供应偏紧,但是尚处消费淡季的 金属,可能消费买盘也难起来,加上基本面本就偏弱,中期走牛难度较大。短期看,因基 金调仓,锌被重点关注,上涨空间依然存在,而且技术图形尚好,60 日均线料将成为有力 支撑。短期维持偏多思维。 从国内持仓看,获利回吐现象明显,昨天大胆入场的浙江大越今日多单减少 1203 手,国 际期货也减少 1188 手, 尽管浙江其他期货公司均有不等程度的增仓。 而空方主力则以现货 商为主。 研究员:刘碧沅
工业品 广发评述: 节前备货,PTA 高开高走,继续反弹,不过我们认为反弹空间有限。PTA803 开于 7492, 最后收于 7506,上涨 72,成交 117324 手,持仓 112474 手,持仓量和成交量萎缩。持仓 方面:多方大举减仓 3,754 手至 43,317 手,空方增加 1,233 手至 63,782 手,目前来看空 方力量继续增强。受原油下跌,今日或将回落。 操作建议 建议观望,或日内短线为主,近期关注 7650 一线有无突破。 基本面状况 据悉 1 月初厦门翔鹭将大面积停产,另外 11 月以来国内 PTA 进口降低,不过本周末珠海 PAGE 8 2008-01-10
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BP90 万吨 PTA 计划开工,目前现货市场还是略显冷清,PX 小幅上涨,现货上涨至 7150-7200 元/吨左右。商家出货心态减少,报价上涨至 7050-7200 元/吨一线。 印度信赖公司(Reliance Industries)计划在印度 Jamnagar 地区新建世界级的 PTA 和 聚酯装置,这两套装置的产能将分别达到 70-100 万吨/年和 70 万吨/年,有望在 2010 年正 式运行。该公司曾在 10 月初宣布计划对位于 Jamnagar 地区的 PX 产能从 190 万吨/年扩 大至 450 万吨/年,将占全球 PX 总产能的 15%。国内方面:据市场人士称,珠海 BP 的二 期 PTA 项目(产能 90 万吨/年)目前已进入试车阶段,预计投产日期 08 年初。不过下游 聚酯企业目前困难重重,长丝、短线等产品有 300 元/吨的跌幅,并有继续下滑趋势,同时, 下游多家聚酯企业也有检修计划。 NYMEX-2 月原油期货昨日收于 95.67 美元。国际原油今早 95.66 技术面:RSI 大于 50,短期趋势弱势向上 研究员:蒋婵杰
农产品(豆类) 广发看市 周三大豆窄幅调整,豆粕在近一个月的压力线附近运行,豆油的阶段小回调似乎也有企稳 趋势。大豆和豆粕持仓均有约 5 万手的缩减,豆油持仓略增。 据汇易消息,今年第一季度国内预期到港的进口大豆数量可能较为有限,预计今年 1、2 月份国内油厂的开工率将会出现下降。目前国内港口库存也呈下降趋势。 分析师预估调减对 1 月供需报告中单产预估,产量和结转库存也被相应调减。分析师对 1 月供需报告的预估,大豆单产预估为 41.2 蒲式耳/英亩,上月预计 41.3 蒲式耳/英亩。大豆 产量预估为 25.84 亿蒲式耳,上月报告为 25.94 亿蒲式耳。大豆结转库存预估为 1.70 亿蒲 式耳,上月报告为 1.85 亿蒲式耳。阿根廷降雨对豆市利空。 外盘评论 CBOT 大豆期货周三在震荡和双边交投中结束交易,市场对近期涨幅进行整固,且尾盘出 现投机基金卖盘。3 月大豆合约收跌 4-1/2 美分报每蒲式耳 12.62-1/2 美元。3 月豆粕合约 收跌 4.10 美元至每短吨 348.10 美元;3 月豆油合约收盘上涨 8 个点至每磅 51.08 美分。 重要提示 分析师对 USDA 本周出口销售报告的预测:大豆 20-45 万吨,前一周报告为 15.06 万吨; 豆粕 2.5-4 万吨,前一周报告为 4.91 万吨;豆油 0-1 万吨,前一周报告为 0.57 万吨。 现货情况 国内黑龙江大豆产区豆价出现上浮行情,但观望情绪仍然浓厚。 国内部分地区豆粕现货价格稳中小涨,但市场反映终端仍在观望之中,整体交投量不大。 国内部分地区豆油出厂价格区间盘整,国内油厂维持对豆油的高报价,不过贸易商节前出 货套现意愿较为集中,在一定程度上制约了国产豆油价格跟涨外盘的幅度。 操作建议:大豆短线操作,豆粕如不能突破压力线则高点做空,豆油短多思路。 研究员:崔瑞娟
燃料油 PAGE 9 2008-01-10
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外盘原油 周三美国原油小幅下跌 0.66 元报 95.67 美元,交易量增减而持仓有所下降。 美国原油因进口受阻再度大幅下降,但因炼厂开工率上涨使成品油库存增加,从而压制了 油价。在未来几周,可能库存会止跌回稳,首先,墨西哥恶劣的天气可能不会持续;其次, 年前贸易商为避税而减少库存的情况将不存在。 而美元强劲和美国东北部气温较高使取暖油消费不高也对油价有很大的利空影响。 在未来两周,美元可能受降息影响而走软,原油价格可能依旧很坚挺。 现货 亚洲燃料油价格周三连续第二个交易日下跌,而即期逆价差状况仅持续两天,就在纸货掉换 市场沉重抛盘打压下重返正价差.交易商称,价格下跌反映出市场基本面疲弱,市场需求自去 年 11 月以来就一直不振.180CST 燃料油价格重挫 10.65 美元至每吨 496.05 美元。 受新加坡燃料油价格的影响,周二黄埔基准新加坡混调高硫 180Cst,成交估价再次下调 20 元至 4040 元/吨。 沪燃油 周三上海燃料油主力合约冲高回落,总体仍然上涨。市况清淡,主力合约持仓量大幅减少。 收盘时除 0812 合约大跌 78 元外,其他合约均上涨,涨幅从 8 到 163 元不等,其中主力 0805 合约报收于 4209 元,涨 40 元。全天共成交 7.32 万手,总持仓 6.6 万手,减少 8826 手。 开盘后周二下午入场的一部分多头获利离场,造成价格下跌。之后持仓有所下降,但主要 是空头主动离场所致,后市仍有一定的想像空间。 操作建议:短线谨慎做多。 研究员:刘孝毅
天然橡胶 外盘 东京橡胶期货周三收低,此前因金价自纪录高点回落,引发此间市场的止损卖盘扭转了稍早 的涨势.东京工业品交易所(TOCOM)6 月合约下滑 4.5 日圆至 300 日圆.该合约从日内高点 307.6 日圆回落,因金价回落促使进行投机的当日冲销商解除部位.此外日圆走强也令 TOCOM 期胶承压,市场人士因此抛售期胶以止损.包括中国在内,有数家轮胎制造厂商询盘. 中国厂商以每公斤 2.62 美元的价格购入泰国 3 号烟胶片,以满足直到 3 月的需求. 最新数据显示,截至到 12 月 31 日,日胶库存较 20 日下降之 10366 吨,下降约 0.6%,同 比下降约 28%。 现货 周三泰国 USS3 报每公斤 80.71 泰铢,上涨 0.46 泰铢。 贸易商称,2 月泰国橡胶产量可能下降,因为进入低产期,而中国在节前的需求可能较为 强劲,这在期价的上涨提供了有力的支撑。 沪胶 周三上海期胶主力合约高开低走,但总体仍收高。0805 合约成为新的主力合约。收盘时各 PAGE 10 2008-01-10
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合约均上涨,涨幅从 140 到 410 元不等,其中主力 0805 合约报 24580 元,涨 240 元。全 天共成交 12.84 万手,总持仓 9.64 万手,减少 1786 手。 操作建议:做多。 研究员:刘孝毅
白糖 广发看市—— 冲高回落,尾盘回升,上涨动能不足 收储公布有些时日,和预料情况一样,收储并没有使糖价有回升的迹象,而预计到收储当 天也同样不会有什么成交。9 日柳州盘、大宗市场报价下跌,南宁、柳州报价纷纷调低, 还没有看到任何起色。糖企压价走货时,消费也没有出现走旺的态势,据悉可能是用糖企 业资金不足造成的。因为国家收缩信贷,原来用糖企业可以屯糖,而现在却没有办法屯糖, 只能用多少买多少,买多少用多少,用完了再买。因此 12 月份消费较去年反而下降,消费 当旺不旺,糖价也久自然低迷。但是因为郑商所库容的原因,期货价高于现货价。这种差 价也是多头力挺的结果。多头有力量保持价格不会大幅度下跌,前期到了破位关口的时候 也能挺过来,也能说明此点。但是空头也不甘示弱,期现之间这么大差价久足以牵制期糖 上涨的步伐。目前期糖上涨也遇到阻力,多头有转做 809,期望通过 809 带动 807 的意图, 在今日盘中下跌后,尾盘还能回升多少与此有些关系。但是这也不能完全挽救期糖的颓势, 预计期糖还会小幅度下走。 【操作建议】高位空单暂留,暂不建议持多。 外盘评论 受指数基金及投机商买盘的推动,ICE 原糖再次小幅收高。3 月合约收 11.45,涨 8 个点, 5 月合约收 11.80,涨 12 个点。 现货情况—— 报价下调,仍然低迷 南宁 3450-3500 元,下调 10 元;柳州 3460-3470 元,下调 10 元;南华 3460 元,下调 20 元;凤糖 3520-3530 元;东糖 3480 元不变。 技术图表—— 上行或遇阻力 研究员:刘清力
玉米 广发看市—— 高开低走,尾盘回升,上涨空间不大 1 月 8 日中央抛储,成交率再创新低,此次计划抛储 49.88 万吨,实际成交 2.11 万吨,成 交比率 4.24%, 成交均价仅仅 1751 元/吨。 国家抛储成交量从第一次 23 万吨到 8 日的 2.11 万吨,成交均价从 1787 元/吨下降到 1751 元/吨。价格小幅度下调原本就是国家抛储的目 的,但是成交量却日渐萎缩,足以说明目前受到生猪存栏不足影响,猪饲料需求低迷,饲 企观望心态严重。当日抛储的结局本已在预料之中。目前玉米价格止步不涨,而猪肉价格 始终维持高价,猪粮价格比一直在高位,看来不仅仅是粮价推动了猪肉价格上涨,猪肉价 格上涨的根本原因可能还是在于生猪供应结构的原因。而国家对玉米频出利空,目的就是 压制价格,以降低对生猪价格上涨的成本推动。目前看来是没有太大效果了。 由此,政策压力和实际需求不旺导致玉米节前不会有太多上涨空间。但节后政策久没有太 PAGE 11 2008-01-10
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多调控空间了,同时需求也有望走好,因此后市可以看好。目前走势已表现出短期上涨动 能不足。技术盘也没有明显指出价格趋势。 【操作建议】多单适时平仓,高位空单暂留。 外盘评论 CBOT 玉米受获利平仓盘压制,全天期价呈窄幅区间波动,尾市温和收低。 3 月合约收 477.25 美分,跌 1.5 美分;5 月合约收 489 美分,下跌 1 美分。 现货情况—— 市场平稳 蛇口港容重 700g/升以上的玉米报价 1850—1860,成都东北玉米站台价 1800—1810。大 连港二等以上玉米 1600—1610,上海站台价 1810—1820,山东饲料厂收购价 1800。东 北部分深加工企业收购价也较稳定。玉米蛋白粉、纤维饲料、DDGS 等价格微弱下调。 技术看盘—— 形态反转,或要继续回落 研究员:刘清力
广
发 资 产
理 管 理

广发理财产品净值 名称 广发 3 号 广发 4 号 净值 2.0794 1.8511 累计 2.9794 1.9511
广



基金名称
净值
累计净值
日增长率(%)
广发聚富基金
1.6676
3.9776
0.96
广发稳健基金
2.4485
3.7685
1.44
广发聚丰基金
1.0818
5.7236
1.39
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广发优选基金
3.1960
3.5260
1.66
广发大盘基金
1.2755
1.2755
1.73
广发小盘基金
3.1853
4.3453
1.89
相关信息 客服人员:宋莉 客服电话:020-87555888-691 地 址:广州天河北路 183 号大都会广场 19 楼 邮政编码:510075
广发证券—公司投资评级说明 买入(Buy) 持有(Hold) 卖出(Sell) 预期未来 12 个月内,股价表现强于大盘 10%以上。 预期未来 12 个月内,股价相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%。 预期未来 12 个月内,股价表现弱于大盘 10%以上。
广发证券—行业投资评级说明 买入(Buy) 持有(Hold) PAGE 13 卖出(Sell) 预期未来 12 个月内,行业指数优于大盘 10%以上。 预期未来 12 个月内,行业指数相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%。 08-01-10 20 预期未来 12 个月内,行业指数弱于大盘 10%以上。
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