渐飞研究报告终端

大容量:共收录国内外各大机构共计45万余份,并且每天以超过500份增加!
更安全:报告加密备份在云存储,从此不怕硬盘损坏丢研究报告!
更省心:工作学习太忙没有时间下载报告,终端自动帮您搞定!
更方便:完全不改变您的使用习惯,不用学习就能上手

免费下载:


运行界面:

市场略有回暖,短端、高评级值得关注-信用债周报(2017.01.01-2017.01.08)

山西证券


证券研究报告:信用债周报
固定收益研究 发布日期:2017 年 01 月 09 日
信用债周报(2017.01.02-2017.01.08) ----市场略有回暖,短端、高评级值得关注 投资要点:
分析师:郭瑞 执业证书编号::S0760514050002 E-mail:sxzqyjs@i618.com.cn
联系人:孙田田 TEL:0351-8686900 Email:suntiantian@sxzq.com 地址:太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28 层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn
? 本周,一级市场信用债发行量继续萎缩。共计发行 275.50 亿元,中票、公司债发行量明显下降,无企业债新发行。 同时,到期量较大,净融资-46.50 亿元。分行业来看,本 周信用债发行量中,公用事业、钢铁、有色金属类发行量 最多,分别占总发行量的 41%、15%和 13%。 ? 本周信用债二级市场收益率整体下行。中短期票据各信用 级别收益率整体下行,短端下行幅度相对较大。各级别企 业债收益率不同期限全部下行。 ? 利差方面, 市场情绪稍有缓解,利差收窄。1 年期短融 (以 1 年期国债为比较基准)信用利差收窄 26.64 到 34.64bp; 3 年期、5 年期中票信用利差略有收窄。 ? 本周共 1 家企业信用评级上调:江苏滨海农村商业银行股 份有限公司,无评级下调主体。 ? 评级公司重点关注主体事项:新疆昌源水务集团有限公司 股东变更为深圳建信投资;江苏省国信资产管理集团有限 公司子公司江苏舜天船舶重组计划完成;四川成渝高速公 路股份有限公司资产收购及出让;青海盐湖工业股份有限 公司子公司发生安全事故;山东如意科技集团有限公司新 增借款占上年末净资产 55.51%; 深圳茂业商厦有限公司质 押子公司股权;江门市建设集团有限公司控股股东变更为 江门市滨江建投。 投资策略: ? 债市在经历大幅调整之后,市场情绪稍有缓解,信用市场 收益率上周出现小幅下行,短端下行相对较为明显。高频 数据显示经济企稳,上周央行工作会议指出货币政策稳健 中性,叠加节前流动性紧张,同时长期看监管去杠杆、政 策防风险持续深化,市场长期上行压力仍在。短期内由于 供给的减少,春节前预计信用市场将继续震荡。
请务必阅读正文之后的特别声明部分

固定收益研究-信用债数据周报
一周热点 【央行召开 2017 年工作会议】 央行召开 2017 年工作会议,要求保持货币政策稳健中性, 继续做好供给侧结构性改革金融服务工作,进一步加大对钢 铁煤炭去产能等国家重大战略的金融支持力度,因城施策, 继续落实好差别化住房信贷政策。 【中铁总 2016 年工作会议】 中国铁路总公司:2016 年全国铁路行业固定资产投资完成 8015 亿元,2017 年计划投资 8000 亿元,货物发送量 27.5 亿吨。同时 2017 年中铁总将推进铁路资产资本化经营,研 究推进铁路企业债转股,深化铁路股权融资改革;开展混合 所有制改革,促进铁路资本与社会资本融合发展。交运促投 资、促销费、稳增长的作用有望进一步彰显。 【李克强主持召开国务院常务会议】 李克强主持召开国务院常务会议,指出要部署创新政府管理 优化政府服务,加快新旧动能接续转换;在继续淘汰落后产 能的同时,立足创新驱动,依托“中国制造 2025”、“互联 网+”等推动传统产业迈向中高端,促进实体经济升级。 【陕煤化、陕有色、陕能源分别签署债转股协议】 建设银行、陕西省国资委分别与陕西煤业化工集团、陕西有 请务必阅读正文之后的特别声明部分 2

固定收益研究-信用债数据周报
色金属控股集团、陕西能源集团等三家省属国有企业签署了 市场化债转股业务合作框架协议。根据协议,建行将通过权 益性投资与三家企业成立合计 500 亿元的去杠杆基金。
信用债投资策略 债市在经历大幅调整之后,市场情绪稍有缓解,信用市场收 益率上周出现小幅下行,短端下行相对较为明显。高频数据 显示经济企稳迹象,上周央行工作会议指出货币政策稳健中 性,叠加节前流动性紧张,同时长期看监管去杠杆、政策防 风险持续深化,市场长期上行压力仍在。短期内由于供给的 减少,春节前预计信用市场将继续震荡。
一级市场 本周,一级市场信用债发行量继续萎缩,共计发行 275.50 亿元(短融 237.50 亿元,中票 23.00 亿元,公司债 15.00 亿元)。中票、公司债发行量明显下降,无企业债新发行。 同时,到期量较大,净融资-46.50 亿元,短融、中票、企业 债、公司债分别净融资-39.50 亿元、-1.63 亿元、-9.70 亿 元、4.29 亿元。 分行业来看,本周信用债发行量中,公用事业、钢铁、有色 金属类发行量最多,分别占总发行量的 41%、15%和 13%。
请务必阅读正文之后的特别声明部分 3

固定收益研究-信用债数据周报 图表 1 短融发行量与净融资走势 1,500.00 单位:亿元 图表 2 中票发行量与净融资走势 600.00 500.00 单位:亿元
1,000.00 400.00 500.00 300.00 200.00 0.00 100.00 0.00 -500.00
-100.00 -1,000.00 总发行量 数据来源:wind,山西证券 图表 3 企业债发行量与净融资走势 300.00 200.00 100.00 单位:亿元 总到期量 净融资额 -200.00 总发行量 数据来源:wind,山西证券 图表 4 分行业发行统计 单位:% 总到期量 净融资额
公用事业 钢铁 有色金属 轻工制造 房地产 电子 医药生物
0.00 -100.00 -200.00 -300.00 总发行量 数据来源:wind,山西证券 总到期量 净融资额 数据来源:wind,山西证券
综合 采掘 化工 建筑装饰 商业贸易 食品饮料
二级市场 本周信用债市场整体下行。 中短期票据各信用级别收益率整体下行,短端下行幅度 相对较大。具体来看,1 年期短融 AAA 级收益率下行 请务必阅读正文之后的特别声明部分 4

固定收益研究-信用债数据周报
18.68bp;3 年期中票 AA+级收益率下行 2.07bp,5 年期 AA 级中票下行 6.01bp。 各级别企业债收益率不同期限全部下行。具体来看,3 年期 AAA 级下跌 2.07bp,5 年期 AA+级下跌 6.01bp,7 年期 AA 级下跌 1.59bp。 利差方面,市场情绪稍有缓解,本周 1 年期短融(以 1 年期国债为比较基准) 信用利差收窄 26.64 到 34.64bp; 3 年期、5 年期中票信用利差略有收窄。
图表 5
中短期票据收益率周变化
单位 等级 本周 上周 BP
1Y 短融 AAA 3.7248 3.9116
3Y 票据 AA 4.2548 4.4216
5Y 票据 AA 4.4528 4.4935
AA+ 3.9548 4.1716
AAA 3.8928 3.9135
AA+ 4.1528 4.1935
AAA 3.9164 3.9765
AA+ 4.2064 4.2665
AA 4.5064 4.5665
-18.68
-21.68
-16.68
-2.07
-4.07
-4.07
-6.01
-6.01
-6.01
资料来源:wind,山西证券 图表 6 企业债收益率周变化
单位 等级 本周 上周 BP
3Y 企业债 AAA 3.8804 3.9011
5Y 企业债 AA 4.5004 4.5411
7Y 企业债 AA 4.5570 4.6217
AA+ 4.2004 4.2411
AAA 3.8970 3.9751
AA+ 4.2570 4.3171
AAA 4.1718 4.1777
AA+ 4.5218 4.5277
AA 4.8218 4.8377
-2.07
-4.07
-4.07
-7.81
-6.01
-6.47
-0.59
-0.59
-1.59
资料来源:wind,山西证券
请务必阅读正文之后的特别声明部分 5

固定收益研究-信用债数据周报 图表 7 1 年期各等级短融信用利差走势 单位:BP 图表 8 5 年期各等级中票信用利差走势 单位:BP
250 200 150 100 50 0 2016-11-7 2016-12-5 2016-11-7 2016-10-24 2016-10-31 2016-11-14 2016-11-21 2016-11-28 2016-12-12 2016-12-19 2016-12-26 2016-10-24 2016-10-31 2016-11-14 2016-11-21 2016-11-28 2016-12-5 2016-12-12 2016-12-19 2016-12-26 2017-1-2 2017-1-2 AA
200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0
AAA
AA+
AA
AAA
AA+
数据来源:wind,山西证券
数据来源:wind,山西证券
? 成交量方面
本周信用债(短融、中票、公司债、企业债),共成交 2847.41 亿元,成交量较上周明显下降。企业债成交 722.75 亿元, 公司债成交 164.41 亿元, 中票成交 1148.93 亿元,短融成交 811.32 亿元。其中银行间市场成交 2663.05 亿元,交易所市场共成交 184.36 亿元。
图表 9
信用债成交量统计
单位:亿元
债券类型 企业债 公司债 中票 短融 合计 数据来源:wind,山西证券
银行间 702.80 0.00 1148.93 811.32
交易所 19.95 164.41 0.00 0.00
合计 722.75 164.41 1148.93 811.32 2847.41
2663.05
184.36
请务必阅读正文之后的特别声明部分 6

固定收益研究-信用债数据周报
公开市场方面 本周央行通过公开市场净回笼 5950 亿元,上周净回笼 2450 亿元。本周公开市场投放 1500 亿元,回笼 7450 亿 元,净回笼 5950 亿元。 货币市场方面,主要资金利率多数下跌。周五 R001 加权 平均利率为 2.0823%,较上周跌 4.27 个基点;R007 加权 平均利率为 2.4205%,较上周跌 59.35 个基点;R014 加 权平均利率为 2.7248%,较上周跌 121.95 个基点;R1M 加权平均利率为 3.9220%,较上周涨 92.2 个基点。 周五 shibor 隔夜为 2.11%,较上周跌 11.80 个基点; shibor1 周为 2.44%,较上周跌 10.20 个基点;shibor2 周为 2.78%, 较上周跌 4.60 个基点; shibor3 月为 3.44%, 较上周涨 16.62 个基点。 关注事件 本周共 1 家企业信用评级上调:江苏滨海农村商业银行 股份有限公司,无评级下调主体。 评级公司重点关注主体事项: 1.新疆昌源水务集团有限公司股东变更为深圳建信投资; 2.江苏省国信资产管理集团有限公司子公司江苏舜天船 舶重组计划完成; 3.四川成渝高速公路股份有限公司资产收购及出让; 请务必阅读正文之后的特别声明部分 7

固定收益研究-信用债数据周报
4.青海盐湖工业股份有限公司子公司发生安全事故; 5.山东如意科技集团有限公司新增借款占上年末净资产 55.51%; 6.深圳茂业商厦有限公司质押子公司股权; 7.江门市建设集团有限公司控股股东变更为江门市滨江 建投; 图表 10 本周主体信用评级上调企业列表
企业名称 江苏滨海农村 商业银行股份 有限公司
涉及债券 17 江苏滨 海农商银 行 CD001
评级机构 联合资信
最新评级 A+
上次评级 A
所属行业 银行
企业性质 地方国有
地区 江苏
调整日期 2017-01-04
数据来源:wind,山西证券 图表 11 评级公司重点关注名单
企业名称 新疆昌源水 务集团有限 公司
已发债券
评级机构
事项
具体事件 公司控股股东中国水务投资转 让其所持有的公司 51%的股权, 组织网络竞价,竞买人为深圳建 信投资,公司控股股东变更。 公司下属子公司江苏舜天船舶 由于经营亏损进行重整,方案为 舜天船舶发行股份购买江苏国 信持有的江苏国际信托和 7 家火 电公司部分股权。重整计划目前 已执行完毕。
影响
企业 性质
地区
时间
16 昌源水 中诚信 务 CP001
股东变 更
关注
01-04
江苏省国信 资产管理集 团有限公司
16 苏国信 MTN001
中诚信
子公司 重组计 划
关注
01-05
四川成渝高 速公路股份 有限公司
15 成渝高 中诚信 速 MTN001
资产收 购
公司拟将其子公司(四川交投建 设)股权转让给其控股股东四川 关注 交投集团,同时交投集团向成渝 高速出让遂渝高速公路的权益。 其控股子公司盐湖海纳化工发 生安全事故, 被处罚款 100 万元, 主要负责人追究刑事责任。对总 负面 经理进行行政处罚,对安全副总 经理等人撤职处分。事件暴露盐 湖股份安全管理存在披露。
01-06
青海盐湖工 业股份有限 公司
16 青海盐 大公国际 湖 MTN001
安全事 故
01-03
请务必阅读正文之后的特别声明部分 8

固定收益研究-信用债数据周报
山东如意科 技集团有限 公司
16 如意科 大公国际 技 MTN001
新增借 款
公司累计新增借款占上年末净 资产 55.51%, 新增借款主要用于 收购法国服装公司 SMCP 股权。 茂业商厦质押其持有的茂业商 业股权给华鑫国际信托,所融资 金主要用于归还借款,累计质押 股份数占其持有茂业商业股份 的 99.97%。融资空间减少。 公司控股股东由江门市国资委 变更为江门市滨江建投,根据江 门建投公司章程,董事会成员 4 人由股东委派,滨江建投对其具 有一定控制权。
关注
01-03
深圳茂业商 厦有限公司
16 茂业 01
大公国际
质押子 公司股 权
负面
01-03
江门市建设 集团有限公 司
15 江建集 大公国际 MTN001
股权变 更
关注
01-06
数据来源:评级公司,山西证券
请务必阅读正文之后的特别声明部分 9

固定收益研究-信用债数据周报
投资评级的说明: ——报告发布后的 6 个月内上市公司股票涨跌幅相对同期上证指数/深证成指的涨跌幅为基准 ——股票投资评级标准: 买入: 增持: 中性: 减持: 相对强于市场表现 20%以上 相对强于市场表现 5~20% 相对市场表现在-5%~+5%之间波动 相对弱于市场表现 5%以下
——行业投资评级标准: 看好: 行业超越市场整体表现 中性: 行业与整体市场表现基本持平 看淡: 行业弱于整体市场表现
免责声明: 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开 信息,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本报告中的信息 或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所 引致的任何损失负任何责任。 本报告所载的资料、 意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。 在不同时期, 本所可发出与本报告所载资料、 意见及推测不一致的报告。 本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或 交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服 务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本 报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权,本报告的任何部分均不得 以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他 方式使用。否则,本公司将保留随时追究其法律责任的权利。
请务必阅读正文之后的特别声明部分 10

市场略有回暖,短端、高评级值得关注-信用债周报(2017.01.01-2017.01.08)

发布机构:山西证券
报告类型:基金债券 发布日期:2017/1/9
报告评级:
撰写作者:
报告下载:63 文件类型:PDF文档
Free Down Report 左键点击或右键另存为下载 更多下载地址...

内容简介


证券研究报告:信用债周报
固定收益研究 发布日期:2017 年 01 月 09 日
信用债周报(2017.01.02-2017.01.08) ----市场略有回暖,短端、高评级值得关注 投资要点:
分析师:郭瑞 执业证书编号::S0760514050002 E-mail:sxzqyjs@i618.com.cn
联系人:孙田田 TEL:0351-8686900 Email:suntiantian@sxzq.com 地址:太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28 层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn
? 本周,一级市场信用债发行量继续萎缩。共计发行 275.50 亿元,中票、公司债发行量明显下降,无企业债新发行。 同时,到期量较大,净融资-46.50 亿元。分行业来看,本 周信用债发行量中,公用事业、钢铁、有色金属类发行量 最多,分别占总发行量的 41%、15%和 13%。 ? 本周信用债二级市场收益率整体下行。中短期票据各信用 级别收益率整体下行,短端下行幅度相对较大。各级别企 业债收益率不同期限全部下行。 ? 利差方面, 市场情绪稍有缓解,利差收窄。1 年期短融 (以 1 年期国债为比较基准)信用利差收窄 26.64 到 34.64bp; 3 年期、5 年期中票信用利差略有收窄。 ? 本周共 1 家企业信用评级上调:江苏滨海农村商业银行股 份有限公司,无评级下调主体。 ? 评级公司重点关注主体事项:新疆昌源水务集团有限公司 股东变更为深圳建信投资;江苏省国信资产管理集团有限 公司子公司江苏舜天船舶重组计划完成;四川成渝高速公 路股份有限公司资产收购及出让;青海盐湖工业股份有限 公司子公司发生安全事故;山东如意科技集团有限公司新 增借款占上年末净资产 55.51%; 深圳茂业商厦有限公司质 押子公司股权;江门市建设集团有限公司控股股东变更为 江门市滨江建投。 投资策略: ? 债市在经历大幅调整之后,市场情绪稍有缓解,信用市场 收益率上周出现小幅下行,短端下行相对较为明显。高频 数据显示经济企稳,上周央行工作会议指出货币政策稳健 中性,叠加节前流动性紧张,同时长期看监管去杠杆、政 策防风险持续深化,市场长期上行压力仍在。短期内由于 供给的减少,春节前预计信用市场将继续震荡。
请务必阅读正文之后的特别声明部分

固定收益研究-信用债数据周报
一周热点 【央行召开 2017 年工作会议】 央行召开 2017 年工作会议,要求保持货币政策稳健中性, 继续做好供给侧结构性改革金融服务工作,进一步加大对钢 铁煤炭去产能等国家重大战略的金融支持力度,因城施策, 继续落实好差别化住房信贷政策。 【中铁总 2016 年工作会议】 中国铁路总公司:2016 年全国铁路行业固定资产投资完成 8015 亿元,2017 年计划投资 8000 亿元,货物发送量 27.5 亿吨。同时 2017 年中铁总将推进铁路资产资本化经营,研 究推进铁路企业债转股,深化铁路股权融资改革;开展混合 所有制改革,促进铁路资本与社会资本融合发展。交运促投 资、促销费、稳增长的作用有望进一步彰显。 【李克强主持召开国务院常务会议】 李克强主持召开国务院常务会议,指出要部署创新政府管理 优化政府服务,加快新旧动能接续转换;在继续淘汰落后产 能的同时,立足创新驱动,依托“中国制造 2025”、“互联 网+”等推动传统产业迈向中高端,促进实体经济升级。 【陕煤化、陕有色、陕能源分别签署债转股协议】 建设银行、陕西省国资委分别与陕西煤业化工集团、陕西有 请务必阅读正文之后的特别声明部分 2

固定收益研究-信用债数据周报
色金属控股集团、陕西能源集团等三家省属国有企业签署了 市场化债转股业务合作框架协议。根据协议,建行将通过权 益性投资与三家企业成立合计 500 亿元的去杠杆基金。
信用债投资策略 债市在经历大幅调整之后,市场情绪稍有缓解,信用市场收 益率上周出现小幅下行,短端下行相对较为明显。高频数据 显示经济企稳迹象,上周央行工作会议指出货币政策稳健中 性,叠加节前流动性紧张,同时长期看监管去杠杆、政策防 风险持续深化,市场长期上行压力仍在。短期内由于供给的 减少,春节前预计信用市场将继续震荡。
一级市场 本周,一级市场信用债发行量继续萎缩,共计发行 275.50 亿元(短融 237.50 亿元,中票 23.00 亿元,公司债 15.00 亿元)。中票、公司债发行量明显下降,无企业债新发行。 同时,到期量较大,净融资-46.50 亿元,短融、中票、企业 债、公司债分别净融资-39.50 亿元、-1.63 亿元、-9.70 亿 元、4.29 亿元。 分行业来看,本周信用债发行量中,公用事业、钢铁、有色 金属类发行量最多,分别占总发行量的 41%、15%和 13%。
请务必阅读正文之后的特别声明部分 3

固定收益研究-信用债数据周报 图表 1 短融发行量与净融资走势 1,500.00 单位:亿元 图表 2 中票发行量与净融资走势 600.00 500.00 单位:亿元
1,000.00 400.00 500.00 300.00 200.00 0.00 100.00 0.00 -500.00
-100.00 -1,000.00 总发行量 数据来源:wind,山西证券 图表 3 企业债发行量与净融资走势 300.00 200.00 100.00 单位:亿元 总到期量 净融资额 -200.00 总发行量 数据来源:wind,山西证券 图表 4 分行业发行统计 单位:% 总到期量 净融资额
公用事业 钢铁 有色金属 轻工制造 房地产 电子 医药生物
0.00 -100.00 -200.00 -300.00 总发行量 数据来源:wind,山西证券 总到期量 净融资额 数据来源:wind,山西证券
综合 采掘 化工 建筑装饰 商业贸易 食品饮料
二级市场 本周信用债市场整体下行。 中短期票据各信用级别收益率整体下行,短端下行幅度 相对较大。具体来看,1 年期短融 AAA 级收益率下行 请务必阅读正文之后的特别声明部分 4

固定收益研究-信用债数据周报
18.68bp;3 年期中票 AA+级收益率下行 2.07bp,5 年期 AA 级中票下行 6.01bp。 各级别企业债收益率不同期限全部下行。具体来看,3 年期 AAA 级下跌 2.07bp,5 年期 AA+级下跌 6.01bp,7 年期 AA 级下跌 1.59bp。 利差方面,市场情绪稍有缓解,本周 1 年期短融(以 1 年期国债为比较基准) 信用利差收窄 26.64 到 34.64bp; 3 年期、5 年期中票信用利差略有收窄。
图表 5
中短期票据收益率周变化
单位 等级 本周 上周 BP
1Y 短融 AAA 3.7248 3.9116
3Y 票据 AA 4.2548 4.4216
5Y 票据 AA 4.4528 4.4935
AA+ 3.9548 4.1716
AAA 3.8928 3.9135
AA+ 4.1528 4.1935
AAA 3.9164 3.9765
AA+ 4.2064 4.2665
AA 4.5064 4.5665
-18.68
-21.68
-16.68
-2.07
-4.07
-4.07
-6.01
-6.01
-6.01
资料来源:wind,山西证券 图表 6 企业债收益率周变化
单位 等级 本周 上周 BP
3Y 企业债 AAA 3.8804 3.9011
5Y 企业债 AA 4.5004 4.5411
7Y 企业债 AA 4.5570 4.6217
AA+ 4.2004 4.2411
AAA 3.8970 3.9751
AA+ 4.2570 4.3171
AAA 4.1718 4.1777
AA+ 4.5218 4.5277
AA 4.8218 4.8377
-2.07
-4.07
-4.07
-7.81
-6.01
-6.47
-0.59
-0.59
-1.59
资料来源:wind,山西证券
请务必阅读正文之后的特别声明部分 5

固定收益研究-信用债数据周报 图表 7 1 年期各等级短融信用利差走势 单位:BP 图表 8 5 年期各等级中票信用利差走势 单位:BP
250 200 150 100 50 0 2016-11-7 2016-12-5 2016-11-7 2016-10-24 2016-10-31 2016-11-14 2016-11-21 2016-11-28 2016-12-12 2016-12-19 2016-12-26 2016-10-24 2016-10-31 2016-11-14 2016-11-21 2016-11-28 2016-12-5 2016-12-12 2016-12-19 2016-12-26 2017-1-2 2017-1-2 AA
200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0
AAA
AA+
AA
AAA
AA+
数据来源:wind,山西证券
数据来源:wind,山西证券
? 成交量方面
本周信用债(短融、中票、公司债、企业债),共成交 2847.41 亿元,成交量较上周明显下降。企业债成交 722.75 亿元, 公司债成交 164.41 亿元, 中票成交 1148.93 亿元,短融成交 811.32 亿元。其中银行间市场成交 2663.05 亿元,交易所市场共成交 184.36 亿元。
图表 9
信用债成交量统计
单位:亿元
债券类型 企业债 公司债 中票 短融 合计 数据来源:wind,山西证券
银行间 702.80 0.00 1148.93 811.32
交易所 19.95 164.41 0.00 0.00
合计 722.75 164.41 1148.93 811.32 2847.41
2663.05
184.36
请务必阅读正文之后的特别声明部分 6

固定收益研究-信用债数据周报
公开市场方面 本周央行通过公开市场净回笼 5950 亿元,上周净回笼 2450 亿元。本周公开市场投放 1500 亿元,回笼 7450 亿 元,净回笼 5950 亿元。 货币市场方面,主要资金利率多数下跌。周五 R001 加权 平均利率为 2.0823%,较上周跌 4.27 个基点;R007 加权 平均利率为 2.4205%,较上周跌 59.35 个基点;R014 加 权平均利率为 2.7248%,较上周跌 121.95 个基点;R1M 加权平均利率为 3.9220%,较上周涨 92.2 个基点。 周五 shibor 隔夜为 2.11%,较上周跌 11.80 个基点; shibor1 周为 2.44%,较上周跌 10.20 个基点;shibor2 周为 2.78%, 较上周跌 4.60 个基点; shibor3 月为 3.44%, 较上周涨 16.62 个基点。 关注事件 本周共 1 家企业信用评级上调:江苏滨海农村商业银行 股份有限公司,无评级下调主体。 评级公司重点关注主体事项: 1.新疆昌源水务集团有限公司股东变更为深圳建信投资; 2.江苏省国信资产管理集团有限公司子公司江苏舜天船 舶重组计划完成; 3.四川成渝高速公路股份有限公司资产收购及出让; 请务必阅读正文之后的特别声明部分 7

固定收益研究-信用债数据周报
4.青海盐湖工业股份有限公司子公司发生安全事故; 5.山东如意科技集团有限公司新增借款占上年末净资产 55.51%; 6.深圳茂业商厦有限公司质押子公司股权; 7.江门市建设集团有限公司控股股东变更为江门市滨江 建投; 图表 10 本周主体信用评级上调企业列表
企业名称 江苏滨海农村 商业银行股份 有限公司
涉及债券 17 江苏滨 海农商银 行 CD001
评级机构 联合资信
最新评级 A+
上次评级 A
所属行业 银行
企业性质 地方国有
地区 江苏
调整日期 2017-01-04
数据来源:wind,山西证券 图表 11 评级公司重点关注名单
企业名称 新疆昌源水 务集团有限 公司
已发债券
评级机构
事项
具体事件 公司控股股东中国水务投资转 让其所持有的公司 51%的股权, 组织网络竞价,竞买人为深圳建 信投资,公司控股股东变更。 公司下属子公司江苏舜天船舶 由于经营亏损进行重整,方案为 舜天船舶发行股份购买江苏国 信持有的江苏国际信托和 7 家火 电公司部分股权。重整计划目前 已执行完毕。
影响
企业 性质
地区
时间
16 昌源水 中诚信 务 CP001
股东变 更
关注
01-04
江苏省国信 资产管理集 团有限公司
16 苏国信 MTN001
中诚信
子公司 重组计 划
关注
01-05
四川成渝高 速公路股份 有限公司
15 成渝高 中诚信 速 MTN001
资产收 购
公司拟将其子公司(四川交投建 设)股权转让给其控股股东四川 关注 交投集团,同时交投集团向成渝 高速出让遂渝高速公路的权益。 其控股子公司盐湖海纳化工发 生安全事故, 被处罚款 100 万元, 主要负责人追究刑事责任。对总 负面 经理进行行政处罚,对安全副总 经理等人撤职处分。事件暴露盐 湖股份安全管理存在披露。
01-06
青海盐湖工 业股份有限 公司
16 青海盐 大公国际 湖 MTN001
安全事 故
01-03
请务必阅读正文之后的特别声明部分 8

固定收益研究-信用债数据周报
山东如意科 技集团有限 公司
16 如意科 大公国际 技 MTN001
新增借 款
公司累计新增借款占上年末净 资产 55.51%, 新增借款主要用于 收购法国服装公司 SMCP 股权。 茂业商厦质押其持有的茂业商 业股权给华鑫国际信托,所融资 金主要用于归还借款,累计质押 股份数占其持有茂业商业股份 的 99.97%。融资空间减少。 公司控股股东由江门市国资委 变更为江门市滨江建投,根据江 门建投公司章程,董事会成员 4 人由股东委派,滨江建投对其具 有一定控制权。
关注
01-03
深圳茂业商 厦有限公司
16 茂业 01
大公国际
质押子 公司股 权
负面
01-03
江门市建设 集团有限公 司
15 江建集 大公国际 MTN001
股权变 更
关注
01-06
数据来源:评级公司,山西证券
请务必阅读正文之后的特别声明部分 9

固定收益研究-信用债数据周报
投资评级的说明: ——报告发布后的 6 个月内上市公司股票涨跌幅相对同期上证指数/深证成指的涨跌幅为基准 ——股票投资评级标准: 买入: 增持: 中性: 减持: 相对强于市场表现 20%以上 相对强于市场表现 5~20% 相对市场表现在-5%~+5%之间波动 相对弱于市场表现 5%以下
——行业投资评级标准: 看好: 行业超越市场整体表现 中性: 行业与整体市场表现基本持平 看淡: 行业弱于整体市场表现
免责声明: 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开 信息,但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本报告中的信息 或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所 引致的任何损失负任何责任。 本报告所载的资料、 意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。 在不同时期, 本所可发出与本报告所载资料、 意见及推测不一致的报告。 本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或 交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服 务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本 报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权,本报告的任何部分均不得 以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他 方式使用。否则,本公司将保留随时追究其法律责任的权利。
请务必阅读正文之后的特别声明部分 10

最新报告

晨会报告 国信证券金色香江-每日晨报(2017年1月9日) 17:16
晨会报告 莫尼塔证券晨会报告 17:16
行业报告 电力设备及新能源行业:开篇,时代性变革的长驱动力及未来主要矛盾-能… 17:16
行业报告 电气设备行业:去库存轻装上阵,抢登陆渠道为王-周报 17:16
行业报告 传媒行业:性别年龄双扩展,博彩棋牌类游戏大放异彩-棋牌游戏行业深度… 17:16
行业报告 传媒互联网行业:活跃度有所提升,转型与业绩仍是关注点-周报(2017/… 17:16
行业报告 传媒行业:2016年低个位数增长收官-电影周报 17:16
行业报告 IT行业:长线布局两大领域,静候产业化突破-2017年投资策略 17:16
行业报告 保险行业:新内含价值评估标准切换,中期利好业务转型坚定的寿险公司 17:16
行业报告 环保行业:第二批环保督察进驻结束,严监管、强执法落实效果化目标-周… 17:16
行业报告 化工行业:尿素、粘胶短纤、橡胶、氟化工产业链价格上涨,PVC、聚酯涤… 17:16
行业报告 化工行业:景气指数维持高位,焦炭价格上涨 17:16
行业报告 化工行业:混改持续发酵,涨价精彩纷呈-周报 17:16
行业报告 钢铁行业:南钢股份 17:15
行业报告 房地产行业:重庆市场温度迅增,静等国企改革风潮-周报 17:15
行业报告 房地产行业:受元旦假期影响,成交环比下滑较多-周报 17:15
行业报告 房地产行业:关注“国改”概念地产股-国企改革专题研究 17:15

同类报告

基金债券 节前资金面波动将加剧,信用债仍面临调整压力-华创债券信用周报2017-1… 17:15
基金债券 私募EB每周跟踪-可交换私募债跟踪 17:15
基金债券 空1703多1706策略实证有效-固定收益衍生品策略周报 16:05
基金债券 15-16年地方债发行总结-信用研究(2017.01.02-2017.02.08) 16:05
基金债券 固定收益处一周评论 14:56
基金债券 50ETF先升后降,iVIX大幅回落-金融工程周报 14:00
基金债券 亏损边缘的内蒙发电企业-信用债市场周报(2017-01-09) 13:06
基金债券 首单文化传媒REITs扬帆起航-资产证券化市场周报(2017.01.09) 13:06
基金债券 大胆假设:从美元和美债看1季度机会-利率债市场周报(2017-01-09) 13:06
基金债券 美国工资增速强劲,外储连续下降,三元悖论面临挑战-美国12月非农数据… 12:38
基金债券 行业入冬,地产债走向何方?-信用市场周报(20170108) 12:38
基金债券 2017年,哪些信用风险需要关注?-2017年1月9日债券周评 12:16
基金债券 我们不能当什么事都没发生过-债券市场周报(2017.1.9) 10:23
基金债券 年初的市场静悄悄-资产证券化市场周报(2017-1-9) 09:28
基金债券 欲速不达君记取,守得云开见月明-2017年华创债券利率债投资策略报告 18:23

Copyright © 2006 - 2013 Panlv.Net All Rights Reserved