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环球医疗(02666):医院托管业务高效推进

安信国际


维持评级 ReportType
公司动态分析/证券研究报告
环球医疗(2666) T_Ran kInfo
医药
医院托管业务高效推进 报告摘要
评级: 目标价格:
买入 10.68
公司将顺利接管西安交大一附院供应链业务。 公司于 1 月 10 日发布公告, 现价(2016 年 1 月 10 日 ) 6.26 元 : 全资附属公司西安融慧医院建设管理有限公司(「西安融慧」)与西安交 2017-1-11 报告日期: 大第一附属医院全资附属公司西安秦润医疗科技发展有限公司(「西安秦 润」)就成立合作合同项下西安万恒医疗科技发展有限公司(「管理运营 10,744.07 总市值(百万港元) 公司」)订立管理运营公司股东协议(「股东协议」)及管理运营公司章 10,744.07 流通股市值(百万港元) 程(「章程」),管理运营公司正式成立。管理运营公司的注册资本金拟 1,716.30 总股本(百万股) 1,716.31 流通股股本(百万股) 为 3,500 万元人民币,西安融慧与西安秦润分别出资 2800 万与 700 万人 4.95/7.83 12 个月低/高(港元) 民币,注资将于管理公司成立起 10 天内完成。管理运营公司将成为一个 35.72 平均成交(百万港元) 整合医疗资源、为西安交通大学第一附属医院和国际陆港医院,以及未来 管理运营的其它医院提供药品供应链服务及商业配套服务的医疗服务平 股东结构 台。根据合作合同,管理运营公司有权行使业务合作权,全权负责为国际 37.70% 通用技术集团 陆港医院提供采购、 后勤及其他相关服务及为第一附属医院提供采购服务。 中信资本 14.20% 48.10% 其他 我们认为,管理公司的成立是一个标志性事件。管理公司成立后将立即开 始西安交大第一附属医院供应链业务交接手续,考虑到春节等因素,我们 预计西安交大供应链业务收入将于 3 月并表。 T_MarketInfo
股价表现 T_Graph
预计邯郸第一医院和郑州大学第二附属医院合作事宜将顺利推进。 如早前 报告介绍,除西安交大第一附属医院以外,公司与邯郸第一医院和郑州大 学第二附属医院均已签署框架协议, 预计将仿照西安交大第一附属医院模 式,接管老院供应链并协助建设新医院。 公司持续获得低息融资,融资租赁业务利润率将维持高水平。公司 10 月 以后持续获得低息融资,预计 2016 年净利差将维持在 3%左右的水平, 融资租赁业务毛利率将维持在 45%以上。 投资建议:由于新年假期部分细节手续所花时间略微长于预期,管理公司 成立的时间略微晚于早前预期,我们略微下调西安交大第一附属医院 2017 年贡献的盈利预测,但是总体看公司效率非常高,而且西安交大第 一附属医院是西北地区领先的大型综合性三甲医院, 顺利接管证明公司在 供应链业务管理方面实力很强。公司目前股价对应 7.5 倍 2017E PER, 估值显著偏低,因此我们维持“买入”评级与 10.68 港元目标价。 风险提示:i)央行意外降息;ii)医院合作不顺利;iii)医院业务进展慢于预 期 (12 月 31 日年结;百万人民币) 营业收入 增长率(%) 净利润 增长率 (%) 毛利率(%) 净利润率(%) 每股收益(人民币) 每股净资产(人民币) 市盈率 市净率 净资产收益率(%) 股息收益率 (%) 2014 2015 2016E 2017E 2018E
股价及恒指相对走势 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00
成交额 (百万港元) 100
80 60 40 20
0.00
0
28/9/16
20/7/16
17/8/16
31/8/16
14/9/16
9/11/16
7/12/16
3/8/16
12/10/16
26/10/16
23/11/16
成交额(百万港元)
2666.HK
恒指相对走势
T_YieldI nfo
% 相对收益 绝对收益
一个月 -11.76 -11.83
三个月 -2.89 -7.53
十二个月 -5.10 6.10
数据来源:彭博、港交所、公司 T_Analyst
1552.7 2193.4 58.2% 41.3% 456.6 658.5 46.0% 44.2% 60.1% 59.7% 29.4% 30.0% 0.36 0.44 1.9 4.0 15.5 12.6 2.9 1.4 25.4% 15.9% N/A 1.80%
2756.7 25.7% 915.1 39.0% 63.5% 33.2% 0.53 3.9 10.5 1.5 14.7% 2.13%
5896.3 113.9% 1270.8 38.9% 43.6% 21.6% 0.74 4.4 7.5 1.3 17.9% 2.96%
8003.9 35.7% 1613.0 26.9% 41.4% 20.2% 0.94 5.2 5.9 1.1 19.5% 3.75%
施佳丽 +852-22131400
行业分析师 scarlettshi@eif.com.hk
资料来源:公司资料;安信国际
请参阅本报告尾部免责声明
21/12/16
4/1/17

2016 年 1 月 11 日 附表:财务报表预测 (12 月 31 日年结;百万人民币) 损益表 收入 融资租赁收入 行业、设备及融资咨询收入 科室升级服务收入 医院供应链收入 其他 销售成本 毛利 其他收入及收益 销售与管理费用 其他开支 除税前溢利 所得税开支 非控股权益 净利润 EBIT EBITDA 同比(%) 收入 毛利 税前利润 净利润 资产负债表 流动资产 存货 贷款及应收款项 预付款项、按金及其他应收款项 现金与现金等价物 其他 非流动资产 物业、厂房及设备 贷款及应收款项 递延税项资产 其他 总资产 流动负债 应付贸易款项及应付票据 计息银行及其他融资 其他 非流动负债 计息银行及其他融资 递延税负债 其他 总负债 股本 储备 总权益 净负债 (续下页…) 58.2 47.4 46.1 46.0 41.3 40.2 47.3 44.2
环球医疗(2666)
2014A
2015A
2016E
2017E
2018E
1552.7 1043.9 444.9 78.3 0.0 (14.4) (619.6) 933.1 15.4 (316.9) (20.5) 611.1 (154.4) 0.0 456.6
2193.4 1475.8 588.8 144.5 0.0 (15.8) (884.9) 1308.5 58.8 (460.4) (6.6) 900.3 (241.7) 0.0 658.5
2756.7 1909.8 647.7 216.8 0.0 (17.7) (1006.1) 1750.6 31.7 (552.2) (7.3) 1222.8 (305.7) 2.0 915.1
5896.3 2488.7 712.5 346.9 2367.9 (19.7) (3326.2) 2570.1 32.5 (861.5) (8.0) 1733.1 (433.3) 29.0 1270.8
8003.9 3227.7 783.7 520.4 3494.1 (22.0) (4693.4) 3310.6 33.5 (1127.4) (8.0) 2208.7 (552.2) 43.5 1613.0
608.6 623.8
892.4 907.7
1214.2 1230.1
1723.6 1738.6
2198.2 2212.4
25.7 33.8 35.8 39.0
113.9 46.8 41.7 38.9
35.7 28.8 27.4 26.9
4759.9 3.1 4168.0 34.7 453.6 100.5 11625.4 90.1 11471.3 22.5 41.5 16385.3 5412.4 956.4 4118.2 337.8 8545.4 7290.1 0.0 1255.3 13957.8 1579.9 847.6 2427.5 10954.7
7963.1 2.6 5919.5 35.7 1865.7 139.7 15694.8 89.6 15397.5 21.8 185.9 23657.9 8151.3 94.8 7634.6 422.0 9625.4 7823.8 0.0 1801.6 17776.7 4327.8 1553.4 5881.2 13592.7
9842.9 3.0 7695.3 50.4 1615.9 478.3 20309.9 83.7 20016.7 42.6 166.9 30152.8 9762.4 659.6 8421.8 681.0 13781.0 11429.3 6.4 2345.3 23543.4 4327.8 2281.6 6609.4 18235.3
12731.0 9.9 10009.1 55.5 2420.5 236.0 26325.5 78.7 26035.3 42.6 168.9 39056.5 13955.7 2180.9 10948.4 826.5 17476.7 14858.1 6.4 2612.3 31432.5 4327.8 3296.1 7624.0 23386.0
16962.1 14.0 12731.4 61.0 3848.8 306.8 33404.6 74.5 33116.6 42.6 170.9 50366.8 19241.5 3077.3 14780.3 1383.9 22244.1 19315.5 6.4 2922.2 41485.6 4327.8 4553.3 8881.2 30247.0
安信国际
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第2页

2016 年 1 月 11 日 附表:财务报表预测(续) (12 月 31 日年结;百万人民币) 现金流量表 除税前溢利
环球医疗(2666)
2014A
2015A
2016E
2017E
2018E
折旧 营运资金变动 其他 经营活动现金净额 购买物业等长期资产 其他 投资活动现金净额 发行新股之已收现金 借款变动 其他 融资活动之所得现金流量净额 现金及现金等价物增加净额 年初现金及现金等价物 汇率变动对现金及现金等价物的影响 年末之现金及现金等价物
611.1 900.3 1222.8 15.2 15.3 15.9 (4470.6) (6088.3) (5071.5) (266.3) (148.2) (172.8) (4110.7) (5320.9) (4005.5) (741.0) (28903.0) (10000.0) 0.0 (43067.0) 0.0 (741.0) (71970.0) (10000.0) 804.6 2775.5 0.0 4130.2 4483.0 4392.8 (686.9) (590.5) (727.0) 4247.9 6668.1 3665.7 136.4 1275.2 (349.8) 319.0 453.6 1865.7 (1.9) 136.9 100.0 453.6 1865.7 1615.9
1733.1 2208.7 15.0 14.2 (6537.1) (8602.2) (210.4) (253.6) (4999.4) (6633.0) (10000.0) (10000.0) 0.0 0.0 (10000.0) (10000.0) 0.0 0.0 5955.3 8289.4 (241.4) (318.0) 5714.0 7971.4 704.6 1328.4 1615.9 2420.5 100.0 100.0 2420.5 3848.8
主要财务指标 P/E (x) P/B (x) Dividend yield (%) EV/EBITDA (x) EV/EBIT (x) Gross margin (%) EBITDA margin (%) Pre-tax profit margin (%) Net margin (%) SG&A/sales (%) Effective tax rate (%) ROAE (%) ROAA (%) Current ratio (x) Stock turnover days (s) A/R turnover days (s) A/P turnover days (s) Interest coverage (x) Net debt/ (cash) to equity (%) Total asset to equity ratio (x) Dividend payout ratio (%) 资料来源:公司;安信国际 15.5 2.9 N/A 32.94 33.8 60.1 40.2 39.4 29.4 20.4 25.3 25.4 3.4 0.9 192 794 351 N/A 451.3 6.7 N/A 12.6 1.4 1.8 25.54 26.0 59.7 41.4 41.0 30.0 21.0 26.9 15.9 3.3 1.0 307 839 217 N/A 231.1 4.0 28.4 10.5 1.5 2.1 22.62 22.9 63.5 44.6 44.4 33.2 20.0 25.0 14.7 3.4 1.0 356 901 137 N/A 275.9 4.6 28.0 7.5 1.3 3.0 18.95 19.1 43.6 29.5 29.4 21.6 14.6 25.0 17.9 3.7 0.9 514 548 156 N/A 306.7 5.1 28.0 5.9 1.1 3.8 17.99 18.1 41.4 27.6 27.6 20.2 14.1 25.0 19.5 3.6 0.9 392 519 204 N/A 340.6 5.7 28.0
安信国际
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第3页

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2016 年 1 月 11 日
环球医疗(2666)
免责声明 此报告只提供给阁下作参考用途,并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作 出邀请。此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售。此报告所载的资料由安信国际证券(香港)有限 公司(安信国际)编写。此报告所载资料的来源皆被安信国际认为可靠。此报告所载的见解,分析,预 测,推断和期望都是以这些可靠数据为基础,只是代表观点的表达。安信国际,其母公司和/或附属公司 或任何个人不能担保其准确性或完整性。此报告所载的资料、意见及推测反映安信国际于最初发此报告 日期当日的判断,可随时更改而毋须另行通知。安信国际,其母公司或任何其附属公司不会对因使用此 报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。 此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险,若干投资可能不易变卖,而且也可能不适合所有 的投资者。此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动。过去的表现不能代 表未来的业绩。此报告没有把任何投资者的投资目标,财务状况或特殊需求考虑进去。投资者不应仅依 靠此报告,而应按照自己的判断作出投资决定。投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前,应咨 询专业意见。 安信国际及其高级职员、董事、员工,可能不时地,在相关的法律、规则或规定的许可下 (1)持有或买卖 此报告中所提到的公司的证券,(2)进行与此报告内容相异的仓盘买卖,(3)与此报告所提到的任何公司存 在顾问,投资银行,或其他金融服务业务关系,(4)又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建 议或投资服务。投资银行或资产管理可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见。 此报告的意见亦可能与销售人员、交易员或其他集团成员专业人员的意见不同或相反。安信国际,其母 公司和/或附属公司的一位或多位董事,高级职员和/或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级 人员。(5)可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动。 此报告对于收件人来说是完全机密的文件。此报告的全部或任何部分均严禁以任何方式再分发予任何人 士,尤其(但不限于)此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本、加拿大或美国,或直接或间接 分发至美国或任何美国人士(根据 1933 年美国证券法 S 规则的解释),安信国际也没有任何意图派发此 报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人。 收件人应注意安信国际可能会与本报告所提及的股票发行人进行业务往来或不时自行及/或代表其客户 持有该等股票的权益。因此,投资者应注意安信国际可能存在影响本报告客观性的利益冲突,而安信国 际将不会因此而负上任何责任。 此报告受到版权和资料全面保护。除非获得安信国际的授权,任何人不得以任何目的复制,派发或出版 此报告。安信国际保留一切权利。 规范性披露 ? 本研究报告的分析员或其有联系者(参照证监会持牌人守则中的定义)并未担任此报告提到的上市 公司的董事或高级职员。 ? 本研究报告的分析员或其有联系者(参照证监会持牌人守则中的定义)并未拥有此报告提到的上市 公司有关的任何财务权益。 ? 安信国际拥有此报告提到的上市公司的财务权益少于 1%或完全不拥有该上市公司的财务权益。 公司评级体系 收益评级: 买入 增持 中性 减持 卖出 — — — — — 预期未来 6 个月的投资收益率为 15%以上; 预期未来 6 个月的投资收益率为 5%至 15%; 预期未来 6 个月的投资收益率为 -5%至 5%; 预期未来 6 个月的投资收益率为 -5%至-15%; 预期未来 6 个月的投资收益率为 -15%以下。
安信国际证券(香港)有限公司 地址:香港中环交易广场第一座三十九楼 安信国际
电话:+852-2213 1000
传真:+852-2213 1010 第4页
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环球医疗(02666):医院托管业务高效推进

发布机构:安信国际
报告类型:公司报告 发布日期:2017/1/11
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医院托管业务高效推进 报告摘要
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买入 10.68
公司将顺利接管西安交大一附院供应链业务。 公司于 1 月 10 日发布公告, 现价(2016 年 1 月 10 日 ) 6.26 元 : 全资附属公司西安融慧医院建设管理有限公司(「西安融慧」)与西安交 2017-1-11 报告日期: 大第一附属医院全资附属公司西安秦润医疗科技发展有限公司(「西安秦 润」)就成立合作合同项下西安万恒医疗科技发展有限公司(「管理运营 10,744.07 总市值(百万港元) 公司」)订立管理运营公司股东协议(「股东协议」)及管理运营公司章 10,744.07 流通股市值(百万港元) 程(「章程」),管理运营公司正式成立。管理运营公司的注册资本金拟 1,716.30 总股本(百万股) 1,716.31 流通股股本(百万股) 为 3,500 万元人民币,西安融慧与西安秦润分别出资 2800 万与 700 万人 4.95/7.83 12 个月低/高(港元) 民币,注资将于管理公司成立起 10 天内完成。管理运营公司将成为一个 35.72 平均成交(百万港元) 整合医疗资源、为西安交通大学第一附属医院和国际陆港医院,以及未来 管理运营的其它医院提供药品供应链服务及商业配套服务的医疗服务平 股东结构 台。根据合作合同,管理运营公司有权行使业务合作权,全权负责为国际 37.70% 通用技术集团 陆港医院提供采购、 后勤及其他相关服务及为第一附属医院提供采购服务。 中信资本 14.20% 48.10% 其他 我们认为,管理公司的成立是一个标志性事件。管理公司成立后将立即开 始西安交大第一附属医院供应链业务交接手续,考虑到春节等因素,我们 预计西安交大供应链业务收入将于 3 月并表。 T_MarketInfo
股价表现 T_Graph
预计邯郸第一医院和郑州大学第二附属医院合作事宜将顺利推进。 如早前 报告介绍,除西安交大第一附属医院以外,公司与邯郸第一医院和郑州大 学第二附属医院均已签署框架协议, 预计将仿照西安交大第一附属医院模 式,接管老院供应链并协助建设新医院。 公司持续获得低息融资,融资租赁业务利润率将维持高水平。公司 10 月 以后持续获得低息融资,预计 2016 年净利差将维持在 3%左右的水平, 融资租赁业务毛利率将维持在 45%以上。 投资建议:由于新年假期部分细节手续所花时间略微长于预期,管理公司 成立的时间略微晚于早前预期,我们略微下调西安交大第一附属医院 2017 年贡献的盈利预测,但是总体看公司效率非常高,而且西安交大第 一附属医院是西北地区领先的大型综合性三甲医院, 顺利接管证明公司在 供应链业务管理方面实力很强。公司目前股价对应 7.5 倍 2017E PER, 估值显著偏低,因此我们维持“买入”评级与 10.68 港元目标价。 风险提示:i)央行意外降息;ii)医院合作不顺利;iii)医院业务进展慢于预 期 (12 月 31 日年结;百万人民币) 营业收入 增长率(%) 净利润 增长率 (%) 毛利率(%) 净利润率(%) 每股收益(人民币) 每股净资产(人民币) 市盈率 市净率 净资产收益率(%) 股息收益率 (%) 2014 2015 2016E 2017E 2018E
股价及恒指相对走势 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00
成交额 (百万港元) 100
80 60 40 20
0.00
0
28/9/16
20/7/16
17/8/16
31/8/16
14/9/16
9/11/16
7/12/16
3/8/16
12/10/16
26/10/16
23/11/16
成交额(百万港元)
2666.HK
恒指相对走势
T_YieldI nfo
% 相对收益 绝对收益
一个月 -11.76 -11.83
三个月 -2.89 -7.53
十二个月 -5.10 6.10
数据来源:彭博、港交所、公司 T_Analyst
1552.7 2193.4 58.2% 41.3% 456.6 658.5 46.0% 44.2% 60.1% 59.7% 29.4% 30.0% 0.36 0.44 1.9 4.0 15.5 12.6 2.9 1.4 25.4% 15.9% N/A 1.80%
2756.7 25.7% 915.1 39.0% 63.5% 33.2% 0.53 3.9 10.5 1.5 14.7% 2.13%
5896.3 113.9% 1270.8 38.9% 43.6% 21.6% 0.74 4.4 7.5 1.3 17.9% 2.96%
8003.9 35.7% 1613.0 26.9% 41.4% 20.2% 0.94 5.2 5.9 1.1 19.5% 3.75%
施佳丽 +852-22131400
行业分析师 scarlettshi@eif.com.hk
资料来源:公司资料;安信国际
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21/12/16
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2016 年 1 月 11 日 附表:财务报表预测 (12 月 31 日年结;百万人民币) 损益表 收入 融资租赁收入 行业、设备及融资咨询收入 科室升级服务收入 医院供应链收入 其他 销售成本 毛利 其他收入及收益 销售与管理费用 其他开支 除税前溢利 所得税开支 非控股权益 净利润 EBIT EBITDA 同比(%) 收入 毛利 税前利润 净利润 资产负债表 流动资产 存货 贷款及应收款项 预付款项、按金及其他应收款项 现金与现金等价物 其他 非流动资产 物业、厂房及设备 贷款及应收款项 递延税项资产 其他 总资产 流动负债 应付贸易款项及应付票据 计息银行及其他融资 其他 非流动负债 计息银行及其他融资 递延税负债 其他 总负债 股本 储备 总权益 净负债 (续下页…) 58.2 47.4 46.1 46.0 41.3 40.2 47.3 44.2
环球医疗(2666)
2014A
2015A
2016E
2017E
2018E
1552.7 1043.9 444.9 78.3 0.0 (14.4) (619.6) 933.1 15.4 (316.9) (20.5) 611.1 (154.4) 0.0 456.6
2193.4 1475.8 588.8 144.5 0.0 (15.8) (884.9) 1308.5 58.8 (460.4) (6.6) 900.3 (241.7) 0.0 658.5
2756.7 1909.8 647.7 216.8 0.0 (17.7) (1006.1) 1750.6 31.7 (552.2) (7.3) 1222.8 (305.7) 2.0 915.1
5896.3 2488.7 712.5 346.9 2367.9 (19.7) (3326.2) 2570.1 32.5 (861.5) (8.0) 1733.1 (433.3) 29.0 1270.8
8003.9 3227.7 783.7 520.4 3494.1 (22.0) (4693.4) 3310.6 33.5 (1127.4) (8.0) 2208.7 (552.2) 43.5 1613.0
608.6 623.8
892.4 907.7
1214.2 1230.1
1723.6 1738.6
2198.2 2212.4
25.7 33.8 35.8 39.0
113.9 46.8 41.7 38.9
35.7 28.8 27.4 26.9
4759.9 3.1 4168.0 34.7 453.6 100.5 11625.4 90.1 11471.3 22.5 41.5 16385.3 5412.4 956.4 4118.2 337.8 8545.4 7290.1 0.0 1255.3 13957.8 1579.9 847.6 2427.5 10954.7
7963.1 2.6 5919.5 35.7 1865.7 139.7 15694.8 89.6 15397.5 21.8 185.9 23657.9 8151.3 94.8 7634.6 422.0 9625.4 7823.8 0.0 1801.6 17776.7 4327.8 1553.4 5881.2 13592.7
9842.9 3.0 7695.3 50.4 1615.9 478.3 20309.9 83.7 20016.7 42.6 166.9 30152.8 9762.4 659.6 8421.8 681.0 13781.0 11429.3 6.4 2345.3 23543.4 4327.8 2281.6 6609.4 18235.3
12731.0 9.9 10009.1 55.5 2420.5 236.0 26325.5 78.7 26035.3 42.6 168.9 39056.5 13955.7 2180.9 10948.4 826.5 17476.7 14858.1 6.4 2612.3 31432.5 4327.8 3296.1 7624.0 23386.0
16962.1 14.0 12731.4 61.0 3848.8 306.8 33404.6 74.5 33116.6 42.6 170.9 50366.8 19241.5 3077.3 14780.3 1383.9 22244.1 19315.5 6.4 2922.2 41485.6 4327.8 4553.3 8881.2 30247.0
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2016 年 1 月 11 日 附表:财务报表预测(续) (12 月 31 日年结;百万人民币) 现金流量表 除税前溢利
环球医疗(2666)
2014A
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2018E
折旧 营运资金变动 其他 经营活动现金净额 购买物业等长期资产 其他 投资活动现金净额 发行新股之已收现金 借款变动 其他 融资活动之所得现金流量净额 现金及现金等价物增加净额 年初现金及现金等价物 汇率变动对现金及现金等价物的影响 年末之现金及现金等价物
611.1 900.3 1222.8 15.2 15.3 15.9 (4470.6) (6088.3) (5071.5) (266.3) (148.2) (172.8) (4110.7) (5320.9) (4005.5) (741.0) (28903.0) (10000.0) 0.0 (43067.0) 0.0 (741.0) (71970.0) (10000.0) 804.6 2775.5 0.0 4130.2 4483.0 4392.8 (686.9) (590.5) (727.0) 4247.9 6668.1 3665.7 136.4 1275.2 (349.8) 319.0 453.6 1865.7 (1.9) 136.9 100.0 453.6 1865.7 1615.9
1733.1 2208.7 15.0 14.2 (6537.1) (8602.2) (210.4) (253.6) (4999.4) (6633.0) (10000.0) (10000.0) 0.0 0.0 (10000.0) (10000.0) 0.0 0.0 5955.3 8289.4 (241.4) (318.0) 5714.0 7971.4 704.6 1328.4 1615.9 2420.5 100.0 100.0 2420.5 3848.8
主要财务指标 P/E (x) P/B (x) Dividend yield (%) EV/EBITDA (x) EV/EBIT (x) Gross margin (%) EBITDA margin (%) Pre-tax profit margin (%) Net margin (%) SG&A/sales (%) Effective tax rate (%) ROAE (%) ROAA (%) Current ratio (x) Stock turnover days (s) A/R turnover days (s) A/P turnover days (s) Interest coverage (x) Net debt/ (cash) to equity (%) Total asset to equity ratio (x) Dividend payout ratio (%) 资料来源:公司;安信国际 15.5 2.9 N/A 32.94 33.8 60.1 40.2 39.4 29.4 20.4 25.3 25.4 3.4 0.9 192 794 351 N/A 451.3 6.7 N/A 12.6 1.4 1.8 25.54 26.0 59.7 41.4 41.0 30.0 21.0 26.9 15.9 3.3 1.0 307 839 217 N/A 231.1 4.0 28.4 10.5 1.5 2.1 22.62 22.9 63.5 44.6 44.4 33.2 20.0 25.0 14.7 3.4 1.0 356 901 137 N/A 275.9 4.6 28.0 7.5 1.3 3.0 18.95 19.1 43.6 29.5 29.4 21.6 14.6 25.0 17.9 3.7 0.9 514 548 156 N/A 306.7 5.1 28.0 5.9 1.1 3.8 17.99 18.1 41.4 27.6 27.6 20.2 14.1 25.0 19.5 3.6 0.9 392 519 204 N/A 340.6 5.7 28.0
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