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[2008-01-09]国信证券--经济研究所晨会报告0109

会议纪要
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每日报告
国信证券经济研究所
晨会纪要 2008 年 01 月 09 日/ 星期三 数据日期:2008-01-08 收盘指数(点) 国信指数 8,326.81 0.01 1,085.89 A股统一指数 8,472.82 0.06 2,753.75 上证综指数 5,386.53 -0.13 1,846.01 深圳成指 18,268.13 -0.59 916.87
52 周累积收益率比较 4000.00
3500.00
上证指数 国信优选
涨跌幅度(%) 成交金额(亿元)
3000.00 国信指数 2500.00
2000.00
1500.00
1000.00 2006-02-06 2006-04-17 2006-07-03 2006-09-11 2006-11-27
晨会主题 【宏观和策略】 01 月 08 日 收盘 涨跌幅% -1.86 -1.84 -2.36 -0.24 01 月 08 日 收盘 涨跌幅% 0.01 -1.38 -1.39 110.86 5,346.37 5,247.53 12,589.07 1,390.19 2,440.51 27,112.90
资料来源:国信证券经济研究所
国外主要市场指数 道琼斯 S&P500 NASDAQ 恒生 债券与基金 交易所债券 上证基金 深圳基金
【行业和公司】 新航参股东航议案被否决点评:航空业整合之路过程曲折、前途光明 中金黄金(600489):定向增发获批,后续资产注入值得期待
资料来源:国信证券经济研究所
【基金研究】 12 月份基金月度分析:市场止跌转暖,指数型基金优势再显
资料来源:国信证券经济研究所
国信行业指数涨幅前五名 行业指数 GX 金融 GX 石油化工 GX 有色金属 GX 钢铁 GX 汽车 收盘 8,657.03 11,922.45 19,275.76 8,384.75 5,686.36
01 月 08 日 涨幅% 2.33 2.26 0.88 -0.01 -0.69 01 月 08 日 涨幅% -3.48 -3.06 -3.02 -2.95 -2.93
资料来源:国信证券经济研究所
国信行业指数跌幅前五名 行业指数 收盘 GX 建筑 4,922.83 GX 房地产 3,967.56 GX 造纸印刷 4,192.01 GX 计算机 2,471.51 GX 非金属建材 5,999.24 资料来源:国信证券经济研究所
独立性申明: 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于本人的职业理解,通过合理判断 并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何 第三方的授意、影响,特此声明。
请务必阅读正文之后的免责条款部分
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行业和公司 新航参股东航议案被否决点评:航空业整合之路过程曲折、前途光明 1 月 8 日下午,东方航空举行临时股东会,审议向新加坡航空、淡马锡控股以及东航集团定向增发 H 股事宜。经 A、H 股股东分类 表决,该议案被否决,合计反对率为 77.61%。
评论: 行业整合暂时陷入僵局 未来的发展可能会比较扑朔迷离。中航集团如前期声明所指,可能会在两周之内提出新的竞购方案, 而东航可能仍然会坚持“引进新航”以及“3.8 港币/股”的计划,双方谈判可能会暂时陷入僵局。而 2008 年是奥运年,国资委以 及民航总局首先要保障航空安全,应该不会动用行政手段进行干预。行业整合可能会陷于国航、东航之间的方案拉锯战,短期之内 不会有太多出乎预期的结果,除非三大航空公司的高级管理人员发生变动。 行业整合之路过程曲折,前途光明;东航、上航具有明显的被整合价值 行业整合可以带来航线、运力、销售以及人员等方面 的重新调整,竞争的部分消除以及规模效应将产生巨大的整合效益。目前的发展态势以及国资委的态度都比较明显倾向于用市场化 手段进行整合,国航前任董事长、现任民航总局代理局长李家祥提出的“一联一合一交换”的整合思路有望逐步得到实施。中国航 空业的整合之路刚刚起步,过程曲折、前途光明。东航、上航都具有明显的被整合价值,如果股价出现较大幅度的调整,是介入良 机。 其他行业基本面因素趋势仍然向好 从影响盈利的其他方面看,行业客座率继续上升(2007 年 1-11 月累计,需求同比增长 18.1%,客座率 76.6%,同比上升约 2.5 个百分点) ,人民币升值继续加速,国际油价创新高但尚未波及国内油价。国航和南航, 都是基本面良好、明显受益于人民币升值,在人民币加速升值、行业数据继续同比大幅上升等趋势带动下,股价仍将维持在高位。 维持行业“推荐”评级。维持国航、上航“推荐”评级,维持对南航、东航“谨慎推荐”评级。 投资风险提示:国际油价快速上涨、A-H 股价差日益扩大。 (航空运输行业首席分析师:李树荣)
中金黄金(600489):定向增发获批,后续资产注入值得期待 中金黄金今日公告公司非公开发行和向特定对象发行股份购买资产的申请获得证监会发行审核委员会和并购重组审核委员会有条 件审核通过。
评论: 集团矿山注入,盈利能力大幅提升 此次定向增发募集资金项目包括收购集团 9 个矿山资产,总计黄金资源量及储量 128.19 吨,加上现有储量 73 吨。公司定向增发后的资源量将达到 201.19 吨,高于山东黄金增发后储量。集团矿山注入后,公司的矿产金 产量将大幅增加。2006 年,公司矿产金产量为 4.63 吨,而这 9 个矿山 06 年的黄金产量为 7.060 吨(其中大部分为矿产金) 。从静 态来看,矿山资产注入后将使公司自给率从 12%提升至 24%,公司盈利能力将大幅提升。 后续资产注入将继续提升公司价值 目前,中金集团仍有部分下属企业从事黄金开采、冶炼业务。为解决公司与中金集团之间 的同业竞争,双方签订了《后续资产转让框架协议》 ,协议中对 8 家一类企业、5 家二类企业将分别在此次增发完成后的 12 个月、 24 个月内进行转让。另外对于 2 家三类企业,陕西久盛矿业投资管理有限公司股权和甘肃阳山金矿集团将在取得其股权后再转让 给中金黄金。据了解,这三类企业的资源储量也比较大。其中,目前集团正在竞标的甘肃省文县阳山金矿已探明黄金储量预计累计 达 300 吨,远景储量达 500 吨以上,有望成为亚洲最大的金矿,潜在工业价值高达数百亿元。因此,如果加上《后续资产转让框 架协议》的资产全部实现注入,公司在未来两三年中资源储量将得到大幅提升,实现储量可达 700 吨,远景储量可达 1000 吨,远 远超过山东黄金的资源储量,从而使公司的战略地位更加突出。 黄金价格屡创新高,公司未来业绩有望超预期 近期,在原油价格飙升、美国经济数据疲弱,减息预期加剧的作用下,黄金价 格不断创出新高。国际黄金期货价格一度达到 886 美元/盎司。我们认为,美元贬值、油价上涨、战争、地缘政治不稳定等各方面 因素都将成为黄金价格持续上涨的推动力, 黄金价格在未来几年内将保持强劲态势, 预计 08 年内黄金价格将达到 1000 美元/盎司, 会不断创新高。在此基础下,中金黄金的业绩有望超出我们的预期。 维持“推荐”投资评级 根据公司目前的产量情况,注入 9 个矿山的产量情况以及后续的资产注入情况。我们预测,公司 07 年矿产金产量将为 6.1 吨,08、09 年矿产金产量将增加至 14 吨和 27 吨。公司 07、08 和 09 年每股收益将分别达到 0.89 元、1.88 元和 3.48 元,维持公司“推荐”的投资评级。 (钢铁有色金属行业首席分析师:郑东;有色金属行业资深分析师:黄安乐;助理分析师:李洪冀) 请务必阅读正文之后的免责条款部分
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基金研究 12 月份基金月度分析:市场止跌转暖,指数型基金优势再显 评论: 市场止跌转暖,指数型基金优势再显 12 月份上证指数环比上涨 8%,沪深 300 环比上涨 12.68%,伴随着市场的止跌转暖, 各类基金的表现也一改前期的弱势状态,其表现也异常抢眼。其中指数型基金的表现要强于其它类型的基金,其当月算术平均净值 增长率为 9.69%,要明显强于上证指数的表现,其中月净值增长最高的达到 20.15%,最低的也达到了 6.7 %,再次表明市场步入 上涨阶段时,指数型基金的优势就异常明显。 封闭基金的算术平均净值增长率为 9.23%, 仅次于指数型基金的表现; 股票型基金的算术平均净值增长率 9.02%; 混合型基金 的算术平均净值增长率为 8.17%,其表现要明显弱于其他偏股型基金,不过还是要强于同期上证指数的表现;债券型基金的的算术 平均净值增长率为 1.83%;货币型基金的算术平均净值增长率为 0.36%。 2007 年年度基金业绩表现回顾 在基金规模大发展的同时,基金的业绩表现更是异常耀眼,全年各类偏股型基金的算术平均 净值增长率高达 106.97%, 其中封闭式基金的算术平均净值增长率达到 110.99%, 股票型基金的的算术平均净值增长率达到 109.22 %,指数型基金的的算术平均净值增长率更是高达 140.47%,都要大大高于同期上证指数 96.66%的表现。由于受益于市场的良好 表现,债券型基金的表现也非常优异,其算术平均净值增长率达到 16.76%。货币市场基金的算术平均净值增长率为 3.21%。 无疑其中表现最为突出的是指数型基金,进一步表明在牛市阶段被动型基金的优势明显。除了指数型基金外,另外一个就是封 闭式基金,封闭式基金全年加权平均净值增长率达到 106.16%,其二级市场交易价格的涨幅更是达到了 131.53%,正是基于价格 涨幅高于其净值增长的考虑,封闭式基金的折价水平也出现了比较明显的下降,到 2007 年年底,折价水平下降到 18.48%。其他 的如股票型基金和混合型基金也都有很不错的表现, 特别是混合型基金华夏大盘精选全年的净值增长高达 226.14%, 列各类偏股型 基金的表现之首,两倍于同期上证指数的涨幅还多,偏股型基金净值增长的前 10 名的平均值高达 180.4%,机构理财的优势凸显。 市场将继续震荡攀升,重点关注指数基金和封闭基金 结合短期基本面来看,业绩预喜将是近期的主基调。据最新统计,截至 1 月 3 日,沪深两市共有 596 家公司或通过三季报或单独发布业绩预告,其中有 76.34%的公司预增或预盈,虽然去年第三季度上 市公司业绩增长趋缓,净利润环比小幅下滑,但基于上半年业绩的超预期增长,2007 全年业绩实现大幅增长仍可期待。在年度报 告披露阶段,业绩因素对股价走势将会产生重大影响,交易所规定上市公司年报业绩预报必须在 1 月底完成,业绩预喜的良好局面 将刺激市场在元月份继续向好。 另外,再结合近期市场的盘面来看,市场交投渐趋活跃,市场热点交相辉映,市场人气正在不断的回升,这些都表明市场正在 逐步转暖,考虑到春节前政策面的相对平静和目前业绩预喜的大好局面,市场在元月份继续震荡攀升的可能性趋大。 基于对后期股市比较乐观的判断,除了重点配置封闭基金外,我们建议在 1 月份积极增持指数基金和大盘蓝筹风格类偏股型开放式 基金。基金配置以封闭基金、指数基金、大盘蓝筹风格偏股型基金为主。 (策略分析师:王军清)
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国信证券投资评级: 类 别 级 推荐 股票 投资评级 谨慎推荐 中性 回避 推荐 行业 投资评级 谨慎推荐 中性 回避 别 定 预计 6 个月内,股价涨幅为相对大盘 20%以上 预计 6 个月内,股价涨幅为相对大盘 10%—20 之间 预计 6 个月内,股价变动幅度相对大盘介于±10%之间 预计 6 个月内,股价跌幅为相对大盘 10%以上 行业股票指数在 6 个月内表现优于市场指数 10%以上 行业股票指数在 6 个月内表现优于市场指数 5%—10%之间 行业股票指数在 6 个月内表现介于市场指数±5%之间 行业股票指数在 6 个月内表现介于市场指数-5%以上 义
免责条款: 本报告信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成对所述证券买卖的出价或征价。 我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不 负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或 争取提供投资银行业务服务。本报告版权归国信证券所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复 制、刊登。
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国信证券经济研究所 公司副总裁兼经济研究所所长 岳克胜 首席经济顾问 杨建龙 首席策略分析师 汤小生 房地产行业首席分析师 方 焱 副所长 姚鸿斌 钢铁有色金属行业首席分析师 郑 东 副所长、石油化工行业首席分析师 李晨 IT 行业首席分析师 肖利娟 造纸行业首席分析师 李世新 金融行业首席分析师 朱 琰
交通运输行业首席分析师 唐建华 汽车与汽配行业首席分析师 赵雪桂 批发和零售贸易行业首席分析师 胡鸿轲 基础化工行业首席分析师 邱 伟
电力设备行业首席分析师 彭继忠 纺织品与服装行业首席分析师 高芳敏 家电行业首席分析师 王念春 建筑与建材行业资深分析师 杨 昕
传播与文化、社会服务业首席分析师 廖绪发 医药行业首席分析师 贺平鸽 电力行业资深分析师 徐颖真 煤炭行业分析师 杨立宏 金融行业分析师 李珊珊 汽车与汽配行业分析师 李 君
航空运输行业首席分析师 李树荣 有色金属行业资深分析师 黄安乐 医药行业分析师 丁 丹
机械行业分析师 郑 国
石油化工行业分析师 傅惟寿 基础化工行业分析师 张剑峰 房地产行业分析师 陈 林
机械行业分析师 余爱斌 纺织品与服装行业分析师 方军平 基础化工行业分析师 陈爱华 金融行业分析师 武建刚 宏观经济分析师 任泽平
I T 行业分析师 王俊峰 农业与食品饮料行业分析师 黄 茂
金融行业分析师 黄 飙
固定收益分析师 皮 敏
宏观经济分析师 林松立 策略分析师 崔 嵘
策略分析师 王军清
国信证券经济研究所销售交易部 首席销售总监 郑东 (010)82254160 zhengdong@guosen.com.cn
华北地区销售副总监 王晓健 (010)82252615 wangxj@guosen.com.cn
华南地区销售副总监 刘钦 (0755)82130680 liuqin@guosen.com.cn
华东地区销售副总监 盛建平 (021)68864592
华北地区销售副总监 王立法 (010)82252236 wanglf@guosen.com.cn
华南地区销售副总监 刘宇华 (0755)82130818 liuyh@guosen.com.cn
shengjp@guosen.com.cn 华东地区高级销售经理 马小丹 (021)68866025
华北地区高级销售经理 谭春元 (010)82259782 tancy@guosen.com.cn
华南地区销售经理 邵燕芳 (0755)82130532 shaoyf@guosen.com.cn
maxd@guosen.com.cn
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[2008-01-09]国信证券--经济研究所晨会报告0109

发布机构:
报告类型:晨会报告 发布日期:2008/1/9
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每日报告
国信证券经济研究所
晨会纪要 2008 年 01 月 09 日/ 星期三 数据日期:2008-01-08 收盘指数(点) 国信指数 8,326.81 0.01 1,085.89 A股统一指数 8,472.82 0.06 2,753.75 上证综指数 5,386.53 -0.13 1,846.01 深圳成指 18,268.13 -0.59 916.87
52 周累积收益率比较 4000.00
3500.00
上证指数 国信优选
涨跌幅度(%) 成交金额(亿元)
3000.00 国信指数 2500.00
2000.00
1500.00
1000.00 2006-02-06 2006-04-17 2006-07-03 2006-09-11 2006-11-27
晨会主题 【宏观和策略】 01 月 08 日 收盘 涨跌幅% -1.86 -1.84 -2.36 -0.24 01 月 08 日 收盘 涨跌幅% 0.01 -1.38 -1.39 110.86 5,346.37 5,247.53 12,589.07 1,390.19 2,440.51 27,112.90
资料来源:国信证券经济研究所
国外主要市场指数 道琼斯 S&P500 NASDAQ 恒生 债券与基金 交易所债券 上证基金 深圳基金
【行业和公司】 新航参股东航议案被否决点评:航空业整合之路过程曲折、前途光明 中金黄金(600489):定向增发获批,后续资产注入值得期待
资料来源:国信证券经济研究所
【基金研究】 12 月份基金月度分析:市场止跌转暖,指数型基金优势再显
资料来源:国信证券经济研究所
国信行业指数涨幅前五名 行业指数 GX 金融 GX 石油化工 GX 有色金属 GX 钢铁 GX 汽车 收盘 8,657.03 11,922.45 19,275.76 8,384.75 5,686.36
01 月 08 日 涨幅% 2.33 2.26 0.88 -0.01 -0.69 01 月 08 日 涨幅% -3.48 -3.06 -3.02 -2.95 -2.93
资料来源:国信证券经济研究所
国信行业指数跌幅前五名 行业指数 收盘 GX 建筑 4,922.83 GX 房地产 3,967.56 GX 造纸印刷 4,192.01 GX 计算机 2,471.51 GX 非金属建材 5,999.24 资料来源:国信证券经济研究所
独立性申明: 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道, 分析逻辑基于本人的职业理解,通过合理判断 并得出结论,力求客观、公正,结论不受任何 第三方的授意、影响,特此声明。
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行业和公司 新航参股东航议案被否决点评:航空业整合之路过程曲折、前途光明 1 月 8 日下午,东方航空举行临时股东会,审议向新加坡航空、淡马锡控股以及东航集团定向增发 H 股事宜。经 A、H 股股东分类 表决,该议案被否决,合计反对率为 77.61%。
评论: 行业整合暂时陷入僵局 未来的发展可能会比较扑朔迷离。中航集团如前期声明所指,可能会在两周之内提出新的竞购方案, 而东航可能仍然会坚持“引进新航”以及“3.8 港币/股”的计划,双方谈判可能会暂时陷入僵局。而 2008 年是奥运年,国资委以 及民航总局首先要保障航空安全,应该不会动用行政手段进行干预。行业整合可能会陷于国航、东航之间的方案拉锯战,短期之内 不会有太多出乎预期的结果,除非三大航空公司的高级管理人员发生变动。 行业整合之路过程曲折,前途光明;东航、上航具有明显的被整合价值 行业整合可以带来航线、运力、销售以及人员等方面 的重新调整,竞争的部分消除以及规模效应将产生巨大的整合效益。目前的发展态势以及国资委的态度都比较明显倾向于用市场化 手段进行整合,国航前任董事长、现任民航总局代理局长李家祥提出的“一联一合一交换”的整合思路有望逐步得到实施。中国航 空业的整合之路刚刚起步,过程曲折、前途光明。东航、上航都具有明显的被整合价值,如果股价出现较大幅度的调整,是介入良 机。 其他行业基本面因素趋势仍然向好 从影响盈利的其他方面看,行业客座率继续上升(2007 年 1-11 月累计,需求同比增长 18.1%,客座率 76.6%,同比上升约 2.5 个百分点) ,人民币升值继续加速,国际油价创新高但尚未波及国内油价。国航和南航, 都是基本面良好、明显受益于人民币升值,在人民币加速升值、行业数据继续同比大幅上升等趋势带动下,股价仍将维持在高位。 维持行业“推荐”评级。维持国航、上航“推荐”评级,维持对南航、东航“谨慎推荐”评级。 投资风险提示:国际油价快速上涨、A-H 股价差日益扩大。 (航空运输行业首席分析师:李树荣)
中金黄金(600489):定向增发获批,后续资产注入值得期待 中金黄金今日公告公司非公开发行和向特定对象发行股份购买资产的申请获得证监会发行审核委员会和并购重组审核委员会有条 件审核通过。
评论: 集团矿山注入,盈利能力大幅提升 此次定向增发募集资金项目包括收购集团 9 个矿山资产,总计黄金资源量及储量 128.19 吨,加上现有储量 73 吨。公司定向增发后的资源量将达到 201.19 吨,高于山东黄金增发后储量。集团矿山注入后,公司的矿产金 产量将大幅增加。2006 年,公司矿产金产量为 4.63 吨,而这 9 个矿山 06 年的黄金产量为 7.060 吨(其中大部分为矿产金) 。从静 态来看,矿山资产注入后将使公司自给率从 12%提升至 24%,公司盈利能力将大幅提升。 后续资产注入将继续提升公司价值 目前,中金集团仍有部分下属企业从事黄金开采、冶炼业务。为解决公司与中金集团之间 的同业竞争,双方签订了《后续资产转让框架协议》 ,协议中对 8 家一类企业、5 家二类企业将分别在此次增发完成后的 12 个月、 24 个月内进行转让。另外对于 2 家三类企业,陕西久盛矿业投资管理有限公司股权和甘肃阳山金矿集团将在取得其股权后再转让 给中金黄金。据了解,这三类企业的资源储量也比较大。其中,目前集团正在竞标的甘肃省文县阳山金矿已探明黄金储量预计累计 达 300 吨,远景储量达 500 吨以上,有望成为亚洲最大的金矿,潜在工业价值高达数百亿元。因此,如果加上《后续资产转让框 架协议》的资产全部实现注入,公司在未来两三年中资源储量将得到大幅提升,实现储量可达 700 吨,远景储量可达 1000 吨,远 远超过山东黄金的资源储量,从而使公司的战略地位更加突出。 黄金价格屡创新高,公司未来业绩有望超预期 近期,在原油价格飙升、美国经济数据疲弱,减息预期加剧的作用下,黄金价 格不断创出新高。国际黄金期货价格一度达到 886 美元/盎司。我们认为,美元贬值、油价上涨、战争、地缘政治不稳定等各方面 因素都将成为黄金价格持续上涨的推动力, 黄金价格在未来几年内将保持强劲态势, 预计 08 年内黄金价格将达到 1000 美元/盎司, 会不断创新高。在此基础下,中金黄金的业绩有望超出我们的预期。 维持“推荐”投资评级 根据公司目前的产量情况,注入 9 个矿山的产量情况以及后续的资产注入情况。我们预测,公司 07 年矿产金产量将为 6.1 吨,08、09 年矿产金产量将增加至 14 吨和 27 吨。公司 07、08 和 09 年每股收益将分别达到 0.89 元、1.88 元和 3.48 元,维持公司“推荐”的投资评级。 (钢铁有色金属行业首席分析师:郑东;有色金属行业资深分析师:黄安乐;助理分析师:李洪冀) 请务必阅读正文之后的免责条款部分
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基金研究 12 月份基金月度分析:市场止跌转暖,指数型基金优势再显 评论: 市场止跌转暖,指数型基金优势再显 12 月份上证指数环比上涨 8%,沪深 300 环比上涨 12.68%,伴随着市场的止跌转暖, 各类基金的表现也一改前期的弱势状态,其表现也异常抢眼。其中指数型基金的表现要强于其它类型的基金,其当月算术平均净值 增长率为 9.69%,要明显强于上证指数的表现,其中月净值增长最高的达到 20.15%,最低的也达到了 6.7 %,再次表明市场步入 上涨阶段时,指数型基金的优势就异常明显。 封闭基金的算术平均净值增长率为 9.23%, 仅次于指数型基金的表现; 股票型基金的算术平均净值增长率 9.02%; 混合型基金 的算术平均净值增长率为 8.17%,其表现要明显弱于其他偏股型基金,不过还是要强于同期上证指数的表现;债券型基金的的算术 平均净值增长率为 1.83%;货币型基金的算术平均净值增长率为 0.36%。 2007 年年度基金业绩表现回顾 在基金规模大发展的同时,基金的业绩表现更是异常耀眼,全年各类偏股型基金的算术平均 净值增长率高达 106.97%, 其中封闭式基金的算术平均净值增长率达到 110.99%, 股票型基金的的算术平均净值增长率达到 109.22 %,指数型基金的的算术平均净值增长率更是高达 140.47%,都要大大高于同期上证指数 96.66%的表现。由于受益于市场的良好 表现,债券型基金的表现也非常优异,其算术平均净值增长率达到 16.76%。货币市场基金的算术平均净值增长率为 3.21%。 无疑其中表现最为突出的是指数型基金,进一步表明在牛市阶段被动型基金的优势明显。除了指数型基金外,另外一个就是封 闭式基金,封闭式基金全年加权平均净值增长率达到 106.16%,其二级市场交易价格的涨幅更是达到了 131.53%,正是基于价格 涨幅高于其净值增长的考虑,封闭式基金的折价水平也出现了比较明显的下降,到 2007 年年底,折价水平下降到 18.48%。其他 的如股票型基金和混合型基金也都有很不错的表现, 特别是混合型基金华夏大盘精选全年的净值增长高达 226.14%, 列各类偏股型 基金的表现之首,两倍于同期上证指数的涨幅还多,偏股型基金净值增长的前 10 名的平均值高达 180.4%,机构理财的优势凸显。 市场将继续震荡攀升,重点关注指数基金和封闭基金 结合短期基本面来看,业绩预喜将是近期的主基调。据最新统计,截至 1 月 3 日,沪深两市共有 596 家公司或通过三季报或单独发布业绩预告,其中有 76.34%的公司预增或预盈,虽然去年第三季度上 市公司业绩增长趋缓,净利润环比小幅下滑,但基于上半年业绩的超预期增长,2007 全年业绩实现大幅增长仍可期待。在年度报 告披露阶段,业绩因素对股价走势将会产生重大影响,交易所规定上市公司年报业绩预报必须在 1 月底完成,业绩预喜的良好局面 将刺激市场在元月份继续向好。 另外,再结合近期市场的盘面来看,市场交投渐趋活跃,市场热点交相辉映,市场人气正在不断的回升,这些都表明市场正在 逐步转暖,考虑到春节前政策面的相对平静和目前业绩预喜的大好局面,市场在元月份继续震荡攀升的可能性趋大。 基于对后期股市比较乐观的判断,除了重点配置封闭基金外,我们建议在 1 月份积极增持指数基金和大盘蓝筹风格类偏股型开放式 基金。基金配置以封闭基金、指数基金、大盘蓝筹风格偏股型基金为主。 (策略分析师:王军清)
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国信证券投资评级: 类 别 级 推荐 股票 投资评级 谨慎推荐 中性 回避 推荐 行业 投资评级 谨慎推荐 中性 回避 别 定 预计 6 个月内,股价涨幅为相对大盘 20%以上 预计 6 个月内,股价涨幅为相对大盘 10%—20 之间 预计 6 个月内,股价变动幅度相对大盘介于±10%之间 预计 6 个月内,股价跌幅为相对大盘 10%以上 行业股票指数在 6 个月内表现优于市场指数 10%以上 行业股票指数在 6 个月内表现优于市场指数 5%—10%之间 行业股票指数在 6 个月内表现介于市场指数±5%之间 行业股票指数在 6 个月内表现介于市场指数-5%以上 义
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