渐飞研究报告终端

大容量:共收录国内外各大机构共计45万余份,并且每天以超过500份增加!
更安全:报告加密备份在云存储,从此不怕硬盘损坏丢研究报告!
更省心:工作学习太忙没有时间下载报告,终端自动帮您搞定!
更方便:完全不改变您的使用习惯,不用学习就能上手

免费下载:


运行界面:

[2008-1-10]国金证券--近期重卡行业运行动态点评

行业投资快讯 2008 年 01 月 10 日 市场数据 行业优化平均市盈率 市场优化平均市盈率 国金货车指数 沪深 300 指数 上证指数 深证成指 中小板指数 46.79 46.98 11332.72 5613.76 5435.81 18597.61 6124.65
货车行业
货车行业投资快讯 ——近期重卡行业运行动态点评 减持 持有 增持
投资要点 事件描述: 进入 1 月份以来,主要重卡企业订单饱满,预计 1 月份行业销量较去 年同期仍将继续增长; 国家环保总局于 2007 年 12 月在网站上传了一个名为《关于柴油汽车 实施国三排放标准意见的复函》的文件,重申 2008 年严格执行国三排 放标准的政策要求,但同时说明库存车可销售至 2008 年 6 月 30 日;
12700 10700 8700 6700 4700 070110 070409 070705 070925 071221
市场由此认为国 3 标准推迟至 2008 年 7 月 1 日执行,并认为该因素导 致重卡行业透支性需求出现; 事件点评: 国家环保总局该复函的起因是此前国内多数整车厂联名上书,建议国 家推迟重型商用车国 3 排放标准实施的日期,因此环保总局公布了这 样一个回复; 这实际上体现了国家对于执行国 3 标准的无奈:排放标准升级是政治 任务,但实际情况是整车厂和柴油供应都没有准备充分,其最终结果 是强制执行国 3,但执行力度却偏软; 目前市场上的国 3 车型分为两种:一种是高压共轨的“真国 3”,另一 种是国 2 基础上加装高压泵改进的“假国 3”,前者售价高于国 2 车型 2 万元以上,后者售价只高出 7,000-8,000 元; 所以我们认为,国 3 这块蛋糕怎么切仍然存在变数,对于以盈利为目 的用户而言,如果同样符合排放标准,价格更低的产品会受到欢迎, 我们更倾向于在实施国 3 标准的初期,高压泵这样的低成本过渡产品 反而会受到市场的欢迎; 对于重卡订单的问题,我们一直在强调导致行业高增长的核心因素仍 然是宏观经济和固定资产投资,重卡作为生产资料,如果没有下游货 运需求的强烈支撑,用户是不可能为了排放标准的实施而大批量采购 的; 我们观测到 12 月份公路零担重货运费环比上涨 2.9 个百分点,预计 1 月份仍将继续上升,在重卡销售旺季,如果宏观经济没有明显减速的 迹象,需求稳步增长是完全可能的,因此目前的销售情况符合我们的 预期;
国金行业
沪深300
相关报告 1 《月销量止跌回升如期而 至,行业估值具备吸引 力》,2007.10.15
李孟滔 (8621)61038309 limengtao@china598.com
联系人:赵莉 (8621)61038257 zhaoli@china598.com 中国上海黄浦区中山南路 969 号谷 泰滨江大厦 15A 层(200011) 敬请参阅最后一页之特别声明
此文档仅供国金证券有限责任公司使用
1
维持增持评级——货车行业投资快讯
图表1:2007 年公路货运零担重货价格指数走势 零担重货价格-元/吨公里 0.45 0.43 0.41 0.39 0.37 0.35 0.33 0.31 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月
单位:元/吨公里
10月 11月 12月
来源:国金证券研究所
结论:维持 2008 年重卡行业平稳增长的判断,公路运费继续上涨是夯实 行业需求基础的关键,海外出口的加速将延长行业景气周期,维持中国重 汽和潍柴动力的“买入”建议;
敬请参阅最后一页之特别声明
2
维持增持评级——货车行业投资快讯
公司投资评级的说明: 强买:预期未来 6-12 个月内上涨幅度在 20%以上; 买入:预期未来 6-12 个月内上涨幅度在 10%-20%; 持有:预期未来 6-12 个月内变动幅度在 -10%-10%; 减持:预期未来 6-12 个月内下跌幅度在 10%-20%; 卖出:预期未来 6-12 个月内下跌幅度在 20%以上。 行业投资评级的说明: 增持:预期未来 3-6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 5%以上; 持有:预期未来 3-6 个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%-5%; 减持:预期未来 3-6 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。 首页三类投资建议图标中反色表示为本次建议,箭头方向表示从上次的建议类型调整为本次的建议类型。 优化市盈率计算的说明: 行业优化平均市盈率中,在扣除行业内所有亏损股票后,过往年度计算方法为当年年末收盘总市值与当年 股票净利润总和相除,预期年度为报告提供日前一交易日收盘总市值与前一年度股票净利润总和相除。 市场优化平均市盈率中,在扣除沪深市场所有亏损股票后,过往年度计算方法为当年年末收盘总市值与当 年股票净利润总和相除,预期年度为报告提供日前一交易日收盘总市值与前一年度股票净利润总和相除。
特别声明: 本报告版权归“国金证券研究所”所有,未经事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊 发,需注明出处为“国金证券研究所”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的 公开资料或实地调研资料,但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,且本报告中的资料、意见、预测均 反映报告初次公开发布时的判断,可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议, 我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。在法律允许的情况下,我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所 发行的证券并进行交易,并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之 前已经使用或了解其中的信息。
敬请参阅最后一页之特别声明
3

[2008-1-10]国金证券--近期重卡行业运行动态点评

发布机构:
报告类型:行业研究 发布日期:2008/1/10
报告评级:
撰写作者:
报告下载:421 文件类型:PDF文档
Free Down Report 左键点击或右键另存为下载 更多下载地址...

内容简介

行业投资快讯 2008 年 01 月 10 日 市场数据 行业优化平均市盈率 市场优化平均市盈率 国金货车指数 沪深 300 指数 上证指数 深证成指 中小板指数 46.79 46.98 11332.72 5613.76 5435.81 18597.61 6124.65
货车行业
货车行业投资快讯 ——近期重卡行业运行动态点评 减持 持有 增持
投资要点 事件描述: 进入 1 月份以来,主要重卡企业订单饱满,预计 1 月份行业销量较去 年同期仍将继续增长; 国家环保总局于 2007 年 12 月在网站上传了一个名为《关于柴油汽车 实施国三排放标准意见的复函》的文件,重申 2008 年严格执行国三排 放标准的政策要求,但同时说明库存车可销售至 2008 年 6 月 30 日;
12700 10700 8700 6700 4700 070110 070409 070705 070925 071221
市场由此认为国 3 标准推迟至 2008 年 7 月 1 日执行,并认为该因素导 致重卡行业透支性需求出现; 事件点评: 国家环保总局该复函的起因是此前国内多数整车厂联名上书,建议国 家推迟重型商用车国 3 排放标准实施的日期,因此环保总局公布了这 样一个回复; 这实际上体现了国家对于执行国 3 标准的无奈:排放标准升级是政治 任务,但实际情况是整车厂和柴油供应都没有准备充分,其最终结果 是强制执行国 3,但执行力度却偏软; 目前市场上的国 3 车型分为两种:一种是高压共轨的“真国 3”,另一 种是国 2 基础上加装高压泵改进的“假国 3”,前者售价高于国 2 车型 2 万元以上,后者售价只高出 7,000-8,000 元; 所以我们认为,国 3 这块蛋糕怎么切仍然存在变数,对于以盈利为目 的用户而言,如果同样符合排放标准,价格更低的产品会受到欢迎, 我们更倾向于在实施国 3 标准的初期,高压泵这样的低成本过渡产品 反而会受到市场的欢迎; 对于重卡订单的问题,我们一直在强调导致行业高增长的核心因素仍 然是宏观经济和固定资产投资,重卡作为生产资料,如果没有下游货 运需求的强烈支撑,用户是不可能为了排放标准的实施而大批量采购 的; 我们观测到 12 月份公路零担重货运费环比上涨 2.9 个百分点,预计 1 月份仍将继续上升,在重卡销售旺季,如果宏观经济没有明显减速的 迹象,需求稳步增长是完全可能的,因此目前的销售情况符合我们的 预期;
国金行业
沪深300
相关报告 1 《月销量止跌回升如期而 至,行业估值具备吸引 力》,2007.10.15
李孟滔 (8621)61038309 limengtao@china598.com
联系人:赵莉 (8621)61038257 zhaoli@china598.com 中国上海黄浦区中山南路 969 号谷 泰滨江大厦 15A 层(200011) 敬请参阅最后一页之特别声明
此文档仅供国金证券有限责任公司使用
1
维持增持评级——货车行业投资快讯
图表1:2007 年公路货运零担重货价格指数走势 零担重货价格-元/吨公里 0.45 0.43 0.41 0.39 0.37 0.35 0.33 0.31 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月
单位:元/吨公里
10月 11月 12月
来源:国金证券研究所
结论:维持 2008 年重卡行业平稳增长的判断,公路运费继续上涨是夯实 行业需求基础的关键,海外出口的加速将延长行业景气周期,维持中国重 汽和潍柴动力的“买入”建议;
敬请参阅最后一页之特别声明
2
维持增持评级——货车行业投资快讯
公司投资评级的说明: 强买:预期未来 6-12 个月内上涨幅度在 20%以上; 买入:预期未来 6-12 个月内上涨幅度在 10%-20%; 持有:预期未来 6-12 个月内变动幅度在 -10%-10%; 减持:预期未来 6-12 个月内下跌幅度在 10%-20%; 卖出:预期未来 6-12 个月内下跌幅度在 20%以上。 行业投资评级的说明: 增持:预期未来 3-6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 5%以上; 持有:预期未来 3-6 个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%-5%; 减持:预期未来 3-6 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。 首页三类投资建议图标中反色表示为本次建议,箭头方向表示从上次的建议类型调整为本次的建议类型。 优化市盈率计算的说明: 行业优化平均市盈率中,在扣除行业内所有亏损股票后,过往年度计算方法为当年年末收盘总市值与当年 股票净利润总和相除,预期年度为报告提供日前一交易日收盘总市值与前一年度股票净利润总和相除。 市场优化平均市盈率中,在扣除沪深市场所有亏损股票后,过往年度计算方法为当年年末收盘总市值与当 年股票净利润总和相除,预期年度为报告提供日前一交易日收盘总市值与前一年度股票净利润总和相除。
特别声明: 本报告版权归“国金证券研究所”所有,未经事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊 发,需注明出处为“国金证券研究所”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的 公开资料或实地调研资料,但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,且本报告中的资料、意见、预测均 反映报告初次公开发布时的判断,可能会随时调整。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议, 我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。在法律允许的情况下,我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所 发行的证券并进行交易,并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之 前已经使用或了解其中的信息。
敬请参阅最后一页之特别声明
3

同类报告

Copyright © 2006 - 2013 Panlv.Net All Rights Reserved