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每日市场透视

民信证券


2017 年 1 月 11 日 日
恒生指數表現
指數表現 香港股市 恒生指數 恒生綜合指數 恒生香港中資企業指數 恒生中國企業指數 成交金額 (百萬港元) 週邊股市 道鐘斯工業平均指數 納斯達克指數 上證綜合指數 原油期貨價格 (美元) 黃金期貨價格 (美元) 波羅的海乾散貨指數 美元兌每一單位歐元 日圓兌每一單位美元 收市 絕對變幅 1天 1天 變幅% 1 個月 3 個月
22,744.85 3,087.03 3,690.93 9,664.19 62,287.17
186.16 25.82 13.14 61.87 10,948.88
0.83 0.84 0.36 0.64 21.33
-0.07 -0.52 -1.69 -2.06 -18.43
-3.42 -2.92 -4.85 -1.43 19.34
19,855.53 5,551.82 3,161.67 50.91 1,186.50 926.00 1.0552 115.870 國企指數
-31.85 20.00 -9.57 0.09 1.00 -23.00 -0.0009 0.0300
-0.16 0.36 -0.30 0.18 0.08 -2.42 -0.09 -0.03
0.50 1.97 -2.20 -1.15 2.12 -15.05 -0.85 -0.77 恒生指數
9.53 5.81 3.15 0.24 -5.53 0.43 -4.67 -10.71
20天移動平均數
資料來源:彭博信息
50天移動平均數 9天相對強弱指數
9,485.12 9,561.07 65.05
22,142.71 22,452.91 72.76
市場攻略 袁志峰-ericyuen@masonsec.com 恒生指數昨日收市升 0.8%至 22,744 點。市場成交額增至 623 億元。重磅股騰訊(700) 和友邦(1299)分別漲 1.2%和 1.9%。中移動(941)股價變化不大。匯豐(5)微跌 0.5%。博彩 股、消費股和本地地產股總體跑贏大市。百麗(1880)是恒生指數中表現最好的成份股, 大升 3.3%。旺旺(151)和中國蒙牛(2319)漲 1.8%至 2.5%。金沙中國(1928)和銀河娛樂 (27)升 1.1%至 2.2%。恒生指數内的九隻本地地產股平均錄得 1.7%的升幅,其中九龍倉 (4)和信和置業(83)大升 2.6%至 3.0%。八大内房股總體錄得 1.4%的升幅。石油股受油價 下跌拖累而跑輸大市。中海油(883)跌 1.3%。中國聯通(762)是恒生指數中表現最差的成 份股,跌 1.8%。 國企指數升 0.6%。國藥(1099)抽升 5.5%,為國企指數中升幅最大的成份股。長汽 (2333)、中國國航(753)、安徽海螺(914)和中國神華(1088)分別升 1.4%至 3.7%。鐵路相 關股份表現與國企指數一致。金融股總體表現並無特別趨向。建行(939)和海通證券 (6837)升 1.0%至 1.2%。民生銀行(1988)和中信証券(6030)微跌 0.1%至 0.4%。中國人壽 (2628)和平保(2318)微升 0.3%至 0.5%。中國龍源(916)成爲國企指數中表現最差的成份 股,跌 0.5%。本行預期恒生指數在本月將於 21,200 和 22,800 區間浮動,並帶有上行 的風險。
本行預期恒生指數在本 月將於 21,200 和 22,800 區間浮動,並帶有上行 的風險。
註: 民信證券有限公司(「民信證券」)是獲證監會發牌從事第 1、第 4 及第 6 類受規管活動的持牌法團。民信期貨有限 公司是獲證監會發牌從事第 2 類受規管活動的持牌法團。貴金屬買賣服務是由民信金業有限公司提供。
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行業/公司新聞 袁志峰-ericyuen@masonsec.com 來港旅客人數及同店銷售額均有改善—維持買入六福珠寶(590) 重申買入 風險等級: 中 投資期:中
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12月來港旅客人數按年升5.4%,為2015年2月以來錄得最高的升幅 考慮到其競爭對手周大福所公佈的數據,公司2016年第四季的同店銷售增長有望錄得改善 公司現價相當於13.4倍2018財年市盈率,對長綫投資者有吸引力
六福珠寶(590, $22.20)昨日漲 4.7%,並自本行於 11 月 25 日所發出的買入建議以來累升 1.6%。公司股價上升的主要推動因素為香港 的遊客人數有所改善及其競爭對手周大福(1929)所公佈亮麗的同店銷售數據。根據政府數據顯示,12 月抵港的旅客人數按年升 5.4%(為 2015 年 2 月以來錄得最大的升幅),而 2016 第四季的旅客人數則按年錄得 0.3%的增長,較其 2016 年第三季、第二季和第 一季分別錄得的 3.6%、3.5%和 10.9%按年跌幅為好。同時,12 月來港的内地旅客數字亦按年錄得 6.1%的升幅,而 2016 年第四季來 港旅客數字的按年跌幅則由 2016 年第一季的 15.1%按年跌幅、第二季 5.4%的按年跌幅和第三季 5.1%的按年跌幅收窄至 0.3%。周大 福(1929)公佈了其位於中國内地的店鋪的 2016 年第四季同店銷售按年升 4%,為 2015 年第三季以來第一次錄得正增長。其位於香 港及澳門的店鋪的 2016 年第四季同店銷售額則只錄得 2%的按年跌幅,遠較其於上四個季度所錄得 20%至 30%的按年跌幅為好。考 慮到基數較低的效應,我們預計香港的旅客數字將會在 2017 年第一季錄得可觀的復甦,並因而帶動六福珠寶的同店銷售增長。 作爲回顧,公司在 11 月發佈了優於預期的中期報告,中期股息、毛利率以及中國業務的盈利增長動力均有驚喜的表現。截至 2016 年 9 月 30 日止六個月,收入和盈利分別為 54.69 億元和 4.29 億元,分別按年跌 21.5%和 7.4%。總體同店銷售按年跌 31.5%(港 澳地區為 32.3%,中國為 23.7%)。中期每股盈利按年跌 7.1%。中期股息和特別股息的總額維持不變,仍為每股 0.55 元,這意味 著派息比率從 2016 財年上半年的 70%增加到 2017 財年上半年的 75%。由於較高的黃金價格和高端寶石首飾的銷售比例增加,整體 毛利率在 2017 財年上半年上升 5.3 個百分點至 28.0%,而 2009 財年至 2016 財年的毛利率為 21.1%-24.1%。 中國業務的利潤按年增長 17.8%至 3.32 億元,佔總額的 54.6%。中國業務的強勁增長是因為公司自營銷售網絡的加速擴張。 公司在 中國共增設 24 間商店(其中包括 9 間品牌店及 15 間自營店)。然而在這期間香港的自營店數目維持不變。香港業務的利潤按年 下跌 29.7%至 2.76 億元,佔總額的 45.4%。 展望未來,香港零售物業租金下降及薪金增長放緩,將有助公司降低營運成本。考慮到人民幣貶值和到香港旅客數字下滑,公司在 中國開設更多自營店舖的策略獲得肯定。根據彭博的估計,公司的盈利預計將在 2017 財年下降 4%至 9.16 億元,然後在 2018 財年 上升 6%至 9.74 億元,我們認為這一估計過於保守。公司擁有 15 億元淨現金或相當於每股 2.56 元,有能力維持高派息率。現價相 當於 4.2%預期股息率和 13.4 倍的 2018 財年市盈率,而每股盈利增長 6%,六福珠寶現在的估值對長線投資者而言具吸引力。我們 維持買入建議,基於 15 倍 2018 財年市盈率,將 6 個月目標價定為 24.8 元。
近期推介股份 推介股份 中交建(1800) 鞍鋼(347) 創科實業(669) 瑞聲科技(2018) 天虹紡織(2678) 金沙中國(1928) 中芯國際(981) 理文造紙(2314) 華虹半導體(1347) 舜宇光學(2382) 評級 買入 買入 買入 買入 買入 買入 持有 買入 買入 買入 推薦重點 中美兩國均有機會加速基建投資----維持買入中交建(1800) 重申買入鞍鋼(347) ,因國內去產能的力度大於預期 上調創科實業(669)的評級至買入,因公司的估值再次轉趨吸引 因應瑞聲科技(2018)未來仍有不同的盈利增長點,重申其買入評級 公司估值低於歷史水平 – 維持買入天虹紡織(2678) 重申買入金沙中國(1928),因股價近期回調迎來一個買入良機 公司估值不再被低估,而採用股權融資的風險依舊存在 – 下調中芯國 際(981)評級至持有 重申理文造紙(2314)的買入評級,因造紙行業的過剩問題已有所緩解 行業前景亮麗而估值便宜 – 維持買入華虹半導體(1347) 因應舜宇光學(2382)的手機鏡頭在 12 月份的出貨量非常強勁,重申其 買入評級 目標價 10.5 元 5.86 元 31.7 元 81.7 元 14.21 元 40.7 元 12.0 元 7.90 元 10.7 元 42.6 元

技術點評 港華燃氣 (1083, $4.27) 目標價: $4.70 買入 風險:低 投資期:短 ? 港華燃氣控股有限公司為百仕達控股(1168 HK) 旗下瓦斯事業旗艦。該公司銷售散裝及 罐裝 石 油氣(LPG)、提供管道石油氣與天然氣、營建瓦 斯管線、經營都市瓦斯管線網絡、瓦斯站 及銷 售石油氣和天然氣家庭用具。該公司於中國8個 省份營業。 公司股價昨日以大成交漲4.7%,突破其於4.23 元的關鍵阻力位、100天及250天移動平均綫, 反映著公司股價上升動能強勁。 買入。短線目標價為4.70元。於3.93元止蝕。
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巿場共識2017年市盈率: 9.1倍 巿場共識目標價: 4.00元 資料來源:彭博資訊, 民信證券
廣汽集團(2238, $10.22) 目標價: $11.24 買入
風險:中 投資期:短 ? 廣州汽車集團股份有限公司從事汽車生產,銷 售和服務。該公司的業務還包括為海外和 國內 市場提供汽車零部件,汽車金融及相關服務。 公司股價昨日伴隨著大成交升5.5%,突破其於 10.14元的關鍵阻力位及100天移動平均綫,反 映著股價或有繼續上行的空間。 買入。短線目標價為11.24元。於9.50元止蝕。
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巿場共識2017年市盈率: 7.4倍 巿場共識目標價: 11.34元
資料來源:彭博資訊, 民信證券

相對強弱指數啟示 技術超買(9 天 RSI> 80) 股票代號 3, 26, 88, 258, 273, 316, 382, 440, 497, 508, 555, 989, 1030, 1083, 1169, 1224, 1439, 1833, 2168, 2320, 3708, 6808
技術超賣(9 天 RSI<20) 股票代號 311, 559, 976, 1129, 1165, 1297, 1509
異動股份 股票名稱 銀泰商業 廣澤地產 盈德氣體 御泰中彩控股 凱升控股 綠色能源集團 合豐 百信藥業 耐世特 錦藝集團控股 東方海外國際 國藥控股 廣汽集團 南方航空 中國食品 周大福 寶勝國際 中國龍工 濰柴動力 六福集團 港華燃氣 中化化肥 上海醫藥 日成控股 香格里拉(亞洲) 東方電氣 道和環球 大新金融 上海電氣 海天國際 金鷹商貿集團 股票代號 1833 989 2168 555 102 979 2320 574 1316 565 316 1099 2238 1055 506 1929 3813 3339 2338 590 1083 297 2607 3708 69 1072 915 440 2727 1882 3308 收市 (元) 9.54 1.92 3.85 0.14 2.21 0.54 1.10 0.57 9.53 0.96 38.65 35.25 10.22 4.45 3.54 6.51 1.69 1.92 13.26 22.20 4.27 1.15 19.68 4.49 8.55 7.36 5.80 57.35 3.65 15.88 11.22 股價升幅 (%) 35.7 28.0 15.3 14.8 14.5 12.5 10.0 9.6 8.7 7.9 5.7 5.5 5.5 5.5 5.4 5.3 5.0 4.9 4.9 4.7 4.7 4.5 4.5 4.4 4.1 2.8 2.7 2.4 2.2 2.1 2.0 成交量相對過去3個 月每日平均 (倍) 42.1 12.0 10.7 8.4 4.4 9.5 7.2 26.5 2.4 2.8 3.8 2.4 2.1 2.6 2.6 2.3 10.0 2.5 2.4 2.1 2.9 2.2 2.9 2.0 4.2 2.3 8.4 3.0 2.4 3.3 5.1 距目標價的上升 / 下行空間% -8.8 不適用 不適用 不適用 38.8 不適用 不適用 不適用 28.6 不適用 2.2 20.0 11.0 -0.9 19.6 -7.5 60.4 -8.5 -5.4 -4.3 -6.2 -18.3 17.3 不適用 9.7 -19.7 不適用 8.2 5.6 0.8 -2.0 評級%^ 4.6 不適用 不適用 不適用 4.8 不適用 不適用 不適用 4.3 不適用 4.4 3.9 3.9 3.0 4.3 2.9 4.5 4.4 3.5 3.4 2.8 2.5 4.1 不適用 3.5 2.6 不適用 4.4 2.8 4.2 2.9 2016年 市盈率% 23.0 不適用 11.7 不適用 43.3 不適用 不適用 不適用 11.0 不適用 不適用 18.9 8.2 6.2 14.8 22.0 9.9 26.0 21.7 14.2 9.4 不適用 14.7 不適用 27.6 不適用 不適用 11.1 19.7 15.3 23.2
資料來源:彭博資訊, 民信證券 ; % 基於共識預測; ^ 此「評級」代表分析員對股份的看法。它是由分析員的評級轉化為 1-5 的數位,然後計算平均數所得出。”5”為最佳, “1”為最差

A-H 股溢價/ 折讓 (%) 平均 A-H 股 溢價/ 折讓 (%) 上海上巿股份 深圳上巿股份 A-H 股 – 上海上巿股份 H股 代碼 1108 187 300 811 1033 38 317 995 2866 2727 2238 1065 2880 553 1171 3993 670 1919 991 564 107 1055 2883 588 1618 1800 1138 2009 358 1898 338 1071 753 2333 1072 902 1766 2600 390 857 2899 998 323 874 548 A股 代碼 600876 600860 600806 601811 600871 601038 600685 600012 601866 601727 601238 600874 601880 600775 600188 603993 600115 601919 601991 601717 601107 600029 601808 601588 601618 601800 600026 601992 600362 601898 600688 600027 601111 601633 600875 600011 601766 601600 601390 601857 601899 601998 600808 600332 600548 公司名稱 洛陽玻璃 京城機電股份 *ST 昆機 新華文軒 石化油服 第一拖拉機股 中船防務 份 皖通高速 中遠海發 上海電氣 廣汽集團 創業環保 大連港股份有 南京熊貓 限公司 兗州煤業 洛陽鉬業 東方航空 中遠海控 大唐發電 鄭煤機 四川成渝 南方航空 中海油服 北京北辰實業 中國中冶 股份 中國交建 中遠海能 金隅股份 江西銅業 中煤能源 上海石化 華電國際 中國國航 長城汽車 東方電氣 華能國際 中國中車 中國鋁業 中國中鐵 中國石油 紫金礦業 中信銀行 馬鋼股份 白雲山 深高速 A 股收巿 (人民幣) 25.61 11.79 7.85 21.1 4.21 12.16 32.05 15.34 4.17 8.42 22.69 8.44 2.86 14.84 10.95 3.83 7.41 5.49 3.88 7.6 5.2 7.71 13.06 4.21 4.78 15.31 7.08 4.39 18.11 5.94 6.79 5.02 7.63 11.16 10.79 7.13 10.06 4.49 8.91 8.4 3.4 6.7 2.97 24.01 8.54 H 股收巿 (港幣) 5.07 3.78 2.58 7.02 1.51 4.49 12.52 6.05 1.66 3.65 10.22 3.96 1.36 7.22 5.46 1.93 3.74 2.82 2.03 4.22 2.98 4.45 7.62 2.5 2.84 9.21 4.37 2.73 11.44 3.83 4.43 3.38 5.18 7.59 7.36 5.03 7.27 3.28 6.55 6.18 2.59 5.14 2.39 19.36 6.94 AH 股 價差(%) -82 -71 -71 -70 -68 -67 -65 -65 -64 -61 -60 -58 -58 -57 -55 -55 -55 -54 -53 -50 -49 -48 -48 -47 -47 -46 -45 -44 -44 -42 -42 -40 -39 -39 -39 -37 -35 -35 -34 -34 -32 -32 -28 -28 -27 1057 568 42 719 921 895 2039 1812 2208 1513 1157 763 1211 2202 347 1776 2338 002703 002490 000585 000756 000921 002672 000039 000488 002202 000513 000157 000063 002594 000002 000898 000776 000338 A-H 股 – 深圳上巿股份 浙江世寶 山東墨龍 東北電氣 新華製藥 海信科龍 東江環保 中集集團 晨鳴紙業 金風科技 麗珠集團 中聯重科 中興通訊 比亞迪 萬科 鞍鋼股份 廣發證券 濰柴動力 36.95 10.17 8.12 13.15 10.84 18.34 15.7 11.33 16.98 58.7 4.65 15 49.65 20.58 5.49 17.11 10.57 9.13 2.77 2.51 5.66 6.41 13.56 11.66 8.48 13 45.45 3.72 12.46 42.5 18.42 5 16.56 13.26 -78 -76 -72 -62 -47 -34 -34 -33 -32 -31 -29 -26 -24 -20 -19 -14 12 H股 代碼 1336 2628 6886 525 1186 6837 1053 1988 6818 1088 2607 168 2601 3328 386 6030 3988 2196 1288 3968 1398 939 2318 177 914 3606 A股 代碼 601336 601628 601688 601333 601186 600837 601005 600016 601818 601088 601607 600600 601601 601328 600028 600030 601988 600196 601288 600036 601398 601939 601318 600377 600585 600660 -35.4% -36.3% A-H 股 – 上海上巿股份 公司名稱 新華保險 中國人壽 華泰証券 廣深鐵路 中國鐵建 海通証券 重慶鋼鐵 民生銀行 光大銀行 中國神華 上海醫藥 青島啤酒 中國太保 交通銀行 中國石化 中信証券 中國銀行 復星醫藥 農業銀行 招商銀行 工商銀行 建設銀行 中國平安 寧滬高速 海螺水泥 福耀玻璃 A 股收巿 (人民幣) 44.38 25.02 18.04 5.61 11.86 15.81 2.52 9.03 3.91 16.64 20.46 29.54 28.04 5.79 5.9 16.11 3.43 23.29 3.13 17.94 4.46 5.47 35.23 8.63 17.73 18.37 H 股收巿 (港幣) 37.15 21.1 15.3 4.84 10.26 13.88 2.28 8.41 3.66 15.62 19.68 29.05 27.7 5.72 5.9 16.14 3.51 24 3.27 18.76 4.71 5.9 39.8 9.85 22.15 23.7 AH 股 價差(%) -25 -25 -24 -23 -23 -22 -19 -17 -16 -16 -14 -12 -12 -12 -11 -11 -9 -8 -7 -7 -6 -4 1 2 12 15

恒指及國指成份股表現 價格變動 (%) 指數 恒生指數 國企指數 5日 3 2 1 個月 0 -2 3 個月 -5 -3 相對 3 個 月高位 -5 -3 優於大巿 落後大巿 走勢不一 煤炭股, 博彩股, 科技股,香港地產股, 内房股 內銀股, 環球業務股, 基建股, 石油燃氣股, 電力股 汽車股, 消費股, 保險股, 香港公用股
價格變動 (%) 股票 代號 1099 27 4 916 1088 857 2018 688 386 1299 2333 1109 3 1928 1880 1113 823 992 700 144 1800 83 1766 2 16 2202 101 390 914 23 836 753 1044 135 17 6 3898 6837 267 1211 12 公司名稱 國藥控股 銀河娛樂 九龍倉集團 龍源電力 中國神華能源 中國石油 瑞聲科技 中國海外發展 中國石化 友邦保險 長城汽車 華潤置地 香港中華煤氣 金沙中國 百麗 長實地產 領展房地產 聯想集團 騰訊 招商局港口 中國交通建設 信和置業 中國中車 中電控股 新鴻基地產 萬科 恆隆地產 中國中鐵 海螺水泥 東亞銀行 華潤電力 中國國航 恒安國際 昆侖能源 新世界發展 電能實業 中車時代電氣 海通證券 中信股份 比亞迪 恆基地產 5日 11 7 7 7 7 7 6 6 6 6 6 5 5 5 5 5 5 5 5 4 4 4 4 4 4 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 1 個月 4 2 4 2 -3 14 10 -2 6 6 -1 -3 2 2 0 -4 -2 5 5 2 2 2 -3 1 0 -14 -1 -2 -3 -3 1 0 -2 3 -1 -2 -2 -4 -4 -2 0 3 個月 -9 15 2 -2 -2 12 -5 -12 -1 -14 -5 -8 -1 1 -13 -11 -3 -2 -8 -7 11 -8 2 -3 -8 -7 -1 16 0 -4 -8 -4 -6 -3 -11 -3 0 1 0 -17 -7 相對 3 個 月高位 -9 -7 -4 -2 -10 0 -6 -12 -1 -14 -17 -8 -7 -9 -14 -13 -4 -2 -8 -7 -2 -8 -7 -5 -9 -23 -2 -8 -5 -4 -8 -4 -8 -3 -11 -4 -3 -9 -7 -20 -8 股票 代號 941 6881 2388 3968 1336 728 1186 19 6030 1776 998 1288 6886 388 293 2601 2628 1816 11 66 2318 151 3328 3988 939 1398 5 489 1038 1 1988 1339 494 2328 168 762 883 1359 2319 902 公司名稱 中國移動 銀河證券 中銀香港 招商銀行 新華保險 中國電信 中國鐵建 太古股份 中信証券 廣發證券 中信銀行 農業銀行 華泰証券 香港交易所 國泰航空 中國太保 中國人壽 中廣核電力 恆生銀行 港鐵公司 中國平安 旺旺 交通銀行 中國銀行 中國建設銀行 中國工商銀行 匯豐控股 東風汽車 長江基建 長和 民生銀行 中國人保 利豐 中國財險 青島啤酒 中國聯通 中國海洋石油 中國信達 蒙牛乳業 華能國際 5日 3 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 -1 -1 -2 -2
價格變動 (%) 1 個月 1 -5 -1 -4 -6 -2 -3 0 -6 -7 0 -1 -9 -3 1 -8 -5 -6 0 0 -6 1 -6 -3 0 -3 -4 -4 -5 -2 -7 -6 3 -7 -6 -6 -5 1 -8 1 3 個月 -13 1 9 -6 6 -9 15 -8 -4 -2 -1 -4 -6 -10 -3 -7 -2 -6 6 -9 -5 -1 -6 -3 0 -6 9 -3 -5 -7 -6 -3 -10 -7 -9 -3 -6 -3 -1 1 相對 3 個 月高位 -13 -9 -2 -6 -7 -11 -12 -8 -12 -9 -1 -4 -15 -10 -3 -9 -7 -8 0 -11 -8 -3 -6 -3 -1 -6 -4 -6 -6 -8 -8 -6 -10 -8 -11 -8 -9 -6 -10 -2

重要事項 日期 12/1 13/1 16/1 16/1 16/1 股票代碼 6288 6823 127 8 432 公司名稱 迅銷有限公司 香港電訊-SS 華人置業 電訊盈科 盈大地產 事項 季度業績 年度業績 年度業績 年度業績 年度業績
聲明 投資建議的評級
評級 報告中投資建議所涉及的評級分為股票評 級、風險評級和投資期。民信證券研究部 將會定期檢視市況變化而對評級基準作出 修定。分析師將以公司過往股價和行業表 現及對股份內在價值的判斷而給予評級。 股票評級 買入 持有 沽售 高 中 低 長 中 短
說明 預計股價漲幅 10%以上 預計股價漲幅介於 -10% ~10%之間 預計股價跌幅 10%以上 股價 90 天波動率 50%以上 股價 90 天波動率介於 30%~50%之間 股價 90 天波動率 30%以下 六個月至十二個月 三個月至六個月 一個月以內
風險評級
投資期
注: 90 天波動率,由每日對數歷史價格變動的標準差價計算得出,等於相對價格變動的年化標準差,以最近 90 日交易日的收盤價為樣本所計算得出,以百分 比表示。
民信證券有限公司 香港中環 皇后大道中 99 號 中環中心 12 樓 1 室 電話:(852) 2218-2828 傳真:(852) 2218-2992 本報告只供參考,不應被視為對特定證券或金融工具的投資建議或要約。本報告的收件人於作出投資決定時須根據本身的投資目的及評估有關證券的預期表現及風險以 作出獨立判斷。雖然我們相信編纂本報告的資料來源是可靠的,但是我們並不保證其準確性或完整性。民信證券有限公司及其任何聯屬公司,其各自的僱員以及任何與 它們有關聯的人士對於本報告的用途概不負任何法律責任。在適用法律許可的情況下,上述提及的公司或個人在本報告發表前可能已使用了上述研究資料。民信證券有 限公司(或其任何聯屬公司)及其各自的高級工作人員、董事、分析師或僱員皆有可能就本報告中所涵蓋的證券或金融工具有或沒有持倉,並可能以主事人或代理人身份, 購買和出售上述之證券或金融工具。但撰文者謹此聲明,於撰寫當日,並沒有持有本報告中涵蓋之證券或金融工具之任何權益。民信證券有限公司(或其任何聯屬公司)及 其各自的僱員、分析師、高級工作人員或董事可能是本報告所涵蓋的公司的董事。民信證券有限公司(或其任何聯屬公司)可能會不時為本報告中涵蓋的任何公司,提供投 資銀行或其他服務,或招攬投資銀行業務或其它業務。民信證券有限公司是獲證券及期貨事務監察委員會發牌從事第 1、第 4 及第 6 類受規管活動的持牌法團。民信期 貨有限公司是獲證券及期貨事務監察委員會發牌從事第 2 類受規管活動的持牌法團。貴金屬買賣服務是由民信金業有限公司提供。

每日市场透视

发布机构:民信证券
报告类型:外行报告 发布日期:2017/1/11
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内容简介


2017 年 1 月 11 日 日
恒生指數表現
指數表現 香港股市 恒生指數 恒生綜合指數 恒生香港中資企業指數 恒生中國企業指數 成交金額 (百萬港元) 週邊股市 道鐘斯工業平均指數 納斯達克指數 上證綜合指數 原油期貨價格 (美元) 黃金期貨價格 (美元) 波羅的海乾散貨指數 美元兌每一單位歐元 日圓兌每一單位美元 收市 絕對變幅 1天 1天 變幅% 1 個月 3 個月
22,744.85 3,087.03 3,690.93 9,664.19 62,287.17
186.16 25.82 13.14 61.87 10,948.88
0.83 0.84 0.36 0.64 21.33
-0.07 -0.52 -1.69 -2.06 -18.43
-3.42 -2.92 -4.85 -1.43 19.34
19,855.53 5,551.82 3,161.67 50.91 1,186.50 926.00 1.0552 115.870 國企指數
-31.85 20.00 -9.57 0.09 1.00 -23.00 -0.0009 0.0300
-0.16 0.36 -0.30 0.18 0.08 -2.42 -0.09 -0.03
0.50 1.97 -2.20 -1.15 2.12 -15.05 -0.85 -0.77 恒生指數
9.53 5.81 3.15 0.24 -5.53 0.43 -4.67 -10.71
20天移動平均數
資料來源:彭博信息
50天移動平均數 9天相對強弱指數
9,485.12 9,561.07 65.05
22,142.71 22,452.91 72.76
市場攻略 袁志峰-ericyuen@masonsec.com 恒生指數昨日收市升 0.8%至 22,744 點。市場成交額增至 623 億元。重磅股騰訊(700) 和友邦(1299)分別漲 1.2%和 1.9%。中移動(941)股價變化不大。匯豐(5)微跌 0.5%。博彩 股、消費股和本地地產股總體跑贏大市。百麗(1880)是恒生指數中表現最好的成份股, 大升 3.3%。旺旺(151)和中國蒙牛(2319)漲 1.8%至 2.5%。金沙中國(1928)和銀河娛樂 (27)升 1.1%至 2.2%。恒生指數内的九隻本地地產股平均錄得 1.7%的升幅,其中九龍倉 (4)和信和置業(83)大升 2.6%至 3.0%。八大内房股總體錄得 1.4%的升幅。石油股受油價 下跌拖累而跑輸大市。中海油(883)跌 1.3%。中國聯通(762)是恒生指數中表現最差的成 份股,跌 1.8%。 國企指數升 0.6%。國藥(1099)抽升 5.5%,為國企指數中升幅最大的成份股。長汽 (2333)、中國國航(753)、安徽海螺(914)和中國神華(1088)分別升 1.4%至 3.7%。鐵路相 關股份表現與國企指數一致。金融股總體表現並無特別趨向。建行(939)和海通證券 (6837)升 1.0%至 1.2%。民生銀行(1988)和中信証券(6030)微跌 0.1%至 0.4%。中國人壽 (2628)和平保(2318)微升 0.3%至 0.5%。中國龍源(916)成爲國企指數中表現最差的成份 股,跌 0.5%。本行預期恒生指數在本月將於 21,200 和 22,800 區間浮動,並帶有上行 的風險。
本行預期恒生指數在本 月將於 21,200 和 22,800 區間浮動,並帶有上行 的風險。
註: 民信證券有限公司(「民信證券」)是獲證監會發牌從事第 1、第 4 及第 6 類受規管活動的持牌法團。民信期貨有限 公司是獲證監會發牌從事第 2 類受規管活動的持牌法團。貴金屬買賣服務是由民信金業有限公司提供。
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行業/公司新聞 袁志峰-ericyuen@masonsec.com 來港旅客人數及同店銷售額均有改善—維持買入六福珠寶(590) 重申買入 風險等級: 中 投資期:中
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12月來港旅客人數按年升5.4%,為2015年2月以來錄得最高的升幅 考慮到其競爭對手周大福所公佈的數據,公司2016年第四季的同店銷售增長有望錄得改善 公司現價相當於13.4倍2018財年市盈率,對長綫投資者有吸引力
六福珠寶(590, $22.20)昨日漲 4.7%,並自本行於 11 月 25 日所發出的買入建議以來累升 1.6%。公司股價上升的主要推動因素為香港 的遊客人數有所改善及其競爭對手周大福(1929)所公佈亮麗的同店銷售數據。根據政府數據顯示,12 月抵港的旅客人數按年升 5.4%(為 2015 年 2 月以來錄得最大的升幅),而 2016 第四季的旅客人數則按年錄得 0.3%的增長,較其 2016 年第三季、第二季和第 一季分別錄得的 3.6%、3.5%和 10.9%按年跌幅為好。同時,12 月來港的内地旅客數字亦按年錄得 6.1%的升幅,而 2016 年第四季來 港旅客數字的按年跌幅則由 2016 年第一季的 15.1%按年跌幅、第二季 5.4%的按年跌幅和第三季 5.1%的按年跌幅收窄至 0.3%。周大 福(1929)公佈了其位於中國内地的店鋪的 2016 年第四季同店銷售按年升 4%,為 2015 年第三季以來第一次錄得正增長。其位於香 港及澳門的店鋪的 2016 年第四季同店銷售額則只錄得 2%的按年跌幅,遠較其於上四個季度所錄得 20%至 30%的按年跌幅為好。考 慮到基數較低的效應,我們預計香港的旅客數字將會在 2017 年第一季錄得可觀的復甦,並因而帶動六福珠寶的同店銷售增長。 作爲回顧,公司在 11 月發佈了優於預期的中期報告,中期股息、毛利率以及中國業務的盈利增長動力均有驚喜的表現。截至 2016 年 9 月 30 日止六個月,收入和盈利分別為 54.69 億元和 4.29 億元,分別按年跌 21.5%和 7.4%。總體同店銷售按年跌 31.5%(港 澳地區為 32.3%,中國為 23.7%)。中期每股盈利按年跌 7.1%。中期股息和特別股息的總額維持不變,仍為每股 0.55 元,這意味 著派息比率從 2016 財年上半年的 70%增加到 2017 財年上半年的 75%。由於較高的黃金價格和高端寶石首飾的銷售比例增加,整體 毛利率在 2017 財年上半年上升 5.3 個百分點至 28.0%,而 2009 財年至 2016 財年的毛利率為 21.1%-24.1%。 中國業務的利潤按年增長 17.8%至 3.32 億元,佔總額的 54.6%。中國業務的強勁增長是因為公司自營銷售網絡的加速擴張。 公司在 中國共增設 24 間商店(其中包括 9 間品牌店及 15 間自營店)。然而在這期間香港的自營店數目維持不變。香港業務的利潤按年 下跌 29.7%至 2.76 億元,佔總額的 45.4%。 展望未來,香港零售物業租金下降及薪金增長放緩,將有助公司降低營運成本。考慮到人民幣貶值和到香港旅客數字下滑,公司在 中國開設更多自營店舖的策略獲得肯定。根據彭博的估計,公司的盈利預計將在 2017 財年下降 4%至 9.16 億元,然後在 2018 財年 上升 6%至 9.74 億元,我們認為這一估計過於保守。公司擁有 15 億元淨現金或相當於每股 2.56 元,有能力維持高派息率。現價相 當於 4.2%預期股息率和 13.4 倍的 2018 財年市盈率,而每股盈利增長 6%,六福珠寶現在的估值對長線投資者而言具吸引力。我們 維持買入建議,基於 15 倍 2018 財年市盈率,將 6 個月目標價定為 24.8 元。
近期推介股份 推介股份 中交建(1800) 鞍鋼(347) 創科實業(669) 瑞聲科技(2018) 天虹紡織(2678) 金沙中國(1928) 中芯國際(981) 理文造紙(2314) 華虹半導體(1347) 舜宇光學(2382) 評級 買入 買入 買入 買入 買入 買入 持有 買入 買入 買入 推薦重點 中美兩國均有機會加速基建投資----維持買入中交建(1800) 重申買入鞍鋼(347) ,因國內去產能的力度大於預期 上調創科實業(669)的評級至買入,因公司的估值再次轉趨吸引 因應瑞聲科技(2018)未來仍有不同的盈利增長點,重申其買入評級 公司估值低於歷史水平 – 維持買入天虹紡織(2678) 重申買入金沙中國(1928),因股價近期回調迎來一個買入良機 公司估值不再被低估,而採用股權融資的風險依舊存在 – 下調中芯國 際(981)評級至持有 重申理文造紙(2314)的買入評級,因造紙行業的過剩問題已有所緩解 行業前景亮麗而估值便宜 – 維持買入華虹半導體(1347) 因應舜宇光學(2382)的手機鏡頭在 12 月份的出貨量非常強勁,重申其 買入評級 目標價 10.5 元 5.86 元 31.7 元 81.7 元 14.21 元 40.7 元 12.0 元 7.90 元 10.7 元 42.6 元

技術點評 港華燃氣 (1083, $4.27) 目標價: $4.70 買入 風險:低 投資期:短 ? 港華燃氣控股有限公司為百仕達控股(1168 HK) 旗下瓦斯事業旗艦。該公司銷售散裝及 罐裝 石 油氣(LPG)、提供管道石油氣與天然氣、營建瓦 斯管線、經營都市瓦斯管線網絡、瓦斯站 及銷 售石油氣和天然氣家庭用具。該公司於中國8個 省份營業。 公司股價昨日以大成交漲4.7%,突破其於4.23 元的關鍵阻力位、100天及250天移動平均綫, 反映著公司股價上升動能強勁。 買入。短線目標價為4.70元。於3.93元止蝕。
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巿場共識2017年市盈率: 9.1倍 巿場共識目標價: 4.00元 資料來源:彭博資訊, 民信證券
廣汽集團(2238, $10.22) 目標價: $11.24 買入
風險:中 投資期:短 ? 廣州汽車集團股份有限公司從事汽車生產,銷 售和服務。該公司的業務還包括為海外和 國內 市場提供汽車零部件,汽車金融及相關服務。 公司股價昨日伴隨著大成交升5.5%,突破其於 10.14元的關鍵阻力位及100天移動平均綫,反 映著股價或有繼續上行的空間。 買入。短線目標價為11.24元。於9.50元止蝕。
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巿場共識2017年市盈率: 7.4倍 巿場共識目標價: 11.34元
資料來源:彭博資訊, 民信證券

相對強弱指數啟示 技術超買(9 天 RSI> 80) 股票代號 3, 26, 88, 258, 273, 316, 382, 440, 497, 508, 555, 989, 1030, 1083, 1169, 1224, 1439, 1833, 2168, 2320, 3708, 6808
技術超賣(9 天 RSI<20) 股票代號 311, 559, 976, 1129, 1165, 1297, 1509
異動股份 股票名稱 銀泰商業 廣澤地產 盈德氣體 御泰中彩控股 凱升控股 綠色能源集團 合豐 百信藥業 耐世特 錦藝集團控股 東方海外國際 國藥控股 廣汽集團 南方航空 中國食品 周大福 寶勝國際 中國龍工 濰柴動力 六福集團 港華燃氣 中化化肥 上海醫藥 日成控股 香格里拉(亞洲) 東方電氣 道和環球 大新金融 上海電氣 海天國際 金鷹商貿集團 股票代號 1833 989 2168 555 102 979 2320 574 1316 565 316 1099 2238 1055 506 1929 3813 3339 2338 590 1083 297 2607 3708 69 1072 915 440 2727 1882 3308 收市 (元) 9.54 1.92 3.85 0.14 2.21 0.54 1.10 0.57 9.53 0.96 38.65 35.25 10.22 4.45 3.54 6.51 1.69 1.92 13.26 22.20 4.27 1.15 19.68 4.49 8.55 7.36 5.80 57.35 3.65 15.88 11.22 股價升幅 (%) 35.7 28.0 15.3 14.8 14.5 12.5 10.0 9.6 8.7 7.9 5.7 5.5 5.5 5.5 5.4 5.3 5.0 4.9 4.9 4.7 4.7 4.5 4.5 4.4 4.1 2.8 2.7 2.4 2.2 2.1 2.0 成交量相對過去3個 月每日平均 (倍) 42.1 12.0 10.7 8.4 4.4 9.5 7.2 26.5 2.4 2.8 3.8 2.4 2.1 2.6 2.6 2.3 10.0 2.5 2.4 2.1 2.9 2.2 2.9 2.0 4.2 2.3 8.4 3.0 2.4 3.3 5.1 距目標價的上升 / 下行空間% -8.8 不適用 不適用 不適用 38.8 不適用 不適用 不適用 28.6 不適用 2.2 20.0 11.0 -0.9 19.6 -7.5 60.4 -8.5 -5.4 -4.3 -6.2 -18.3 17.3 不適用 9.7 -19.7 不適用 8.2 5.6 0.8 -2.0 評級%^ 4.6 不適用 不適用 不適用 4.8 不適用 不適用 不適用 4.3 不適用 4.4 3.9 3.9 3.0 4.3 2.9 4.5 4.4 3.5 3.4 2.8 2.5 4.1 不適用 3.5 2.6 不適用 4.4 2.8 4.2 2.9 2016年 市盈率% 23.0 不適用 11.7 不適用 43.3 不適用 不適用 不適用 11.0 不適用 不適用 18.9 8.2 6.2 14.8 22.0 9.9 26.0 21.7 14.2 9.4 不適用 14.7 不適用 27.6 不適用 不適用 11.1 19.7 15.3 23.2
資料來源:彭博資訊, 民信證券 ; % 基於共識預測; ^ 此「評級」代表分析員對股份的看法。它是由分析員的評級轉化為 1-5 的數位,然後計算平均數所得出。”5”為最佳, “1”為最差

A-H 股溢價/ 折讓 (%) 平均 A-H 股 溢價/ 折讓 (%) 上海上巿股份 深圳上巿股份 A-H 股 – 上海上巿股份 H股 代碼 1108 187 300 811 1033 38 317 995 2866 2727 2238 1065 2880 553 1171 3993 670 1919 991 564 107 1055 2883 588 1618 1800 1138 2009 358 1898 338 1071 753 2333 1072 902 1766 2600 390 857 2899 998 323 874 548 A股 代碼 600876 600860 600806 601811 600871 601038 600685 600012 601866 601727 601238 600874 601880 600775 600188 603993 600115 601919 601991 601717 601107 600029 601808 601588 601618 601800 600026 601992 600362 601898 600688 600027 601111 601633 600875 600011 601766 601600 601390 601857 601899 601998 600808 600332 600548 公司名稱 洛陽玻璃 京城機電股份 *ST 昆機 新華文軒 石化油服 第一拖拉機股 中船防務 份 皖通高速 中遠海發 上海電氣 廣汽集團 創業環保 大連港股份有 南京熊貓 限公司 兗州煤業 洛陽鉬業 東方航空 中遠海控 大唐發電 鄭煤機 四川成渝 南方航空 中海油服 北京北辰實業 中國中冶 股份 中國交建 中遠海能 金隅股份 江西銅業 中煤能源 上海石化 華電國際 中國國航 長城汽車 東方電氣 華能國際 中國中車 中國鋁業 中國中鐵 中國石油 紫金礦業 中信銀行 馬鋼股份 白雲山 深高速 A 股收巿 (人民幣) 25.61 11.79 7.85 21.1 4.21 12.16 32.05 15.34 4.17 8.42 22.69 8.44 2.86 14.84 10.95 3.83 7.41 5.49 3.88 7.6 5.2 7.71 13.06 4.21 4.78 15.31 7.08 4.39 18.11 5.94 6.79 5.02 7.63 11.16 10.79 7.13 10.06 4.49 8.91 8.4 3.4 6.7 2.97 24.01 8.54 H 股收巿 (港幣) 5.07 3.78 2.58 7.02 1.51 4.49 12.52 6.05 1.66 3.65 10.22 3.96 1.36 7.22 5.46 1.93 3.74 2.82 2.03 4.22 2.98 4.45 7.62 2.5 2.84 9.21 4.37 2.73 11.44 3.83 4.43 3.38 5.18 7.59 7.36 5.03 7.27 3.28 6.55 6.18 2.59 5.14 2.39 19.36 6.94 AH 股 價差(%) -82 -71 -71 -70 -68 -67 -65 -65 -64 -61 -60 -58 -58 -57 -55 -55 -55 -54 -53 -50 -49 -48 -48 -47 -47 -46 -45 -44 -44 -42 -42 -40 -39 -39 -39 -37 -35 -35 -34 -34 -32 -32 -28 -28 -27 1057 568 42 719 921 895 2039 1812 2208 1513 1157 763 1211 2202 347 1776 2338 002703 002490 000585 000756 000921 002672 000039 000488 002202 000513 000157 000063 002594 000002 000898 000776 000338 A-H 股 – 深圳上巿股份 浙江世寶 山東墨龍 東北電氣 新華製藥 海信科龍 東江環保 中集集團 晨鳴紙業 金風科技 麗珠集團 中聯重科 中興通訊 比亞迪 萬科 鞍鋼股份 廣發證券 濰柴動力 36.95 10.17 8.12 13.15 10.84 18.34 15.7 11.33 16.98 58.7 4.65 15 49.65 20.58 5.49 17.11 10.57 9.13 2.77 2.51 5.66 6.41 13.56 11.66 8.48 13 45.45 3.72 12.46 42.5 18.42 5 16.56 13.26 -78 -76 -72 -62 -47 -34 -34 -33 -32 -31 -29 -26 -24 -20 -19 -14 12 H股 代碼 1336 2628 6886 525 1186 6837 1053 1988 6818 1088 2607 168 2601 3328 386 6030 3988 2196 1288 3968 1398 939 2318 177 914 3606 A股 代碼 601336 601628 601688 601333 601186 600837 601005 600016 601818 601088 601607 600600 601601 601328 600028 600030 601988 600196 601288 600036 601398 601939 601318 600377 600585 600660 -35.4% -36.3% A-H 股 – 上海上巿股份 公司名稱 新華保險 中國人壽 華泰証券 廣深鐵路 中國鐵建 海通証券 重慶鋼鐵 民生銀行 光大銀行 中國神華 上海醫藥 青島啤酒 中國太保 交通銀行 中國石化 中信証券 中國銀行 復星醫藥 農業銀行 招商銀行 工商銀行 建設銀行 中國平安 寧滬高速 海螺水泥 福耀玻璃 A 股收巿 (人民幣) 44.38 25.02 18.04 5.61 11.86 15.81 2.52 9.03 3.91 16.64 20.46 29.54 28.04 5.79 5.9 16.11 3.43 23.29 3.13 17.94 4.46 5.47 35.23 8.63 17.73 18.37 H 股收巿 (港幣) 37.15 21.1 15.3 4.84 10.26 13.88 2.28 8.41 3.66 15.62 19.68 29.05 27.7 5.72 5.9 16.14 3.51 24 3.27 18.76 4.71 5.9 39.8 9.85 22.15 23.7 AH 股 價差(%) -25 -25 -24 -23 -23 -22 -19 -17 -16 -16 -14 -12 -12 -12 -11 -11 -9 -8 -7 -7 -6 -4 1 2 12 15

恒指及國指成份股表現 價格變動 (%) 指數 恒生指數 國企指數 5日 3 2 1 個月 0 -2 3 個月 -5 -3 相對 3 個 月高位 -5 -3 優於大巿 落後大巿 走勢不一 煤炭股, 博彩股, 科技股,香港地產股, 内房股 內銀股, 環球業務股, 基建股, 石油燃氣股, 電力股 汽車股, 消費股, 保險股, 香港公用股
價格變動 (%) 股票 代號 1099 27 4 916 1088 857 2018 688 386 1299 2333 1109 3 1928 1880 1113 823 992 700 144 1800 83 1766 2 16 2202 101 390 914 23 836 753 1044 135 17 6 3898 6837 267 1211 12 公司名稱 國藥控股 銀河娛樂 九龍倉集團 龍源電力 中國神華能源 中國石油 瑞聲科技 中國海外發展 中國石化 友邦保險 長城汽車 華潤置地 香港中華煤氣 金沙中國 百麗 長實地產 領展房地產 聯想集團 騰訊 招商局港口 中國交通建設 信和置業 中國中車 中電控股 新鴻基地產 萬科 恆隆地產 中國中鐵 海螺水泥 東亞銀行 華潤電力 中國國航 恒安國際 昆侖能源 新世界發展 電能實業 中車時代電氣 海通證券 中信股份 比亞迪 恆基地產 5日 11 7 7 7 7 7 6 6 6 6 6 5 5 5 5 5 5 5 5 4 4 4 4 4 4 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 1 個月 4 2 4 2 -3 14 10 -2 6 6 -1 -3 2 2 0 -4 -2 5 5 2 2 2 -3 1 0 -14 -1 -2 -3 -3 1 0 -2 3 -1 -2 -2 -4 -4 -2 0 3 個月 -9 15 2 -2 -2 12 -5 -12 -1 -14 -5 -8 -1 1 -13 -11 -3 -2 -8 -7 11 -8 2 -3 -8 -7 -1 16 0 -4 -8 -4 -6 -3 -11 -3 0 1 0 -17 -7 相對 3 個 月高位 -9 -7 -4 -2 -10 0 -6 -12 -1 -14 -17 -8 -7 -9 -14 -13 -4 -2 -8 -7 -2 -8 -7 -5 -9 -23 -2 -8 -5 -4 -8 -4 -8 -3 -11 -4 -3 -9 -7 -20 -8 股票 代號 941 6881 2388 3968 1336 728 1186 19 6030 1776 998 1288 6886 388 293 2601 2628 1816 11 66 2318 151 3328 3988 939 1398 5 489 1038 1 1988 1339 494 2328 168 762 883 1359 2319 902 公司名稱 中國移動 銀河證券 中銀香港 招商銀行 新華保險 中國電信 中國鐵建 太古股份 中信証券 廣發證券 中信銀行 農業銀行 華泰証券 香港交易所 國泰航空 中國太保 中國人壽 中廣核電力 恆生銀行 港鐵公司 中國平安 旺旺 交通銀行 中國銀行 中國建設銀行 中國工商銀行 匯豐控股 東風汽車 長江基建 長和 民生銀行 中國人保 利豐 中國財險 青島啤酒 中國聯通 中國海洋石油 中國信達 蒙牛乳業 華能國際 5日 3 3 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 -1 -1 -2 -2
價格變動 (%) 1 個月 1 -5 -1 -4 -6 -2 -3 0 -6 -7 0 -1 -9 -3 1 -8 -5 -6 0 0 -6 1 -6 -3 0 -3 -4 -4 -5 -2 -7 -6 3 -7 -6 -6 -5 1 -8 1 3 個月 -13 1 9 -6 6 -9 15 -8 -4 -2 -1 -4 -6 -10 -3 -7 -2 -6 6 -9 -5 -1 -6 -3 0 -6 9 -3 -5 -7 -6 -3 -10 -7 -9 -3 -6 -3 -1 1 相對 3 個 月高位 -13 -9 -2 -6 -7 -11 -12 -8 -12 -9 -1 -4 -15 -10 -3 -9 -7 -8 0 -11 -8 -3 -6 -3 -1 -6 -4 -6 -6 -8 -8 -6 -10 -8 -11 -8 -9 -6 -10 -2

重要事項 日期 12/1 13/1 16/1 16/1 16/1 股票代碼 6288 6823 127 8 432 公司名稱 迅銷有限公司 香港電訊-SS 華人置業 電訊盈科 盈大地產 事項 季度業績 年度業績 年度業績 年度業績 年度業績
聲明 投資建議的評級
評級 報告中投資建議所涉及的評級分為股票評 級、風險評級和投資期。民信證券研究部 將會定期檢視市況變化而對評級基準作出 修定。分析師將以公司過往股價和行業表 現及對股份內在價值的判斷而給予評級。 股票評級 買入 持有 沽售 高 中 低 長 中 短
說明 預計股價漲幅 10%以上 預計股價漲幅介於 -10% ~10%之間 預計股價跌幅 10%以上 股價 90 天波動率 50%以上 股價 90 天波動率介於 30%~50%之間 股價 90 天波動率 30%以下 六個月至十二個月 三個月至六個月 一個月以內
風險評級
投資期
注: 90 天波動率,由每日對數歷史價格變動的標準差價計算得出,等於相對價格變動的年化標準差,以最近 90 日交易日的收盤價為樣本所計算得出,以百分 比表示。
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