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[2008-1-7]华西证券-080107-收盘综述

华西证券 WEST CHINA SECURITIES
咨询服务部 冯智勇 电话:028-86150255
收盘综述(试刊) 2008 年 1 月 7 日
“通胀式”上涨
市场特征: 在消息面偏空的氛围下,两市指数继续震荡盘升,虽然上证综指总体小幅上涨,但个股普涨明显,沪市上涨家数 695 家,下跌 186 家,成交 1638 亿元,较上日增加 167 亿元;深市上涨家数 490 家,下跌 216 家,成交 855 亿元, 较上日增加 72 亿元。 代表中大盘的深证成指、沪深 300、上证 50 指数表现较好,而中小板指数涨幅持续靠后。
名称 深证成份指数 沪深 300 深证综合指数 上证 50 指数 上证综合指数 中小板综
最新 18376.96 5556.59 1528 4330.27 5393.34 6118.96
涨跌 254.55 72.94 19.36 47.58 31.77 15.69
涨跌幅 1.4 1.33 1.28 1.11 0.59 0.26
5 日涨跌幅 3.26 3.52 5.13 1.68 1.59 3.46
盘面扫描: 涨幅靠前的行业有农林牧渔、采掘、建筑建材,跌幅居前的主要是餐饮旅游、食品饮料、有色金属。个股方面, 上涨的个股主要为一些提价题材公司,如棉花、化肥、水泥、纯碱类涨价行业股。下跌的个股中,全聚德成为餐饮旅 游和食品饮料类公司的领跌品种。
后市研判: 虽然外围股市纷纷下跌,A、H 股溢价再创新高,但国内是通胀环境,什么东西都涨价,上市公司中当然也会有 产品价格上涨的情况,只要公司产品可以涨价,股价就可以上涨。前有新和成、舒卡股份的示范效应,资金炒起来也 是一呼百应,这可能算是通胀式上涨。
操作建议: 能够提价不等于业绩一定增长,关键是中间的价差是不是增加,就好比是银行的息差一样。只有价差的放大、毛 利率的上升才能真的受益。 目前的上涨行情只能用资金流入、人心思涨来解释,行情的空间和力度较难把握,我们建议投资者顺势操作。
请阅读最后一页的法律声明
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华西证券咨询服务部
收盘综述
研报潜力股: 浦发银行(600000) 1 季度将爆发式高增长 浦发银行公布了 2007 年业绩预增公告,全年实现净利润 55 亿元,同比增长 63.89%,实现每股收益 1.26 元,略 低于预期 4-5 分钱。我们判断可能是因为 4 季度拨备计提力度依然较大或成本收入比高于我们的预期所致。如果 4 季 度拨备计提力度较大,那会进一步降低明年的拨备压力。 预计 1 季度将爆发式高增长。由于利差同比扩大幅度将在 08 年 1 季度达到高点,另外有效税率将从 07 年的 47% 大幅降至约 25%的水平,我们判断浦发 1 季度净利润同比增幅可能高达 150%左右。08 年 09 年盈利预期为 2.50 元和 3.18 元,估值较为安全,调整目标价至 65-70 元。
冀东水泥(000401)国内最具成长性水泥公司 公司投资价值主要来自于产能成倍增长;以及河北省 08 年价格运行有超预期的机会。特别是公司在未来对三北 地区水泥整合后,公司市场份额将大幅提升并进而提升公司议价能力,公司对市场价格的影响路径将逐步由引领市场 到控制市场转变。这个转变的过程将是水泥价格和毛利率水平逐步提升的过程。公司成长速度将获得更坚实基础。 中材集团的介入将给冀东水泥提供足够的资金支持,并且在水泥企业并购整合方面提供更多的资源和央企政府背 景支持。 事实上公司在 2010 年战略规划已提出产能做到 1 亿吨目标, 并在管理体制和战略整合方面做了有效的尝试。 中材集团介入将有助于战略提升和管理体系提升。在规划没有细化之前短期目标价格 25 元,中期目标价 30 元,建 议增持。
(风险警告:其中的盈利预测假设前提、投资评级释义、目标价依据、风险提示等详细内容请查阅报告原文; 本报告和本机构不承担任何据此操作产生的任何损失和责任。 )
华西证券有限责任公司 咨询服务部 四川省成都市陕西街239号华西证券大楼6楼 邮政编码:610041 传真:028-86150040 http://www.hx168.com.cn 法律声明:本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证,不保证该信息未经任何 更新,也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖 的出价或询价。本公司及与本公司有关联的任何个人均不会承担因阅读和使用本报告所造成的任何损失及其产生的法律责任。本 公司可能持有本报告所评价或推荐的证券,并有可能为这些公司提供或者争取投资银行业务服务。本报告的版权为我公司所有, 未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或者引用。
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[2008-1-7]华西证券-080107-收盘综述

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报告类型:研究报告 发布日期:2008/1/7
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“通胀式”上涨
市场特征: 在消息面偏空的氛围下,两市指数继续震荡盘升,虽然上证综指总体小幅上涨,但个股普涨明显,沪市上涨家数 695 家,下跌 186 家,成交 1638 亿元,较上日增加 167 亿元;深市上涨家数 490 家,下跌 216 家,成交 855 亿元, 较上日增加 72 亿元。 代表中大盘的深证成指、沪深 300、上证 50 指数表现较好,而中小板指数涨幅持续靠后。
名称 深证成份指数 沪深 300 深证综合指数 上证 50 指数 上证综合指数 中小板综
最新 18376.96 5556.59 1528 4330.27 5393.34 6118.96
涨跌 254.55 72.94 19.36 47.58 31.77 15.69
涨跌幅 1.4 1.33 1.28 1.11 0.59 0.26
5 日涨跌幅 3.26 3.52 5.13 1.68 1.59 3.46
盘面扫描: 涨幅靠前的行业有农林牧渔、采掘、建筑建材,跌幅居前的主要是餐饮旅游、食品饮料、有色金属。个股方面, 上涨的个股主要为一些提价题材公司,如棉花、化肥、水泥、纯碱类涨价行业股。下跌的个股中,全聚德成为餐饮旅 游和食品饮料类公司的领跌品种。
后市研判: 虽然外围股市纷纷下跌,A、H 股溢价再创新高,但国内是通胀环境,什么东西都涨价,上市公司中当然也会有 产品价格上涨的情况,只要公司产品可以涨价,股价就可以上涨。前有新和成、舒卡股份的示范效应,资金炒起来也 是一呼百应,这可能算是通胀式上涨。
操作建议: 能够提价不等于业绩一定增长,关键是中间的价差是不是增加,就好比是银行的息差一样。只有价差的放大、毛 利率的上升才能真的受益。 目前的上涨行情只能用资金流入、人心思涨来解释,行情的空间和力度较难把握,我们建议投资者顺势操作。
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研报潜力股: 浦发银行(600000) 1 季度将爆发式高增长 浦发银行公布了 2007 年业绩预增公告,全年实现净利润 55 亿元,同比增长 63.89%,实现每股收益 1.26 元,略 低于预期 4-5 分钱。我们判断可能是因为 4 季度拨备计提力度依然较大或成本收入比高于我们的预期所致。如果 4 季 度拨备计提力度较大,那会进一步降低明年的拨备压力。 预计 1 季度将爆发式高增长。由于利差同比扩大幅度将在 08 年 1 季度达到高点,另外有效税率将从 07 年的 47% 大幅降至约 25%的水平,我们判断浦发 1 季度净利润同比增幅可能高达 150%左右。08 年 09 年盈利预期为 2.50 元和 3.18 元,估值较为安全,调整目标价至 65-70 元。
冀东水泥(000401)国内最具成长性水泥公司 公司投资价值主要来自于产能成倍增长;以及河北省 08 年价格运行有超预期的机会。特别是公司在未来对三北 地区水泥整合后,公司市场份额将大幅提升并进而提升公司议价能力,公司对市场价格的影响路径将逐步由引领市场 到控制市场转变。这个转变的过程将是水泥价格和毛利率水平逐步提升的过程。公司成长速度将获得更坚实基础。 中材集团的介入将给冀东水泥提供足够的资金支持,并且在水泥企业并购整合方面提供更多的资源和央企政府背 景支持。 事实上公司在 2010 年战略规划已提出产能做到 1 亿吨目标, 并在管理体制和战略整合方面做了有效的尝试。 中材集团介入将有助于战略提升和管理体系提升。在规划没有细化之前短期目标价格 25 元,中期目标价 30 元,建 议增持。
(风险警告:其中的盈利预测假设前提、投资评级释义、目标价依据、风险提示等详细内容请查阅报告原文; 本报告和本机构不承担任何据此操作产生的任何损失和责任。 )
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