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[2008-1-7]2008-1-5中国证券报第A11版:香港理财

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H N K N O G O G '!!( 年 ; " 月 < 日 ; 星期六
香港理财
责编刘秀德
美编尹建
电话!"!#$%!&!'%(
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香港专家认为
'!!( 年
港人内地置业料达  亿 香港地产商置业国际日前发布的资料 显示!0117 年 港 人 在 内 地 置 业 投 资 的 单 位 约 为 0307 万至 03:7 万个!较 0116 年微升 137; !而 0117 年港 人 在 内 地 置 业 投 资 的 金 额 约 为 566 亿元 < 人民币!下同 = !较 0116 年上升 5:; % 置业国际主席蔡涯棉预计! 基于内地经 济增长快速!人民币持续升值!宏调影响逐步 消化!带动内地房地产的需求及价格!加上港 人北 上 工 作 及 开 拓 业 务 已 成 趋 势 !0112 年 港 人于内地置业投资的单位有望达到 03:2 万至 0382万个!较 0117 年上升 4; !于内地置业投资 的金额约为590亿元!较0117年上升56;% 他 指 出 ! 去 年 共 有 27 个 内 地 楼 盘 在 港 推 售 !比 0116 年 全 年 515 个 减 少 58; !当 中 仍 以 珠 三 角 地 区 的 楼 盘 数 目 最 多 !达 :: 个 ! 其 次 为 深 圳 !有 00 个 !期 内 港 人 于 内 地 置 业 投 资房地产的单位数目仍有所上升% 蔡涯棉 表示! 深港紧密关系及跨境基建效应下! 0117 年 港 人 因 工 作 而 到 深 圳 置 业 的 比 重 再 升 至 :4; 的 新 高 !相 反 为 投 资 出 租 而 到 深 圳 置 业 的 比 率 只 有 06; ! 较 0114 及 0116 年 的 09; 减 少 % 他 估 计 今 年 有 更 多 港 人 因 工 作 而 到深圳置业% 他表示!目前内地楼市气氛转趋审慎!准 业主或倾向观望市场发展! 但预期 12 年内地 各大城市< 除深圳外 = 的楼价将持续上升!估计 今年深圳楼价先跌后涨! 全年住宅价格将会 下跌54;! 而广州全年的价格升幅约为 2; 至 51; ! 上海将稳健向好! 楼价升 幅 约 51; 至 50; !而北京受奥运带动!升幅约为 7; 至 9; ! 而珠三角地区住宅楼价预期有约54;升幅% 该行预期! 深圳今年首季楼价将下跌 01; ! 第 二 季 度 起 将 略 有 回 升 ! 唯 全 年 将 仍 有 54; 跌 幅 % 蔡 涯 棉 指 !深 圳 房 价 累 积 相 当 升 幅 !于 去 年 第 四 季 起 才 有 显 著 下 跌 ! 预 期 深圳房价有减价压力 !料 农 历 年 后 会 是 当 地 推盘的高峰期% 蔡涯棉又指!内 地 收 紧 对 #第 二 套 房 $的 按揭措施!限制境外 人 士 于 内 地 投 资 多 于 一 套房子!有关措施虽 然 直 接 影 响 港 人 及 境 外 人士于内地置业! 令 成 交 宗 数 明 显 放 缓 !但 相信此仅属短暂性措施%
今年香港商品基金或将大热 本报记者 李宇 香港报道 0117 年 香 港 股 市 表 现 不 俗 ! 香 港基金投资者收益也可谓盆满钵 满% 0112 年!基金投资策略又需如何 部署* 有关专家认为! 由于今年市场 风险因素增加! 市场可能出现较大 波 动 !基 金 投 资 者 今 年 回 报 将 难 以 企 及 去 年 !因 此 需 适 当降 低 投 资 回 报 预 期 '从 投 资 选 择来看!专家多 认为应采取分散投资策略!而亚洲 区域基金( 国企及商品基金则相对 被看好%
中美因素致市场波动 目前!海外多数投 行 专 家 均 认 为 !今 年 第 一 季 度 香 港市 场 风 险 较 大 % 一 方 面 !美 国 次 按 风 波 还 在 继 续恶化'另一方面 !中 国 内 地 宏 观 调控加大力度也将集中在一季度 反映% 经济学家谢国忠指出! 预计美 国经济将要进入滞胀! 这对香港的 国际资金会有一定的影响% 有些资 金 会 有 一 定 压 力 !要 退 回 美 国 补 仓 ! 因为美国会有比较严重的资本缺乏 问题% 他还预计!中国内地的宏观调 控! 将要到接近奥运会举行的时候 才会有所放松% #鉴于今年股市走 势 将 出 现 波 动! 所以投资策略最重要的是分散 风险% $大福历斯顿创富理财董事黄 伟强说% 在此背景下! 投资者也应降低 投资回报预期% 黄伟强说!过去 01 年 >?@A 环 球 市 场 指 数 年 均 上 升 7; ( >?@A 新 兴 市 场 指 数 年 均 上 升 50; % 投资者订立投资回报时! 可以此作 为参考% 富 达 基 金 则 在 最 近 的 0112 年 展 望报告中指出! 今年环球经济指标 转 趋 疲 弱 !但 鉴 于 油 价 高 企 !通 胀 仍 趋升! 预计环球经济周期处于滞胀 阶 段 的 机 会 甚 高 % #在 此 市 况 下 !采 取相对防卫性的投资组合部署实属 明智!分散投资至为重要% $
由于商品与 股价相关 性低投 资者可通过参与 商品投资来分散 风 险 同 时 也 可 捕 捉未来商品牛市 的大升浪 +,- 图片
亚洲区仍被相对看好 富达基金表示! 在股票投资部 署 上 !该 基 金 会 偏 离 金 融 和 消 费 股 ! 转而偏重工业股及亚洲较强劲的经 济体系% 不过!该机构也看好欧洲大 陆的投资!部分原因是其货币利好% 黄伟强也看好除日本以外的 亚洲 市场% 他认为!受中国 和 印 度 经济带动!今年亚洲除日本 以 外 的 地 区 ! 经 济 将 维 持 234; 左 右 的 快 速增长% 不过他也指出! 尽管亚洲区经 济增长前景看好! 但市场对于不同 国 家 的 投 资 意 见 却 充 满 分 歧 !因 此 ! 投资者不宜只买入单一亚洲国家的
基金! 而应该买入一篮子包括亚洲 各国的区域基金!以分散风险% 黄伟强建议! 投资者可选择亚 洲区域基金作为投资组合的核心! 另 外 则 可 选 择 投 资 #金 砖 四 国 $!而 在 中 国 (巴 西 (俄 罗 斯 和 印 度 之 中 ! 他最看好俄罗斯% 值得关注的是!近年与国企指数 挂钩的基金在香港成为投资主流% 根 据 >$%+B+C(&*% 的 统 计 !由 巴 克 莱 推 出 的国企基金在最近三个月的累积升 幅高达 02370; % 有分析人士认为!考 虑到#港股直通车$今年有望开通!以 及内地经济快速增长!国企指数今年 表现可能继续跑赢大市!有关国企基 金业可能继续受到追捧%
商品基金或将大热 在股市波动较大的情况下!与 股市相关性较低的商品投资却仍处 牛市之中% 巴克莱资本香港零售业 务董事关玉冰指出! 由于商品与股 价相关性低! 投资者可通过参与商 品投资来分散风险! 同时也可捕捉 未来商品牛市的大升浪% 富达基金分析报告显示! 环球 股票与商品的相关性持续处于甚低 水平% 该基金今年的投资组合也将 对商品和现金持偏高比重! 对房地 产持偏低比重% 由于商品投资门槛较高! 一般 投资者难以涉足% 不过!目前香港市
场已有数只商品基金! 投资者可借 此分享商品牛市的成果% 据了解!巴 克 莱 推 出 了 按 照 #商 品 大 王 $罗 杰 斯 编制的罗杰斯国际商品指数推出的 商品基金% 罗杰斯国际商品指数自 推 出 以 来 !表 现 跑 赢 其 他 商 品 指 数 ! 自 92 年以来的累积升幅超过 : 倍% 另一分散投资的选择! 则是债 券% 富达基金研究显示!目前美国股 票与债券的相关性处于 516 年以来的 最低水平!而英国股票与债券的相关 性则处于最少 71 年以来的最低水平% 不过大福历斯顿创富理财董事 黄伟强指出! 目前的股票投资回报 依 然 高 于 债 券 !因 此 维 持 #股 票 优 于 债券$的投资建议%
去年香港贷款总额创新高 根据香港金融管理局公布的数字!继
0117 年 51 月 份 按 年 大 升 三 成 后 !55 月 份 香 港 银行总贷款额继续大幅增长! 增速达到
59! !数字接近 :30 万亿元% 这一 数 字 是 5999 年 5 月以来的新高% 同时!香港银行的贷存比 率则上升至 7537! % 香港业 内 人 士 表 示 ! 贷 款 快 速 增 长 !是 受香港银行为刺激贷款需求而连番减息的 推动所致% 0117 年!香 港 银 行 先 后 8 次 减 息 ! 大型银行的最优惠利率由 7374; 减至 6374; ! 这大大刺激了贷款需求% 香港业 内 人 士 预 料 !在 经 济 增 长 及 持 续 低息和通 胀 升 温 的 环 境 下 !0112 年 贷 款 增 长 将进一步加快% 由于息 率 低 企 !港 元 存 款 按 月 轻 微 倒 退 约 :! ! 其中定期存款较 51 月减少逾 52! !至 537 万亿元%另外!新股活动频繁!令港元活期 存款按月大幅增加近 64! % 而人民币持续升 值! 则带动 人 民 币 存 款 首 次 突 破 :11 亿 元 关 口!达 :10 亿元% 另外!金 管 局 公 布 !截 至 0117 年 55 月 底 ! 外汇基金总资产达 5385 万亿元! 较 51 月底增 加 084 亿元% 其中!港元资产减少 548 亿元!主 要因为所持有的港股 估 值 亏 损 !及 出 售 港 元 以换取外币% 相反!外 币 资 产 增 加 :99 亿 元 ! 主要原因为外币投资 估 值 收 益 (外 币 资 产 利 息及股息增加等% 货币发行局账目显示! "#$% 年 && 月 底 的 货 币 基 础 为 '&($ 亿 港 元 !比 &$ 月底增加 &&) 亿港元%
今年香港楼市有望继续走俏  本报记者 刘秀德 香港业内人士表示!由于香港 负利率的出现及面临减息可能!加 上人均收入增加(通胀以及股市畅 旺等多方面利好因素带动下!预计 不少人将买楼自住或换楼!今年香 港楼市有望继续走俏% 市于新的一年将会承接去年升势! 估 计 今 年 楼 市 有 机 会 挑 战 97 年 的 水平% 嘉华地产营业部总经理陈玉 成日前表示!由于香港现在面临 负利率! 加上人均收入增加(通 货膨胀以及股市畅旺等多方面 利好因素带动下!预计不少人将 买楼自住或换楼!这将推动香港 楼价上升% 新鸿基地产代理也看好今年 香港楼市% 该公司执行董事周国 贤估计! 今年香港市场上新房供 应 量 应 该 在 530 万 至 53: 万 个 !供 应 量 仍 然 比 较 紧 张 !因 此 !楼 价 将 继 续 上 升 54; ! 而 好 摘 豪 宅 前 景 更 值得看好% 不 过 !香 港 业 界 认 为 ! 今 年 香 港楼市增速将会放缓% 长实执行 董事赵国雄表示! 目前香港楼价 自 过 去 谷 底 已 回 升 超 过 5 倍 !但 外 围市场仍不明朗! 今年楼市动力 将 放 缓 ! 估 计 楼 价 升 幅 介 乎 54! 至 01! % 赵国雄认为! 虽然美国可能 再 减 息 5 至 0 次 !以 挽 救 市 场 信 心 ! 但美国次级债危机一旦淡化!当 地通胀可能随即加剧! 美联储可 能 追 加 利 息 !届 时 香 港 或 须 跟 随 % 他又指出! 目前楼市投机气氛较 浓! 在楼宇买卖完成前转手的 #摩 $货 增 加 !若 市 场 逆 转 !会 增 添 大市压力% 新世界代理执行董事何伍燕 榆 曾 表 示 !香 港 在 负 利 率 环 境 下 ! 加上一手单位供应持续紧绌(失 业率持续下降等利好因素带动 下! 预料今年楼市走势可望延续 17 年 下 半 年 的 旺 势 ! 新 盘 定 价 亦 会较进取% 在各类物业当中!美联集团主 席黄建业表示! 今年看好超级豪 宅(甲级商厦及一线铺位的市道%
 年巴西股票基金收益不菲 !"#$%&'()*# 晨星 甘欣庭 巴 西 股 市 今 年 受 原 材 料 (内 需 ( 新股上市等多元题材所带动! 成为 全 球 投 资 者 的 焦 点 ! 以 截 至 0117 年 50 月 07 日 的 当 年 升 幅 计 算 ! >?@A 巴 西 指 数 升 幅 达 74398; ! 不 但 跑 嬴 中 国 (印 度 及俄 罗 斯 等 #金砖 四 国 $成 员 ! 更 跑 赢 >?@A 拉 丁 美 洲 指 数 的 87382; % 受 此 推 动 ! 香 港 市 场 上 的 巴 西 股 票 基 金 在 0117 年 取 得 了 不 菲 的收益%
荷银巴西基金收益超六成 在 0116 年 8 月 成 立 的 荷 银 巴 西 股票基金是香港仅有的两只巴西股 票基金之一% 今年巴西股市跑赢拉 丁美洲股市! 因此巴西股票基金的 表 现 也 处 于 领 先 % 截 至 0117 年 50 月 08 日 !该 基 金 年 度 回 报 达 65309; !虽 跑 输 >?@A 巴 西 指 数 ! 但 在 组 别 内 排 名首位% 从基金的组合变动看! 基金的 管理并不受限于任何基准指数!而 且不似摩根富林明拉丁美洲基金! 投资组合变动颇频繁! 可见其投资 风格进取! 而选股也是其主要增长 动力之一% 荷银巴西股票基金没有持重一 般 指 数 成 份 股 !截 至 十 月 底 !物 料 股 @FG) 及 能 源 股 !-&%$E-$ H%*(BE-B%$ 只 占 组 合 的 437; 及 830; ' 反 观 摩 根 富 林 明 拉 丁 美 洲 基 金 !!-&%$E-$ H%*(BE-B%$ ( 墨 西 哥 电 讯 股 IJ-%BK* >$,BE 及 @FG) 就 分 别 占 资 产 的 51; (238; 及 230; !可 见 荷 银 巴 西 股 票基金的布局相对灵活% 灵活的投资风格对基金管理团 队的选股是一种考验!例如啤酒生产 商 IJL-, @B* )- H-LBM 一直是基金 的重要持股之一!而基金更在去年 51 月增持该股!但该股从十一月起至今 却下跌近 55; ' 基金自去年 6 月 始 减 持 !-&%$E-$ H%*(BE-B%$ 及 @FG) ! 结 果 使基金错失两者于八月后的升浪%
选股方向各异 现时除巴西及墨西哥外!其它 拉丁美洲市场方兴未艾!因此两股 市表现已主导拉丁美洲股票基金 的表现% 至十一月底!巴西及墨西 哥以外的股份占摩根富林明拉丁 美 洲 基 金 仅 5132; ! 而 且 从 结 果 看 ! 该 基 金 截 至 0117 年 55 月 底 的 标 准 差 < 一 年 = 为 05345 ! 只 稍 比 荷 银 巴 西 股 票 基 金 的 00364 低 ! 投 资 者 宜 判 断较广的投资范围能对调控风险 的作用有多大% 另一点值得留意的是!墨西哥股 市的表现除了相对逊色外!其走势受 美国股市的影响也深!至今年十一月 底 止 !>?@A 墨 西 哥 指 数 与 >?@A 美 国 指 数 的 关 联 系 数 < 三 年 = 达 1378 ! 属 高 水平!因此在美国经济增长放缓的前 提下!投资于墨西哥未必能够成为基 金的增长动力% 虽然荷银巴西股票基金只投资 于单一国家!但该基金的选股却以均 衡型为主! 较以增长型股份 为 主 的 巴西及墨西哥以外的股份占摩根富 林明拉丁美洲基金更稳健! 而且其 持 股 数 目 由 0116 年 50 月 底 的 约 :4 只 增 加 至 0117 年 55 月 底 的 约 41 只 ! 都 是稳健风格的证明%虽然两基金皆主 力投资于巴西股市!但两者至去年 51 月底的投资组合!两者相同持股共 57 项 !持 股 重 叠 约 0439:; !可 见 其 选 股 方向并不相同%
去年楼市大丰收 0117 年 香 港 经 济 形 势 良 好 ! 香港楼市也步步高升! 实现大丰 收 % 在 0117 年 9 月 份 !香 港 跟 随 美 国四次减息! 累积减息幅度达到 5; % 据 香 港 媒 体 报 道 !自 此 以 后 ! 香 港 整 体 楼 价 急 升 了 约 54! % 0117 年 全 年 香 港 房 市 累 积 升 幅 更 达 0:! ! 楼 价 升 至 9 年 多 新 高 ! 而 交 投 量 则 创 下 自 5997 年 以 来 的 51 年新高% 根 据 资 料 显 示 !0117 年 香 港 一( 二手住宅成交金额全年已达 8:11 亿元!比 0116 年的 0:11 亿元 升 近一倍!而成交宗数于 0117 年达到 503: 万宗!比 0116 年的 23: 万宗增加 近 41; % 不过! 香港业内人士指出!与 5997 年时的数字相比!还存在着不 小的差距% 其中!一般中小型住宅 的楼价与 5997 年高峰期比较!也还 有大约 ::! 的差距% 至于反映 炒 风 的 住 宅 #摩 $货 <未 完 成 交 易 已 转 售= 占 整 体 成 交 比 率 ! 虽 由 0116 年 底 的 536! 升 至 目 前 约 038! ! 但 亦 远 逊 97 年 最 高 记 录 的 513:2! %
摩根富林明三年回报居首 由 D'B( @*%%BEE$ 主 理 的 摩 根 富 林 明拉丁美洲基金在 0111 年 51 月成立! 在 >$%+B+C(&*% 拉 丁 美 洲 股 票 基 金 组 别内属较新的拉丁美洲股票基金!不 过其表现却不让#前辈$专美%至 0117 年 55 月底止!基金的三年年度化回报 率 为 4:3:6; ! 在 基 金 组 别 中 排 名 第 一!夏普比率 < 三年 = 则为 5397 !也为 组 别中最高% 该基金选股揉合 #自下而上$ 及 #由 上 至下 $两 个 原 则!而 这 策 略 成功使基金减轻去年年中墨西哥 大选对股市的冲击% 地区布局方 面 ! 至 55 月 底 止 ! 基 金 持 重 巴 西 ( 阿 根廷股份而持轻智利股份!整体而 言有利基金表现!而巴西及墨西哥 股 票 分 别 占 总 资 产 的 6430; 及 0831; ! 与 >?@A 拉 丁 美 洲 指 数 一 样 布局集中%
香港楼按市占率中银居首 0117 年 香 港 现 楼 按 揭 市 场 占 有 率 日 前 揭晓% 经络按揭转介研究部及土地注册处 最新资料显示! 中小型银行的市场占有率 进 一 步 扩 大 至 4535; ! 比 0116 年 增 加 038 个 百 分点'而中 银 香 港 (汇 丰 (恒 生 和 渣 打 等 四 大 银 行 于 17 年 之 按 揭 市 占 率 则 相 应 下 跌 至 8239; % 总体来说!0117年香港银行现楼按揭市占 率排名与0116年一样!前四位依次为)中银<香 港 = 占 5734; '汇丰银行居第二位!占 5536; '第 三位为恒生银行占 5530; '渣打银行!占 236; % 其中!渣打银行0117年现楼按揭市场占有率增 长显著!较0116年上升了039个百分点% 经络按揭转介首席经济分析师刘圆圆 昨日表示!中 小 型 银 行 于 0117 年 积 极 发 展 按 揭 业 务 !推 出 各 种 按 揭 优 惠 计 划 !推 动 了 市 场占有率上 升 ! 预 计 0112 年 楼 市 交 投 畅 旺 ! 新取用按揭 贷 款 额 继 去 年 创 5997 年 后 新 高 ! 0112 年 更 将 突 破 5997 年 '因 此 相 信 中 小 型 银 行市场占有率将会健康地增长% 她预计! 0112 年香港按 揭 市 场 将 持 续 向 好 !新 取 用 按 揭贷款额料突破 0711 亿元% 随着香港楼市转 旺!香港银行受益不浅% 金管局早前公布!55 月 新 批 按 揭 贷 款 增 至 077 亿 元 51 年 高 位 ! 银 行成为大赢家% 香港银行人士指出! 虽然息差持续收窄! 按揭业务已变成&猪头骨$!但由于风险较低! &不做又不行$!预期各银行今年为争取市场占 有率!会继续在息率方面&血拼$% 刘秀德
今年有望继续走俏 对于今年的楼市!香港业界普 遍认为!虽然上升幅度有可能会放 缓!但全年楼价有望再升 54; % 嘉华国际旗下嘉华地产预计! 受惠于多方面的利好因素!本港楼
香港英皇证券拓展印尼业务 香港英皇证券日前宣布!该公司 将 与 印 尼 证 券 公 司 !" #$%&'( )*+*,-(& .%$'/ 组 成 策 略 性 联 盟 ! 将 经纪业务延伸至东南亚地区"该公司 执行董事陈柏楠表示!成立联盟只是 双方合作的第一步!将来不排除会有 收 购 或 合 并 的 可 能 !#有 印 尼 客 户 有 兴趣来港上市或买壳!可能也是双方 合作的一个范畴" $ #今次成立策略性联盟是集团扩 充海外业务的第一步$! 英皇董事总 经理杨玳诗表示!双方第一步的合作 并不涉及资金方面的投入!主要是英 皇的客户可通过合作伙伴投资印尼 股票市场!印尼客户则可通过英皇投 资港股%至于以后的合作!&0112 年陆 续会有结果出来$% 陈柏楠指出!曾与部分印尼企业 客户有过联系!对方希望能在香港拥 有一个平台!而上市或买壳成了他们 的选择% 他透露说!香港的主板壳价 为 034 亿元! 年初仅仅为 5 亿 元 左 右 ' 创业板的壳价为 4111 至 6111 万元!年 初约为 0111 万元% 英 皇 证 券 目 前 共 有 4 家 分 行 !同 系 公 司 则 拥 有 57 家 可 做 外 汇 交 易 的 分 行 !&绝 对 会 考 虑 将 外 汇 业 务 并 入 英 皇 证 券 辖 下 % $他 说 !在 业 务 合 并 之 前 ! 即 0112 年 内 这 57 家 分 行 将 会 有 8 家 提 供 股 票 交 易 服 务 !余 下 分 行 也将提供网上股票交易服务! 希望 通过整合资源达到效益最大化的目 标 % 刘秀德
香港去年  月楼宇买卖大增 香港特区政府土地注册处于 本 月 ' 日 公 布 !"$$% 年 &" 月 送 交 土 地注册处注册的楼宇买卖合约共 &((*" 份 ! 比 && 月 下 降 &'+*! ! 比
"$$, 年同期上升 -&.%/ % &" 月份注 册 的 楼 宇 买 卖 合 约 总 值 ,)) 亿 港 元!比 && 月下降 "$.-! !比 "$$, 年同 期上升 &",.,! % 据新华社

[2008-1-7]2008-1-5中国证券报第A11版:香港理财

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报告类型:其它研究 发布日期:2008/1/7
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香港专家认为
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港人内地置业料达  亿 香港地产商置业国际日前发布的资料 显示!0117 年 港 人 在 内 地 置 业 投 资 的 单 位 约 为 0307 万至 03:7 万个!较 0116 年微升 137; !而 0117 年港 人 在 内 地 置 业 投 资 的 金 额 约 为 566 亿元 < 人民币!下同 = !较 0116 年上升 5:; % 置业国际主席蔡涯棉预计! 基于内地经 济增长快速!人民币持续升值!宏调影响逐步 消化!带动内地房地产的需求及价格!加上港 人北 上 工 作 及 开 拓 业 务 已 成 趋 势 !0112 年 港 人于内地置业投资的单位有望达到 03:2 万至 0382万个!较 0117 年上升 4; !于内地置业投资 的金额约为590亿元!较0117年上升56;% 他 指 出 ! 去 年 共 有 27 个 内 地 楼 盘 在 港 推 售 !比 0116 年 全 年 515 个 减 少 58; !当 中 仍 以 珠 三 角 地 区 的 楼 盘 数 目 最 多 !达 :: 个 ! 其 次 为 深 圳 !有 00 个 !期 内 港 人 于 内 地 置 业 投 资房地产的单位数目仍有所上升% 蔡涯棉 表示! 深港紧密关系及跨境基建效应下! 0117 年 港 人 因 工 作 而 到 深 圳 置 业 的 比 重 再 升 至 :4; 的 新 高 !相 反 为 投 资 出 租 而 到 深 圳 置 业 的 比 率 只 有 06; ! 较 0114 及 0116 年 的 09; 减 少 % 他 估 计 今 年 有 更 多 港 人 因 工 作 而 到深圳置业% 他表示!目前内地楼市气氛转趋审慎!准 业主或倾向观望市场发展! 但预期 12 年内地 各大城市< 除深圳外 = 的楼价将持续上升!估计 今年深圳楼价先跌后涨! 全年住宅价格将会 下跌54;! 而广州全年的价格升幅约为 2; 至 51; ! 上海将稳健向好! 楼价升 幅 约 51; 至 50; !而北京受奥运带动!升幅约为 7; 至 9; ! 而珠三角地区住宅楼价预期有约54;升幅% 该行预期! 深圳今年首季楼价将下跌 01; ! 第 二 季 度 起 将 略 有 回 升 ! 唯 全 年 将 仍 有 54; 跌 幅 % 蔡 涯 棉 指 !深 圳 房 价 累 积 相 当 升 幅 !于 去 年 第 四 季 起 才 有 显 著 下 跌 ! 预 期 深圳房价有减价压力 !料 农 历 年 后 会 是 当 地 推盘的高峰期% 蔡涯棉又指!内 地 收 紧 对 #第 二 套 房 $的 按揭措施!限制境外 人 士 于 内 地 投 资 多 于 一 套房子!有关措施虽 然 直 接 影 响 港 人 及 境 外 人士于内地置业! 令 成 交 宗 数 明 显 放 缓 !但 相信此仅属短暂性措施%
今年香港商品基金或将大热 本报记者 李宇 香港报道 0117 年 香 港 股 市 表 现 不 俗 ! 香 港基金投资者收益也可谓盆满钵 满% 0112 年!基金投资策略又需如何 部署* 有关专家认为! 由于今年市场 风险因素增加! 市场可能出现较大 波 动 !基 金 投 资 者 今 年 回 报 将 难 以 企 及 去 年 !因 此 需 适 当降 低 投 资 回 报 预 期 '从 投 资 选 择来看!专家多 认为应采取分散投资策略!而亚洲 区域基金( 国企及商品基金则相对 被看好%
中美因素致市场波动 目前!海外多数投 行 专 家 均 认 为 !今 年 第 一 季 度 香 港市 场 风 险 较 大 % 一 方 面 !美 国 次 按 风 波 还 在 继 续恶化'另一方面 !中 国 内 地 宏 观 调控加大力度也将集中在一季度 反映% 经济学家谢国忠指出! 预计美 国经济将要进入滞胀! 这对香港的 国际资金会有一定的影响% 有些资 金 会 有 一 定 压 力 !要 退 回 美 国 补 仓 ! 因为美国会有比较严重的资本缺乏 问题% 他还预计!中国内地的宏观调 控! 将要到接近奥运会举行的时候 才会有所放松% #鉴于今年股市走 势 将 出 现 波 动! 所以投资策略最重要的是分散 风险% $大福历斯顿创富理财董事黄 伟强说% 在此背景下! 投资者也应降低 投资回报预期% 黄伟强说!过去 01 年 >?@A 环 球 市 场 指 数 年 均 上 升 7; ( >?@A 新 兴 市 场 指 数 年 均 上 升 50; % 投资者订立投资回报时! 可以此作 为参考% 富 达 基 金 则 在 最 近 的 0112 年 展 望报告中指出! 今年环球经济指标 转 趋 疲 弱 !但 鉴 于 油 价 高 企 !通 胀 仍 趋升! 预计环球经济周期处于滞胀 阶 段 的 机 会 甚 高 % #在 此 市 况 下 !采 取相对防卫性的投资组合部署实属 明智!分散投资至为重要% $
由于商品与 股价相关 性低投 资者可通过参与 商品投资来分散 风 险 同 时 也 可 捕 捉未来商品牛市 的大升浪 +,- 图片
亚洲区仍被相对看好 富达基金表示! 在股票投资部 署 上 !该 基 金 会 偏 离 金 融 和 消 费 股 ! 转而偏重工业股及亚洲较强劲的经 济体系% 不过!该机构也看好欧洲大 陆的投资!部分原因是其货币利好% 黄伟强也看好除日本以外的 亚洲 市场% 他认为!受中国 和 印 度 经济带动!今年亚洲除日本 以 外 的 地 区 ! 经 济 将 维 持 234; 左 右 的 快 速增长% 不过他也指出! 尽管亚洲区经 济增长前景看好! 但市场对于不同 国 家 的 投 资 意 见 却 充 满 分 歧 !因 此 ! 投资者不宜只买入单一亚洲国家的
基金! 而应该买入一篮子包括亚洲 各国的区域基金!以分散风险% 黄伟强建议! 投资者可选择亚 洲区域基金作为投资组合的核心! 另 外 则 可 选 择 投 资 #金 砖 四 国 $!而 在 中 国 (巴 西 (俄 罗 斯 和 印 度 之 中 ! 他最看好俄罗斯% 值得关注的是!近年与国企指数 挂钩的基金在香港成为投资主流% 根 据 >$%+B+C(&*% 的 统 计 !由 巴 克 莱 推 出 的国企基金在最近三个月的累积升 幅高达 02370; % 有分析人士认为!考 虑到#港股直通车$今年有望开通!以 及内地经济快速增长!国企指数今年 表现可能继续跑赢大市!有关国企基 金业可能继续受到追捧%
商品基金或将大热 在股市波动较大的情况下!与 股市相关性较低的商品投资却仍处 牛市之中% 巴克莱资本香港零售业 务董事关玉冰指出! 由于商品与股 价相关性低! 投资者可通过参与商 品投资来分散风险! 同时也可捕捉 未来商品牛市的大升浪% 富达基金分析报告显示! 环球 股票与商品的相关性持续处于甚低 水平% 该基金今年的投资组合也将 对商品和现金持偏高比重! 对房地 产持偏低比重% 由于商品投资门槛较高! 一般 投资者难以涉足% 不过!目前香港市
场已有数只商品基金! 投资者可借 此分享商品牛市的成果% 据了解!巴 克 莱 推 出 了 按 照 #商 品 大 王 $罗 杰 斯 编制的罗杰斯国际商品指数推出的 商品基金% 罗杰斯国际商品指数自 推 出 以 来 !表 现 跑 赢 其 他 商 品 指 数 ! 自 92 年以来的累积升幅超过 : 倍% 另一分散投资的选择! 则是债 券% 富达基金研究显示!目前美国股 票与债券的相关性处于 516 年以来的 最低水平!而英国股票与债券的相关 性则处于最少 71 年以来的最低水平% 不过大福历斯顿创富理财董事 黄伟强指出! 目前的股票投资回报 依 然 高 于 债 券 !因 此 维 持 #股 票 优 于 债券$的投资建议%
去年香港贷款总额创新高 根据香港金融管理局公布的数字!继
0117 年 51 月 份 按 年 大 升 三 成 后 !55 月 份 香 港 银行总贷款额继续大幅增长! 增速达到
59! !数字接近 :30 万亿元% 这一 数 字 是 5999 年 5 月以来的新高% 同时!香港银行的贷存比 率则上升至 7537! % 香港业 内 人 士 表 示 ! 贷 款 快 速 增 长 !是 受香港银行为刺激贷款需求而连番减息的 推动所致% 0117 年!香 港 银 行 先 后 8 次 减 息 ! 大型银行的最优惠利率由 7374; 减至 6374; ! 这大大刺激了贷款需求% 香港业 内 人 士 预 料 !在 经 济 增 长 及 持 续 低息和通 胀 升 温 的 环 境 下 !0112 年 贷 款 增 长 将进一步加快% 由于息 率 低 企 !港 元 存 款 按 月 轻 微 倒 退 约 :! ! 其中定期存款较 51 月减少逾 52! !至 537 万亿元%另外!新股活动频繁!令港元活期 存款按月大幅增加近 64! % 而人民币持续升 值! 则带动 人 民 币 存 款 首 次 突 破 :11 亿 元 关 口!达 :10 亿元% 另外!金 管 局 公 布 !截 至 0117 年 55 月 底 ! 外汇基金总资产达 5385 万亿元! 较 51 月底增 加 084 亿元% 其中!港元资产减少 548 亿元!主 要因为所持有的港股 估 值 亏 损 !及 出 售 港 元 以换取外币% 相反!外 币 资 产 增 加 :99 亿 元 ! 主要原因为外币投资 估 值 收 益 (外 币 资 产 利 息及股息增加等% 货币发行局账目显示! "#$% 年 && 月 底 的 货 币 基 础 为 '&($ 亿 港 元 !比 &$ 月底增加 &&) 亿港元%
今年香港楼市有望继续走俏  本报记者 刘秀德 香港业内人士表示!由于香港 负利率的出现及面临减息可能!加 上人均收入增加(通胀以及股市畅 旺等多方面利好因素带动下!预计 不少人将买楼自住或换楼!今年香 港楼市有望继续走俏% 市于新的一年将会承接去年升势! 估 计 今 年 楼 市 有 机 会 挑 战 97 年 的 水平% 嘉华地产营业部总经理陈玉 成日前表示!由于香港现在面临 负利率! 加上人均收入增加(通 货膨胀以及股市畅旺等多方面 利好因素带动下!预计不少人将 买楼自住或换楼!这将推动香港 楼价上升% 新鸿基地产代理也看好今年 香港楼市% 该公司执行董事周国 贤估计! 今年香港市场上新房供 应 量 应 该 在 530 万 至 53: 万 个 !供 应 量 仍 然 比 较 紧 张 !因 此 !楼 价 将 继 续 上 升 54; ! 而 好 摘 豪 宅 前 景 更 值得看好% 不 过 !香 港 业 界 认 为 ! 今 年 香 港楼市增速将会放缓% 长实执行 董事赵国雄表示! 目前香港楼价 自 过 去 谷 底 已 回 升 超 过 5 倍 !但 外 围市场仍不明朗! 今年楼市动力 将 放 缓 ! 估 计 楼 价 升 幅 介 乎 54! 至 01! % 赵国雄认为! 虽然美国可能 再 减 息 5 至 0 次 !以 挽 救 市 场 信 心 ! 但美国次级债危机一旦淡化!当 地通胀可能随即加剧! 美联储可 能 追 加 利 息 !届 时 香 港 或 须 跟 随 % 他又指出! 目前楼市投机气氛较 浓! 在楼宇买卖完成前转手的 #摩 $货 增 加 !若 市 场 逆 转 !会 增 添 大市压力% 新世界代理执行董事何伍燕 榆 曾 表 示 !香 港 在 负 利 率 环 境 下 ! 加上一手单位供应持续紧绌(失 业率持续下降等利好因素带动 下! 预料今年楼市走势可望延续 17 年 下 半 年 的 旺 势 ! 新 盘 定 价 亦 会较进取% 在各类物业当中!美联集团主 席黄建业表示! 今年看好超级豪 宅(甲级商厦及一线铺位的市道%
 年巴西股票基金收益不菲 !"#$%&'()*# 晨星 甘欣庭 巴 西 股 市 今 年 受 原 材 料 (内 需 ( 新股上市等多元题材所带动! 成为 全 球 投 资 者 的 焦 点 ! 以 截 至 0117 年 50 月 07 日 的 当 年 升 幅 计 算 ! >?@A 巴 西 指 数 升 幅 达 74398; ! 不 但 跑 嬴 中 国 (印 度 及俄 罗 斯 等 #金砖 四 国 $成 员 ! 更 跑 赢 >?@A 拉 丁 美 洲 指 数 的 87382; % 受 此 推 动 ! 香 港 市 场 上 的 巴 西 股 票 基 金 在 0117 年 取 得 了 不 菲 的收益%
荷银巴西基金收益超六成 在 0116 年 8 月 成 立 的 荷 银 巴 西 股票基金是香港仅有的两只巴西股 票基金之一% 今年巴西股市跑赢拉 丁美洲股市! 因此巴西股票基金的 表 现 也 处 于 领 先 % 截 至 0117 年 50 月 08 日 !该 基 金 年 度 回 报 达 65309; !虽 跑 输 >?@A 巴 西 指 数 ! 但 在 组 别 内 排 名首位% 从基金的组合变动看! 基金的 管理并不受限于任何基准指数!而 且不似摩根富林明拉丁美洲基金! 投资组合变动颇频繁! 可见其投资 风格进取! 而选股也是其主要增长 动力之一% 荷银巴西股票基金没有持重一 般 指 数 成 份 股 !截 至 十 月 底 !物 料 股 @FG) 及 能 源 股 !-&%$E-$ H%*(BE-B%$ 只 占 组 合 的 437; 及 830; ' 反 观 摩 根 富 林 明 拉 丁 美 洲 基 金 !!-&%$E-$ H%*(BE-B%$ ( 墨 西 哥 电 讯 股 IJ-%BK* >$,BE 及 @FG) 就 分 别 占 资 产 的 51; (238; 及 230; !可 见 荷 银 巴 西 股 票基金的布局相对灵活% 灵活的投资风格对基金管理团 队的选股是一种考验!例如啤酒生产 商 IJL-, @B* )- H-LBM 一直是基金 的重要持股之一!而基金更在去年 51 月增持该股!但该股从十一月起至今 却下跌近 55; ' 基金自去年 6 月 始 减 持 !-&%$E-$ H%*(BE-B%$ 及 @FG) ! 结 果 使基金错失两者于八月后的升浪%
选股方向各异 现时除巴西及墨西哥外!其它 拉丁美洲市场方兴未艾!因此两股 市表现已主导拉丁美洲股票基金 的表现% 至十一月底!巴西及墨西 哥以外的股份占摩根富林明拉丁 美 洲 基 金 仅 5132; ! 而 且 从 结 果 看 ! 该 基 金 截 至 0117 年 55 月 底 的 标 准 差 < 一 年 = 为 05345 ! 只 稍 比 荷 银 巴 西 股 票 基 金 的 00364 低 ! 投 资 者 宜 判 断较广的投资范围能对调控风险 的作用有多大% 另一点值得留意的是!墨西哥股 市的表现除了相对逊色外!其走势受 美国股市的影响也深!至今年十一月 底 止 !>?@A 墨 西 哥 指 数 与 >?@A 美 国 指 数 的 关 联 系 数 < 三 年 = 达 1378 ! 属 高 水平!因此在美国经济增长放缓的前 提下!投资于墨西哥未必能够成为基 金的增长动力% 虽然荷银巴西股票基金只投资 于单一国家!但该基金的选股却以均 衡型为主! 较以增长型股份 为 主 的 巴西及墨西哥以外的股份占摩根富 林明拉丁美洲基金更稳健! 而且其 持 股 数 目 由 0116 年 50 月 底 的 约 :4 只 增 加 至 0117 年 55 月 底 的 约 41 只 ! 都 是稳健风格的证明%虽然两基金皆主 力投资于巴西股市!但两者至去年 51 月底的投资组合!两者相同持股共 57 项 !持 股 重 叠 约 0439:; !可 见 其 选 股 方向并不相同%
去年楼市大丰收 0117 年 香 港 经 济 形 势 良 好 ! 香港楼市也步步高升! 实现大丰 收 % 在 0117 年 9 月 份 !香 港 跟 随 美 国四次减息! 累积减息幅度达到 5; % 据 香 港 媒 体 报 道 !自 此 以 后 ! 香 港 整 体 楼 价 急 升 了 约 54! % 0117 年 全 年 香 港 房 市 累 积 升 幅 更 达 0:! ! 楼 价 升 至 9 年 多 新 高 ! 而 交 投 量 则 创 下 自 5997 年 以 来 的 51 年新高% 根 据 资 料 显 示 !0117 年 香 港 一( 二手住宅成交金额全年已达 8:11 亿元!比 0116 年的 0:11 亿元 升 近一倍!而成交宗数于 0117 年达到 503: 万宗!比 0116 年的 23: 万宗增加 近 41; % 不过! 香港业内人士指出!与 5997 年时的数字相比!还存在着不 小的差距% 其中!一般中小型住宅 的楼价与 5997 年高峰期比较!也还 有大约 ::! 的差距% 至于反映 炒 风 的 住 宅 #摩 $货 <未 完 成 交 易 已 转 售= 占 整 体 成 交 比 率 ! 虽 由 0116 年 底 的 536! 升 至 目 前 约 038! ! 但 亦 远 逊 97 年 最 高 记 录 的 513:2! %
摩根富林明三年回报居首 由 D'B( @*%%BEE$ 主 理 的 摩 根 富 林 明拉丁美洲基金在 0111 年 51 月成立! 在 >$%+B+C(&*% 拉 丁 美 洲 股 票 基 金 组 别内属较新的拉丁美洲股票基金!不 过其表现却不让#前辈$专美%至 0117 年 55 月底止!基金的三年年度化回报 率 为 4:3:6; ! 在 基 金 组 别 中 排 名 第 一!夏普比率 < 三年 = 则为 5397 !也为 组 别中最高% 该基金选股揉合 #自下而上$ 及 #由 上 至下 $两 个 原 则!而 这 策 略 成功使基金减轻去年年中墨西哥 大选对股市的冲击% 地区布局方 面 ! 至 55 月 底 止 ! 基 金 持 重 巴 西 ( 阿 根廷股份而持轻智利股份!整体而 言有利基金表现!而巴西及墨西哥 股 票 分 别 占 总 资 产 的 6430; 及 0831; ! 与 >?@A 拉 丁 美 洲 指 数 一 样 布局集中%
香港楼按市占率中银居首 0117 年 香 港 现 楼 按 揭 市 场 占 有 率 日 前 揭晓% 经络按揭转介研究部及土地注册处 最新资料显示! 中小型银行的市场占有率 进 一 步 扩 大 至 4535; ! 比 0116 年 增 加 038 个 百 分点'而中 银 香 港 (汇 丰 (恒 生 和 渣 打 等 四 大 银 行 于 17 年 之 按 揭 市 占 率 则 相 应 下 跌 至 8239; % 总体来说!0117年香港银行现楼按揭市占 率排名与0116年一样!前四位依次为)中银<香 港 = 占 5734; '汇丰银行居第二位!占 5536; '第 三位为恒生银行占 5530; '渣打银行!占 236; % 其中!渣打银行0117年现楼按揭市场占有率增 长显著!较0116年上升了039个百分点% 经络按揭转介首席经济分析师刘圆圆 昨日表示!中 小 型 银 行 于 0117 年 积 极 发 展 按 揭 业 务 !推 出 各 种 按 揭 优 惠 计 划 !推 动 了 市 场占有率上 升 ! 预 计 0112 年 楼 市 交 投 畅 旺 ! 新取用按揭 贷 款 额 继 去 年 创 5997 年 后 新 高 ! 0112 年 更 将 突 破 5997 年 '因 此 相 信 中 小 型 银 行市场占有率将会健康地增长% 她预计! 0112 年香港按 揭 市 场 将 持 续 向 好 !新 取 用 按 揭贷款额料突破 0711 亿元% 随着香港楼市转 旺!香港银行受益不浅% 金管局早前公布!55 月 新 批 按 揭 贷 款 增 至 077 亿 元 51 年 高 位 ! 银 行成为大赢家% 香港银行人士指出! 虽然息差持续收窄! 按揭业务已变成&猪头骨$!但由于风险较低! &不做又不行$!预期各银行今年为争取市场占 有率!会继续在息率方面&血拼$% 刘秀德
今年有望继续走俏 对于今年的楼市!香港业界普 遍认为!虽然上升幅度有可能会放 缓!但全年楼价有望再升 54; % 嘉华国际旗下嘉华地产预计! 受惠于多方面的利好因素!本港楼
香港英皇证券拓展印尼业务 香港英皇证券日前宣布!该公司 将 与 印 尼 证 券 公 司 !" #$%&'( )*+*,-(& .%$'/ 组 成 策 略 性 联 盟 ! 将 经纪业务延伸至东南亚地区"该公司 执行董事陈柏楠表示!成立联盟只是 双方合作的第一步!将来不排除会有 收 购 或 合 并 的 可 能 !#有 印 尼 客 户 有 兴趣来港上市或买壳!可能也是双方 合作的一个范畴" $ #今次成立策略性联盟是集团扩 充海外业务的第一步$! 英皇董事总 经理杨玳诗表示!双方第一步的合作 并不涉及资金方面的投入!主要是英 皇的客户可通过合作伙伴投资印尼 股票市场!印尼客户则可通过英皇投 资港股%至于以后的合作!&0112 年陆 续会有结果出来$% 陈柏楠指出!曾与部分印尼企业 客户有过联系!对方希望能在香港拥 有一个平台!而上市或买壳成了他们 的选择% 他透露说!香港的主板壳价 为 034 亿元! 年初仅仅为 5 亿 元 左 右 ' 创业板的壳价为 4111 至 6111 万元!年 初约为 0111 万元% 英 皇 证 券 目 前 共 有 4 家 分 行 !同 系 公 司 则 拥 有 57 家 可 做 外 汇 交 易 的 分 行 !&绝 对 会 考 虑 将 外 汇 业 务 并 入 英 皇 证 券 辖 下 % $他 说 !在 业 务 合 并 之 前 ! 即 0112 年 内 这 57 家 分 行 将 会 有 8 家 提 供 股 票 交 易 服 务 !余 下 分 行 也将提供网上股票交易服务! 希望 通过整合资源达到效益最大化的目 标 % 刘秀德
香港去年  月楼宇买卖大增 香港特区政府土地注册处于 本 月 ' 日 公 布 !"$$% 年 &" 月 送 交 土 地注册处注册的楼宇买卖合约共 &((*" 份 ! 比 && 月 下 降 &'+*! ! 比
"$$, 年同期上升 -&.%/ % &" 月份注 册 的 楼 宇 买 卖 合 约 总 值 ,)) 亿 港 元!比 && 月下降 "$.-! !比 "$$, 年同 期上升 &",.,! % 据新华社

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