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通信行业:紫光系增持中兴通讯,推荐持续关注-动态报告

东北证券


[Table_MainInfo] [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告
/通信
[Table_Invest]
发布时间:2017-01-11
优于大势 上次评级: 优于大势
紫光系增持中兴通讯,推荐持续关注 报告摘要: [Table_Summary] ■ 上周市场表现:上周上证综指增长 1.63%,沪深 300 指数增长 1.14%, 中小板指数增长 0.74%,创业板指数增长 0.15%。同期通信行业(申万) 增长 1.93%,增幅高于上证综指、中小板指数、创业板指数和沪深 300 指 数。通信行业各子板块中,通信设备增长 1.44%,通信运营增长 4.91%。 从行业横向比较来看,涨幅位居前五名的行业为国防军工、交通运输、钢 铁、采掘和化工,通信行业位居第 10 位。从个股来看,上周涨幅前五名 10% 5% 0% -5% -10% -15%
[Table_PicQuote] 历史收益率曲线 通信 沪深300
2016/1
2016/2
2016/3
2016/4
2016/5
2016/6
2016/7
2016/8
2016/9
2016/10
2016/11
的公司为深桑达 A、航天发展、号百控股、北方导航、高鸿股份,涨幅分 [Table_Trend] 涨跌幅(%) 别为 13.79%、12.96%、8.16%、7.59% 、7.03%。跌幅前五名的公司为天 源迪科、新易盛、东方国信、通宇通讯、海能达,跌幅分别为 10.00% 、 9.85%、6.20% 、5.82% 、4.39%。 ■ 行业重要新闻:中兴通讯正式发布全球首个基于 FDD-LTE 制式的 Massive MIMO 解决方案,并与中国联通集团福建分公司在泉州创新基地 完成了外场验证;中国联通网络技术研究院位于北京的 NB-IoT 创新实验 室正式对外开放, 标志着中国联通在物联网技术研究和生态发展上迈出重 要一步;信通院调研测算,2015 年中国大数据核心产业的市场规模达到 115.9 亿元,增速达 38%;预计 2016 年将达到 168 亿元,2017-2018 年 绝对收益 相对收益
1M -2.03% 1.20%
3M 1.85% -1.06%
12M -6.67% -2.90%
[Table_Market] 重点公司 海格通信 振芯科技 亨通光电 新海宜 三维通信 华星创业 二六三 光环新网
投资评级 增持 买入 买入 增持 增持 增持 增持 买入
还将维持 40%左右的高速增长。根据 IDC、Wikibon 等咨询机构预测, 2016 年全球的大数据核心产业规模约为 300 亿美元; 中国移动将采用华 [Table_Report] 相关报告 为云数据中心网络解决方案,建造集团私有云资源池基地 SDN(软件定 《东北证券通信行业第 49 周周报: 三部委下 义网络)数据中心项目。该方案将帮助中国移动构建虚拟化、弹性可扩展 的高可靠网络,使能传统 IT 系统向云计算平台集中化演进。2016 年,在 “大连接”战略引领下,中国移动在各条战线上都取得了不俗的成绩。从 4G 建设运营到 5G 研发,从有线宽带到政企市场,从物联网到数字服务, 中国移动的发展速度与全面性得到了充分体现。 ■ 本周投资建议:根据港交所提供的数据显示,紫光系(包括赵伟国/ 北京健坤投资集团/清华大学/清华控股/紫光集团等)于 2016 年 12 月 29 发广电系整合意见,关注其投资受益方》 2016-12-12 《东北证券通信行业周报:中移动发布 5G 规划,建议关注 5G 投资机会》 2016-11-28 《东北证券通信行业第 45 周周报: 紫光举牌 中兴 H股,通讯龙头获市场认可》 2016-11-16
日,通过二级市场增持公司好仓 1006.12 万股,合计耗资 1.192050976 亿 港币,成交均价 11.848 港币。变动后持有权益 6497.78 万股,于公司已发 [Table_Author] 行股份占比 8.6%。中兴通讯主营业务稳步增长,公司整体估值偏低,技 术和市场潜力巨大。2016 年前三季度,中兴通讯实现营业收入 715.64 亿
证券分析师:王建伟 执业证书编号: S0550515110003
元人民币,同比增长 4.44%。公司近年来提出 M-ICT 2.0 战略,面向未来 研究助理:汪洋 的五大战略方向转型:虚拟、开放、智能、云化和万物互联。公司的发展 执业证书编号: S0550115110034 方向顺应了国家半导体强国战略。也符合中国紫光集团从“芯”到“云” 010-63210893 wangyang@nesc.cn 的布局。推荐持续关注中兴通讯。 ■ 风险提示:美国商务部对公司进口禁令还未彻底解决。 研究助理:熊军 执业证书编号: S0550115040005 021-20361109 xiongj@nesc.cn
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2016/12
[Table_PageTop]
行业动态报告
目 录 1. 上周市场表现........................................................................................ 3 2. 行业重要新闻........................................................................................ 5 3. 上周重要公告........................................................................................ 6 4. 本周大事提醒........................................................................................ 7 5. 本周投资建议........................................................................................ 8 6. 主要覆盖公司汇总 ................................................................................ 8 图表目录 图 1:通信行业各板块走势 .........................................................................................................3 图 2:上周各行业涨跌幅对比 ......................................................................................................3 图 3:通信行业各板块估值水平 ..................................................................................................4 图 4:上周各行业估值对比 ...........................................................................错误!未定义书签。 表 1:上周通信行业涨幅前五名 .................................................................................................3 表 2:上周通信行业跌幅前五名 .................................................................................................4 表 3:上周行业重要新闻 ............................................................................................................5 表 4:上周重要公告 ...................................................................................................................6 表 5:本周大事提醒 ...................................................................................................................7 表 6:主要覆盖公司汇总(2016-10-17).....................................................................................8
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行业动态报告
1. 上周市场表现 上周上证综指增长 1.63%,沪深 300 指数增长 1.14%,中小板指数增长 0.74%, 创业板指数增长 0.15%。同期通信行业(申万)增长 1.93%,增幅高于上证综指、 中小板指数、创业板指数和沪深 300 指数。通信行业各子板块中,通信设备增长 1.44%,通信运营增长 4.91%。从行业横向比较来看,涨幅位居前五名的行业为国防 军工、交通运输、钢铁、采掘和化工,通信行业位居第 10 位。 图 1:通信行业各板块走势
数据来源:东北证券,Wind
图 2:上周各行业涨跌幅对比
数据来源:东北证券,Wind
从个股来看,上周涨幅前五名的公司为深桑达 A、航天发展、号百控股、北方导航、 高鸿股份,涨幅分别为 13.79%、12.96%、8.16%、7.59% 、7.03%。跌幅前五名的 公司为天源迪科、新易盛、东方国信、通宇通讯、海能达,跌幅分别为 10.00% 、 9.85%、6.20% 、5.82% 、4.39%。 表 1:上周通信行业涨幅前五名 周涨幅(%) 深桑达 A 航天发展 号百控股 北方导航 13.79 12.96 8.16 7.59 收盘价(元) 17.00 17.35 21.61 14.03 总市值(亿元) 71.78 248.04 115.69 208.95 3 / 10
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[Table_PageTop] 高鸿股份 7.03 12.48 77.22
行业动态报告
数据来源:东北证券,Wind
表 2:上周通信行业跌幅前五名 周跌幅(%) 天源迪科 新易盛 东方国信 通宇通讯 海能达 -10.00 -9.85 -6.20 -5.82 -4.39 收盘价(元) 17.91 106.18 19.50 51.10 12.63 总市值(亿元) 64.11 82.40 127.69 115.38 218.30
数据来源:东北证券,Wind
估值方面,截止本周,通信行业市盈率(TTM)为 49.1X,通信运营、通信设 备市盈率分别为 115.33X、43.29X,市盈率位居 TMT 行业中第 2 位。 图 3:通信行业各板块估值水平
数据来源:东北证券,Wind
图 4:上周各行业估值对比
数据来源:东北证券,Wind
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行业动态报告
2. 行业重要新闻 表 3:上周行业重要新闻 分类 日期 内容 中 兴 通 讯正 式 发布 全球 首 个基 于 FDD-LTE 制 式 的 技术 2017/1/3 M assive M IMO 解决方案, 并与中国联通集团福建分公司 在泉州创新基地完成了外场验证 中国联通网络技术研究院位于北京的 NB-IoT 创新实验 运营商 2017/1/3 室正式对外开放,标志着中国联通在物联网技术研究和 生态发展上迈出重要一步 信通院调研测算, 2015 年中国大数据核心产业的市场规 模达到 115.9 亿元,增速达 38%;预计 2016 年将达到 大数据 2017/1/3 根据 IDC、Wikibon 等咨询机构预测,2016 年全球的大 数据核心产业规模约为 300 亿美元 中国移动将采用华为云数据中心网络解决方案,建造集 运营商 团私有云资源池基地 SDN(软件定义网络)数据中心项 2017/1/4 目。该方案将帮助中国移动构建虚拟化、弹性可扩展的 光电通信网 http://www.ofec.com.cn/index.php? m=content&c=index&a=show&catid 光通信网 168 亿元, 2017-2018 年还将维持 40%左右的高速增长。 http://fiber.ofweek.com/2016-12/AR T-210022-8120-30086183.html c114 通信网 http://www.c114.net/news/127/a9890 54.html 中国智能制造网 http://www.gkzhan.com/news/Detail/ 96221.html 来源
高可靠网络, 使能传统 IT 系统向云计算平台集中化演进。 =12&id=7368 武汉联通与武汉电信首次应急通信保障联合演练在武汉 市黄陂区联通应急车库大院内顺利举行。这也是中国联 运营商 2017/1/4 中国信息产业网
通首次开展―一车两网‖ (联通 4G+电信 4G) 的联合演练。 http://www.cnii.com.cn/city/2017-01 这标志着双方在推进网络共建共享深度融合方面向实战 又迈进一步。 华为已经证实收购了两家以色列厂商—HexaTier 和 Toga 讯石光通信网 http://www.iccsz.com/Site/CN/News /2017/01/04/2017010404080116680 0.htm 中国电信正以统一智能帐号为切口积极参与个人征信业 务,截至到 2016 年 10 月,中国电信统一帐号用户规模 C114 中国通信网 http://www.c114.net/news/117/a9893 52.html /03/content_1809886.htm
收购
2017/1/5
Networks, 两家公司将被纳入其下一代网络和企业安全产 品组合。
运营商
2017/1/5
超 5 亿,以电信手机号码为基础的统一帐号拥有海量用 户数据,使得中国电信统一帐号在助力中国征信体系建 设方面有着特有的优势。 中国电信股份有限公司在《The Asset》的―2016 年企业大
运营商
奖‖评选中, 获得―杰出公司治理、 社会责任及投资者关系 2017/1/6 企业白金奖‖。 电信董事长兼首席执行官杨杰先生荣获―电 信业最佳首席执行官‖。
环球网 http://tech.huanqiu.com/news/2017-0 1/9898601.html C114 中国通信网 http://www.c114.net/news/116/a9896 29.html 光通信网 http://fiber.ofweek.com/2017-01/AR T-210007-8500-30088229.html
业务合同
沃达丰印度授予诺基亚一份价值 2 亿欧元的多年期延长 2017/1/6 合同,涉及多个电信服务区域的管理服务交付。 2016 年,在―大连接‖战略引领下,中国移动在各条战线
运营商
2017/1/7
上都取得了不俗的成绩。从 4G 建设运营到 5G 研发,从 有线宽带到政企市场,从物联网到数字服务,中国移动
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[Table_PageTop] 的发展速度与全面性得到了充分体现。 数据来源:东北证券,互联网
行业动态报告
3. 上周重要公告 表 4:上周重要公告 公司 日期 摘要 内容 子公司南京长峰航天电子科技有限公司与荀金标、蔡君签订了《股权收购意向 航天发展 2017/1/3 股权收购 性框架协议》 ,拟现金收购荀金标、蔡君持有的江苏大洋海洋装备有限公司 65% 的股权。 通鼎互联 齐星铁塔 航天发展 东土科技 2017/1/3 2017/1/3 2017/1/3 2017/1/3 复牌 定增 复牌 资金扶持 申请于 2017 年 1 月 3 日开市起复牌; 公司发行股份及支付现金购买资产事项获 中国证监会上市公司并购重组委员会审核通过。 获得中国证监会回复批准非公开发行 A 股股票 8.17 亿股 申请于 2017 年 1 月 3 日开市起复牌 子公司东土科技(宜昌)有限公司收到宜昌高新技术产业开发区管理委员会的 2016 年度第二十五批产业扶持资金,共计人民币 5463 万元 股东减持 收到公司股东天津红杉资本投资基金中心减持计划,减持 3600 万股,占总股本 的 4.99%。 资金扶持 收到 2016 年度武汉东湖新技术开发区软件和信息服务业发展专项资金 154 万 元。 中标龙源江苏大丰 200M W 海上风电项目 35kV 海底光电复合电缆及附件采购 招标项目。 收到与特殊机构客户签订的订货合同,合同总金额约 2.2 亿元人民币 董事会审议通过任命公司副总裁和财务总监 非公开发行股票 1.23 亿股,发行价格 11.74 元,募集总资金 14.4 亿元。 股东龙跃实业集团有限公司将其质押的 4428 万股进行解除质押 股东上海力珩投资中心减持公司股份 553 万股,占公司总股本的 1.4546% 股东申万秋先生将其质押的 140 万股解除了质押 非公开发行股票获得中国证监会核准批复 股东刘昱将其持有的公司部分高管锁定股 382 万 股质押给兴业证券股份有限公 司进行股票质押式回购交易 将 11.7 亿元闲置募集资金转为定期存单方式存放。 以闲置资金 2000 万元购买江苏银行结构性存款产品 全资子公司收到政府补贴合计 1 亿元 与中国联合网络通信有限公司浙江省分公司签署了《战略合作框架协议》 。 拟聘请亚太(集团)会计师事务所为公司 2016 年度审计机构 获得发明专利 重大事项停牌 股东深圳市大富配天投资有限公司将其持有的部分 460 万股解除了质押 在二级市场增持公司 360 万 A 股和 512 万 H 股, 增持公司股份计划已实施完成。 公司限制性股票激励计划预留限制性股票第三个解锁期可解锁。全资子公司赣
光环新网
2017/1/3
天喻信息
2017/1/3
亨通光电 海格通信 佳都科技 国脉科技 齐星铁塔 富春通信 海兰信 中天科技
2017/1/3 2017/1/3 2017/1/3 2017/1/4 2017/1/4 2017/1/4 2017/1/4 2017/1/4
项目中标 特大合同 人事任命 非公开发 行 解除质押 减持 解除质押 非公开发 行 质押 自有资金
宜通世纪
2017/1/4
龙宇燃油
2017/1/4
理财 自有资金
深桑达 A 大富科技 二六三 金亚科技 东土科技 合众思壮 大富科技 南京熊猫 金信诺
2017/1/4 2017/1/4 2017/1/4 2017/1/4 2017/1/4 2017/1/5 2017/1/5 2017/1/5 2017/1/5
理财 政府补贴 战略合作 机构聘请 发明专利 停牌 解除质押 增持 限售解锁/
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[Table_PageTop] 工商登记 变更 东方通信 自有资金 2017/1/5 理财 项目中标 营业执照 模范称号 复牌/非公 2017/1/6 2017/1/6 2017/1/6 2017/1/6 2017/1/6 开发行 停牌 解除质押 解除质押 担保 以人民币 2 亿元认购浙商证券发行的本金保障型固定收益凭证产品 控股子公司中天射频电缆有限公司中标中国电信 2016 年射频同轴电缆集采项 目。 参股公司苏州天孚精密光学有限公司取得营业执照 获得中国质量监督检验检疫总局授予的―中国出口质量安全示范企业‖ 称号 股票复牌,非公开发行股票 4262 万股,发行价格 17.07 元,拟购买维恩贝特 94.94%股权。 重大事项停牌 股东缪品章先生将其质押的部分 296 万股解除了质押 股东深圳市大富配天投资有限公司将其持有的部分 460 万股解除了质押 为全资子公司量子通信向中国工商银行股份有限公司公安支行融资提供 6000 万元连带责任担保 国家电网公司 ― 2016 年昌吉—吉泉±1100kV 特高压直流工程、渝鄂直流背靠 背联网工程第一批设备公开招标—换流阀包 7‖采购货物项目中标 全资子公司深圳桑达百利电器有限公司连续多年亏损,已无法持续经营,公司 深桑达 A 2017/1/6 终止经营 拟终止百利公司经营,提前进行清算、注销;放弃深圳桑达国际电源科技有限 公司 49%股份优先受让权。 科华恒盛 东方国信 中信国安 梅泰诺 通鼎互联 初灵信息 三维通信 2017/1/6 2017/1/6 2017/1/7 2017/1/7 2017/1/7 2017/1/7 2017/1/7 注册证书 高管辞职 债券发行 业绩预告 解除质押 质押 自有资金 理财 自有资金 2017/1/7 2017/1/7 2017/1/7 2017/1/7 理财 工商变更 工商变更 恢复审查 拟使用不超过 12 亿元的闲置资金购买银行理财产品。 完成工商登记变更手续及变更办公地址。 全资子公司北京瑞通芯源半导体科技有限公司完成工商变更登记。 收到《中国证监会行政许可申请恢复审查通知书》 。 拟使用公司及其子公司不超过人民币 6 亿元的自有闲置资金进行投资理财 全资子公司漳州科华技术有限责任公司获得由中央军委装备发展部颁发的《装 备承制单位注册证书》 。 原财务总监姜海青女士辞职 拟非公开发行不超过人民币 20 亿元可交换公司债券。 2016 年度业绩预告:归母净利润盈利 1.07 亿元–1.24 亿元,YoY90% - 120%。 股东通鼎集团有限公司将其持有的部分 730 万股解除了质押 股东洪爱金新生及初灵创投将其持有的部分 1574 万股进行了质押。 州金信诺完成工商登记变更
行业动态报告
中天科技 天孚通信 中光防雷 天源迪科 茂业通信 富春通信 大富科技 凯乐科技
2017/1/5 2017/1/5 2017/1/5
梦网荣信
2017/1/6
项目中标
号百控股 神州信息 耐威科技 华力创通
数据来源:东北证券,Wind
4. 本周大事提醒 表 5:本周大事提醒 (1/9)周一 爱施德(002416): 股东 大会会议登记起始 爱施德(002416): 股东 大会会议登记截止 (1/10)周二 高新兴(300098): 股东 大会互联网投票起始 高新兴(300098): 股东 大会会议登记起始 (1/11)周三 国脉科技(002093): 股 东大会会议登记起始 高新兴(300098): 股东 大会交易系统投票截 (1/12)周四 吴通控股(300292): 股 东大会股权登记 华力创通(300045): 股 东大会会议登记起始 (1/13)周五 华力创通(300045): 股 东大会交易系统投票 截止 春兴精工(002547): 股 东大会会议登记起始
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[Table_PageTop] 止 华力创通(300045): 股 东大会股权登记 爱施德(002416): 股东 大会交易系统投票截 止 爱施德(002416): 股东 大会召开 大唐电信(600198): 股 东大会会议登记起始 华力创通(300045): 股 东大会会议登记截止 华力创通(300045): 股 东大会互联网投票起 始 高鸿股份(000851): 股 东大会会议登记截止 大唐电信(600198): 股 东大会交易系统投票 截止 大唐电信(600198): 股 东大会互联网投票截 止 大唐电信(600198): 股 东大会互联网投票起 始 大唐电信(600198): 股 东大会召开 华力创通(300045): 股 东大会互联网投票截 止 华力创通(300045): 股 东大会召开
行业动态报告
爱施德(002416): 股东 大会互联网投票起始 东信和平(002017): 股 东大会互联网投票起 始 东信和平(002017): 股 东大会会议登记截止
高新兴(300098): 股东 大会互联网投票截止
爱施德(002416): 股东 大会互联网投票截止 东信和平(002017): 股 东大会互联网投票截 止 东信和平(002017): 股 东大会交易系统投票 截止 东信和平(002017): 股 东大会召开 高新兴(300098): 股东 大会会议登记截止 高鸿股份(000851): 股 东大会股权登记 春兴精工(002547): 股 东大会股权登记 国脉科技(002093): 股 东大会股权登记
大唐电信(600198): 股 东大会会议登记截止
高新兴(300098): 股东 大会召开
高鸿股份(000851): 股 东大会会议登记起始
ST 慧球(600556): 复 牌 亨通光电(600487): 股 东大会股权登记
亨通光电(600487): 股 东大会会议登记起始 亨通光电(600487): 股 东大会会议登记截止 亨通光电(600487): 股 东大会互联网投票起 始
国脉科技(002093): 股 东大会会议登记截止 亨通光电(600487): 股 东大会召开 亨通光电(600487): 股 东大会互联网投票截 止
数据来源:东北证券,Wind
5. 本周投资建议 根据港交所提供的数据显示,紫光系(包括赵伟国/北京健坤投资集团/清华大 学/清华控股/紫光集团等) 2016 年 12 月 29 日, 于 通过二级市场增持公司好仓 1006.12 万股, 合计耗资 1.192050976 亿港币, 成交均价 11.848 港币。 变动后持有权益 6497.78 万股,于公司已发行股份占比 8.6%。中兴通讯主营业务稳步增长,公司整体估值偏 低,技术和市场潜力巨大。2016 年前三季度,中兴通讯实现营业收入 715.64 亿元 人民币,同比增长 4.44%。公司近年来提出 M-ICT 2.0 战略,面向未来的五大战略 方向转型:虚拟、开放、智能、云化和万物互联。公司的发展方向顺应了国家半导体 强国战略。也符合中国紫光集团从“芯”到“云”的布局。推荐持续关注中兴通讯。 风险提示:美国商务部对公司进口禁令还未彻底解决。
6. 主要覆盖公司汇总 表 6:主要覆盖公司汇总(2017-1-6) 代码 公司名称 投资评级 收盘价 周涨幅 EPS PE
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[Table_PageTop] 上周 002465.SZ 300101.SZ 300045.SZ 002089.SZ 600487.SH 600105.SH 300292.SZ 002115.SZ 300310.SZ 300025.SZ 300353.SZ 002396.SZ 002467.SZ 300383.SZ 600289.SH 海格通信 振芯科技 华力创通 新海宜 亨通光电 永鼎股份 吴通控股 三维通信 宜通世纪 华星创业 东土科技 星网锐捷 二六三 光环新网 亿阳信通 增持 买入 增持 增持 买入 增持 增持 增持 增持 增持 增持 增持 增持 买入 增持 11.65 18.54 13.27 14.19 18.66 10.33 8.73 10.53 24.34 11.00 15.19 19.70 10.52 24.96 12.95 本周 12.13 19.14 13.49 15.03 19.46 10.82 8.46 10.77 24.87 10.86 15.38 19.70 10.60 24.26 13.10 4.1% 3.2% 1.7% 5.9% 4.3% 4.7% -3.1% 2.3% 2.2% -1.3% 1.3% 0.0% 0.8% -2.8% 1.2%
行业动态报告 2015A 40.4 95.7 96.4 51.8 49.9 28.5 15.4 179.5 67.2 20.5 53.0 36.5 15.1 34.7 18.7 2016E 31.1 58.0 64.2 32.7 38.2 18.3 9.0 49.0 48.8 15.1 36.6 30.8 12.3 28.2 15.2 2017E 24.8 39.1 51.9 24.6 31.9 14.4 5.6 37.1 42.9 11.3 29.0 24.9 10.8 24.8 13.4
2015A 0.30 0.20 0.14 0.29 0.39 0.38 0.55 0.06 0.37 0.53 0.29 0.54 0.70 0.70 0.70
2016E 0.39 0.33 0.21 0.46 0.51 0.59 0.94 0.22 0.51 0.72 0.42 0.64 0.86 0.86 0.86
2017E 0.49 0.49 0.26 0.61 0.61 0.75 1.50 0.29 0.58 0.96 0.53 0.79 0.98 0.98 0.98
数据来源:东北证券,Wind
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[Table_PageTop] 分析师简介: 王建伟,北京大学工学博士,三年国家战略新兴产业科研规划经验,三年中小市值研 究经验,三年电子行业研究经验,研究领域聚焦科技股和成长股。现任东北证券电子 行业首席分析师。 熊军,东南大学电子工程硕士,两年半导体行业工作经验,两年国家战略新兴产业规 划经验,2015年加入东北证券通信行业研究团队,任通信行业分析师。 汪洋,北京大学电子与通信工程硕士、经济学双学士,两年IT行业工作经验,2015年 加入东北证券通信行业研究团队,任通信行业分析师。 石晓彬,武汉大学导航制导与控制硕士,四年华为工作经验(两年无线研发,两年海 外销售),2016年加入东北证券通信行业研究团队,任通信行业分析师。 重要声明 本报告由东北证券股份有限公司(以下称―本公司‖)制作并仅向本公司客户发布,本 公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保 证。报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断,不保证所包含的内 容和意见不发生变化。 本报告仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下,本报告中 的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议。本公司及其雇员不承诺投 资者一定获利,不与投资者分享投资收益,在任何情况下,我公司及其雇员对任何人 使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交 易,并在法律许可的情况下不进行披露;可能为这些公司提供或争取提供投资银行业 务、财务顾问等相关服务。 本报告版权归本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻 版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,须在本公司允许的范 围内使用,并注明本报告的发布人和发布日期,提示使用本报告的风险。 若本公司客户(以下称―该客户‖)向第三方发送本报告,则由该客户独自为此发送行 为负责。提醒通过此途径获得本报告的投资者注意,本公司不对通过此种途径获得本 报告所引起的任何损失承担任何责任。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,并在中国证券业协会注册登 记为证券分析师。本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则,所采用数据、资 料的来源合法合规,文字阐述反映了作者的真实观点,报告结论未受任何第三方的授 意或影响,特此声明。 投资评级说明 买入 股票 投资 评级 说明 增持 中性 减持 卖出 行业 投资 评级 说明 优于大势 同步大势 落后大势 未来 6 个月内,股价涨幅超越市场基准 15%以上。 未来 6 个月内,股价涨幅超越市场基准 5%至 15%之间。 未来 6 个月内,股价涨幅介于市场基准-5%至 5%之间。 在未来 6 个月内, 股价涨幅落后市场基准 5%至 15%之间。 未来 6 个月内,股价涨幅落后市场基准 15%以上。 未来 6 个月内,行业指数的收益超越市场平均收益。 未来 6 个月内,行业指数的收益与市场平均收益持平。 未来 6 个月内,行业指数的收益落后于市场平均收益。 华南地区 销售总监 邱晓星 电话:(0755)33975865 手机:186-6457-9712 邮箱:qiuxx@nesc.cn
行业动态报告
东北证券股份有限公司 中国 吉林省长春市 自由大路1138号 邮编:130021 电话:4006000686 传真:(0431)85680032 网址:http://w w w.nes c.cn 中国 北京市西城区 锦什坊街28号 恒奥中心D 座 邮编:100033 电话:(010)63210800 传真:(010)63210867 中国 上海市浦东新区 源深路305号 邮编:200135 电话:(021)20361009 传真:(021)20361258 中国 深圳南山区 大冲商务中心1栋2号楼24D 邮编:518000
机构销售 华北地区 销售总监 李航 电话:(010) 63210896 手机:136-5103-5643 邮箱:lihang@nesc.cn 华东地区 销售总监 袁颖 电话:(021) 20361100 手机:136-2169-3507 邮箱:yuanying@nesc.cn
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通信行业:紫光系增持中兴通讯,推荐持续关注-动态报告

发布机构:东北证券
报告类型:行业报告 发布日期:2017/1/11
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内容简介


[Table_MainInfo] [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告
/通信
[Table_Invest]
发布时间:2017-01-11
优于大势 上次评级: 优于大势
紫光系增持中兴通讯,推荐持续关注 报告摘要: [Table_Summary] ■ 上周市场表现:上周上证综指增长 1.63%,沪深 300 指数增长 1.14%, 中小板指数增长 0.74%,创业板指数增长 0.15%。同期通信行业(申万) 增长 1.93%,增幅高于上证综指、中小板指数、创业板指数和沪深 300 指 数。通信行业各子板块中,通信设备增长 1.44%,通信运营增长 4.91%。 从行业横向比较来看,涨幅位居前五名的行业为国防军工、交通运输、钢 铁、采掘和化工,通信行业位居第 10 位。从个股来看,上周涨幅前五名 10% 5% 0% -5% -10% -15%
[Table_PicQuote] 历史收益率曲线 通信 沪深300
2016/1
2016/2
2016/3
2016/4
2016/5
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的公司为深桑达 A、航天发展、号百控股、北方导航、高鸿股份,涨幅分 [Table_Trend] 涨跌幅(%) 别为 13.79%、12.96%、8.16%、7.59% 、7.03%。跌幅前五名的公司为天 源迪科、新易盛、东方国信、通宇通讯、海能达,跌幅分别为 10.00% 、 9.85%、6.20% 、5.82% 、4.39%。 ■ 行业重要新闻:中兴通讯正式发布全球首个基于 FDD-LTE 制式的 Massive MIMO 解决方案,并与中国联通集团福建分公司在泉州创新基地 完成了外场验证;中国联通网络技术研究院位于北京的 NB-IoT 创新实验 室正式对外开放, 标志着中国联通在物联网技术研究和生态发展上迈出重 要一步;信通院调研测算,2015 年中国大数据核心产业的市场规模达到 115.9 亿元,增速达 38%;预计 2016 年将达到 168 亿元,2017-2018 年 绝对收益 相对收益
1M -2.03% 1.20%
3M 1.85% -1.06%
12M -6.67% -2.90%
[Table_Market] 重点公司 海格通信 振芯科技 亨通光电 新海宜 三维通信 华星创业 二六三 光环新网
投资评级 增持 买入 买入 增持 增持 增持 增持 买入
还将维持 40%左右的高速增长。根据 IDC、Wikibon 等咨询机构预测, 2016 年全球的大数据核心产业规模约为 300 亿美元; 中国移动将采用华 [Table_Report] 相关报告 为云数据中心网络解决方案,建造集团私有云资源池基地 SDN(软件定 《东北证券通信行业第 49 周周报: 三部委下 义网络)数据中心项目。该方案将帮助中国移动构建虚拟化、弹性可扩展 的高可靠网络,使能传统 IT 系统向云计算平台集中化演进。2016 年,在 “大连接”战略引领下,中国移动在各条战线上都取得了不俗的成绩。从 4G 建设运营到 5G 研发,从有线宽带到政企市场,从物联网到数字服务, 中国移动的发展速度与全面性得到了充分体现。 ■ 本周投资建议:根据港交所提供的数据显示,紫光系(包括赵伟国/ 北京健坤投资集团/清华大学/清华控股/紫光集团等)于 2016 年 12 月 29 发广电系整合意见,关注其投资受益方》 2016-12-12 《东北证券通信行业周报:中移动发布 5G 规划,建议关注 5G 投资机会》 2016-11-28 《东北证券通信行业第 45 周周报: 紫光举牌 中兴 H股,通讯龙头获市场认可》 2016-11-16
日,通过二级市场增持公司好仓 1006.12 万股,合计耗资 1.192050976 亿 港币,成交均价 11.848 港币。变动后持有权益 6497.78 万股,于公司已发 [Table_Author] 行股份占比 8.6%。中兴通讯主营业务稳步增长,公司整体估值偏低,技 术和市场潜力巨大。2016 年前三季度,中兴通讯实现营业收入 715.64 亿
证券分析师:王建伟 执业证书编号: S0550515110003
元人民币,同比增长 4.44%。公司近年来提出 M-ICT 2.0 战略,面向未来 研究助理:汪洋 的五大战略方向转型:虚拟、开放、智能、云化和万物互联。公司的发展 执业证书编号: S0550115110034 方向顺应了国家半导体强国战略。也符合中国紫光集团从“芯”到“云” 010-63210893 wangyang@nesc.cn 的布局。推荐持续关注中兴通讯。 ■ 风险提示:美国商务部对公司进口禁令还未彻底解决。 研究助理:熊军 执业证书编号: S0550115040005 021-20361109 xiongj@nesc.cn
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2016/12
[Table_PageTop]
行业动态报告
目 录 1. 上周市场表现........................................................................................ 3 2. 行业重要新闻........................................................................................ 5 3. 上周重要公告........................................................................................ 6 4. 本周大事提醒........................................................................................ 7 5. 本周投资建议........................................................................................ 8 6. 主要覆盖公司汇总 ................................................................................ 8 图表目录 图 1:通信行业各板块走势 .........................................................................................................3 图 2:上周各行业涨跌幅对比 ......................................................................................................3 图 3:通信行业各板块估值水平 ..................................................................................................4 图 4:上周各行业估值对比 ...........................................................................错误!未定义书签。 表 1:上周通信行业涨幅前五名 .................................................................................................3 表 2:上周通信行业跌幅前五名 .................................................................................................4 表 3:上周行业重要新闻 ............................................................................................................5 表 4:上周重要公告 ...................................................................................................................6 表 5:本周大事提醒 ...................................................................................................................7 表 6:主要覆盖公司汇总(2016-10-17).....................................................................................8
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行业动态报告
1. 上周市场表现 上周上证综指增长 1.63%,沪深 300 指数增长 1.14%,中小板指数增长 0.74%, 创业板指数增长 0.15%。同期通信行业(申万)增长 1.93%,增幅高于上证综指、 中小板指数、创业板指数和沪深 300 指数。通信行业各子板块中,通信设备增长 1.44%,通信运营增长 4.91%。从行业横向比较来看,涨幅位居前五名的行业为国防 军工、交通运输、钢铁、采掘和化工,通信行业位居第 10 位。 图 1:通信行业各板块走势
数据来源:东北证券,Wind
图 2:上周各行业涨跌幅对比
数据来源:东北证券,Wind
从个股来看,上周涨幅前五名的公司为深桑达 A、航天发展、号百控股、北方导航、 高鸿股份,涨幅分别为 13.79%、12.96%、8.16%、7.59% 、7.03%。跌幅前五名的 公司为天源迪科、新易盛、东方国信、通宇通讯、海能达,跌幅分别为 10.00% 、 9.85%、6.20% 、5.82% 、4.39%。 表 1:上周通信行业涨幅前五名 周涨幅(%) 深桑达 A 航天发展 号百控股 北方导航 13.79 12.96 8.16 7.59 收盘价(元) 17.00 17.35 21.61 14.03 总市值(亿元) 71.78 248.04 115.69 208.95 3 / 10
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[Table_PageTop] 高鸿股份 7.03 12.48 77.22
行业动态报告
数据来源:东北证券,Wind
表 2:上周通信行业跌幅前五名 周跌幅(%) 天源迪科 新易盛 东方国信 通宇通讯 海能达 -10.00 -9.85 -6.20 -5.82 -4.39 收盘价(元) 17.91 106.18 19.50 51.10 12.63 总市值(亿元) 64.11 82.40 127.69 115.38 218.30
数据来源:东北证券,Wind
估值方面,截止本周,通信行业市盈率(TTM)为 49.1X,通信运营、通信设 备市盈率分别为 115.33X、43.29X,市盈率位居 TMT 行业中第 2 位。 图 3:通信行业各板块估值水平
数据来源:东北证券,Wind
图 4:上周各行业估值对比
数据来源:东北证券,Wind
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行业动态报告
2. 行业重要新闻 表 3:上周行业重要新闻 分类 日期 内容 中 兴 通 讯正 式 发布 全球 首 个基 于 FDD-LTE 制 式 的 技术 2017/1/3 M assive M IMO 解决方案, 并与中国联通集团福建分公司 在泉州创新基地完成了外场验证 中国联通网络技术研究院位于北京的 NB-IoT 创新实验 运营商 2017/1/3 室正式对外开放,标志着中国联通在物联网技术研究和 生态发展上迈出重要一步 信通院调研测算, 2015 年中国大数据核心产业的市场规 模达到 115.9 亿元,增速达 38%;预计 2016 年将达到 大数据 2017/1/3 根据 IDC、Wikibon 等咨询机构预测,2016 年全球的大 数据核心产业规模约为 300 亿美元 中国移动将采用华为云数据中心网络解决方案,建造集 运营商 团私有云资源池基地 SDN(软件定义网络)数据中心项 2017/1/4 目。该方案将帮助中国移动构建虚拟化、弹性可扩展的 光电通信网 http://www.ofec.com.cn/index.php? m=content&c=index&a=show&catid 光通信网 168 亿元, 2017-2018 年还将维持 40%左右的高速增长。 http://fiber.ofweek.com/2016-12/AR T-210022-8120-30086183.html c114 通信网 http://www.c114.net/news/127/a9890 54.html 中国智能制造网 http://www.gkzhan.com/news/Detail/ 96221.html 来源
高可靠网络, 使能传统 IT 系统向云计算平台集中化演进。 =12&id=7368 武汉联通与武汉电信首次应急通信保障联合演练在武汉 市黄陂区联通应急车库大院内顺利举行。这也是中国联 运营商 2017/1/4 中国信息产业网
通首次开展―一车两网‖ (联通 4G+电信 4G) 的联合演练。 http://www.cnii.com.cn/city/2017-01 这标志着双方在推进网络共建共享深度融合方面向实战 又迈进一步。 华为已经证实收购了两家以色列厂商—HexaTier 和 Toga 讯石光通信网 http://www.iccsz.com/Site/CN/News /2017/01/04/2017010404080116680 0.htm 中国电信正以统一智能帐号为切口积极参与个人征信业 务,截至到 2016 年 10 月,中国电信统一帐号用户规模 C114 中国通信网 http://www.c114.net/news/117/a9893 52.html /03/content_1809886.htm
收购
2017/1/5
Networks, 两家公司将被纳入其下一代网络和企业安全产 品组合。
运营商
2017/1/5
超 5 亿,以电信手机号码为基础的统一帐号拥有海量用 户数据,使得中国电信统一帐号在助力中国征信体系建 设方面有着特有的优势。 中国电信股份有限公司在《The Asset》的―2016 年企业大
运营商
奖‖评选中, 获得―杰出公司治理、 社会责任及投资者关系 2017/1/6 企业白金奖‖。 电信董事长兼首席执行官杨杰先生荣获―电 信业最佳首席执行官‖。
环球网 http://tech.huanqiu.com/news/2017-0 1/9898601.html C114 中国通信网 http://www.c114.net/news/116/a9896 29.html 光通信网 http://fiber.ofweek.com/2017-01/AR T-210007-8500-30088229.html
业务合同
沃达丰印度授予诺基亚一份价值 2 亿欧元的多年期延长 2017/1/6 合同,涉及多个电信服务区域的管理服务交付。 2016 年,在―大连接‖战略引领下,中国移动在各条战线
运营商
2017/1/7
上都取得了不俗的成绩。从 4G 建设运营到 5G 研发,从 有线宽带到政企市场,从物联网到数字服务,中国移动
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[Table_PageTop] 的发展速度与全面性得到了充分体现。 数据来源:东北证券,互联网
行业动态报告
3. 上周重要公告 表 4:上周重要公告 公司 日期 摘要 内容 子公司南京长峰航天电子科技有限公司与荀金标、蔡君签订了《股权收购意向 航天发展 2017/1/3 股权收购 性框架协议》 ,拟现金收购荀金标、蔡君持有的江苏大洋海洋装备有限公司 65% 的股权。 通鼎互联 齐星铁塔 航天发展 东土科技 2017/1/3 2017/1/3 2017/1/3 2017/1/3 复牌 定增 复牌 资金扶持 申请于 2017 年 1 月 3 日开市起复牌; 公司发行股份及支付现金购买资产事项获 中国证监会上市公司并购重组委员会审核通过。 获得中国证监会回复批准非公开发行 A 股股票 8.17 亿股 申请于 2017 年 1 月 3 日开市起复牌 子公司东土科技(宜昌)有限公司收到宜昌高新技术产业开发区管理委员会的 2016 年度第二十五批产业扶持资金,共计人民币 5463 万元 股东减持 收到公司股东天津红杉资本投资基金中心减持计划,减持 3600 万股,占总股本 的 4.99%。 资金扶持 收到 2016 年度武汉东湖新技术开发区软件和信息服务业发展专项资金 154 万 元。 中标龙源江苏大丰 200M W 海上风电项目 35kV 海底光电复合电缆及附件采购 招标项目。 收到与特殊机构客户签订的订货合同,合同总金额约 2.2 亿元人民币 董事会审议通过任命公司副总裁和财务总监 非公开发行股票 1.23 亿股,发行价格 11.74 元,募集总资金 14.4 亿元。 股东龙跃实业集团有限公司将其质押的 4428 万股进行解除质押 股东上海力珩投资中心减持公司股份 553 万股,占公司总股本的 1.4546% 股东申万秋先生将其质押的 140 万股解除了质押 非公开发行股票获得中国证监会核准批复 股东刘昱将其持有的公司部分高管锁定股 382 万 股质押给兴业证券股份有限公 司进行股票质押式回购交易 将 11.7 亿元闲置募集资金转为定期存单方式存放。 以闲置资金 2000 万元购买江苏银行结构性存款产品 全资子公司收到政府补贴合计 1 亿元 与中国联合网络通信有限公司浙江省分公司签署了《战略合作框架协议》 。 拟聘请亚太(集团)会计师事务所为公司 2016 年度审计机构 获得发明专利 重大事项停牌 股东深圳市大富配天投资有限公司将其持有的部分 460 万股解除了质押 在二级市场增持公司 360 万 A 股和 512 万 H 股, 增持公司股份计划已实施完成。 公司限制性股票激励计划预留限制性股票第三个解锁期可解锁。全资子公司赣
光环新网
2017/1/3
天喻信息
2017/1/3
亨通光电 海格通信 佳都科技 国脉科技 齐星铁塔 富春通信 海兰信 中天科技
2017/1/3 2017/1/3 2017/1/3 2017/1/4 2017/1/4 2017/1/4 2017/1/4 2017/1/4
项目中标 特大合同 人事任命 非公开发 行 解除质押 减持 解除质押 非公开发 行 质押 自有资金
宜通世纪
2017/1/4
龙宇燃油
2017/1/4
理财 自有资金
深桑达 A 大富科技 二六三 金亚科技 东土科技 合众思壮 大富科技 南京熊猫 金信诺
2017/1/4 2017/1/4 2017/1/4 2017/1/4 2017/1/4 2017/1/5 2017/1/5 2017/1/5 2017/1/5
理财 政府补贴 战略合作 机构聘请 发明专利 停牌 解除质押 增持 限售解锁/
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[Table_PageTop] 工商登记 变更 东方通信 自有资金 2017/1/5 理财 项目中标 营业执照 模范称号 复牌/非公 2017/1/6 2017/1/6 2017/1/6 2017/1/6 2017/1/6 开发行 停牌 解除质押 解除质押 担保 以人民币 2 亿元认购浙商证券发行的本金保障型固定收益凭证产品 控股子公司中天射频电缆有限公司中标中国电信 2016 年射频同轴电缆集采项 目。 参股公司苏州天孚精密光学有限公司取得营业执照 获得中国质量监督检验检疫总局授予的―中国出口质量安全示范企业‖ 称号 股票复牌,非公开发行股票 4262 万股,发行价格 17.07 元,拟购买维恩贝特 94.94%股权。 重大事项停牌 股东缪品章先生将其质押的部分 296 万股解除了质押 股东深圳市大富配天投资有限公司将其持有的部分 460 万股解除了质押 为全资子公司量子通信向中国工商银行股份有限公司公安支行融资提供 6000 万元连带责任担保 国家电网公司 ― 2016 年昌吉—吉泉±1100kV 特高压直流工程、渝鄂直流背靠 背联网工程第一批设备公开招标—换流阀包 7‖采购货物项目中标 全资子公司深圳桑达百利电器有限公司连续多年亏损,已无法持续经营,公司 深桑达 A 2017/1/6 终止经营 拟终止百利公司经营,提前进行清算、注销;放弃深圳桑达国际电源科技有限 公司 49%股份优先受让权。 科华恒盛 东方国信 中信国安 梅泰诺 通鼎互联 初灵信息 三维通信 2017/1/6 2017/1/6 2017/1/7 2017/1/7 2017/1/7 2017/1/7 2017/1/7 注册证书 高管辞职 债券发行 业绩预告 解除质押 质押 自有资金 理财 自有资金 2017/1/7 2017/1/7 2017/1/7 2017/1/7 理财 工商变更 工商变更 恢复审查 拟使用不超过 12 亿元的闲置资金购买银行理财产品。 完成工商登记变更手续及变更办公地址。 全资子公司北京瑞通芯源半导体科技有限公司完成工商变更登记。 收到《中国证监会行政许可申请恢复审查通知书》 。 拟使用公司及其子公司不超过人民币 6 亿元的自有闲置资金进行投资理财 全资子公司漳州科华技术有限责任公司获得由中央军委装备发展部颁发的《装 备承制单位注册证书》 。 原财务总监姜海青女士辞职 拟非公开发行不超过人民币 20 亿元可交换公司债券。 2016 年度业绩预告:归母净利润盈利 1.07 亿元–1.24 亿元,YoY90% - 120%。 股东通鼎集团有限公司将其持有的部分 730 万股解除了质押 股东洪爱金新生及初灵创投将其持有的部分 1574 万股进行了质押。 州金信诺完成工商登记变更
行业动态报告
中天科技 天孚通信 中光防雷 天源迪科 茂业通信 富春通信 大富科技 凯乐科技
2017/1/5 2017/1/5 2017/1/5
梦网荣信
2017/1/6
项目中标
号百控股 神州信息 耐威科技 华力创通
数据来源:东北证券,Wind
4. 本周大事提醒 表 5:本周大事提醒 (1/9)周一 爱施德(002416): 股东 大会会议登记起始 爱施德(002416): 股东 大会会议登记截止 (1/10)周二 高新兴(300098): 股东 大会互联网投票起始 高新兴(300098): 股东 大会会议登记起始 (1/11)周三 国脉科技(002093): 股 东大会会议登记起始 高新兴(300098): 股东 大会交易系统投票截 (1/12)周四 吴通控股(300292): 股 东大会股权登记 华力创通(300045): 股 东大会会议登记起始 (1/13)周五 华力创通(300045): 股 东大会交易系统投票 截止 春兴精工(002547): 股 东大会会议登记起始
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[Table_PageTop] 止 华力创通(300045): 股 东大会股权登记 爱施德(002416): 股东 大会交易系统投票截 止 爱施德(002416): 股东 大会召开 大唐电信(600198): 股 东大会会议登记起始 华力创通(300045): 股 东大会会议登记截止 华力创通(300045): 股 东大会互联网投票起 始 高鸿股份(000851): 股 东大会会议登记截止 大唐电信(600198): 股 东大会交易系统投票 截止 大唐电信(600198): 股 东大会互联网投票截 止 大唐电信(600198): 股 东大会互联网投票起 始 大唐电信(600198): 股 东大会召开 华力创通(300045): 股 东大会互联网投票截 止 华力创通(300045): 股 东大会召开
行业动态报告
爱施德(002416): 股东 大会互联网投票起始 东信和平(002017): 股 东大会互联网投票起 始 东信和平(002017): 股 东大会会议登记截止
高新兴(300098): 股东 大会互联网投票截止
爱施德(002416): 股东 大会互联网投票截止 东信和平(002017): 股 东大会互联网投票截 止 东信和平(002017): 股 东大会交易系统投票 截止 东信和平(002017): 股 东大会召开 高新兴(300098): 股东 大会会议登记截止 高鸿股份(000851): 股 东大会股权登记 春兴精工(002547): 股 东大会股权登记 国脉科技(002093): 股 东大会股权登记
大唐电信(600198): 股 东大会会议登记截止
高新兴(300098): 股东 大会召开
高鸿股份(000851): 股 东大会会议登记起始
ST 慧球(600556): 复 牌 亨通光电(600487): 股 东大会股权登记
亨通光电(600487): 股 东大会会议登记起始 亨通光电(600487): 股 东大会会议登记截止 亨通光电(600487): 股 东大会互联网投票起 始
国脉科技(002093): 股 东大会会议登记截止 亨通光电(600487): 股 东大会召开 亨通光电(600487): 股 东大会互联网投票截 止
数据来源:东北证券,Wind
5. 本周投资建议 根据港交所提供的数据显示,紫光系(包括赵伟国/北京健坤投资集团/清华大 学/清华控股/紫光集团等) 2016 年 12 月 29 日, 于 通过二级市场增持公司好仓 1006.12 万股, 合计耗资 1.192050976 亿港币, 成交均价 11.848 港币。 变动后持有权益 6497.78 万股,于公司已发行股份占比 8.6%。中兴通讯主营业务稳步增长,公司整体估值偏 低,技术和市场潜力巨大。2016 年前三季度,中兴通讯实现营业收入 715.64 亿元 人民币,同比增长 4.44%。公司近年来提出 M-ICT 2.0 战略,面向未来的五大战略 方向转型:虚拟、开放、智能、云化和万物互联。公司的发展方向顺应了国家半导体 强国战略。也符合中国紫光集团从“芯”到“云”的布局。推荐持续关注中兴通讯。 风险提示:美国商务部对公司进口禁令还未彻底解决。
6. 主要覆盖公司汇总 表 6:主要覆盖公司汇总(2017-1-6) 代码 公司名称 投资评级 收盘价 周涨幅 EPS PE
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[Table_PageTop] 上周 002465.SZ 300101.SZ 300045.SZ 002089.SZ 600487.SH 600105.SH 300292.SZ 002115.SZ 300310.SZ 300025.SZ 300353.SZ 002396.SZ 002467.SZ 300383.SZ 600289.SH 海格通信 振芯科技 华力创通 新海宜 亨通光电 永鼎股份 吴通控股 三维通信 宜通世纪 华星创业 东土科技 星网锐捷 二六三 光环新网 亿阳信通 增持 买入 增持 增持 买入 增持 增持 增持 增持 增持 增持 增持 增持 买入 增持 11.65 18.54 13.27 14.19 18.66 10.33 8.73 10.53 24.34 11.00 15.19 19.70 10.52 24.96 12.95 本周 12.13 19.14 13.49 15.03 19.46 10.82 8.46 10.77 24.87 10.86 15.38 19.70 10.60 24.26 13.10 4.1% 3.2% 1.7% 5.9% 4.3% 4.7% -3.1% 2.3% 2.2% -1.3% 1.3% 0.0% 0.8% -2.8% 1.2%
行业动态报告 2015A 40.4 95.7 96.4 51.8 49.9 28.5 15.4 179.5 67.2 20.5 53.0 36.5 15.1 34.7 18.7 2016E 31.1 58.0 64.2 32.7 38.2 18.3 9.0 49.0 48.8 15.1 36.6 30.8 12.3 28.2 15.2 2017E 24.8 39.1 51.9 24.6 31.9 14.4 5.6 37.1 42.9 11.3 29.0 24.9 10.8 24.8 13.4
2015A 0.30 0.20 0.14 0.29 0.39 0.38 0.55 0.06 0.37 0.53 0.29 0.54 0.70 0.70 0.70
2016E 0.39 0.33 0.21 0.46 0.51 0.59 0.94 0.22 0.51 0.72 0.42 0.64 0.86 0.86 0.86
2017E 0.49 0.49 0.26 0.61 0.61 0.75 1.50 0.29 0.58 0.96 0.53 0.79 0.98 0.98 0.98
数据来源:东北证券,Wind
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[Table_PageTop] 分析师简介: 王建伟,北京大学工学博士,三年国家战略新兴产业科研规划经验,三年中小市值研 究经验,三年电子行业研究经验,研究领域聚焦科技股和成长股。现任东北证券电子 行业首席分析师。 熊军,东南大学电子工程硕士,两年半导体行业工作经验,两年国家战略新兴产业规 划经验,2015年加入东北证券通信行业研究团队,任通信行业分析师。 汪洋,北京大学电子与通信工程硕士、经济学双学士,两年IT行业工作经验,2015年 加入东北证券通信行业研究团队,任通信行业分析师。 石晓彬,武汉大学导航制导与控制硕士,四年华为工作经验(两年无线研发,两年海 外销售),2016年加入东北证券通信行业研究团队,任通信行业分析师。 重要声明 本报告由东北证券股份有限公司(以下称―本公司‖)制作并仅向本公司客户发布,本 公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保 证。报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断,不保证所包含的内 容和意见不发生变化。 本报告仅供参考,并不构成对所述证券买卖的出价或征价。在任何情况下,本报告中 的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议。本公司及其雇员不承诺投 资者一定获利,不与投资者分享投资收益,在任何情况下,我公司及其雇员对任何人 使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交 易,并在法律许可的情况下不进行披露;可能为这些公司提供或争取提供投资银行业 务、财务顾问等相关服务。 本报告版权归本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻 版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,须在本公司允许的范 围内使用,并注明本报告的发布人和发布日期,提示使用本报告的风险。 若本公司客户(以下称―该客户‖)向第三方发送本报告,则由该客户独自为此发送行 为负责。提醒通过此途径获得本报告的投资者注意,本公司不对通过此种途径获得本 报告所引起的任何损失承担任何责任。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,并在中国证券业协会注册登 记为证券分析师。本报告遵循合规、客观、专业、审慎的制作原则,所采用数据、资 料的来源合法合规,文字阐述反映了作者的真实观点,报告结论未受任何第三方的授 意或影响,特此声明。 投资评级说明 买入 股票 投资 评级 说明 增持 中性 减持 卖出 行业 投资 评级 说明 优于大势 同步大势 落后大势 未来 6 个月内,股价涨幅超越市场基准 15%以上。 未来 6 个月内,股价涨幅超越市场基准 5%至 15%之间。 未来 6 个月内,股价涨幅介于市场基准-5%至 5%之间。 在未来 6 个月内, 股价涨幅落后市场基准 5%至 15%之间。 未来 6 个月内,股价涨幅落后市场基准 15%以上。 未来 6 个月内,行业指数的收益超越市场平均收益。 未来 6 个月内,行业指数的收益与市场平均收益持平。 未来 6 个月内,行业指数的收益落后于市场平均收益。 华南地区 销售总监 邱晓星 电话:(0755)33975865 手机:186-6457-9712 邮箱:qiuxx@nesc.cn
行业动态报告
东北证券股份有限公司 中国 吉林省长春市 自由大路1138号 邮编:130021 电话:4006000686 传真:(0431)85680032 网址:http://w w w.nes c.cn 中国 北京市西城区 锦什坊街28号 恒奥中心D 座 邮编:100033 电话:(010)63210800 传真:(010)63210867 中国 上海市浦东新区 源深路305号 邮编:200135 电话:(021)20361009 传真:(021)20361258 中国 深圳南山区 大冲商务中心1栋2号楼24D 邮编:518000
机构销售 华北地区 销售总监 李航 电话:(010) 63210896 手机:136-5103-5643 邮箱:lihang@nesc.cn 华东地区 销售总监 袁颖 电话:(021) 20361100 手机:136-2169-3507 邮箱:yuanying@nesc.cn
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