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[2008-1-4]金葵花投资资讯证券篇1月4日

投资资讯 主办:招商银行财富管理室
股票篇 2008 年 01 月 04 日
股市日报
郑重声明:本刊内容仅供参考,据此入市,风险自担。
今日潜力股 股票代码 600725 000900 股票名称 云维股份 现代投资 昨收盘 38.48 34.80 12 个月目标价 40.14 41.43
一、财经要闻 1. 2008 年,我国粮食工作将把维护粮食市场和价格基本稳定作为首要任务,加强和改善粮食宏观调控,深化粮食流 通体制改革,切实保障粮油市场稳定和国家粮食安全。国家粮食局局长聂振邦3日在此间召开的全国粮食局长会 议上说,按照中央经济工作会议、中央农村工作会议部署,今年粮食工作要着力加强和改善粮食宏观调控,保障 粮油市场和价格基本稳定。 2. 人民币前日首次突破 7.30 心理大关之后,昨日再次创新高,达到 7.2775。按照 2005 年 6 月 21 日汇改时 8.11 的 汇率计算,两年半时间里人民币累计升值幅度已达到 11.1%,而仅 2007 年一年就贡献了 6.9%,大大超过了市场此 前 5%左右的预测。
二、大势研判 钢铁板块午盘发力 周四 A 股先抑后扬 周四 A 股市场探低回升,收盘沪深 300 收于 5422.03 点,涨 0.69%。两市 A 股 1117 只股票上涨,266 只股票下跌。 成交明显放大,沪市从上一交易日的 1346 亿升至 1719 亿,深圳市场从 677 亿增到 870 亿。大盘蓝筹强势回升,中国 石化和中国石油分别涨 2.46%和 1.64%。银行股继续走软,招商银行跌 2.27%。人民币加速升值未能刺激航空和房地产 板块。万科 A 下跌 2.40%。钢铁午盘发力成为领涨板块,盘中跌幅一度超过 4%的武钢股份收盘升 7.15%。飞机制造、电 力、农药化肥等板块涨幅居前,造纸、机械、化工、食品、农业、高速公路、有色金属、酒店旅游、汽车、零售和制 药等相对强势,金融板块相对落后。国信证券指出,无论从美国还是我国历史经验看,当前的 A 股银行板块都是具有 估值优势的。整体银行业正处于一个快速稳定增长的阶段,然而目前银行业的整体估值却仍处于一个较低的水平。按 整体法计算,银行业 07 和 08 年 PE 分别为 33.4 倍和 23.5 倍,低于大盘的 07 和 08PE;银行业 PEG 08 仅为 0.57。
三、行业扫描 钢铁行业:国家淘汰落后产能力度加大 2007 年 12 月 27 日,国家发展改革委与天津、内蒙古、吉林、黑龙江、安徽、福建、湖北、湖南、广东、广西、 重庆、四川、贵州、云南、陕西、甘肃、青海、宁夏 18 个省(区、市)及宝钢签订了第二批关停和淘汰落后钢铁产能责 任书,要求到 2010 年累计关停和淘汰炼铁能力 4931 万吨、炼钢能力 3610 万吨。 9 月 11 日第一批的十省(区、市)累计关停和淘汰落后炼铁能力 969 万吨、炼钢能力 873 万吨;到 11 月末,上述 十个省(区、市)累计关停和淘汰落后炼铁能力 2940 万吨、炼钢能力 1521 万吨,而按照最新规划,预测 07 年全年可 淘汰落后炼钢能力 2000 万吨左右,超过我们之前 07 年淘汰 1100 万吨的炼钢能力的保守预测;而要完成发改委到 2010 年关停目标,则 08、09、2010 年年均淘汰落后炼钢产能约 1900 万吨左右,考虑到投产比等因素,则预测 08、09 年国 内剩余粗钢产量约为 3500、3300 万吨,小于我们预测的 08 年 4500 万吨以上粗钢净出口,完全可以通过出口消化,因 此,08 年行业供需关系会进一步改善。 在 08 年行业供需向好的基础上,天相投顾分析师预计铁矿石、焦炭、海运费上涨使吨钢成本上涨约 350 元/吨, 其可以通过钢价的上调 8%消化吸收,而预计明年钢价的涨幅超过 10%,因此企业的盈利前景仍乐观,维持对 08 年钢铁 行业的“增持”评级;但同时成本、淘汰落后产能等压力也会使行业出现分化,利润将向具有区域、产品和成本优势 的企业集中。
四、强势股点评 图:相对回报(%)
山东黄金(600547) :金价接近新高刺激股价涨停 周四涨停,股价接近前期历史新高,换手率接近 1.9%。公司 近期股价走势凌厉, 一方面是国际金价近期再度大幅上涨。 另一方 面是 12 月 22 日证监会核准公司非公开发行股票不超过 7900 万股。 风险提示:目前 A 股市场估值水平明显高于国际主要股票市
■山东黄金■上证指数
场,系统性风险不可不防,投资者宜谨慎控制投资风险。 景兴纸业(002067) :业绩将高速增长 周四最高涨幅 9.78%,创历史新高,换手率超过 7%。公司计 划通过此次公开增发,募集资金投资新建 40 万吨牛皮箱板纸项目 和 20 万吨白面牛皮卡纸项目。国信证券分析师预计其 07 至 09 年 的净利润复合增长率超过 100%。 风险提示:目前 A 股市场估值水平明显高于国际主要股票市
图:相对回报(%)
■景兴纸业■深证综指
场,系统性风险不可不防,投资者宜谨慎控制投资风险。
五、潜力股追踪 图:相对回报(%)
云维股份(600725) :业绩将大幅提升 目前,公司拥有聚乙烯醇 2.8 万吨、醋酸乙烯 8.5 万吨、电石 9.2 万吨、水泥 40 万吨、甲醇 30.5 万吨、甲醛 0.5 万吨和焦炭 305 万吨生产能力以及 30 万吨煤焦油深加工能力。近期,公司即将启 动新一期增发方案,增发募集资金将投向 2.5 万吨 1,4-丁二醇、20 万吨醋酸和 CO 制备等三个大项目。2008 年,公司还计划通过增 发将母公司目前在建的应用壳牌粉煤气化技术的 50 万吨合成氨项
■云维股份■上证指数
目注入到上市公司。 未来三年, 随着已建和在建项目的逐步投产和 达产,公司的销售收入和盈利能力将有大幅提升。 今日投资《在线分析师》显示,公司 07、08 和 09 年综合每股 盈利预测分别为 0.57、1.24 和 1.81 元,对应动态市盈率为 65、30 和 16.5 倍。当前共有 7 位分析师跟踪,建议强力买入和买入的分 别为 3 和 4 人,综合评级系数 1.57。 风险提示:目前 A 股市场估值水平明显高于国际主要股票市 场,系统性风险不可不防,投资者宜谨慎控制投资风险。 现代投资(000900) :业绩存在超预期可能
图:相对回报(%)
公司预计其 07 年业绩增涨 50%-100%。从三季度业绩看,天 相投顾判断全年业绩很有可能略超出公司预期的上限。 虽然计重收 费效应 08 年仍有半年时间显现, 但保守估计 08 年公司将对潭耒高 速进行大修,参考 03 年长潭高速大修的预算,预计年摊销金额可 能在 5000 万左右。在成本增加的同时,考虑到大修可能对车流量
■现代投资■深证综指
产生影响,因此调低了公司的收入增长。综合来看,未来两年公司 的利润增速或将放缓。但如果公司 08 年并未对潭耒高速大修,业 绩存在超预期可能。 今日投资《在线分析师》显示:07-09 年公司综合每股盈利预 测值分别为 1.39 元、1.70 元和 1.97 元,对应动态市盈率为 24、20 和 17 倍;当前共有 7 位分析师跟踪,其中 3 位建议强力买入,3 位建议买入,1 位给予观望评级,综合评级系数 1.71。 风险提示:目前 A 股市场估值水平明显高于国际主要股票市 场,系统性风险不可不防,投资者宜谨慎控制投资风险。
六、周边股市行情 指数名称 道琼斯指数 纳斯达克指数 日经指数 恒生指数 国企 H 股指数 日期 2008.01.04 2008.01.04 2008.01.03 2008.01.03 2008.01.03 收盘 13056.72 2602.68 休市 26887.28 15464.66 升跌 +12.76 -6.95 休市 -673.24 -542.15
港股小结 周四恒指国指双双低开,早段盘整午后一路下挫;恒指收跌 673 点、报 26,887 点,国指收跌 542 点,报 15,465 点。全日大市成交 901.43 亿港元。金融股继续疲弱,唯工银亚洲(0349)逆市升 2.14%。两铁合并土储增加,港铁(0066) 续前日再涨 3.25%;本地地产收租股继续回调,长实、恒地、新地、新世界、信置及恒隆地产跌 0.73%至 3.24%不等。 银行股方面则全线下滑,汇控跌 1.07%,恒生下滑 2.45%,东亚跌 3.48%,中银香港跌 2.11%,渣打集团跌 2.83%。 中资股延续上日走势,全线下滑。市场预期内地将进一步收紧银根,中资银行股急跌。工行急挫 6.3%,收报 5.22 元;建行报 6.15 元,跌 5.5%;交行亦跌 4.8%,收 10.22 元。内房股方面,上海研究限制外地人买楼消息,一众上海 帮齐齐下滑,瑞房、世房、复地挫 1.67%至 4.3%;大型内房股持续受压,中海外、雅居乐、富力、碧桂园及华润置地 下挫 1%至 7.47%。纽约期油曾触及 100 美元,但油股仍跌,中石油、中海油跌 2.94%及 0.46%,下游业务比重较大的中 石化跌 4.475%;金价创新高,则带动招金再涨 5 %,传春节前发 A 股的紫金升 1.79%;部分北京奥运概念股继续受追捧, 首创置业(2868)升 1.01%、 北京控股(0392)升 1.1%, 青啤(0168)升 9.33%。 黄金股随国际金价上涨, 招金(1818)升 5.01%、 灵宝(3330)升 8.73%、紫金(2899)升 1.79%。
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[2008-1-4]金葵花投资资讯证券篇1月4日

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报告类型:投资策略 发布日期:2008/1/4
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内容简介

投资资讯 主办:招商银行财富管理室
股票篇 2008 年 01 月 04 日
股市日报
郑重声明:本刊内容仅供参考,据此入市,风险自担。
今日潜力股 股票代码 600725 000900 股票名称 云维股份 现代投资 昨收盘 38.48 34.80 12 个月目标价 40.14 41.43
一、财经要闻 1. 2008 年,我国粮食工作将把维护粮食市场和价格基本稳定作为首要任务,加强和改善粮食宏观调控,深化粮食流 通体制改革,切实保障粮油市场稳定和国家粮食安全。国家粮食局局长聂振邦3日在此间召开的全国粮食局长会 议上说,按照中央经济工作会议、中央农村工作会议部署,今年粮食工作要着力加强和改善粮食宏观调控,保障 粮油市场和价格基本稳定。 2. 人民币前日首次突破 7.30 心理大关之后,昨日再次创新高,达到 7.2775。按照 2005 年 6 月 21 日汇改时 8.11 的 汇率计算,两年半时间里人民币累计升值幅度已达到 11.1%,而仅 2007 年一年就贡献了 6.9%,大大超过了市场此 前 5%左右的预测。
二、大势研判 钢铁板块午盘发力 周四 A 股先抑后扬 周四 A 股市场探低回升,收盘沪深 300 收于 5422.03 点,涨 0.69%。两市 A 股 1117 只股票上涨,266 只股票下跌。 成交明显放大,沪市从上一交易日的 1346 亿升至 1719 亿,深圳市场从 677 亿增到 870 亿。大盘蓝筹强势回升,中国 石化和中国石油分别涨 2.46%和 1.64%。银行股继续走软,招商银行跌 2.27%。人民币加速升值未能刺激航空和房地产 板块。万科 A 下跌 2.40%。钢铁午盘发力成为领涨板块,盘中跌幅一度超过 4%的武钢股份收盘升 7.15%。飞机制造、电 力、农药化肥等板块涨幅居前,造纸、机械、化工、食品、农业、高速公路、有色金属、酒店旅游、汽车、零售和制 药等相对强势,金融板块相对落后。国信证券指出,无论从美国还是我国历史经验看,当前的 A 股银行板块都是具有 估值优势的。整体银行业正处于一个快速稳定增长的阶段,然而目前银行业的整体估值却仍处于一个较低的水平。按 整体法计算,银行业 07 和 08 年 PE 分别为 33.4 倍和 23.5 倍,低于大盘的 07 和 08PE;银行业 PEG 08 仅为 0.57。
三、行业扫描 钢铁行业:国家淘汰落后产能力度加大 2007 年 12 月 27 日,国家发展改革委与天津、内蒙古、吉林、黑龙江、安徽、福建、湖北、湖南、广东、广西、 重庆、四川、贵州、云南、陕西、甘肃、青海、宁夏 18 个省(区、市)及宝钢签订了第二批关停和淘汰落后钢铁产能责 任书,要求到 2010 年累计关停和淘汰炼铁能力 4931 万吨、炼钢能力 3610 万吨。 9 月 11 日第一批的十省(区、市)累计关停和淘汰落后炼铁能力 969 万吨、炼钢能力 873 万吨;到 11 月末,上述 十个省(区、市)累计关停和淘汰落后炼铁能力 2940 万吨、炼钢能力 1521 万吨,而按照最新规划,预测 07 年全年可 淘汰落后炼钢能力 2000 万吨左右,超过我们之前 07 年淘汰 1100 万吨的炼钢能力的保守预测;而要完成发改委到 2010 年关停目标,则 08、09、2010 年年均淘汰落后炼钢产能约 1900 万吨左右,考虑到投产比等因素,则预测 08、09 年国 内剩余粗钢产量约为 3500、3300 万吨,小于我们预测的 08 年 4500 万吨以上粗钢净出口,完全可以通过出口消化,因 此,08 年行业供需关系会进一步改善。 在 08 年行业供需向好的基础上,天相投顾分析师预计铁矿石、焦炭、海运费上涨使吨钢成本上涨约 350 元/吨, 其可以通过钢价的上调 8%消化吸收,而预计明年钢价的涨幅超过 10%,因此企业的盈利前景仍乐观,维持对 08 年钢铁 行业的“增持”评级;但同时成本、淘汰落后产能等压力也会使行业出现分化,利润将向具有区域、产品和成本优势 的企业集中。
四、强势股点评 图:相对回报(%)
山东黄金(600547) :金价接近新高刺激股价涨停 周四涨停,股价接近前期历史新高,换手率接近 1.9%。公司 近期股价走势凌厉, 一方面是国际金价近期再度大幅上涨。 另一方 面是 12 月 22 日证监会核准公司非公开发行股票不超过 7900 万股。 风险提示:目前 A 股市场估值水平明显高于国际主要股票市
■山东黄金■上证指数
场,系统性风险不可不防,投资者宜谨慎控制投资风险。 景兴纸业(002067) :业绩将高速增长 周四最高涨幅 9.78%,创历史新高,换手率超过 7%。公司计 划通过此次公开增发,募集资金投资新建 40 万吨牛皮箱板纸项目 和 20 万吨白面牛皮卡纸项目。国信证券分析师预计其 07 至 09 年 的净利润复合增长率超过 100%。 风险提示:目前 A 股市场估值水平明显高于国际主要股票市
图:相对回报(%)
■景兴纸业■深证综指
场,系统性风险不可不防,投资者宜谨慎控制投资风险。
五、潜力股追踪 图:相对回报(%)
云维股份(600725) :业绩将大幅提升 目前,公司拥有聚乙烯醇 2.8 万吨、醋酸乙烯 8.5 万吨、电石 9.2 万吨、水泥 40 万吨、甲醇 30.5 万吨、甲醛 0.5 万吨和焦炭 305 万吨生产能力以及 30 万吨煤焦油深加工能力。近期,公司即将启 动新一期增发方案,增发募集资金将投向 2.5 万吨 1,4-丁二醇、20 万吨醋酸和 CO 制备等三个大项目。2008 年,公司还计划通过增 发将母公司目前在建的应用壳牌粉煤气化技术的 50 万吨合成氨项
■云维股份■上证指数
目注入到上市公司。 未来三年, 随着已建和在建项目的逐步投产和 达产,公司的销售收入和盈利能力将有大幅提升。 今日投资《在线分析师》显示,公司 07、08 和 09 年综合每股 盈利预测分别为 0.57、1.24 和 1.81 元,对应动态市盈率为 65、30 和 16.5 倍。当前共有 7 位分析师跟踪,建议强力买入和买入的分 别为 3 和 4 人,综合评级系数 1.57。 风险提示:目前 A 股市场估值水平明显高于国际主要股票市 场,系统性风险不可不防,投资者宜谨慎控制投资风险。 现代投资(000900) :业绩存在超预期可能
图:相对回报(%)
公司预计其 07 年业绩增涨 50%-100%。从三季度业绩看,天 相投顾判断全年业绩很有可能略超出公司预期的上限。 虽然计重收 费效应 08 年仍有半年时间显现, 但保守估计 08 年公司将对潭耒高 速进行大修,参考 03 年长潭高速大修的预算,预计年摊销金额可 能在 5000 万左右。在成本增加的同时,考虑到大修可能对车流量
■现代投资■深证综指
产生影响,因此调低了公司的收入增长。综合来看,未来两年公司 的利润增速或将放缓。但如果公司 08 年并未对潭耒高速大修,业 绩存在超预期可能。 今日投资《在线分析师》显示:07-09 年公司综合每股盈利预 测值分别为 1.39 元、1.70 元和 1.97 元,对应动态市盈率为 24、20 和 17 倍;当前共有 7 位分析师跟踪,其中 3 位建议强力买入,3 位建议买入,1 位给予观望评级,综合评级系数 1.71。 风险提示:目前 A 股市场估值水平明显高于国际主要股票市 场,系统性风险不可不防,投资者宜谨慎控制投资风险。
六、周边股市行情 指数名称 道琼斯指数 纳斯达克指数 日经指数 恒生指数 国企 H 股指数 日期 2008.01.04 2008.01.04 2008.01.03 2008.01.03 2008.01.03 收盘 13056.72 2602.68 休市 26887.28 15464.66 升跌 +12.76 -6.95 休市 -673.24 -542.15
港股小结 周四恒指国指双双低开,早段盘整午后一路下挫;恒指收跌 673 点、报 26,887 点,国指收跌 542 点,报 15,465 点。全日大市成交 901.43 亿港元。金融股继续疲弱,唯工银亚洲(0349)逆市升 2.14%。两铁合并土储增加,港铁(0066) 续前日再涨 3.25%;本地地产收租股继续回调,长实、恒地、新地、新世界、信置及恒隆地产跌 0.73%至 3.24%不等。 银行股方面则全线下滑,汇控跌 1.07%,恒生下滑 2.45%,东亚跌 3.48%,中银香港跌 2.11%,渣打集团跌 2.83%。 中资股延续上日走势,全线下滑。市场预期内地将进一步收紧银根,中资银行股急跌。工行急挫 6.3%,收报 5.22 元;建行报 6.15 元,跌 5.5%;交行亦跌 4.8%,收 10.22 元。内房股方面,上海研究限制外地人买楼消息,一众上海 帮齐齐下滑,瑞房、世房、复地挫 1.67%至 4.3%;大型内房股持续受压,中海外、雅居乐、富力、碧桂园及华润置地 下挫 1%至 7.47%。纽约期油曾触及 100 美元,但油股仍跌,中石油、中海油跌 2.94%及 0.46%,下游业务比重较大的中 石化跌 4.475%;金价创新高,则带动招金再涨 5 %,传春节前发 A 股的紫金升 1.79%;部分北京奥运概念股继续受追捧, 首创置业(2868)升 1.01%、 北京控股(0392)升 1.1%, 青啤(0168)升 9.33%。 黄金股随国际金价上涨, 招金(1818)升 5.01%、 灵宝(3330)升 8.73%、紫金(2899)升 1.79%。
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