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[2008-1-8]2008-1-7中国证券报第A08版:海外财经

 布什认为
2 0 年 /1月 7日 /星期一 08 责编: 陈晓刚 美编: 尹建 电话: 1 - 3 7 2 0 E mal b @z bc m.n 00 6003 - i s z .o c : z
 海外财经 就业数据低于预期
CHI NA S ECURI ES J TI OURNAL
美经济和金融市场仍强健 美国总统布什 % 日 表 示 ! 尽 管 部 分 数 据 显 示 美国经济增长趋缓并存在一些不 确 定 性 !但 目 前 美国经济和金融市场仍然强健" 布什当天在与由政府财经要员组成的金融市场 工作组成员举行会晤后表示! 不能将美国经济增长 视为理所当然! 但他也强调! 美国经济基础仍然稳 固!他将和工作组合作解决美国经济面临的问题" 美国劳工部当 天 公 布 的 报 告 显 示 !去 年 !" 月 份美国失业率上升至 #$ !为 "((# 年 !! 月份以来的 最高水平" 失业率上升引发了投资者对美国经济 前景的普遍担忧!当天纽约股市出现大跌" 布什认为!尽管美国经济存在一些不确定性! 但美国金融市场仍然强健且稳固"针对目前的高油 价!布什表示!美国将在注重环保的前提下加强油 气资源的开采!并在国内建设更多的炼油设施" 布什此前在 接 受 媒 体 记 者 采 访 时 说 !美 国 政 府正在制订一揽子经济刺激政策以促进经济持 续增长" 受住房市场低迷 $次 贷 危 机 恶 化 以 及 国 际油价飙升等多种因素影 响 !美 国 金 融 市 场 近 半 年来剧烈震荡" 许多经济 学 家 认 为 !美 国 经 济 陷 入衰退的可能性正在增加" (据新华社)
美联储降息预期升温  本报记者 黄继汇 美国劳工部日前公布的最新就 业数据显示! 去 年 !" 月 美 国 失 业 率 上升" 这加重了 投 资 者 对 美 国 经 济 可能减 速 甚 至 滑 向 衰 退 的 担 忧 !也 提高了市场对美 联 储 将 继 续 降 息 的 预期"
%&'$ ! 是 "((# 年 !! 月以来的最 高 水 平" 就业报告还显示!美国去年新增 就业人数 为 !'( 万 人 !低 于 "(() 年 的 "'( 万人" "((& 年平均月度就业增长 人 数 为 !!#! 万 人 ! 也 低 于 "(() 年 的 !$#* 万人" 劳 工 部 称 ! 美 国 去 年 !" 月 份 生 产性行业雇佣人数减少 &#+ 万人" 其 中 ! 制 造 业 公 司 裁 员 '#! 万 人 # 建 筑 业 就 业 人 数 减 少 ,#* 万 人 !为 连 续 第 六个月出现下滑" 同时!美国 !" 月份 服 务 业 就 业 人 数 增 加 *#' 万 人 " 其 中! 商业服务和 职 业 服 务 公 司 的 就 业 人 数 总 共 增 加 了 ,#' 万 人 #教 育 和 保健服务领域的就业人数增加了
,#, 万 人 #金 融 服 务 业 就 业 人 数 下 降 ,((( 人" 美国总统经济顾问委员会主席
-. /01203 当日表示! 美国 !" 月份就 业数据显示失 业 率 上 升 ! 该 数 据 喜 忧参半" 好的 方 面 是 就 业 人 数 连 续 第 +" 个月增加$工资 持 续 增 长 #不 利 的一面是失业率上升 !他 称 !失 业 率 上升符合长期 持 续 的 就 业 人 数 增 长 势头! 是经济 增 长 周 期 进 入 成 熟 阶 段的特征"
就业数据喜忧参半 美国劳工部上周五发布的报告 显示! 美国 !" 月 非 农 就 业 人 口 仅 增 长 !#$ 万人 % 远低于增长 & 万 的 市 场 预 期" 而 !" 月份美 国 非 农 业 部 门 失 业 率 升 至 #$ ! 明 显 高 于 前 一 个 月 的
降息几率增加 新出台的就业数据大大增强了 市场 对 美 联 储 将 在!月 继 续 降 息 的
预期" 数据公布后!美国短期利率期 货 价 格 已 完 全 反 映 出 ! 月 降 息 "+ 个 基 点 的 市 场 预 期 % 而 降 息 +( 个 基 点 的几率也开始提高" 华尔街著名投行高盛和摩根 大通当 日 也 发 表 预 测 !美 联 储 在 本 月底举行的货币政策决策例会上 将 大 幅 降 息 #( 个 基 点 " 两 家 投 行 均 认为!美 联 储 在 本 月 例 会 上 将 把 联 邦 基 金 利 率 由 目 前 的 %&"#$ 下 调 至 )&'#$ " 包括就业数据在内的一系列 疲软经济数据表明!美国经济增 长放缓并存在衰退风险" 这是两 家投行作出上述预测的主要依
据" 它们认为!美联储将通过大 幅降息避免美国经济走上衰退 道路" 高 盛 当 天 还 预 测 !美 联 储 在 ! 月 降 息 后 还 将 ) 次 降 息 ! 每 次 "# 个 基 点! 使联邦基金利率在年中降至 )$ " 摩 根 大 通 则 预 计 !美 联 储 继 本 月 降 息 后 还 将 在 ) 月 份 下 调 利 率 "# 个基点" 该 公 司 同 时 将 其 对 今 年 第 一季度美 国 经 济 增 长 预 期 从 原 先 的 !$ 下调至零" 美联储最近一次降息是在去年 !" 月 !! 日!将联邦基金利 率 由 %&#($ 调低至 %&"#$ " 这是去年 * 月 份 以 来 美联储第三次降息"
特里谢表示 美联储成员意见存在分歧 市场需适应模糊信号 美 国 联 邦 储 备 委 员 会 副 主 席 唐 纳 德-科 恩 # 日表示!由于美联储成员在经济形 势 判 断 及 利 率 政策等方面存在意见分歧!因此联 储 向 公 众 传 达 出的信息往往并不明确!市场参与 者 需 要 适 应 这 一状况" 科恩当天在美国经济学会年会上发表讲话 时说(%)因联储成员意见分歧* 引起 的 信 号 不 明 确!导致市场参与者难以获得有关 央 行 态 度 的 清 晰$明确的指引" & 最 近 !有 关 美 联 储 态 度 %暧 昧 &的 批 评 四 起 " 批评者认为!美联储向公众传达出 的 信 号 过 于 模 糊!例如在作出降息决定后往往又 在 声 明 中 对 高 通胀风险予以警告!这导致市场参 与 者 难 以 对 美 联储未来利率政策走向作出判断 !因 而 增 加 了 投 资决策的难度" 但科恩同时指出!联储成员之间存在争论是自 然的!并且有助于联储作出更好的决策" 他强调!特 别是在当前环境下!形势迅速变化并且可以作出多 种不同的解释分析!联储成员的观点很可能尤为多 元化" %观点的多样化正是 )美联储公开市场委员 会*的一大优势!也是作出合理决策的关键" & 为加强与公众的沟 通 ! 美 联 储 不 久 前 决 定 ! 将发表经济预测报告的次数从原 先 的 每 年 " 次 增 加到 % 次!从而为企业$投资者和公众 提 供 有 关 经 济前景变化的更及时的信息" (据新华社) 欧洲中央银行行长特里谢日前表示欧洲央行随时准备采取行动抑制通货膨胀
港金管局将发亿港元短期票据  本报记者 李宇 香港报道 香港金融 管 理 局,日 宣 布 !将 发 行 为 期 *! 天 的 价 值 )( 亿 港 元 的 非定期发行外汇基金票据!!! 日投 标$!, 日交收$, 月 !, 日期满" 金管局总裁任志刚表示!增发外 汇基金票据! 有助应付市场需求!以 及满足银行对即日流动资金的需要" 香港银行公会署理主席卢重 兴表示! 金管局抽走货币体系资 金 !增 加 发 行 外 汇 票 据 !对 香 港 银 行同业拆息没有大的影响" 同时! 外汇票据增加!有助解决银行同业 即日拆借需求" 至于上月底银行资 金需求很大!主因是首次公开招股 活动很旺盛所致!他相信金管局无 意干预利率" 非定期发行的外汇基金票据或 债券! 是指在常设投标以外特别发 行的票据或债券! 主要目的是应付 因银行即日流动资金需要而导致对 外汇基金票据或债券的额外需求" 金管局指出!新增发行的外汇 基金票据或债券! 符合 "((+ 年 + 月 就联系汇率制度推出的 ' 项优化措 施! 也符合货币发行部门的原则" 因为增发外汇基金票据或债券!只 涉及把资金由总结余转拨至外汇 基金票据及债券!而两者均是货币 基础的组成部分!因此货币基础仍 然由外汇储备提供支持" 金管局表示!由于近月股市交 投增加!银行需以短期外汇基金票 据!通过实时支付结算系统获取即 日流动资金!以履行交收责任" 因 此!对于短期外汇基金票据的需求 随之上升" 在此期间!以外汇基金 票据及债券作抵押的即日回购协 议交易上升!涉及的外汇基金票据 及债券数额!有时更超越银行所持 有关总额的八成" 然而!自 !**$ 年 以来!外汇基金票据及债券的发行 总额大致维持不变" 市场对外汇基 金票据及债券的需求!部分反映于 短期外汇基金票据收益率与香港 银行同业拆息之间的扩大差距!差 幅更一度多达 ,(( 基点"
欧央行将随时出手抑制通胀
美联储加大力度注资市场  本报记者 卢铮 针对继 续 严 峻 的 欧 元 区 通 胀 形 势! 欧洲中央银行行 长 特 里 谢 日 前 表示! 欧洲央行随时 准 备 采 取 行 动 抑制通货膨胀" 特里谢 是 在 出 席 德 国 总 理 默 克 尔领导的基督教民主 联 盟 会 议 时 做 上述表示的" ! 月 !( 日!欧 洲 央 行 将 举行货币政策决策会 议 " 分 析 人 士 表示! 通胀形势加大 了 欧 洲 央 行 的 加息压力! 但由于欧 元 区 经 济 增 长 有所放慢! 欧洲央行 维 持 利 率 不 变 的可能性较大" 个月接连攀升!自去年 * 月 份 以 来 已 经连续 , 个月高于 "4 " 欧元区 通 胀 压 力 显 著 加 剧 主 要 是受到能源和食品价格上涨的影 响" 据欧盟统计局公布的数据显示! 欧元区 !! 月份能源价 格 与 去 年 同 期 相比上涨了 *&'$ ! 食品价格同比上 涨了 %&)$ " 分析人 士 指 出 ! 高 油 价 对 欧 洲 经济的冲击 首 先 是 会 抑 制 消 费 !进 而拖累整体经济增长 " 欧 盟 对 于 进 口能源的依赖程度相 对 较 高 ! 国 际 油价上涨会直接带动 欧 盟 市 场 上 汽 油等能源产品价格走 高 ! 从 而 导 致 企业生产成本增加! 而 普 通 消 费 者 也 不 得 不 收 紧 % 钱 袋 子 &! 以 支 付 更 高的能源开支" 与此同 时 ! 在 欧 元 区 !) 个 成 员 国中! 只有荷兰的通 胀 率 仍 保 持 在 欧 洲 中 央 银 行 设 定 的 "$ 的 稳 定 目 标以内!为 !&+$ " 欧元区两大经济体 德国和法国的通胀率 则 分 别 达 到 了 )&)$ 和 "&,$ " 币政策决策 会 议 !决 定 是 否 调 高 欧 元区利率" 分 析 人 士 指 出 !一 向 对 通货膨胀保持警惕的欧洲央行目 前面临升息 压 力 !但 由 于 欧 元 区 经 济增速有所 放 慢 !而 且 加 息 有 可 能 导致欧元对 美 元 进 一 步 升 值 !从 而 打击欧元区 出 口 !因 此 在 目 前 情 况 下 !欧 洲 央 行 维 持 利 率 不 变 的 可 能 性较大" 此 外 !"(($ 年 塞 浦 路 斯 和 马 耳 他两个国家加入欧元 区 ! 成 员 国 由 原来的 !' 个增至 !+ 个 " 欧 元 区 扩 大 也将对欧洲的货币政策产生影响" 由于欧元区央行的政 策 确 定 实 行 一 国一 票 制'' 欧 洲 央 行 委 员 会 由 执 ' 行董事会和每个成员 国 的 央 行 行 长 共同组成! 决策采取 简 单 多 数 表 决 制!每个委员一票" 因此!欧 元 区 成 员国扩容也将对欧元 区 货 币 政 策 产 生影响" 根据彭博新闻社日前一项调 查! 接受调查的 %) 位 经 济 学 家 全 部 预期欧洲央行此次会 继 续 维 持 目 前 %$ 的 利 率 水 平 不 变 " 自 去 年 ) 月 最 后一次加息以来! 欧 洲 央 行 一 直 将 基准利率维持在 ,4 的水平不变" 美联储 % 日宣布! 为帮助商业 银行克服信贷紧缩问题!决定将计 划于本月举行的两次贷款拍卖活 动提 供 的 贷 款 数 额 均 提 高 #($ !即 提高到每次 )(( 亿美元" 按计划!本月的两次贷款拍卖 活动将分别于 !% 日和 "+ 日举行!原 定的贷款额各为 "(( 亿美元" 由于信贷紧缩持续! 美联储 于 去 年 !" 月 建 立 了 贷 款 拍 卖 机 制!以 向 面 临 流 动 性 不 足 的 商 业 银 行 提 供 资 金 " 美 联 储 去 年 !" 月 已经进行了两次贷款拍卖活动! 每 次 均 向 商 业 银 行 提 供 了 "(( 亿 美元贷款" 这两次拍卖活动提供 的贷款的利率均低于美联储的 贴 现 率 %&'#$ " 美联储 % 日还表示! 只要有必 要!美联储将继续通过拍卖方式向 商业银行提供短期贷款来增加市 场流动性" 分析人士认为!美联储 决定提高通过拍卖方式提供贷款 的数额!表明前两次贷款拍卖活动 取得了成功" (黄继汇)
华尔街日报社论认为
美元贬值是油价飙升主因 美 国 +华 尔 街 日 报 ,% 日 发 表 社 论 认 为 !纽 约 市场油价突破每桶 !(( 美元大 关 ! 原 油 供 应 紧 张 和需求增加是部分原因!而最大原 因 可 能 在 于 美 元持续贬值" 社论指出! 美国商界和媒体一直对美元贬值 持欢迎态度!认为这有助于缩小美国的贸易逆差" 但实际上! 美国的贸易逆差除了导致贸易保护主 义抬头之外!并不值得特别忧虑" 但必须要关注的 是!弱势美元政策正在促使油价飙升!而油价飙升 的影响等同于增加美国消费者的纳税负担" 社论还认为! 美国联邦储备委员会在此问题 上正进退两难" 随着美国经济增长放缓!美联储面 临降息以促进经济增长的压力! 但降息可能导致 美元进一步贬值! 随之而来的物价上涨则可能极 大地抵消降息对经济的刺激作用" (据新华社)
 油市纵横
!"#$%&'() *"+'",
随时准备采取行动 特里谢 指 出 ! 欧 洲 央 行 管 理 委 员会将按照自己的使 命 ! 随 时 准 备 采取行动对抗物价上升风险" 此外! 特里谢预计! 短期内 欧 元 区 通 胀 率 仍将明显高于欧洲央 行 为 维 持 物 价 稳定而设定的 "$ 的%警戒线&" 欧盟统计局%日 公 布的初步 数 据显示! 欧元区去年 !" 月 份 通 胀 率 与前一个月持平! 继续保持在 )&!$ 的历史高位" 欧元区 通 胀 率 最 近 几
未来供应吃紧
近期国际油价将高位运行  银河证券 李国洪 国际油价在上周三盘中首度 突破每桶 !(( 美元! 到上周五国际 油价有所回落!收盘时纽约商品交 易所轻质原油 " 月期货价格为每桶 *&#*! 美元" 在 "( 世纪 &( 年代!当油价触及 历史高点后不久! 美国通胀率和失 业率便急剧上升" 比较而言!随后两 次油价高企对物价和失业的影响已 很小" 当前主要工业国家对原油的 依赖程度已远远低于上世纪!因此! 现在名义油价可能至少要超过 !"( 美元才真正足以压制原油需求" 笔 者认为! 从长期角度讲国际油价仍 将处于高位运行阶段! 近期国际油 价会继续围绕!((美元振荡运行" 长 )每 年 !#'$ * 将 是 欧 洲 )每 年 (#&$ * 和 太 平 洋 地 区 ) 每 年 (#)$ * 的大约两倍" 非经合组织国家的需 求增长速度未来将超过经合组织 成员国 ' 倍" 报告分析!在未来 + 年 中!非经合组织国家的原油需求每 年将增长 '#)$ 或每日 !,( 万桶!+ 年 后几乎能够赶上经合组织成员国 的用油总量" 尽管发展中国家和新 兴工业经济体的人均石油消耗远 低于经合组织国家!但占世界原油 需 求 的 比 重 将 从 现 在 的 ,"$ 上 升 到 "(!" 年 的 ,)$ " 报 告 认 为 !运 输 燃油是需求增长的主要来源"
雷亚尔升值幅度居拉美首位 墨 西 哥 媒 体 日 前 援 引 金 融 咨 询 公 司 -./0/1 2345.3 公布的最新调查报告称!近 # 年巴西货币雷 亚尔对美元升值幅度达到近一倍!涨 幅 在 拉 美 各 国货币中居首" 报告显示!巴 西 央 行 公 布 的 "((' 年 巴 西 雷 亚 尔 对 美 元 的 平 均 汇 率 为 !&''! 雷 亚 尔 兑 换 ! 美 元 ! 而 "((" 年底的汇率为 )&#)) 雷亚尔兑换 ! 美元!# 年 来的累计升值幅度达到了 **&#$ " 在拉美国家中升值幅度居第二位的货币为 智利比索" 近 # 来年智利比索汇价升幅达 %#&!$ " 此外! 哥伦比亚比索和秘鲁索尔升值幅度也较 大!幅度分别为 %)&!$ 和 !+&*$ " 该公司调查的拉美'国中!近#年中只有墨西哥和 委内瑞拉货币对美元贬值!墨西哥比索和委内瑞拉玻 利瓦尔分别贬值了#&+#$和#)&"%$" (据新华社)
可能维持利率不变 本月 !( 日 ! 欧 洲 央 行 将 举 行 货
避免商业银行危机
英政府拟改革金融监管制度 据英国+金融时报,% 日报道!英 国财政大臣将对英国金融监管领 域 进行一系列广泛而深远 的 改 革 !以 避免类似诺森罗克银行那样的危 机 再次发生" 英国财政大臣达林在接受+金 融时报,采访 时 !列 举 了 一 系 列 政 府针对诺森罗克银行危机所作出 的政策调整" 达林表示 !他 将 会 在 今 年#月 份 引 入 一 项 关 于 金 融 领 域 的 立 法 !并 在 未 来 数 周 就 这 一 问 题 进 行 广 泛 咨 询 " 他 说 (%我 要 确 定 我 们的立法有能力处理未来可能发 生的问题" & 在新的银行偿付和 破 产 制 度 方 面! 财政大臣表示将建议采取一 系 列触发机制! 包括商业银行向英 格 兰银行申请紧急贷款等! 同时还 将 授权英国金融监管局在事态严重 时 介入" 英格兰银行行长表示!对于商 业银行来说! 这项特殊的偿 付 和 破 产制度是至关重要的! 这将 有 助 于 经营不善的商业银行顺利进 入 破 产 程序! 而不必担心公众对商 业 银 行 失去信心引发系统危机" 英国财政部官 员 透 露 说 ! 未 来 一旦商业银行陷入困境! 储 户 的 存 款将被迅速保护起来! 或立 即 支 付 给储户! 或打包由其他商业 银 行 代 管" 如果未来该商业银行摆脱困境! 储蓄存款将重新返回该银行 ! 但 是 金融监管局将监督该银行的运作" 达林同时还表示!将 进 一步 提 高英国存款保护制度对储户存款 保护的范围和力度" 但是英格兰银 行对此持不同意见 !表 示 目 前 的 存 款保护制度已经足以保护储户的 利益" 报道指出! 这 些 改 革 措 施 吸 取 了美国$ 加拿大和比利时金 融 监 管 体系的一些机制" 但是英 国 财 政 部 更倾向于授权金融监管局 处 理 商 业 银行危机! 而不是像美国 那 样 成 立 专门的联邦储蓄保险公司 来 完 成 这 一使命" 报道还说! 英 国 金 融 监 管 局 将 被授权在评估商业银行流 动 性 过 程 中可以索取其所需的信息 资 料 " 但 财政大臣达林也承认! 缺 乏 相 应 的 授权并不是英国金融监管 局 在 诺 森 罗克银行危机中未能担负 起 责 任 的 主要原因" 此外!达林表示 有 意 改 革 目 前 英国财政部$ 英格兰银行 和 金 融 监 管局三位一体的金融监管 体 制 " 这 一 体 制 在 "((' 年 * 月 份 处 理 诺 森 罗 克银行危机过程中的表现 无 法 令 人 满意" 他表示正在考虑成 立 一 个 专 门的国内紧急事务委员会 来 处 理 类 似的突发事件" (据新华社)
欧佩克近期不会增产 印度尼西亚的欧佩克代表上 周四表示!欧佩克不太可能在 " 月 ! 日的常规会议前召开特别会议!尽 管油价已经触及 !(( 美元大关" 他 称 !油 价 持 续 上 下 波 动 !欧 佩 克 希 望油价可以走低!以防止消费的减 缓!但他没有指出欧佩克预期的油 价水平" 他补充说!近期油价的上 涨并非基本面的因素所致" 白宫发言人上周则表示! 布什 政府不会动用战略储备石油! 以平 抑当前高企的油价"该发言人说!美 国政府很清楚!当前油价很高!另外 石油需求也极度增长! 但除非遇到 %真正紧急情况&! 否则总统不会动 用战略储备石油"该发言人解释说! 根据以往的经验! 即使临时动用战 略储备石油! 也不会对油价产生大 的变化"与此同时!政府正在采取措 施增加美国的石油供应"
未来供应日益紧张 国际能源署在日前发布的研究 报告中强调指出("(!(年以后的石油 供应将日益紧张!欧佩克剩余产能在 "(!"年将降至最低水平" 此报告是基 于各国567增长预期做出的!并假定 全球567年均增长,#+$" 按照报告预 测!全球原油产品需求平均每年增长 "#"$)或每日增加!*(万桶*! 在"(!" 年达到每日*+$(万桶" 而这一增长主 要来源于非经合组织国家!特别是亚 洲和中东的强劲需求" 报告指出!经合组织原油产品 需 求 将 从 "((& 年 的 每 日 ,*)( 万 桶 增至 "(!" 年的每日 +"!( 万桶!主要 是北美运输用油的需求增长" 而在 经合组织成员国中!北美的需求增
港去年豪宅交易创十年新高 香港中原地产研究部日前发布报告显示!
"((' 年 香 港 豪 宅 买 卖 的 数 量 和 涉 及 的 总 金 额 均 创回归 !( 年来新高" 报告指出 !"((' 年 香 港 全 年 价 值 逾 千 万 港 元 的 豪 宅 )包 括 一 手 及 二 手 * 买 卖 合 约 登 记 录 得
,#,* 宗 !总 值 约 !%+* 亿 港 元 ! 较 "((, 年 的 "#(( 余 宗及 ##+ 亿港元分别增长 !&, 倍及 !&' 倍 !是 继 !**' 年的 *#(( 余宗及 !',+ 亿港元后的新高" 报 告 指 出 ! "((' 年 豪 宅 买 卖 数 字 反 映 香 港 经济持续向好 !消费者及投资者 对 豪 宅 前 景 乐 观" (据新华社)

[2008-1-8]2008-1-7中国证券报第A08版:海外财经

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报告类型:其它研究 发布日期:2008/1/8
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2 0 年 /1月 7日 /星期一 08 责编: 陈晓刚 美编: 尹建 电话: 1 - 3 7 2 0 E mal b @z bc m.n 00 6003 - i s z .o c : z
 海外财经 就业数据低于预期
CHI NA S ECURI ES J TI OURNAL
美经济和金融市场仍强健 美国总统布什 % 日 表 示 ! 尽 管 部 分 数 据 显 示 美国经济增长趋缓并存在一些不 确 定 性 !但 目 前 美国经济和金融市场仍然强健" 布什当天在与由政府财经要员组成的金融市场 工作组成员举行会晤后表示! 不能将美国经济增长 视为理所当然! 但他也强调! 美国经济基础仍然稳 固!他将和工作组合作解决美国经济面临的问题" 美国劳工部当 天 公 布 的 报 告 显 示 !去 年 !" 月 份美国失业率上升至 #$ !为 "((# 年 !! 月份以来的 最高水平" 失业率上升引发了投资者对美国经济 前景的普遍担忧!当天纽约股市出现大跌" 布什认为!尽管美国经济存在一些不确定性! 但美国金融市场仍然强健且稳固"针对目前的高油 价!布什表示!美国将在注重环保的前提下加强油 气资源的开采!并在国内建设更多的炼油设施" 布什此前在 接 受 媒 体 记 者 采 访 时 说 !美 国 政 府正在制订一揽子经济刺激政策以促进经济持 续增长" 受住房市场低迷 $次 贷 危 机 恶 化 以 及 国 际油价飙升等多种因素影 响 !美 国 金 融 市 场 近 半 年来剧烈震荡" 许多经济 学 家 认 为 !美 国 经 济 陷 入衰退的可能性正在增加" (据新华社)
美联储降息预期升温  本报记者 黄继汇 美国劳工部日前公布的最新就 业数据显示! 去 年 !" 月 美 国 失 业 率 上升" 这加重了 投 资 者 对 美 国 经 济 可能减 速 甚 至 滑 向 衰 退 的 担 忧 !也 提高了市场对美 联 储 将 继 续 降 息 的 预期"
%&'$ ! 是 "((# 年 !! 月以来的最 高 水 平" 就业报告还显示!美国去年新增 就业人数 为 !'( 万 人 !低 于 "(() 年 的 "'( 万人" "((& 年平均月度就业增长 人 数 为 !!#! 万 人 ! 也 低 于 "(() 年 的 !$#* 万人" 劳 工 部 称 ! 美 国 去 年 !" 月 份 生 产性行业雇佣人数减少 &#+ 万人" 其 中 ! 制 造 业 公 司 裁 员 '#! 万 人 # 建 筑 业 就 业 人 数 减 少 ,#* 万 人 !为 连 续 第 六个月出现下滑" 同时!美国 !" 月份 服 务 业 就 业 人 数 增 加 *#' 万 人 " 其 中! 商业服务和 职 业 服 务 公 司 的 就 业 人 数 总 共 增 加 了 ,#' 万 人 #教 育 和 保健服务领域的就业人数增加了
,#, 万 人 #金 融 服 务 业 就 业 人 数 下 降 ,((( 人" 美国总统经济顾问委员会主席
-. /01203 当日表示! 美国 !" 月份就 业数据显示失 业 率 上 升 ! 该 数 据 喜 忧参半" 好的 方 面 是 就 业 人 数 连 续 第 +" 个月增加$工资 持 续 增 长 #不 利 的一面是失业率上升 !他 称 !失 业 率 上升符合长期 持 续 的 就 业 人 数 增 长 势头! 是经济 增 长 周 期 进 入 成 熟 阶 段的特征"
就业数据喜忧参半 美国劳工部上周五发布的报告 显示! 美国 !" 月 非 农 就 业 人 口 仅 增 长 !#$ 万人 % 远低于增长 & 万 的 市 场 预 期" 而 !" 月份美 国 非 农 业 部 门 失 业 率 升 至 #$ ! 明 显 高 于 前 一 个 月 的
降息几率增加 新出台的就业数据大大增强了 市场 对 美 联 储 将 在!月 继 续 降 息 的
预期" 数据公布后!美国短期利率期 货 价 格 已 完 全 反 映 出 ! 月 降 息 "+ 个 基 点 的 市 场 预 期 % 而 降 息 +( 个 基 点 的几率也开始提高" 华尔街著名投行高盛和摩根 大通当 日 也 发 表 预 测 !美 联 储 在 本 月底举行的货币政策决策例会上 将 大 幅 降 息 #( 个 基 点 " 两 家 投 行 均 认为!美 联 储 在 本 月 例 会 上 将 把 联 邦 基 金 利 率 由 目 前 的 %&"#$ 下 调 至 )&'#$ " 包括就业数据在内的一系列 疲软经济数据表明!美国经济增 长放缓并存在衰退风险" 这是两 家投行作出上述预测的主要依
据" 它们认为!美联储将通过大 幅降息避免美国经济走上衰退 道路" 高 盛 当 天 还 预 测 !美 联 储 在 ! 月 降 息 后 还 将 ) 次 降 息 ! 每 次 "# 个 基 点! 使联邦基金利率在年中降至 )$ " 摩 根 大 通 则 预 计 !美 联 储 继 本 月 降 息 后 还 将 在 ) 月 份 下 调 利 率 "# 个基点" 该 公 司 同 时 将 其 对 今 年 第 一季度美 国 经 济 增 长 预 期 从 原 先 的 !$ 下调至零" 美联储最近一次降息是在去年 !" 月 !! 日!将联邦基金利 率 由 %&#($ 调低至 %&"#$ " 这是去年 * 月 份 以 来 美联储第三次降息"
特里谢表示 美联储成员意见存在分歧 市场需适应模糊信号 美 国 联 邦 储 备 委 员 会 副 主 席 唐 纳 德-科 恩 # 日表示!由于美联储成员在经济形 势 判 断 及 利 率 政策等方面存在意见分歧!因此联 储 向 公 众 传 达 出的信息往往并不明确!市场参与 者 需 要 适 应 这 一状况" 科恩当天在美国经济学会年会上发表讲话 时说(%)因联储成员意见分歧* 引起 的 信 号 不 明 确!导致市场参与者难以获得有关 央 行 态 度 的 清 晰$明确的指引" & 最 近 !有 关 美 联 储 态 度 %暧 昧 &的 批 评 四 起 " 批评者认为!美联储向公众传达出 的 信 号 过 于 模 糊!例如在作出降息决定后往往又 在 声 明 中 对 高 通胀风险予以警告!这导致市场参 与 者 难 以 对 美 联储未来利率政策走向作出判断 !因 而 增 加 了 投 资决策的难度" 但科恩同时指出!联储成员之间存在争论是自 然的!并且有助于联储作出更好的决策" 他强调!特 别是在当前环境下!形势迅速变化并且可以作出多 种不同的解释分析!联储成员的观点很可能尤为多 元化" %观点的多样化正是 )美联储公开市场委员 会*的一大优势!也是作出合理决策的关键" & 为加强与公众的沟 通 ! 美 联 储 不 久 前 决 定 ! 将发表经济预测报告的次数从原 先 的 每 年 " 次 增 加到 % 次!从而为企业$投资者和公众 提 供 有 关 经 济前景变化的更及时的信息" (据新华社) 欧洲中央银行行长特里谢日前表示欧洲央行随时准备采取行动抑制通货膨胀
港金管局将发亿港元短期票据  本报记者 李宇 香港报道 香港金融 管 理 局,日 宣 布 !将 发 行 为 期 *! 天 的 价 值 )( 亿 港 元 的 非定期发行外汇基金票据!!! 日投 标$!, 日交收$, 月 !, 日期满" 金管局总裁任志刚表示!增发外 汇基金票据! 有助应付市场需求!以 及满足银行对即日流动资金的需要" 香港银行公会署理主席卢重 兴表示! 金管局抽走货币体系资 金 !增 加 发 行 外 汇 票 据 !对 香 港 银 行同业拆息没有大的影响" 同时! 外汇票据增加!有助解决银行同业 即日拆借需求" 至于上月底银行资 金需求很大!主因是首次公开招股 活动很旺盛所致!他相信金管局无 意干预利率" 非定期发行的外汇基金票据或 债券! 是指在常设投标以外特别发 行的票据或债券! 主要目的是应付 因银行即日流动资金需要而导致对 外汇基金票据或债券的额外需求" 金管局指出!新增发行的外汇 基金票据或债券! 符合 "((+ 年 + 月 就联系汇率制度推出的 ' 项优化措 施! 也符合货币发行部门的原则" 因为增发外汇基金票据或债券!只 涉及把资金由总结余转拨至外汇 基金票据及债券!而两者均是货币 基础的组成部分!因此货币基础仍 然由外汇储备提供支持" 金管局表示!由于近月股市交 投增加!银行需以短期外汇基金票 据!通过实时支付结算系统获取即 日流动资金!以履行交收责任" 因 此!对于短期外汇基金票据的需求 随之上升" 在此期间!以外汇基金 票据及债券作抵押的即日回购协 议交易上升!涉及的外汇基金票据 及债券数额!有时更超越银行所持 有关总额的八成" 然而!自 !**$ 年 以来!外汇基金票据及债券的发行 总额大致维持不变" 市场对外汇基 金票据及债券的需求!部分反映于 短期外汇基金票据收益率与香港 银行同业拆息之间的扩大差距!差 幅更一度多达 ,(( 基点"
欧央行将随时出手抑制通胀
美联储加大力度注资市场  本报记者 卢铮 针对继 续 严 峻 的 欧 元 区 通 胀 形 势! 欧洲中央银行行 长 特 里 谢 日 前 表示! 欧洲央行随时 准 备 采 取 行 动 抑制通货膨胀" 特里谢 是 在 出 席 德 国 总 理 默 克 尔领导的基督教民主 联 盟 会 议 时 做 上述表示的" ! 月 !( 日!欧 洲 央 行 将 举行货币政策决策会 议 " 分 析 人 士 表示! 通胀形势加大 了 欧 洲 央 行 的 加息压力! 但由于欧 元 区 经 济 增 长 有所放慢! 欧洲央行 维 持 利 率 不 变 的可能性较大" 个月接连攀升!自去年 * 月 份 以 来 已 经连续 , 个月高于 "4 " 欧元区 通 胀 压 力 显 著 加 剧 主 要 是受到能源和食品价格上涨的影 响" 据欧盟统计局公布的数据显示! 欧元区 !! 月份能源价 格 与 去 年 同 期 相比上涨了 *&'$ ! 食品价格同比上 涨了 %&)$ " 分析人 士 指 出 ! 高 油 价 对 欧 洲 经济的冲击 首 先 是 会 抑 制 消 费 !进 而拖累整体经济增长 " 欧 盟 对 于 进 口能源的依赖程度相 对 较 高 ! 国 际 油价上涨会直接带动 欧 盟 市 场 上 汽 油等能源产品价格走 高 ! 从 而 导 致 企业生产成本增加! 而 普 通 消 费 者 也 不 得 不 收 紧 % 钱 袋 子 &! 以 支 付 更 高的能源开支" 与此同 时 ! 在 欧 元 区 !) 个 成 员 国中! 只有荷兰的通 胀 率 仍 保 持 在 欧 洲 中 央 银 行 设 定 的 "$ 的 稳 定 目 标以内!为 !&+$ " 欧元区两大经济体 德国和法国的通胀率 则 分 别 达 到 了 )&)$ 和 "&,$ " 币政策决策 会 议 !决 定 是 否 调 高 欧 元区利率" 分 析 人 士 指 出 !一 向 对 通货膨胀保持警惕的欧洲央行目 前面临升息 压 力 !但 由 于 欧 元 区 经 济增速有所 放 慢 !而 且 加 息 有 可 能 导致欧元对 美 元 进 一 步 升 值 !从 而 打击欧元区 出 口 !因 此 在 目 前 情 况 下 !欧 洲 央 行 维 持 利 率 不 变 的 可 能 性较大" 此 外 !"(($ 年 塞 浦 路 斯 和 马 耳 他两个国家加入欧元 区 ! 成 员 国 由 原来的 !' 个增至 !+ 个 " 欧 元 区 扩 大 也将对欧洲的货币政策产生影响" 由于欧元区央行的政 策 确 定 实 行 一 国一 票 制'' 欧 洲 央 行 委 员 会 由 执 ' 行董事会和每个成员 国 的 央 行 行 长 共同组成! 决策采取 简 单 多 数 表 决 制!每个委员一票" 因此!欧 元 区 成 员国扩容也将对欧元 区 货 币 政 策 产 生影响" 根据彭博新闻社日前一项调 查! 接受调查的 %) 位 经 济 学 家 全 部 预期欧洲央行此次会 继 续 维 持 目 前 %$ 的 利 率 水 平 不 变 " 自 去 年 ) 月 最 后一次加息以来! 欧 洲 央 行 一 直 将 基准利率维持在 ,4 的水平不变" 美联储 % 日宣布! 为帮助商业 银行克服信贷紧缩问题!决定将计 划于本月举行的两次贷款拍卖活 动提 供 的 贷 款 数 额 均 提 高 #($ !即 提高到每次 )(( 亿美元" 按计划!本月的两次贷款拍卖 活动将分别于 !% 日和 "+ 日举行!原 定的贷款额各为 "(( 亿美元" 由于信贷紧缩持续! 美联储 于 去 年 !" 月 建 立 了 贷 款 拍 卖 机 制!以 向 面 临 流 动 性 不 足 的 商 业 银 行 提 供 资 金 " 美 联 储 去 年 !" 月 已经进行了两次贷款拍卖活动! 每 次 均 向 商 业 银 行 提 供 了 "(( 亿 美元贷款" 这两次拍卖活动提供 的贷款的利率均低于美联储的 贴 现 率 %&'#$ " 美联储 % 日还表示! 只要有必 要!美联储将继续通过拍卖方式向 商业银行提供短期贷款来增加市 场流动性" 分析人士认为!美联储 决定提高通过拍卖方式提供贷款 的数额!表明前两次贷款拍卖活动 取得了成功" (黄继汇)
华尔街日报社论认为
美元贬值是油价飙升主因 美 国 +华 尔 街 日 报 ,% 日 发 表 社 论 认 为 !纽 约 市场油价突破每桶 !(( 美元大 关 ! 原 油 供 应 紧 张 和需求增加是部分原因!而最大原 因 可 能 在 于 美 元持续贬值" 社论指出! 美国商界和媒体一直对美元贬值 持欢迎态度!认为这有助于缩小美国的贸易逆差" 但实际上! 美国的贸易逆差除了导致贸易保护主 义抬头之外!并不值得特别忧虑" 但必须要关注的 是!弱势美元政策正在促使油价飙升!而油价飙升 的影响等同于增加美国消费者的纳税负担" 社论还认为! 美国联邦储备委员会在此问题 上正进退两难" 随着美国经济增长放缓!美联储面 临降息以促进经济增长的压力! 但降息可能导致 美元进一步贬值! 随之而来的物价上涨则可能极 大地抵消降息对经济的刺激作用" (据新华社)
 油市纵横
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随时准备采取行动 特里谢 指 出 ! 欧 洲 央 行 管 理 委 员会将按照自己的使 命 ! 随 时 准 备 采取行动对抗物价上升风险" 此外! 特里谢预计! 短期内 欧 元 区 通 胀 率 仍将明显高于欧洲央 行 为 维 持 物 价 稳定而设定的 "$ 的%警戒线&" 欧盟统计局%日 公 布的初步 数 据显示! 欧元区去年 !" 月 份 通 胀 率 与前一个月持平! 继续保持在 )&!$ 的历史高位" 欧元区 通 胀 率 最 近 几
未来供应吃紧
近期国际油价将高位运行  银河证券 李国洪 国际油价在上周三盘中首度 突破每桶 !(( 美元! 到上周五国际 油价有所回落!收盘时纽约商品交 易所轻质原油 " 月期货价格为每桶 *&#*! 美元" 在 "( 世纪 &( 年代!当油价触及 历史高点后不久! 美国通胀率和失 业率便急剧上升" 比较而言!随后两 次油价高企对物价和失业的影响已 很小" 当前主要工业国家对原油的 依赖程度已远远低于上世纪!因此! 现在名义油价可能至少要超过 !"( 美元才真正足以压制原油需求" 笔 者认为! 从长期角度讲国际油价仍 将处于高位运行阶段! 近期国际油 价会继续围绕!((美元振荡运行" 长 )每 年 !#'$ * 将 是 欧 洲 )每 年 (#&$ * 和 太 平 洋 地 区 ) 每 年 (#)$ * 的大约两倍" 非经合组织国家的需 求增长速度未来将超过经合组织 成员国 ' 倍" 报告分析!在未来 + 年 中!非经合组织国家的原油需求每 年将增长 '#)$ 或每日 !,( 万桶!+ 年 后几乎能够赶上经合组织成员国 的用油总量" 尽管发展中国家和新 兴工业经济体的人均石油消耗远 低于经合组织国家!但占世界原油 需 求 的 比 重 将 从 现 在 的 ,"$ 上 升 到 "(!" 年 的 ,)$ " 报 告 认 为 !运 输 燃油是需求增长的主要来源"
雷亚尔升值幅度居拉美首位 墨 西 哥 媒 体 日 前 援 引 金 融 咨 询 公 司 -./0/1 2345.3 公布的最新调查报告称!近 # 年巴西货币雷 亚尔对美元升值幅度达到近一倍!涨 幅 在 拉 美 各 国货币中居首" 报告显示!巴 西 央 行 公 布 的 "((' 年 巴 西 雷 亚 尔 对 美 元 的 平 均 汇 率 为 !&''! 雷 亚 尔 兑 换 ! 美 元 ! 而 "((" 年底的汇率为 )&#)) 雷亚尔兑换 ! 美元!# 年 来的累计升值幅度达到了 **&#$ " 在拉美国家中升值幅度居第二位的货币为 智利比索" 近 # 来年智利比索汇价升幅达 %#&!$ " 此外! 哥伦比亚比索和秘鲁索尔升值幅度也较 大!幅度分别为 %)&!$ 和 !+&*$ " 该公司调查的拉美'国中!近#年中只有墨西哥和 委内瑞拉货币对美元贬值!墨西哥比索和委内瑞拉玻 利瓦尔分别贬值了#&+#$和#)&"%$" (据新华社)
可能维持利率不变 本月 !( 日 ! 欧 洲 央 行 将 举 行 货
避免商业银行危机
英政府拟改革金融监管制度 据英国+金融时报,% 日报道!英 国财政大臣将对英国金融监管领 域 进行一系列广泛而深远 的 改 革 !以 避免类似诺森罗克银行那样的危 机 再次发生" 英国财政大臣达林在接受+金 融时报,采访 时 !列 举 了 一 系 列 政 府针对诺森罗克银行危机所作出 的政策调整" 达林表示 !他 将 会 在 今 年#月 份 引 入 一 项 关 于 金 融 领 域 的 立 法 !并 在 未 来 数 周 就 这 一 问 题 进 行 广 泛 咨 询 " 他 说 (%我 要 确 定 我 们的立法有能力处理未来可能发 生的问题" & 在新的银行偿付和 破 产 制 度 方 面! 财政大臣表示将建议采取一 系 列触发机制! 包括商业银行向英 格 兰银行申请紧急贷款等! 同时还 将 授权英国金融监管局在事态严重 时 介入" 英格兰银行行长表示!对于商 业银行来说! 这项特殊的偿 付 和 破 产制度是至关重要的! 这将 有 助 于 经营不善的商业银行顺利进 入 破 产 程序! 而不必担心公众对商 业 银 行 失去信心引发系统危机" 英国财政部官 员 透 露 说 ! 未 来 一旦商业银行陷入困境! 储 户 的 存 款将被迅速保护起来! 或立 即 支 付 给储户! 或打包由其他商业 银 行 代 管" 如果未来该商业银行摆脱困境! 储蓄存款将重新返回该银行 ! 但 是 金融监管局将监督该银行的运作" 达林同时还表示!将 进 一步 提 高英国存款保护制度对储户存款 保护的范围和力度" 但是英格兰银 行对此持不同意见 !表 示 目 前 的 存 款保护制度已经足以保护储户的 利益" 报道指出! 这 些 改 革 措 施 吸 取 了美国$ 加拿大和比利时金 融 监 管 体系的一些机制" 但是英 国 财 政 部 更倾向于授权金融监管局 处 理 商 业 银行危机! 而不是像美国 那 样 成 立 专门的联邦储蓄保险公司 来 完 成 这 一使命" 报道还说! 英 国 金 融 监 管 局 将 被授权在评估商业银行流 动 性 过 程 中可以索取其所需的信息 资 料 " 但 财政大臣达林也承认! 缺 乏 相 应 的 授权并不是英国金融监管 局 在 诺 森 罗克银行危机中未能担负 起 责 任 的 主要原因" 此外!达林表示 有 意 改 革 目 前 英国财政部$ 英格兰银行 和 金 融 监 管局三位一体的金融监管 体 制 " 这 一 体 制 在 "((' 年 * 月 份 处 理 诺 森 罗 克银行危机过程中的表现 无 法 令 人 满意" 他表示正在考虑成 立 一 个 专 门的国内紧急事务委员会 来 处 理 类 似的突发事件" (据新华社)
欧佩克近期不会增产 印度尼西亚的欧佩克代表上 周四表示!欧佩克不太可能在 " 月 ! 日的常规会议前召开特别会议!尽 管油价已经触及 !(( 美元大关" 他 称 !油 价 持 续 上 下 波 动 !欧 佩 克 希 望油价可以走低!以防止消费的减 缓!但他没有指出欧佩克预期的油 价水平" 他补充说!近期油价的上 涨并非基本面的因素所致" 白宫发言人上周则表示! 布什 政府不会动用战略储备石油! 以平 抑当前高企的油价"该发言人说!美 国政府很清楚!当前油价很高!另外 石油需求也极度增长! 但除非遇到 %真正紧急情况&! 否则总统不会动 用战略储备石油"该发言人解释说! 根据以往的经验! 即使临时动用战 略储备石油! 也不会对油价产生大 的变化"与此同时!政府正在采取措 施增加美国的石油供应"
未来供应日益紧张 国际能源署在日前发布的研究 报告中强调指出("(!(年以后的石油 供应将日益紧张!欧佩克剩余产能在 "(!"年将降至最低水平" 此报告是基 于各国567增长预期做出的!并假定 全球567年均增长,#+$" 按照报告预 测!全球原油产品需求平均每年增长 "#"$)或每日增加!*(万桶*! 在"(!" 年达到每日*+$(万桶" 而这一增长主 要来源于非经合组织国家!特别是亚 洲和中东的强劲需求" 报告指出!经合组织原油产品 需 求 将 从 "((& 年 的 每 日 ,*)( 万 桶 增至 "(!" 年的每日 +"!( 万桶!主要 是北美运输用油的需求增长" 而在 经合组织成员国中!北美的需求增
港去年豪宅交易创十年新高 香港中原地产研究部日前发布报告显示!
"((' 年 香 港 豪 宅 买 卖 的 数 量 和 涉 及 的 总 金 额 均 创回归 !( 年来新高" 报告指出 !"((' 年 香 港 全 年 价 值 逾 千 万 港 元 的 豪 宅 )包 括 一 手 及 二 手 * 买 卖 合 约 登 记 录 得
,#,* 宗 !总 值 约 !%+* 亿 港 元 ! 较 "((, 年 的 "#(( 余 宗及 ##+ 亿港元分别增长 !&, 倍及 !&' 倍 !是 继 !**' 年的 *#(( 余宗及 !',+ 亿港元后的新高" 报 告 指 出 ! "((' 年 豪 宅 买 卖 数 字 反 映 香 港 经济持续向好 !消费者及投资者 对 豪 宅 前 景 乐 观" (据新华社)
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