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机械工业行业:关注新一代iPhone创新三大方向,3C自动化设备采购高峰期到来-跟踪报告

海通证券


[Table_MainInfo]
行业研究/机械工业
证券研究报告 2017 年 02 月 16 日
行业跟踪报告 [Table_InvestInfo]
投资评级 市场表现
增持
维持
关注新一代 iPhone 创新三大方向, 自 3C 动化设备采购高峰期到来 [Table_Summary]
[Table_QuoteInfo] 机械工业 6865.66 5961.17 5056.68 4152.19 3247.70 2343.21 2016/2
海通综指
投资要点: ?
行业信息跟踪:随着新一代 iPhone 备货高峰期的到来,产业链上陆续有公司 进入订单收获期,市场关注度逐步提升。 看好新一代 iPhone 创新带动的 3C 自动化产业链机会。我们认为 3C 自动化产 业规模巨大,行业市场空间整体可达千亿级别,但由于 3C电子产品制程复杂, 涉及到的设备种类和企业数量众多, 包括 CNC 机床、 玻璃加工设备、 贴装设备、 模组设备、检测设备等等。2017 年是苹果手机面世十周年,新一代 iPhone 有 望在玻璃机壳、OLED 显示屏以及无线充电等方面做创新性设计,新的设计方 案既对产业链上相关产品和设备形成新的订单增量,又有望为智能手机的创新 设计指明新方向。 玻璃加工设备行业将保持较高景气度。未来,无线充电的逐步普及和 5G 时代 的到来,都对非金属材质机身的应用提出要求,同时,消费者对于机身设计的 新颖、美观、舒适度都提出了更高要求。因此,曲面玻璃是玻璃加工行业的重 点发展和投资方向,出货量将保持较快增长。新一代 iPhone 可能采取双曲面玻 璃的方案,有望加速曲面玻璃和双面玻璃方案的渗透。在此背景下,以玻璃精 雕机为代表的玻璃加工设备有望迎来持续 1-2 年的景气周期。同时,3D 玻璃渗 透率快速提升,国产热弯机也在逐步突破,有望在 2018 年呈现爆发式增长。 OLED 渗透率快速提升,模组相关设备行业增长确定性高。作为下一代显示技 术,OLED 屏需求近年来保持了快速增长,预计未来几年仍有望保持高增长。 国外如三星、LG 等巨头加速 OLED 产能布局,从而逐步退出 LCD 领域。国内 市场有望承接 LCD 产能,加快建设高世代 LCD 产线,同时紧跟 OLED 趋势建 设产能以满足需求。国内上市企业在模组设备和检测设备领域具备较强竞争优 势,将受益于这一产业趋势,具备较高的成长性和确定性。 无线充电应用普及带动自动绕线机行业需求增长。日前苹果公司已经就加入无 线充电联盟(WPC)给予正面回应,有较大可能在新一代 iPhone 中应用无线 充电技术。此外,华为、三星等公司也将逐步普及无线充电技术在新的高端机 型上的应用。无线充电技术应用的提升将带动自动绕线设备行业的需求实现增 长,相关设备商有望实现订单的爆发式增长。 投资建议:2017 年作为 iPhone 大年,我们看好新一代 iPhone 创新背景下国内 3C 自动化企业的订单和业绩的增长机会,建议关注玻璃加工设备、模组相关设 备和自动绕线机等细分子行业,重点关注:劲胜精密、田中精机、精测电子、 快克股份、昊志机电、智云股份、联得装备等。 风险提示:估值较高;订单采购额不及预期;市场风格切换。
? 2016/5 2016/8 2016/11
资料来源:海通证券研究所
相关研究
[Table_ReportInfo] 《短期反弹, 趋势性行情静待销量催化及 价格博弈结果》2017.02.13 《治国安邦系列周报 2017 年第 6 期:看 好军工板块一季报行情》2017.02.12 《开工旺季符合预期,机械旺季行情确 定》2017.02.12
?
[Table_AuthorInfo] ?
分析师:佘炜超 Tel:(021)23219816 Email:swc11480@htsec.com 证书:S0850517010001 分析师:耿耘 Tel:(021)23219814 Email:gy10234@htsec.com 证书:S0850516090002 联系人:杨震 Tel:(021)23154124 Email:yz10334@htsec.com ? ?
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请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

行业研究〃机械工业行业
2
信息披露 分析师声明 [Table_Analysts] 佘炜超 机械行业 耿耘 机械行业
本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息 均来自市场公开信息,本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解,清晰准确地反映了作者的研究观点, 结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。
分析师负责的股票研究范围 [Table_Stocks] 重点研究上市公司: 徐工机械,诺力股份,春晖股份,神州高铁,杭氧股份,安徽合力,恒立液压
投资评级说明 1. 投资评级的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级 以报告发布后的 6 个月内的市场表现为比较 标准, 报告发布日后 6 个月内的公司股价 (或 行业指数)的涨跌幅相对同期的海通综指的 涨跌幅为基准; 2. 投资建议的评级标准 报告发布日后的 6 个月内的公司股价(或行 业指数)的涨跌幅相对同期的海通综指的涨 跌幅。 行业投资评级 股票投资评级 类别 评级 买入 增持 中性 减持 卖出 增持 中性 减持 说明 个股相对大盘涨幅在 15%以上; 个股相对大盘涨幅介于 5%与 15%之间; 个股相对大盘涨幅介于-5%与 5%之间; 个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间; 个股相对大盘涨幅低于-15%。 行业整体回报高于市场整体水平 5%以上; 行业整体回报介于市场整体水平-5%与 5% 之间; 行业整体回报低于市场整体水平 5%以下。
法律声明 本报告仅供海通证券股份有限公司(以下简称“本公司” )的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致 的任何损失负任何责任。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能 会波动。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 市场有风险,投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考,不构成投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的 投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在法律许可的情况下,海通证券及其所属 关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 本报告仅向特定客户传送,未经海通证券研究所书面授权,本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或 复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公 司的商标、服务标记及标记。如欲引用或转载本文内容,务必联络海通证券研究所并获得许可,并需注明出处为海通证券研究所,且 不得对本文进行有悖原意的引用和删改。 根据中国证监会核发的经营证券业务许可,海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。
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机械工业行业:关注新一代iPhone创新三大方向,3C自动化设备采购高峰期到来-跟踪报告

发布机构:海通证券
报告类型:行业报告 发布日期:2017/2/16
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行业研究/机械工业
证券研究报告 2017 年 02 月 16 日
行业跟踪报告 [Table_InvestInfo]
投资评级 市场表现
增持
维持
关注新一代 iPhone 创新三大方向, 自 3C 动化设备采购高峰期到来 [Table_Summary]
[Table_QuoteInfo] 机械工业 6865.66 5961.17 5056.68 4152.19 3247.70 2343.21 2016/2
海通综指
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行业信息跟踪:随着新一代 iPhone 备货高峰期的到来,产业链上陆续有公司 进入订单收获期,市场关注度逐步提升。 看好新一代 iPhone 创新带动的 3C 自动化产业链机会。我们认为 3C 自动化产 业规模巨大,行业市场空间整体可达千亿级别,但由于 3C电子产品制程复杂, 涉及到的设备种类和企业数量众多, 包括 CNC 机床、 玻璃加工设备、 贴装设备、 模组设备、检测设备等等。2017 年是苹果手机面世十周年,新一代 iPhone 有 望在玻璃机壳、OLED 显示屏以及无线充电等方面做创新性设计,新的设计方 案既对产业链上相关产品和设备形成新的订单增量,又有望为智能手机的创新 设计指明新方向。 玻璃加工设备行业将保持较高景气度。未来,无线充电的逐步普及和 5G 时代 的到来,都对非金属材质机身的应用提出要求,同时,消费者对于机身设计的 新颖、美观、舒适度都提出了更高要求。因此,曲面玻璃是玻璃加工行业的重 点发展和投资方向,出货量将保持较快增长。新一代 iPhone 可能采取双曲面玻 璃的方案,有望加速曲面玻璃和双面玻璃方案的渗透。在此背景下,以玻璃精 雕机为代表的玻璃加工设备有望迎来持续 1-2 年的景气周期。同时,3D 玻璃渗 透率快速提升,国产热弯机也在逐步突破,有望在 2018 年呈现爆发式增长。 OLED 渗透率快速提升,模组相关设备行业增长确定性高。作为下一代显示技 术,OLED 屏需求近年来保持了快速增长,预计未来几年仍有望保持高增长。 国外如三星、LG 等巨头加速 OLED 产能布局,从而逐步退出 LCD 领域。国内 市场有望承接 LCD 产能,加快建设高世代 LCD 产线,同时紧跟 OLED 趋势建 设产能以满足需求。国内上市企业在模组设备和检测设备领域具备较强竞争优 势,将受益于这一产业趋势,具备较高的成长性和确定性。 无线充电应用普及带动自动绕线机行业需求增长。日前苹果公司已经就加入无 线充电联盟(WPC)给予正面回应,有较大可能在新一代 iPhone 中应用无线 充电技术。此外,华为、三星等公司也将逐步普及无线充电技术在新的高端机 型上的应用。无线充电技术应用的提升将带动自动绕线设备行业的需求实现增 长,相关设备商有望实现订单的爆发式增长。 投资建议:2017 年作为 iPhone 大年,我们看好新一代 iPhone 创新背景下国内 3C 自动化企业的订单和业绩的增长机会,建议关注玻璃加工设备、模组相关设 备和自动绕线机等细分子行业,重点关注:劲胜精密、田中精机、精测电子、 快克股份、昊志机电、智云股份、联得装备等。 风险提示:估值较高;订单采购额不及预期;市场风格切换。
? 2016/5 2016/8 2016/11
资料来源:海通证券研究所
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[Table_ReportInfo] 《短期反弹, 趋势性行情静待销量催化及 价格博弈结果》2017.02.13 《治国安邦系列周报 2017 年第 6 期:看 好军工板块一季报行情》2017.02.12 《开工旺季符合预期,机械旺季行情确 定》2017.02.12
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分析师:佘炜超 Tel:(021)23219816 Email:swc11480@htsec.com 证书:S0850517010001 分析师:耿耘 Tel:(021)23219814 Email:gy10234@htsec.com 证书:S0850516090002 联系人:杨震 Tel:(021)23154124 Email:yz10334@htsec.com ? ?
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2
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法律声明 本报告仅供海通证券股份有限公司(以下简称“本公司” )的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致 的任何损失负任何责任。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能 会波动。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 市场有风险,投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考,不构成投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的 投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在法律许可的情况下,海通证券及其所属 关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。 本报告仅向特定客户传送,未经海通证券研究所书面授权,本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或 复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公 司的商标、服务标记及标记。如欲引用或转载本文内容,务必联络海通证券研究所并获得许可,并需注明出处为海通证券研究所,且 不得对本文进行有悖原意的引用和删改。 根据中国证监会核发的经营证券业务许可,海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。
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