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[2008-1-8]2008-1-7中国证券报第B06版:产经新闻


2 0 年 /1月 7日 /星期一 08 责编: 侯志红 美编: 尹建 电话: 1 - 3 7 4 0 E mal 00 6001 - i : !"#$%%#&'()&'*
 产经新闻 奥运经济专家表示 者 (% 万人 ) 国内观众 !*% 万人& 他 说 ! 按 照 年 均 递 增 #+, 的 速 度 预 计 ! !%%# 年 北 京 将 接 待 海 外 游 客 -*% 万 人 次 !旅 游 外 汇 收 入 -# -+ 亿 美 元 ' !%$% 年 接 待 海 外 游 客 *%%*'% 万 人 次 !旅 游 外 汇 收 入 *' *( 亿 美 元 & 按 照 年 均 递 增 *(, 的 速 度 预 计 ! !%%# 年 北 京 将 接 待 国 内 游 客 (不 含 北 京 市 民 在 京 游 ) $.%$ $.%! 亿 人 次 ! 国 内 旅 游 收 入 $-'% $-+% 亿 元 ' !%$% 年 接 待 国 内 游 客 $.$$$.$! 亿 人 次 ! 国 内 旅 游 收 入 $/'%$/#% 亿 元 * 陈剑同时对金融业+ 文化产 业 %会 展 业 %体 育 产 业 %房 地 产 业 所 受奥运经济的影响作了分析& 他指 出 !支 持 奥 运 投 资 是 北 京 金 融 业 的 重 大 课 题 !奥 运 会 将 推 动 资 本 市 场 的 发 展 和 创 新 !特 别 是 推 动 保 险 业 的 发 展 !尽 管 奥 运 会 直 接 保 险 费 用 收 入 大 约 为 $*%% 万 至 $#%% 万 ! 但 其 间 接 影 响 很 大 !可 推 动 保 险 需 求 有 效增长! 推动保险管理升级换代! 带 来 保 障 意 识 和 普 及 !推 动 新 的 保 险需求的提升& 对于文化创意产业!陈剑指出! 包 括 文 化 艺 术 %新 闻 出 版 %广 播 %电 视 %电 影 %软 件 %网 络 %计 算 机 服 务 % 广告会展%艺术品交易%设计服务人 文奥运理念的实施!将有利于影视% 传媒%网络游戏%动漫等文化创意产 业的发展& 这些文化创意产业往往 体现出文化产业和高新技术产业相 结合的特征!尤其是一些内容产业! 市场前景广阔!很有发展前途&在出 版物销售%影视节目制作和交易%动 漫和互联网游戏研发制作% 工艺美 术品研发和生产等方面! 北京已经 显示出显著优势& 他表示! 奥运会将直接推动会 展业发展! 几乎所有举办奥运会的 城市! 奥运会后会展业都得到了长 期持续增长! 一些城市还因此成为 国家级和地区级的会展中心& 一是 推动会展业硬级条件升级! 包括建 立占地面积 !! 万平方米的新的中国 国际展览中心' 二是奥运会为北京 提供了宝贵的注意力资源! 提升了 城市知名度! 而这是会展业发展的 重要因素' 三是奥运会为会展业提 供 了 新 的 拓 展 空 间 和 品 牌 空 间 !例 如绿色奥运会的实施' 四是奥运会 推动会展配套产业的发展! 提升了 会展业发展的产业支撑&
CHI NA S ECURI ES J TI OURNAL
动力煤市场交易价继续上涨 国家发改委日前发 布 的 一 份 报 告 表 示 !!%%/ 年 $$ 月 份 !全 国 动 力 煤 市 场 交 易 依 然 活 跃 !海 上 煤 炭 运价持续上升!市场动力煤的交易价格 在 主 要 煤 炭 生产+集散和消费地区继续保持走高态势* 统计显示!!%%/ 年 $$ 月 份 ! 全 国 原 煤 产 量 完 成 !'*#/ 万 吨 ! 同 比 增 长 #.* ' 全 国 煤 炭 日 均 装 车 *%!-- 车 !同 比 增 长 '.+ '煤 炭 铁 路 运 量 完 成 ++(-.' 万吨!同比增长 -.* * 全国主要港口完成煤炭发运 '+$# 万吨!同比增长 $$.*, * $$ 月份!全国共完成煤 炭 出 口 *!%.' 万 吨 !同 比 增 长 $$.* !创 出 自 去 年 + 月 份以来单月煤炭出口最高记录* 受国内市场煤炭供求持续活跃的影响!国内各条 海上运输航线的煤炭运力继续保持偏紧态势!海上煤 炭运价也继续保持上升'主要煤炭产地煤炭出矿价格 继续上涨'重点集散地区煤炭交易价格继续上涨* $$ 月下旬! 各煤炭品种的交易价格比+月高峰又上涨了 *&$%元0吨!比*月中旬低位时上涨了**&(*元0吨* 受生产和集散地区煤炭交易价格以及海上运 价上扬!沿海地区消费市场的煤炭 交 易 价 格 继 续 上 涨* $$ 月末!发热量 **%% 大卡 0 千克的优质动力煤!在 上 海 或 宁 波 港 的 提 货 价 格 达 到 ($*&(!* 元 0 吨 '在 广 州 港 的 提 货 价 格 已 经 达 到 (/%&(#% 元 0 吨 !比 $% 月 末 上升 $%&$* 元左右* (高建锋)
旅游业奥运会后仍将高速发展 □ 本报记者 熊永红 日前!北京奥组委特聘专家"北 京奥运经济研究会执行会长陈剑在 #齐鲁证券 !""# 投资年会$ 上表示! 奥运会是一个动态的% 极具号召力 的人文旅游品牌! 承办国和地区可 以利用这一品牌使自身在 $% 年左右 的时间内保持国际和国内旅游热点 地位! 北京 !""# 奥运会之后中国旅 游产业仍将保持高速增长& 陈剑指出! 奥运会的举办将吸 引大量国际游客! 从各国举办奥运 会的情况看!奥运会举办之时!一般 可以吸引 !"&'" 万国际旅游者!他们 主要是海外中上等收入阶层的体育 和旅游爱好者& !""# 奥运会期间!预 计北京将接待境外奥运观众和旅游 至于体育产业!陈剑指出!当前 一系列旨在鼓励和支持体育产业发 展的财政金融政策出台! 有利于体 育产业的发展'而奥运会后!体育休 闲的巨大需求% 体育产业结构的优 化升级!将直接推动体育产业发展& 对于房地产业!陈剑表示!从历 史经验看! 各奥运会举办城市在奥 运会后! 地产市场均出现了不同幅 度的下滑& 但北京房地产走势主要 是与经济发展阶段相联系% 与供需 矛盾相联系! 受潜在购买者数量居 高不下%总部经济进一步发展%城市 基础设施的进一步完善% 土地资源 的稀缺性等因素共同作用! 预计奥 运会后北京房地产市场只会稍作休 整!下降空间将极为有限!后市仍然 乐观&
四部门拟收储国产糖  万吨 国家发改委+商务部+财政部+中 国 农 业 发 展 银 行近日下发通知称!经国务院批准!拟自 $ 月 $* 日 起 收储国产食糖 *% 万吨!以稳定近期 持 续 下 跌 的 国 内 食糖价格!保护农民和制糖企业利益* 第一次国家收储数量先按'%万吨安排! 主要收储 !%%/年$%月份以后生产的白砂糖* 收储的白砂糖质量 必须达到国家标准G60!%%(壹级及以上'收储基础价 格为每吨'*%%元(南宁车板交货价!含税)!加上运到承 储仓库的运杂费!作为送货到库最高含税结算价* 通知表示! 此次收储在北京华储食糖交易市场 通过公开竞价方式进行* 制糖企业每次交储数量为 '%% 吨的整数倍* 收储实行到库检验验收制* 收储国 产食糖所需资金及相关费用! 由农行按照有关政策 规定安排贷款* 成交后华商储备商品管理中心按有 关规定和成交价向供货方付清有关款项*(高建锋)
出版业拟修订主管主办制度 引入大型国企推动战略重组 □ 本报记者 谢闻麒 日前!国家新闻出版总署政策 法规司司长王涛在中国文化产业 新年国际论坛上表示!要大力推进 出版产业的战略重组!将引进一大 批像石油%钢铁%金融%通讯等行业 的国有企业进入出版产业!充当战 略投资者& !%%/ 年 $% 月!国家新闻出版总 署署长柳斌杰曾表示!未来两年将 有 $' 家 新 闻 出 版 企 业 先 后 整 体 上 市& 辽宁出版已成功上市!开编辑 业务和经营业务整体上市先河&王 涛表示!这对我国战略投资者的培 育应该是一个非常重要的政策导 向!投资者如果愿意到出版产业进 行战略重组!其投资效益应该具有 非常良好的前景& 目前!有多家出版企业正积极 准备整体上市& 另据权威人士透 露! 在本批 $' 家整体上市企业中! 还会出现报业身影! 但不会是党 报 '同 时 !拟 上 市 报 业 首 先 需 完 成 事业单位向企业体制的转变& 王涛同时表示!拟修订我国出 版业的主管主办制度!改变我国出 版单位的因部门所有%地区所有造 成贸易壁垒和地区封锁的状况&将 通过新闻出版业转企改制!保证出 版单位真正成为市场经营的主体! 而主管主办单位只能根据投资取 得有限收益&
亚行首度投资中国机场业 亚洲开发银行日前发表新闻公 报 表 示 !亚 行 将 向海航机场控股(集团)有限公司投资  万 美 元 ! 用于对中国中西部地区中小型机场的建 设 与 开 发 ! 这是亚行首度投资中国的机场行业* 公报说!亚行希望此举能 够 帮 助 海 航 机 场 控 股 (集团)有限公司吸引到更多的国际投资!共 同 参 与 中国民用机场的改革进程* 亚 行 表 示 !中 国 民 航 运 输 业 发 展 迅 速 !目 前 已 成 为 继 美 国 之 后 的 全 球 第 二 大 航 运 市 场 * 到  年 !中 国 还 需 要 新 建 或 扩 建 机 场  个 左 右 !其 中 大 多集中在西部地区!机场业投资前景相 当 广 阔 * 外 国运营商往往把目光投向沿海地区的大 型 机 场 !而 中西部地区机场的建设工作就落在了中国国内运 营 商 的 肩 上 !但 由 于 资 金 短 缺 等 因 素 !国 内 运 营 商 很难独自完成多个机场的建设工作!因 此 需 要 加 大 对这些运营商的扶持力度* (黄继汇)
美拟对我焊管征收双反关税 □ 本报记者 高建锋 5 月 - 日!美国商务部宣布做出 初步裁决!对原产于中国的圆形焊 管 平 均 征 收 !*.(/, 的 反 倾 销 税 * 对应不同的钢厂! 税率范围从 % 到 *5.'-, 不 等 ! 并 将 追 溯 +% 天 以 前 执行* !%%/ 年 55 月 ( 日! 美国商务部 已做出初步裁决!认为中国政府对 出口到美国的圆形焊管提供了不 适当的补贴! 平均补贴率为
5(.*+, !各 公 司 的 补 贴 率 范 围 从 % 到 !(*, 不等! 意味 着 美 国 商 务 部 将对来自中国的焊管实施反补贴 关税!并将追溯 +% 天前执行* 以上#双反$(反倾销+反补 贴 ) 案 是 由 9:;<=> 钢 管 公 司 + ?:@;AB;>C 钢 管 公 司 + 2DEF= 钢 管 公 司等美国(家钢管生产厂 和 美 国 钢 铁 工 人 联 盟 于 !%%/ 年 ( 月 份 提 交 的 * !%%/ 年 / 月 !% 日 ! 国 际 贸 易
芜湖临江桥滨江南路建成通车  月  日安徽省芜湖市临江桥建成通车位于青弋江和长江交汇口处的 临江桥设计为单塔斜拉索桥主塔高  米呈鱼的形状 新华社图片
委员会对来自中国的焊管做出 损害裁决* 按照时间表!美国商 务 部 将 于 !%%# 年 ' 月 $# 日 对 反 补 贴税和反倾销税调查做出最终 裁决!然后由美国国际贸 易 委 员 会做出终裁* 美国商务部对中国圆形焊管 做出倾销和补贴初裁!是继铜版纸 之后的第二个#双反$案例!不过铜 版纸案例并没有通过美国国际贸 易委员会终裁*
湖南
北京一月新房供应趋缓 半数以上为五环以外项目 □ 本报记者 林 相应的交通路网和市政配套的全面 跟进& 但就目前看来!道路交通和生 活% 市政配套正是这些区域的 ,短 板$!与购房者的各方面需求存在较 大差异' 因此这些供应量很大程度 上不能满足需求& !$ 世纪不动产分析师孟奇也指 出!远郊房价也并,不便宜$!加之高 昂 的 生 活 成 本 !其 ,性 价 比 $使 多 数 普通购房人难以承受! 这种供应与 需求的偏差将会延长新入市楼盘的 消化期!一定程度上降低有效供应&
有色企业去年利润可达  亿元 □ 本报记者 董文胜 近日!记者从中国有色金属工 业协会了解到!!%%/ 年我国规模以 上有色金属工业企业实现利润有 望超过 $'%% 亿元'有色金属进出口 贸易总额预计达到 #*% 亿美元* 另 外 !记 者 还 了 解 到 !我 国 $% 种 有 色 金属总产量预计接近 !-%% 万吨!连 续 ( 年位居世界第一* 中国有色金属工业协会会长 康 义 近 日 也 表 示 ! !%%/ 年 是 我 国 有色金属工业发展史上极不平凡 的 一 年 * 一 年 来)我 国 有 色 金 属 工 业继续保持了良好的发展态势/ 固定投资结构总体向好的方向发 展 '产 业 结 构 调 整 +技 术 进 步 成 效 显著' 企业改制上市取得突破性 进展' 企业直接融资额创历史新 高 '节 能 减 排 +发 展 循 环 经 济 在 有 色 企 业 中 全 面 展 开 ' 实 施 #走 出 去$ 战略在海外开发矿产资源方 面取得新进展' 主要产品的生产 技术和装备水平已经达到或接近 世 界 先 进 水 平) 全 行 业 的 整 体 实 力和在国际上的影响力+ 竞争力 逐步加强*
致力打造  亿元船舶产业 记者从日前湖南省国防科工办召开的全省船 舶工业会议上获悉!湖南省船舶工业 发 展 将 以 内 河 运输+特种船舶为主!逐步向外河海运发展* 到 !%!% 年! 培育形成 * 个年产值过 $% 亿元的 船 舶 龙 头 骨 干 企业!全省船舶工业总产值超过 $%% 亿元* 目前!湖南省长沙+益阳+常德+湘 潭 等 # 市 有 近 $%% 家船舶修造厂!产品以内河及沿海使用钢质船舶 和玻璃钢船舶为主! 形成了 / 大系列 /% 多个品种+型 号* 培育形成了湖南太阳鸟游艇+常德达门拖轮+益 阳中海挖泥船等一批受市场欢迎的品牌* 其中益阳 生产的挖泥船已占据国内中小型挖泥船市场份额的 !*, * 今年 $&$$ 月!全省船舶工业总产值达 *.( 亿元! 预计全年总产值可超过 (.* 亿元!同比增长 */, * 湖南省是军工大省! 也 是 工 程 机 械 制 造 强 省 * 据省国防科工办主任罗月林介绍!湖 南 省 将 充 分 利 用 现 有 的 船 舶 工 业 基 础 !积 极 与 军 工 +工 程 机 械 制 造 业 相 融 合 !采 取 优 惠 政 策 和 扶 植 手 段 !打 造 船 舶 工业龙头企业!形成产业集群* 优先发展高速客船+ 豪 华 游 艇 +专 业 采 金 船 +清 污 船 等 专 业 +特 种 +高 附 加值船舶产品!特别是内河及沿海 船 型 综 合 实 力 进 入全国中上水平* (陆洲)
北京房地产中介中大恒基的监 测数据显示!!%%# 年 $ 月! 预计北京 将有 '- 个新盘项目陆续入市! 环比 下降 '!, & 业内专家指出!自 $$ 月份 楼市进入销售淡季后! 新增的量就 趋于平淡' 且从历年的供应情况来 看! 春节前往往是一年里供应量最 少的一个月& 可以预见! 北京楼市目前存在 的销售下降% 价格空涨的格局在短 时间内仍无法改善! 春节前这段时 间 供 需 双 方 仍 会 处 于 僵 持 阶 段 '消 费者采取观望的态度! 期待调控政 策的执行力能够影响房价! 而销售 速度的放缓则使得开发商并不急于 推出新产品&
■ 年行业冷暖展望
证券行业 迎来创新年 □ 宏源证券研究所 胡颖 !%%# 年 对 于 证 券 公 司 来 说 将 是,创新的一年$& 十七大报告中阐述经济发展 时指出!,推进金融体制改革!发展 各 类 金 融 市 场 '提 高 银 行 业 %证 券 业 %保 险 业 竞 争 力 '优 化 资 本 市 场 结构!多渠道提高直接融资比重$& 在发展多渠道融资方式%多层次的 资本市场的过程中!证券公司作为 证券市场的中介机构将面临更大 的市场机遇& 截至!%%/年$%月'$日! 沪深两 市 1 股的日均成交额已经达到 $+++ 亿元!股票%基金%权证和债券四项累 计成交额+%.(-万亿元! 佣金收入超 过$'(%亿元& 我们预计!%%#年每日 成交量大概为 $*%% 亿元的水平!全 年为证券公司带来收入$%%%亿元& !%%/ 年 大 量 海 外 上 市 的 大 型 国 企 回 归 1 股 市 场 ! 中 国 平 安 %交 行%建行%神华%中石油等创下一个 又一个融资新高& 截止!%%/年$%月 '$ 日! 深沪两市共有 $%$ 家新股上 市!$!#家增发& 新股募集资金'/%% 亿元以上!为证券公司贡献收入 (/ 亿元的承销收入'增发总额 !'%% 亿 元!承销费用!!亿元& 据我们推算! !%%# 年 234 融 资 规 模 大 概 为 '"""& -""" 亿元左右! 和 !""/ 年的 234 融 资情况大体一致!能为证券公司带 来的承销收入为("&5""亿元& 另外 再融资市场也能为证券公司带来 约-"亿元左右的收入& 当然! 自营业务存在不确定 性& 由于行情的走强!!""/ 年证券 公司一方面投资回报大大提高!另 一方面扩大了投资规模!!""/ 年的 自营业务收入相比去年有大幅度 的提高&其中权证创设为创新类公 司今年自营业务业绩增长提供了 非常有力的支撑! 截至 55 月中旬! 今年 共 创 设 权 证 5(".+' 亿 份 !注 销 (!./# 亿 份 ! 为 证 券 公 司 增 加 自 营 业务收入 #" 亿元以上& 管理层鼓励行业内优质券商 做大做强& !""/ 年 / 月 ! 日!证监会 向派出机构下发的-证券公司分类 监管工作指引(试行).!原本创新类 综合类的券商现在划分成 * 大类 55 个级别* 未来 1 类券商能申请创新 业 务 试 点 资 格 '6 类 券 商 不 能 开 展 融资融券+7822等创新类业务'其他 类无创新业务资格!仅局限于经纪 业务* 另一方面证监会鼓励优质券 商上市! 我国现存的 5%% 余家证券 公司中!海通证券+东北证券+国元 证券今年下半年买壳上市!其他多 家公司也在做上市准备* 股指期货+公司债等新业务开展 将对整个行业产生重大的影响*!%%/
小户型平稳放量 监测数据显示!$月份!北京中小 户型的供应将继续平稳放量!预计将 会 有 $' 个 小 户 型 项 目 入 市 ! 占 比 '#,& $'个小户型项目中有 # 个纯新 盘供应!包括蚂蚁工房%禧福汇国际 社区%金成国际中心%学院派%新国展 国际公寓%伯朗峰%金地名京和东外 公馆&老项目后期推出的小户型楼盘 有世嘉博客%财富东方%汤泉逸墅三 期%武夷花园第十一期%珠江合生橄 榄季等!这些预计入市的中小户型项 目大部分位于四至五环间& 业内专家分析! 今年下半年以 来! 小户型供应量一直持续升温!而 市场对此反应热烈!表现出了强大的 消化能力&与同时期持续销售下滑的 整体局面形成鲜明对比的是!小户型 产品销售情况较好&其中(%平方米以 下超小户型产品更是不少准备梯级 消费家庭热衷的产品!其总价较低的 优势成为初次置业的青年购房者选 择住房时考虑的最重要因素& 不过! 北京房地产咨询吴迪莱 经理也指出!与市场需求相比!北京 市 场 小 户 型 的 供 应 量 依 然 不 足 !另 外!小户型项目多数位于四环内!且 新增入市产品也多为高档公寓产 品! 区域的价格高位和供需比例失 衡!导致小户型价格一路攀升!并带 动整体房价大幅度上扬&
五环外项目占半数以上 从产品类型上来看!$ 月份即将 入市的项目中! 普通住宅类项目 $# 个 !公 寓 类 项 目 $! 个 !别 墅 类 项 目 个& 公寓和别墅类产品占比 *%, !这 些高端产品的入市拉高了北京楼市 的整体均价!$ 月新开盘项目的预售 均价逼近 $#%%% 元 0 平方米& 从环线分布来看! 四环内即将 入 市 的 项 目 $% 个 ! 占 总 开 盘 数 的 !+, & 其中二环内预计开盘的项目 $ 个 !二 至 三 环 之 间 项 目 ' 个 !三 至 四 环之间项目 * 个!四至五环之间项目 / 个 !五 环 外 项 目 $# 个 !占 预 计 开 盘 总数的一半以上& 从区域来看! 朝阳区仍然保持 市场供应大户的地位!有 # 个预计开 盘的项目位于区域内! 其次是海淀 区和大兴各有 - 个项目'东城和通州 各 有 ' 个 项 目 '昌 平 区 %房 山 %顺 义 % 密 云 %丰 台 各 有 ! 个 '石 景 山 区 和 门 头沟区各有 $ 个项目计划入市& 中大恒基不动产营销总经理赵 晨明认为!从长远来看!住宅郊区化 将是城市发展的趋势! 不过这需要
去年前  月
电子信息产品进出口增速回落 !%%/ 年 $&$$ 月 电 子 信 息 产 品 累 计 进 出 口 总 额 达 /!/-.+ 亿 美 元 !同 比 增 长 !'.(, !增 速 比 去 年 同 期 低 $$.- 个百分点!与全国增速相同* 其 中 累 计 出 口 额 为 -$--.# 亿 美 元 ! 同 比 增 长 !(.!,) 增 速 比 去 年 同 期 低 $$.' 个 百 分 点 !高 于 全 国 外 贸 出 口 增 速 %.$ 个 百 分 点 * 累 计 进 口 总 额 为 '$'% 亿美元!同 比 增 长 !%.', !增 速 比 去 年 同 期 低 $$./ 个 百分点!低于全国外贸进口增速 %.! 个百分点* 从出口企业性质分析! 外商独资企业出口 !/+!.$ 亿 美 元 ! 同 比 增 长 !/.(, ! 占 全 部 出 口 额 的 (/.-, * 中 外 合 资 企 业 出 口 (/#.- 亿 美 元 ! 同 比 增 长 $/./, ! 占 全 部 出 口 额 的 $(.-, * 从 出 口 贸 易 类型来看! 进料加工贸易与来料加工装配贸易 仍 然 是 出 口 贸 易 的 主 体 ! 出 口 额 分 别 为 !#+$.( 亿 美 元 和 ($#.+ 亿 美 元 ! 合 计 占 到 全 部 出 口 额 的 #*.$, * ( 王 婷 )
年#月!证监会发布-债券发行试点办 法.! 着手在国内上市公司中开展发 行公司债券试点! 长江电力成为第 一家发行公司债的公司! 从国际债 券市场发展的情况来看! 我国的债 券市场融资的比重要达到和证券市 场的水平相当还有很大的空间* 股指期货目前已经准备就绪! 只是在等待时机推出!已上市证券 公司均已收编了相应的期货公司! 证券公司一方面可以通过现货市 场上扩大的交易量获得收益!另一 方 面 也 可 以 通 过 26 业 务 参 与 股 指 期货交易!或者直接控股期货公司 参与市场!另外股指期货强大的套 利功能也将为证券公司的自营业 务创造利润* 此外!券商直投业务 !%%/ 年下 半 年 破 冰 !中 信 证 券 +中 金 公 司 拔 得头筹* 而 # 月中旬证监会下发了 -企业资产证券化试点工 作 指 引 (征求意见稿).! 有望年内重启企 业资产证券化试点* 超预期的业绩增长也带来行业 内公司估值水平的提升* 上市公司 的动态市盈率曾达到'%倍* 虽然国 际性大投行目前的市盈率较低!高 盛摩根目前市盈率约为(&#倍!即使 因为次级债危机的影响! 美林现在 的市盈率也只有 5' 倍!但是发展中 市场超预期的业绩增长能支持更 高水平的市盈率* 我国的证券公司 !%%/ 年 的 净 资 产 收 益 率 一 般 来 说 都有'%&-%,!高于其他地区证券公 司的收益率!中信证券和海通证券 增发之后!36水平也大幅下降*

[2008-1-8]2008-1-7中国证券报第B06版:产经新闻

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报告类型:其它研究 发布日期:2008/1/8
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2 0 年 /1月 7日 /星期一 08 责编: 侯志红 美编: 尹建 电话: 1 - 3 7 4 0 E mal 00 6001 - i : !"#$%%#&'()&'*
 产经新闻 奥运经济专家表示 者 (% 万人 ) 国内观众 !*% 万人& 他 说 ! 按 照 年 均 递 增 #+, 的 速 度 预 计 ! !%%# 年 北 京 将 接 待 海 外 游 客 -*% 万 人 次 !旅 游 外 汇 收 入 -# -+ 亿 美 元 ' !%$% 年 接 待 海 外 游 客 *%%*'% 万 人 次 !旅 游 外 汇 收 入 *' *( 亿 美 元 & 按 照 年 均 递 增 *(, 的 速 度 预 计 ! !%%# 年 北 京 将 接 待 国 内 游 客 (不 含 北 京 市 民 在 京 游 ) $.%$ $.%! 亿 人 次 ! 国 内 旅 游 收 入 $-'% $-+% 亿 元 ' !%$% 年 接 待 国 内 游 客 $.$$$.$! 亿 人 次 ! 国 内 旅 游 收 入 $/'%$/#% 亿 元 * 陈剑同时对金融业+ 文化产 业 %会 展 业 %体 育 产 业 %房 地 产 业 所 受奥运经济的影响作了分析& 他指 出 !支 持 奥 运 投 资 是 北 京 金 融 业 的 重 大 课 题 !奥 运 会 将 推 动 资 本 市 场 的 发 展 和 创 新 !特 别 是 推 动 保 险 业 的 发 展 !尽 管 奥 运 会 直 接 保 险 费 用 收 入 大 约 为 $*%% 万 至 $#%% 万 ! 但 其 间 接 影 响 很 大 !可 推 动 保 险 需 求 有 效增长! 推动保险管理升级换代! 带 来 保 障 意 识 和 普 及 !推 动 新 的 保 险需求的提升& 对于文化创意产业!陈剑指出! 包 括 文 化 艺 术 %新 闻 出 版 %广 播 %电 视 %电 影 %软 件 %网 络 %计 算 机 服 务 % 广告会展%艺术品交易%设计服务人 文奥运理念的实施!将有利于影视% 传媒%网络游戏%动漫等文化创意产 业的发展& 这些文化创意产业往往 体现出文化产业和高新技术产业相 结合的特征!尤其是一些内容产业! 市场前景广阔!很有发展前途&在出 版物销售%影视节目制作和交易%动 漫和互联网游戏研发制作% 工艺美 术品研发和生产等方面! 北京已经 显示出显著优势& 他表示! 奥运会将直接推动会 展业发展! 几乎所有举办奥运会的 城市! 奥运会后会展业都得到了长 期持续增长! 一些城市还因此成为 国家级和地区级的会展中心& 一是 推动会展业硬级条件升级! 包括建 立占地面积 !! 万平方米的新的中国 国际展览中心' 二是奥运会为北京 提供了宝贵的注意力资源! 提升了 城市知名度! 而这是会展业发展的 重要因素' 三是奥运会为会展业提 供 了 新 的 拓 展 空 间 和 品 牌 空 间 !例 如绿色奥运会的实施' 四是奥运会 推动会展配套产业的发展! 提升了 会展业发展的产业支撑&
CHI NA S ECURI ES J TI OURNAL
动力煤市场交易价继续上涨 国家发改委日前发 布 的 一 份 报 告 表 示 !!%%/ 年 $$ 月 份 !全 国 动 力 煤 市 场 交 易 依 然 活 跃 !海 上 煤 炭 运价持续上升!市场动力煤的交易价格 在 主 要 煤 炭 生产+集散和消费地区继续保持走高态势* 统计显示!!%%/ 年 $$ 月 份 ! 全 国 原 煤 产 量 完 成 !'*#/ 万 吨 ! 同 比 增 长 #.* ' 全 国 煤 炭 日 均 装 车 *%!-- 车 !同 比 增 长 '.+ '煤 炭 铁 路 运 量 完 成 ++(-.' 万吨!同比增长 -.* * 全国主要港口完成煤炭发运 '+$# 万吨!同比增长 $$.*, * $$ 月份!全国共完成煤 炭 出 口 *!%.' 万 吨 !同 比 增 长 $$.* !创 出 自 去 年 + 月 份以来单月煤炭出口最高记录* 受国内市场煤炭供求持续活跃的影响!国内各条 海上运输航线的煤炭运力继续保持偏紧态势!海上煤 炭运价也继续保持上升'主要煤炭产地煤炭出矿价格 继续上涨'重点集散地区煤炭交易价格继续上涨* $$ 月下旬! 各煤炭品种的交易价格比+月高峰又上涨了 *&$%元0吨!比*月中旬低位时上涨了**&(*元0吨* 受生产和集散地区煤炭交易价格以及海上运 价上扬!沿海地区消费市场的煤炭 交 易 价 格 继 续 上 涨* $$ 月末!发热量 **%% 大卡 0 千克的优质动力煤!在 上 海 或 宁 波 港 的 提 货 价 格 达 到 ($*&(!* 元 0 吨 '在 广 州 港 的 提 货 价 格 已 经 达 到 (/%&(#% 元 0 吨 !比 $% 月 末 上升 $%&$* 元左右* (高建锋)
旅游业奥运会后仍将高速发展 □ 本报记者 熊永红 日前!北京奥组委特聘专家"北 京奥运经济研究会执行会长陈剑在 #齐鲁证券 !""# 投资年会$ 上表示! 奥运会是一个动态的% 极具号召力 的人文旅游品牌! 承办国和地区可 以利用这一品牌使自身在 $% 年左右 的时间内保持国际和国内旅游热点 地位! 北京 !""# 奥运会之后中国旅 游产业仍将保持高速增长& 陈剑指出! 奥运会的举办将吸 引大量国际游客! 从各国举办奥运 会的情况看!奥运会举办之时!一般 可以吸引 !"&'" 万国际旅游者!他们 主要是海外中上等收入阶层的体育 和旅游爱好者& !""# 奥运会期间!预 计北京将接待境外奥运观众和旅游 至于体育产业!陈剑指出!当前 一系列旨在鼓励和支持体育产业发 展的财政金融政策出台! 有利于体 育产业的发展'而奥运会后!体育休 闲的巨大需求% 体育产业结构的优 化升级!将直接推动体育产业发展& 对于房地产业!陈剑表示!从历 史经验看! 各奥运会举办城市在奥 运会后! 地产市场均出现了不同幅 度的下滑& 但北京房地产走势主要 是与经济发展阶段相联系% 与供需 矛盾相联系! 受潜在购买者数量居 高不下%总部经济进一步发展%城市 基础设施的进一步完善% 土地资源 的稀缺性等因素共同作用! 预计奥 运会后北京房地产市场只会稍作休 整!下降空间将极为有限!后市仍然 乐观&
四部门拟收储国产糖  万吨 国家发改委+商务部+财政部+中 国 农 业 发 展 银 行近日下发通知称!经国务院批准!拟自 $ 月 $* 日 起 收储国产食糖 *% 万吨!以稳定近期 持 续 下 跌 的 国 内 食糖价格!保护农民和制糖企业利益* 第一次国家收储数量先按'%万吨安排! 主要收储 !%%/年$%月份以后生产的白砂糖* 收储的白砂糖质量 必须达到国家标准G60!%%(壹级及以上'收储基础价 格为每吨'*%%元(南宁车板交货价!含税)!加上运到承 储仓库的运杂费!作为送货到库最高含税结算价* 通知表示! 此次收储在北京华储食糖交易市场 通过公开竞价方式进行* 制糖企业每次交储数量为 '%% 吨的整数倍* 收储实行到库检验验收制* 收储国 产食糖所需资金及相关费用! 由农行按照有关政策 规定安排贷款* 成交后华商储备商品管理中心按有 关规定和成交价向供货方付清有关款项*(高建锋)
出版业拟修订主管主办制度 引入大型国企推动战略重组 □ 本报记者 谢闻麒 日前!国家新闻出版总署政策 法规司司长王涛在中国文化产业 新年国际论坛上表示!要大力推进 出版产业的战略重组!将引进一大 批像石油%钢铁%金融%通讯等行业 的国有企业进入出版产业!充当战 略投资者& !%%/ 年 $% 月!国家新闻出版总 署署长柳斌杰曾表示!未来两年将 有 $' 家 新 闻 出 版 企 业 先 后 整 体 上 市& 辽宁出版已成功上市!开编辑 业务和经营业务整体上市先河&王 涛表示!这对我国战略投资者的培 育应该是一个非常重要的政策导 向!投资者如果愿意到出版产业进 行战略重组!其投资效益应该具有 非常良好的前景& 目前!有多家出版企业正积极 准备整体上市& 另据权威人士透 露! 在本批 $' 家整体上市企业中! 还会出现报业身影! 但不会是党 报 '同 时 !拟 上 市 报 业 首 先 需 完 成 事业单位向企业体制的转变& 王涛同时表示!拟修订我国出 版业的主管主办制度!改变我国出 版单位的因部门所有%地区所有造 成贸易壁垒和地区封锁的状况&将 通过新闻出版业转企改制!保证出 版单位真正成为市场经营的主体! 而主管主办单位只能根据投资取 得有限收益&
亚行首度投资中国机场业 亚洲开发银行日前发表新闻公 报 表 示 !亚 行 将 向海航机场控股(集团)有限公司投资  万 美 元 ! 用于对中国中西部地区中小型机场的建 设 与 开 发 ! 这是亚行首度投资中国的机场行业* 公报说!亚行希望此举能 够 帮 助 海 航 机 场 控 股 (集团)有限公司吸引到更多的国际投资!共 同 参 与 中国民用机场的改革进程* 亚 行 表 示 !中 国 民 航 运 输 业 发 展 迅 速 !目 前 已 成 为 继 美 国 之 后 的 全 球 第 二 大 航 运 市 场 * 到  年 !中 国 还 需 要 新 建 或 扩 建 机 场  个 左 右 !其 中 大 多集中在西部地区!机场业投资前景相 当 广 阔 * 外 国运营商往往把目光投向沿海地区的大 型 机 场 !而 中西部地区机场的建设工作就落在了中国国内运 营 商 的 肩 上 !但 由 于 资 金 短 缺 等 因 素 !国 内 运 营 商 很难独自完成多个机场的建设工作!因 此 需 要 加 大 对这些运营商的扶持力度* (黄继汇)
美拟对我焊管征收双反关税 □ 本报记者 高建锋 5 月 - 日!美国商务部宣布做出 初步裁决!对原产于中国的圆形焊 管 平 均 征 收 !*.(/, 的 反 倾 销 税 * 对应不同的钢厂! 税率范围从 % 到 *5.'-, 不 等 ! 并 将 追 溯 +% 天 以 前 执行* !%%/ 年 55 月 ( 日! 美国商务部 已做出初步裁决!认为中国政府对 出口到美国的圆形焊管提供了不 适当的补贴! 平均补贴率为
5(.*+, !各 公 司 的 补 贴 率 范 围 从 % 到 !(*, 不等! 意味 着 美 国 商 务 部 将对来自中国的焊管实施反补贴 关税!并将追溯 +% 天前执行* 以上#双反$(反倾销+反补 贴 ) 案 是 由 9:;<=> 钢 管 公 司 + ?:@;AB;>C 钢 管 公 司 + 2DEF= 钢 管 公 司等美国(家钢管生产厂 和 美 国 钢 铁 工 人 联 盟 于 !%%/ 年 ( 月 份 提 交 的 * !%%/ 年 / 月 !% 日 ! 国 际 贸 易
芜湖临江桥滨江南路建成通车  月  日安徽省芜湖市临江桥建成通车位于青弋江和长江交汇口处的 临江桥设计为单塔斜拉索桥主塔高  米呈鱼的形状 新华社图片
委员会对来自中国的焊管做出 损害裁决* 按照时间表!美国商 务 部 将 于 !%%# 年 ' 月 $# 日 对 反 补 贴税和反倾销税调查做出最终 裁决!然后由美国国际贸 易 委 员 会做出终裁* 美国商务部对中国圆形焊管 做出倾销和补贴初裁!是继铜版纸 之后的第二个#双反$案例!不过铜 版纸案例并没有通过美国国际贸 易委员会终裁*
湖南
北京一月新房供应趋缓 半数以上为五环以外项目 □ 本报记者 林 相应的交通路网和市政配套的全面 跟进& 但就目前看来!道路交通和生 活% 市政配套正是这些区域的 ,短 板$!与购房者的各方面需求存在较 大差异' 因此这些供应量很大程度 上不能满足需求& !$ 世纪不动产分析师孟奇也指 出!远郊房价也并,不便宜$!加之高 昂 的 生 活 成 本 !其 ,性 价 比 $使 多 数 普通购房人难以承受! 这种供应与 需求的偏差将会延长新入市楼盘的 消化期!一定程度上降低有效供应&
有色企业去年利润可达  亿元 □ 本报记者 董文胜 近日!记者从中国有色金属工 业协会了解到!!%%/ 年我国规模以 上有色金属工业企业实现利润有 望超过 $'%% 亿元'有色金属进出口 贸易总额预计达到 #*% 亿美元* 另 外 !记 者 还 了 解 到 !我 国 $% 种 有 色 金属总产量预计接近 !-%% 万吨!连 续 ( 年位居世界第一* 中国有色金属工业协会会长 康 义 近 日 也 表 示 ! !%%/ 年 是 我 国 有色金属工业发展史上极不平凡 的 一 年 * 一 年 来)我 国 有 色 金 属 工 业继续保持了良好的发展态势/ 固定投资结构总体向好的方向发 展 '产 业 结 构 调 整 +技 术 进 步 成 效 显著' 企业改制上市取得突破性 进展' 企业直接融资额创历史新 高 '节 能 减 排 +发 展 循 环 经 济 在 有 色 企 业 中 全 面 展 开 ' 实 施 #走 出 去$ 战略在海外开发矿产资源方 面取得新进展' 主要产品的生产 技术和装备水平已经达到或接近 世 界 先 进 水 平) 全 行 业 的 整 体 实 力和在国际上的影响力+ 竞争力 逐步加强*
致力打造  亿元船舶产业 记者从日前湖南省国防科工办召开的全省船 舶工业会议上获悉!湖南省船舶工业 发 展 将 以 内 河 运输+特种船舶为主!逐步向外河海运发展* 到 !%!% 年! 培育形成 * 个年产值过 $% 亿元的 船 舶 龙 头 骨 干 企业!全省船舶工业总产值超过 $%% 亿元* 目前!湖南省长沙+益阳+常德+湘 潭 等 # 市 有 近 $%% 家船舶修造厂!产品以内河及沿海使用钢质船舶 和玻璃钢船舶为主! 形成了 / 大系列 /% 多个品种+型 号* 培育形成了湖南太阳鸟游艇+常德达门拖轮+益 阳中海挖泥船等一批受市场欢迎的品牌* 其中益阳 生产的挖泥船已占据国内中小型挖泥船市场份额的 !*, * 今年 $&$$ 月!全省船舶工业总产值达 *.( 亿元! 预计全年总产值可超过 (.* 亿元!同比增长 */, * 湖南省是军工大省! 也 是 工 程 机 械 制 造 强 省 * 据省国防科工办主任罗月林介绍!湖 南 省 将 充 分 利 用 现 有 的 船 舶 工 业 基 础 !积 极 与 军 工 +工 程 机 械 制 造 业 相 融 合 !采 取 优 惠 政 策 和 扶 植 手 段 !打 造 船 舶 工业龙头企业!形成产业集群* 优先发展高速客船+ 豪 华 游 艇 +专 业 采 金 船 +清 污 船 等 专 业 +特 种 +高 附 加值船舶产品!特别是内河及沿海 船 型 综 合 实 力 进 入全国中上水平* (陆洲)
北京房地产中介中大恒基的监 测数据显示!!%%# 年 $ 月! 预计北京 将有 '- 个新盘项目陆续入市! 环比 下降 '!, & 业内专家指出!自 $$ 月份 楼市进入销售淡季后! 新增的量就 趋于平淡' 且从历年的供应情况来 看! 春节前往往是一年里供应量最 少的一个月& 可以预见! 北京楼市目前存在 的销售下降% 价格空涨的格局在短 时间内仍无法改善! 春节前这段时 间 供 需 双 方 仍 会 处 于 僵 持 阶 段 '消 费者采取观望的态度! 期待调控政 策的执行力能够影响房价! 而销售 速度的放缓则使得开发商并不急于 推出新产品&
■ 年行业冷暖展望
证券行业 迎来创新年 □ 宏源证券研究所 胡颖 !%%# 年 对 于 证 券 公 司 来 说 将 是,创新的一年$& 十七大报告中阐述经济发展 时指出!,推进金融体制改革!发展 各 类 金 融 市 场 '提 高 银 行 业 %证 券 业 %保 险 业 竞 争 力 '优 化 资 本 市 场 结构!多渠道提高直接融资比重$& 在发展多渠道融资方式%多层次的 资本市场的过程中!证券公司作为 证券市场的中介机构将面临更大 的市场机遇& 截至!%%/年$%月'$日! 沪深两 市 1 股的日均成交额已经达到 $+++ 亿元!股票%基金%权证和债券四项累 计成交额+%.(-万亿元! 佣金收入超 过$'(%亿元& 我们预计!%%#年每日 成交量大概为 $*%% 亿元的水平!全 年为证券公司带来收入$%%%亿元& !%%/ 年 大 量 海 外 上 市 的 大 型 国 企 回 归 1 股 市 场 ! 中 国 平 安 %交 行%建行%神华%中石油等创下一个 又一个融资新高& 截止!%%/年$%月 '$ 日! 深沪两市共有 $%$ 家新股上 市!$!#家增发& 新股募集资金'/%% 亿元以上!为证券公司贡献收入 (/ 亿元的承销收入'增发总额 !'%% 亿 元!承销费用!!亿元& 据我们推算! !%%# 年 234 融 资 规 模 大 概 为 '"""& -""" 亿元左右! 和 !""/ 年的 234 融 资情况大体一致!能为证券公司带 来的承销收入为("&5""亿元& 另外 再融资市场也能为证券公司带来 约-"亿元左右的收入& 当然! 自营业务存在不确定 性& 由于行情的走强!!""/ 年证券 公司一方面投资回报大大提高!另 一方面扩大了投资规模!!""/ 年的 自营业务收入相比去年有大幅度 的提高&其中权证创设为创新类公 司今年自营业务业绩增长提供了 非常有力的支撑! 截至 55 月中旬! 今年 共 创 设 权 证 5(".+' 亿 份 !注 销 (!./# 亿 份 ! 为 证 券 公 司 增 加 自 营 业务收入 #" 亿元以上& 管理层鼓励行业内优质券商 做大做强& !""/ 年 / 月 ! 日!证监会 向派出机构下发的-证券公司分类 监管工作指引(试行).!原本创新类 综合类的券商现在划分成 * 大类 55 个级别* 未来 1 类券商能申请创新 业 务 试 点 资 格 '6 类 券 商 不 能 开 展 融资融券+7822等创新类业务'其他 类无创新业务资格!仅局限于经纪 业务* 另一方面证监会鼓励优质券 商上市! 我国现存的 5%% 余家证券 公司中!海通证券+东北证券+国元 证券今年下半年买壳上市!其他多 家公司也在做上市准备* 股指期货+公司债等新业务开展 将对整个行业产生重大的影响*!%%/
小户型平稳放量 监测数据显示!$月份!北京中小 户型的供应将继续平稳放量!预计将 会 有 $' 个 小 户 型 项 目 入 市 ! 占 比 '#,& $'个小户型项目中有 # 个纯新 盘供应!包括蚂蚁工房%禧福汇国际 社区%金成国际中心%学院派%新国展 国际公寓%伯朗峰%金地名京和东外 公馆&老项目后期推出的小户型楼盘 有世嘉博客%财富东方%汤泉逸墅三 期%武夷花园第十一期%珠江合生橄 榄季等!这些预计入市的中小户型项 目大部分位于四至五环间& 业内专家分析! 今年下半年以 来! 小户型供应量一直持续升温!而 市场对此反应热烈!表现出了强大的 消化能力&与同时期持续销售下滑的 整体局面形成鲜明对比的是!小户型 产品销售情况较好&其中(%平方米以 下超小户型产品更是不少准备梯级 消费家庭热衷的产品!其总价较低的 优势成为初次置业的青年购房者选 择住房时考虑的最重要因素& 不过! 北京房地产咨询吴迪莱 经理也指出!与市场需求相比!北京 市 场 小 户 型 的 供 应 量 依 然 不 足 !另 外!小户型项目多数位于四环内!且 新增入市产品也多为高档公寓产 品! 区域的价格高位和供需比例失 衡!导致小户型价格一路攀升!并带 动整体房价大幅度上扬&
五环外项目占半数以上 从产品类型上来看!$ 月份即将 入市的项目中! 普通住宅类项目 $# 个 !公 寓 类 项 目 $! 个 !别 墅 类 项 目 个& 公寓和别墅类产品占比 *%, !这 些高端产品的入市拉高了北京楼市 的整体均价!$ 月新开盘项目的预售 均价逼近 $#%%% 元 0 平方米& 从环线分布来看! 四环内即将 入 市 的 项 目 $% 个 ! 占 总 开 盘 数 的 !+, & 其中二环内预计开盘的项目 $ 个 !二 至 三 环 之 间 项 目 ' 个 !三 至 四 环之间项目 * 个!四至五环之间项目 / 个 !五 环 外 项 目 $# 个 !占 预 计 开 盘 总数的一半以上& 从区域来看! 朝阳区仍然保持 市场供应大户的地位!有 # 个预计开 盘的项目位于区域内! 其次是海淀 区和大兴各有 - 个项目'东城和通州 各 有 ' 个 项 目 '昌 平 区 %房 山 %顺 义 % 密 云 %丰 台 各 有 ! 个 '石 景 山 区 和 门 头沟区各有 $ 个项目计划入市& 中大恒基不动产营销总经理赵 晨明认为!从长远来看!住宅郊区化 将是城市发展的趋势! 不过这需要
去年前  月
电子信息产品进出口增速回落 !%%/ 年 $&$$ 月 电 子 信 息 产 品 累 计 进 出 口 总 额 达 /!/-.+ 亿 美 元 !同 比 增 长 !'.(, !增 速 比 去 年 同 期 低 $$.- 个百分点!与全国增速相同* 其 中 累 计 出 口 额 为 -$--.# 亿 美 元 ! 同 比 增 长 !(.!,) 增 速 比 去 年 同 期 低 $$.' 个 百 分 点 !高 于 全 国 外 贸 出 口 增 速 %.$ 个 百 分 点 * 累 计 进 口 总 额 为 '$'% 亿美元!同 比 增 长 !%.', !增 速 比 去 年 同 期 低 $$./ 个 百分点!低于全国外贸进口增速 %.! 个百分点* 从出口企业性质分析! 外商独资企业出口 !/+!.$ 亿 美 元 ! 同 比 增 长 !/.(, ! 占 全 部 出 口 额 的 (/.-, * 中 外 合 资 企 业 出 口 (/#.- 亿 美 元 ! 同 比 增 长 $/./, ! 占 全 部 出 口 额 的 $(.-, * 从 出 口 贸 易 类型来看! 进料加工贸易与来料加工装配贸易 仍 然 是 出 口 贸 易 的 主 体 ! 出 口 额 分 别 为 !#+$.( 亿 美 元 和 ($#.+ 亿 美 元 ! 合 计 占 到 全 部 出 口 额 的 #*.$, * ( 王 婷 )
年#月!证监会发布-债券发行试点办 法.! 着手在国内上市公司中开展发 行公司债券试点! 长江电力成为第 一家发行公司债的公司! 从国际债 券市场发展的情况来看! 我国的债 券市场融资的比重要达到和证券市 场的水平相当还有很大的空间* 股指期货目前已经准备就绪! 只是在等待时机推出!已上市证券 公司均已收编了相应的期货公司! 证券公司一方面可以通过现货市 场上扩大的交易量获得收益!另一 方 面 也 可 以 通 过 26 业 务 参 与 股 指 期货交易!或者直接控股期货公司 参与市场!另外股指期货强大的套 利功能也将为证券公司的自营业 务创造利润* 此外!券商直投业务 !%%/ 年下 半 年 破 冰 !中 信 证 券 +中 金 公 司 拔 得头筹* 而 # 月中旬证监会下发了 -企业资产证券化试点工 作 指 引 (征求意见稿).! 有望年内重启企 业资产证券化试点* 超预期的业绩增长也带来行业 内公司估值水平的提升* 上市公司 的动态市盈率曾达到'%倍* 虽然国 际性大投行目前的市盈率较低!高 盛摩根目前市盈率约为(&#倍!即使 因为次级债危机的影响! 美林现在 的市盈率也只有 5' 倍!但是发展中 市场超预期的业绩增长能支持更 高水平的市盈率* 我国的证券公司 !%%/ 年 的 净 资 产 收 益 率 一 般 来 说 都有'%&-%,!高于其他地区证券公 司的收益率!中信证券和海通证券 增发之后!36水平也大幅下降*
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