渐飞研究报告终端

大容量:共收录国内外各大机构共计45万余份,并且每天以超过500份增加!
更安全:报告加密备份在云存储,从此不怕硬盘损坏丢研究报告!
更省心:工作学习太忙没有时间下载报告,终端自动帮您搞定!
更方便:完全不改变您的使用习惯,不用学习就能上手

免费下载:


运行界面:

[2007-12-17]宏源证券-071201-2008年A股投资策略摘要

策略研究
“二八分化” ,愈演愈烈在 2008 ——2008 年 A 股投资策略 主要观点 08 年,由于基数提升,宏观经济增速稳中回落,上市公司整体主营业务利 润高速增长的局面将难以为继;同时,由于 07 年三项费用率仅为 7.5%, 处于历史低位,连续 5 次加息滞后效应将显现;投资收益占比高达 32%, 处于历史高位; 08 年两税并轨可以提升 A 股公司整体业绩约 7-11%。 但 综合考虑,08 年 A 股整体业绩增速将从 07 年的 50%以上下滑到 35%左 右。 “利润二八、增长二八”已经成为 A 股市场的明显特征。08 年,随着大 盘蓝筹股的不断上市,这一特征将进一步强化。因此,08 年的投资方向依 然是这“二八”中的“二” ,只不过,此二非彼二,并不仅仅局限于传统 的大盘蓝筹股,中小盘、细分行业的高成长龙头股都属于“此二”之中。 08 年, 股资金流动性过剩局面或将改变。 A 由于投资者风险收益比预期改 变,储蓄流向股市增速明显下降,大盘股、红筹股融资压力不减,尽管宏 观经济层面依然流动性过剩,但 A 股资金环境并不宽松。此外,基金群体 投资风格或难改变,个体机构的理性将继续导致群体“二八”投资风格。
2007 年 12 月 1 日
高级研究员: 唐永刚 邮箱: tangyonggang@ehongyuan.com.cn 电话:010-62294628
研究员: 王智勇 邮箱:wangzhiyong@ehongyuan.com.cn 电话:010-62294621
相关研究报告: 《结构性繁荣: “业绩增长+资产重估” 下的主题投资----宏源证券 2007 年下半 年 A 股投资策略报告》 《高估值背景下的大机遇―分享央企整 合盛宴----宏源证券 2007 年四季度 A 股 投资策略报告》
08 年,综合业绩增速将出现回落和资金面可能趋紧的状况,我们测算 08 年动态 PE31 倍左右,对应的 5400 点为 2008 年上证综指的运行中枢。考 虑下限-20%的波动,区间下限 4300 点;上限 25%-30%的波动,上限区 域 6800-7000 点,分别对应 08 年动态 PE 为 25 倍和 38-40 倍。对沪深 300 指数,我们测算 5200 点为其 08 年运行中枢,对应 08 年动态 PE26 倍 左右,考虑下限-20%的波动,区间下限 4200 点附近;上限 30%-35%的 波动,上限区域 6800-7000 点,分别对应 08 年动态 PE 为 21 倍和 34- 35 倍。 08 年, “升值、期指、资产整合”将成为主导 A 股市场的投资主线。人 民币将在 08 年出现加速升值;股指期货推出后 A 股的蓝筹股溢价不会消 失,或将成为全球特例;央企将在 2008-2009 年迎来整合、整体上市高潮。
联系人:蒋全 邮箱:jiangquan@ehongyuan. com.cn 电话:010-62294633 地址:北京海淀区西直门外北大街甲 43 号金运大厦 B 座 2 层 邮编:100044
2008 年度十大蓝筹成长股:民生银行、浦发银行、中国平安、中信证券、 万科 A、长江电力、中国石化、中国神华、鞍钢股份、南方航空。 2008 年度十大细分成长股:深发展、新黄浦、山西三维、武汉中百、宝胜 股份、桂冠电力、东软股份、中兴通讯、三一重工、金融街。
请务必阅读正文之后的免责条款部分

[2007-12-17]宏源证券-071201-2008年A股投资策略摘要

发布机构:
报告类型:投资策略 发布日期:2008/1/7
报告评级:
撰写作者:
报告下载:676 文件类型:PDF文档
Free Down Report 左键点击或右键另存为下载 更多下载地址...

内容简介

策略研究
“二八分化” ,愈演愈烈在 2008 ——2008 年 A 股投资策略 主要观点 08 年,由于基数提升,宏观经济增速稳中回落,上市公司整体主营业务利 润高速增长的局面将难以为继;同时,由于 07 年三项费用率仅为 7.5%, 处于历史低位,连续 5 次加息滞后效应将显现;投资收益占比高达 32%, 处于历史高位; 08 年两税并轨可以提升 A 股公司整体业绩约 7-11%。 但 综合考虑,08 年 A 股整体业绩增速将从 07 年的 50%以上下滑到 35%左 右。 “利润二八、增长二八”已经成为 A 股市场的明显特征。08 年,随着大 盘蓝筹股的不断上市,这一特征将进一步强化。因此,08 年的投资方向依 然是这“二八”中的“二” ,只不过,此二非彼二,并不仅仅局限于传统 的大盘蓝筹股,中小盘、细分行业的高成长龙头股都属于“此二”之中。 08 年, 股资金流动性过剩局面或将改变。 A 由于投资者风险收益比预期改 变,储蓄流向股市增速明显下降,大盘股、红筹股融资压力不减,尽管宏 观经济层面依然流动性过剩,但 A 股资金环境并不宽松。此外,基金群体 投资风格或难改变,个体机构的理性将继续导致群体“二八”投资风格。
2007 年 12 月 1 日
高级研究员: 唐永刚 邮箱: tangyonggang@ehongyuan.com.cn 电话:010-62294628
研究员: 王智勇 邮箱:wangzhiyong@ehongyuan.com.cn 电话:010-62294621
相关研究报告: 《结构性繁荣: “业绩增长+资产重估” 下的主题投资----宏源证券 2007 年下半 年 A 股投资策略报告》 《高估值背景下的大机遇―分享央企整 合盛宴----宏源证券 2007 年四季度 A 股 投资策略报告》
08 年,综合业绩增速将出现回落和资金面可能趋紧的状况,我们测算 08 年动态 PE31 倍左右,对应的 5400 点为 2008 年上证综指的运行中枢。考 虑下限-20%的波动,区间下限 4300 点;上限 25%-30%的波动,上限区 域 6800-7000 点,分别对应 08 年动态 PE 为 25 倍和 38-40 倍。对沪深 300 指数,我们测算 5200 点为其 08 年运行中枢,对应 08 年动态 PE26 倍 左右,考虑下限-20%的波动,区间下限 4200 点附近;上限 30%-35%的 波动,上限区域 6800-7000 点,分别对应 08 年动态 PE 为 21 倍和 34- 35 倍。 08 年, “升值、期指、资产整合”将成为主导 A 股市场的投资主线。人 民币将在 08 年出现加速升值;股指期货推出后 A 股的蓝筹股溢价不会消 失,或将成为全球特例;央企将在 2008-2009 年迎来整合、整体上市高潮。
联系人:蒋全 邮箱:jiangquan@ehongyuan. com.cn 电话:010-62294633 地址:北京海淀区西直门外北大街甲 43 号金运大厦 B 座 2 层 邮编:100044
2008 年度十大蓝筹成长股:民生银行、浦发银行、中国平安、中信证券、 万科 A、长江电力、中国石化、中国神华、鞍钢股份、南方航空。 2008 年度十大细分成长股:深发展、新黄浦、山西三维、武汉中百、宝胜 股份、桂冠电力、东软股份、中兴通讯、三一重工、金融街。
请务必阅读正文之后的免责条款部分

最新报告

投资策略 [2008-1-7]齐鲁证券--航运业2008年投资策略:风大好乘船,重点推荐中海… 15:53
研究报告 [2008-1-7]联合证券--中海发展(600026):攻守兼备 15:53
研究报告 [2008-1-7]国泰君安-浔兴股份(002098)依托龙头地位加速扩张 15:51
晨会报告 [2008-1-7]国信证券--080107财经资讯完整版 15:51
晨会报告 [2008-1-7]国信证券--080107财经资讯精装版 15:51
行业研究 [2008-1-7]国泰君安--有色金属行业:适度提升板块的配置比例 15:50
晨会报告 [2008-1-7]国泰君安--研究所晨报(1月7日) 15:50
投资策略 [2008-1-7]国金证券--四部委联合发文打击非法证券活动--2008年1月7日策… 15:49
研究报告 [2008-1-7]广发证券--投资策略周刊:在“涨”声中保持必要的谨慎20080… 15:48
研究报告 [2008-1-7]长江证券--广济药业:产品价格继续下跌空间已不大,重新关注… 15:48
研究报告 [2008-1-7]安信证券--中信国安(000839):水涨船高,钾镁肥提价势在必行… 15:47
研究报告 [2008-1-7]安信证券--江西铜业(600362):拟收购集团资产 15:47
研究报告 [2008-1-7]中信建投-全聚德(002186):公司预测2007年业绩为0.41元 15:46
公司研究 [2008-1-7]广济药业:产品价格继续下跌空间已不大_重新关注[1] 15:19
投资策略 [2008-1-7]金葵花投资资讯证券1月7日 14:36
其它研究 [2007-9-13]民营企业国内融资方式 13:09
晨会报告 [2008-1-7]晨会纪要 13:05

Copyright © 2006 - 2013 Panlv.Net All Rights Reserved