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[2008-1-7]2008-1-5中国证券报第A01版:要闻

孙延群 奥运年继续长跑 在投资界!拥有骆驼式思维的#长跑型$投 资 人 正 变 得 越 来 越 多 !在 他 们 眼 里 !投 资 既 不 神秘也不复杂!上投摩根新晋投资总监孙延群 就是这类人 !<=
!""#$ 沸腾抑或冷却? 0 % % 2 年上证指数全年上涨将近一倍! 大牛市令 广大股民难忘& 大成基金占冠良先生表示!0 3% , 年投 资者可重点关注国家政策鼓励持续发展的行业
固定利率房贷渐失光芒 市 场 人 士 普 遍 认 为 !0 % % , 年 可 能 再 次 加 息 !但 空间有限& 在此背景下!一度风光的固定利率房贷 逐渐失去了耀眼光芒& 已有部分银行叫停固定利率 房贷 !49
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年  月
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星期六 !叠 45 版 (67 叠 "5 版 (68 叠 "9 版 本期 :: 版 总第 :4;9 期 9<<= 年 " 月 > 日 — 4 月 44 日 金 融 界 网 站 特 约 !!!"#$#%&'(
发改委简化企业债发行核准程序 !<9 ( 一周财经
央行: 认真执行从紧的货币政策  本报记者 王栋琳 中国人民银行 0 % % , 年 工 作 会议昨日落幕!最新基调是#货币 从紧4信贷调控$& 专家认为!这意 味着货币信贷总体将#更紧$& 会议中最值得关注的是! 今年央行除了将 #认真执行从 紧 的 货 币 政 策 $! 还 将 # 充 分 发 挥信贷政策促进经济结构调整 的积极作用$& 今年央行工作会 议中首次没有提出货币信贷调 控的具体指标!例如 5' ' 50 ' 信 贷增量& 去年会议提出 0 332 年 50 预期增长目标为 ' . 6 左右& 0 33, 年央行工 作 的 总 体 要 求是% 认真执行从紧的货币政 策! 防止经济增长由偏快转为 过热和物价由结构性上涨演变 为明显通货膨胀- 扎实推进金 融体制改革- 加快构建金融稳 定长效机制-加大创新力度-稳 步推进资本项目可兑换- 继续 抓好金融基础建设等& 会议认为! 从 0 33& 年 以 来 持续多年的稳健的货币政策和 0 332年2月提出的稳中适度从紧 货币政策向从紧的货币政策的 转变!是党中央' 国务院为促进 经济又好又快发展!审时度势做 出的重大决策!更加明确地向全 社会展示了未来宏观经济调控 的政策导向!有利于防止经济增 长由偏快转为过热' 防止物价由 结构性上涨演变为明显的通货 膨胀!有利于深化各方面对结构 改革紧迫性的认识& 会议还指出! 实行 从 紧 的 货币政策不是不要发展! 而是 为了经济又好又快的发展& 在 实行从紧的货币政策的同时! 要充分发挥信贷政策促进经济 结构调整的积极作用! 引导金 融机构优化贷款结构! 加强对 中小企业' 自主创新' 节能环保 以及扩大就业等方面的信贷支 持 !切 实 加 大 对 #三 农 $ 的 信 贷 投入!促进经济发展方式转变&
 今日报道 &'()*+,$ -./,
!""#$ 北京楼市博弈加剧
 周末特稿 0.)123.
银行理财品流行基金化  本报记者 徐国杰 几天前! 殷萍又收到 一 封 建 行 推 出 #华 夏 $ 股 精 选 理 财 产品$的邮件& #现在银行的理 财产品太像基金了$!殷萍在一 家房地产企业工作! 最近频频 收到银行理财产品的推介短信 和邮件& #都在银行卖!名称里 又 有 $ 股 字 样 .. $在 她 看 来 ! 这些理财产品和基金并没多大 区别& 有统计显示! 仅 0 332 年 ' 0 月一个月!各银行就发行了 0 1 2 只理财产品! 其中基金公司扮 演投资顾问角色的产品开始逐 渐增多!华夏' 广发等知名基金 公司身影闪现其中& 尤其值得 注意的是! 直接投资股票市场 的产品越来越多& 这种 #类基 金$ 理财产品和基金有多大差 别! 它们能为投资者获取多高 的收益/ 去年! 北京楼市既经历了房价飙升的火 热!又感受了成交萎缩的冷清" 临近年关!#有 价无市$景象愈演愈烈 $业内人士分析说& 其实不光银行! 保险 公 司 对这一市场也觊觎已久! 此前 有保险公司推出了一些低风险 的理财计划! 主要投资新股和 债券!类似于债券基金& 据记者 了解! 现在有不少保险公司已 设计了大量仿基金的保险理财 产品! 尤其是一些金融业务牌 照齐全的大型金融集团可以有 效利用集团资源! 由同一品牌 的保险公司和资产管理公司合 作推出仿基金的理财产品& 在这股发行热潮中引 人 注 目的是! 各大基金公司开始频 繁出任这类理财产品的投资顾 问! 而这些产品也凭借知名基 金公司的耀眼光环吸引了大量 眼球& 据 粗 略 统 计 !0 % % 2 年 以 来 有基金公司担当投资顾问的银 行理财产品已经达到 ) ) 只& 汇 添富' 信诚' 长盛' 广发' 华夏等 基金公司先后为银行发行的理 财产品提供了投资咨询服务& #说是投资顾问!其实就是 基金公司具体在负责投资& $业 内人士介绍说! 由于此前基金 公司专户理财业务迟迟未推 出! 所以这类理财产品基本上 采取的是信托模式! 即由银行 募集来资金! 委托信托公司成 立信托计划! 由基金公司负责 该计划投资& 事实上!这类似于 私募基金的操作模式! 也正是 在这点上! 这类产品所蕴含的 风险并未为投资者所了解& 过& 叫#行业精选$的!有的称为#蓝 筹 计 划 $! 还 有 直 接 冠 以 # 奥 运 主题$的!又有基金公司担任投 资顾问! 其投资的股票更是从 该基金公司股票池中选择& 然 而! 事实上这些产品与公募基 金有着重大区别& 光大银行财富中 心 总 经 理 张旭阳把旗下这类理财产品的 特点概括为% 投资限制相比基 金更为宽松! 股票仓位最低可 降至零!对于看好的品种!投资 顾问可以加大投资比例& 在投资比例上! 许 多 银 行 理财产品的权益类投资比例可 以 从% 到) % % 6! 操 作 者 具 有 最 大的灵活度& 而不同类型的公 募基金对投资比例有着严格的 规定! 以便明确标示其产品风 险收益特性& 如股票型基金其 股票仓位不能 低 于. % 6& 对 于 个股集中度! 理财产品的发行 方和投资顾问可以商量而定! 尺度不一! 但都远远超过公募 基金持有单只股票不超过基金 净 值) % 6的 比 例 - 在 投 资 范 围 上! 银行理财产品相比公募基 金更为广泛! 前者除了公募基 金可以投资的领域外! 还可以 投资公募基金本身等& 在信息披露上! 理 财 产 品 与私募基金类似! 一些产品每 个月公布一次净值- 在申购赎 回上! 也只是在每月或每季度 特定日开放& 华夏基金机构投 资 总 监 郭 树强认为!从投资层面看!这些 #类基金$理财产品的特色就是 投资更加灵活! 可以快捷地建 仓' 减仓!高效完成资产配置调 整- 而且以获取绝对回报为目 标!不追求相对排名!满足投资 者财富稳健增值的理财目标& B 下转 !<C 版 A
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央企履行社会责任指导意见出台 国资委发布+关于中央 企 业 履 行 社 会 责 任的指导意见,! 要求央企在追求 经 济 效 益 的同时!对股东' 职工' 消费者' 供应商' 社区 等利益相关者和自然环境负责
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“快长型”基金今安在 0 % % 2 年 + 月到 1 月!不少基 金 通 过 大 比 例 分 红 ' 拆 分 等 手 段 !实 现 了 份 额 的 翻 倍 甚 至 几倍增长!这些基金的盈利状况如何呢
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盯紧美元淘宝“黄金期货” 黄金期货下 周 即 将 推 出 ! 与 此 同 时 !国 际金价大幅上涨& 分 析 人 士 认 为 !要 想 在 黄 金期货中获得超额收 益 !盯 紧 美 元 走 势 非 常 关键
热度直线上升 据 789: 统计 !0 % % 2 年 中 外 资银行共发行了 0 + , ) 只银行理 财产品!数量之多令人咋舌& 如 此庞大的规模是由银行理财产 品的特点决定的% 其一!理财产 品种类繁多! 很多机构都愿与 银行合作推各种产品-其二!成 熟的理财产品可以不断复制推 出!发行成本低!各家银行的各 地分行也在马不停蹄地推出各 类产品& 0 % % 2 年 ) 0 月!监管部门 把商业银行发行保证收益性质 的理财产品需要向中国银监会 申请批准的相关规定! 改为实 行报告制! 更加方便了此类产 品的发行& 以 前 !银 行 理 财 产 品 #稳 $ 字 当 头 !主 要 为 固 定 收 益 类 产 品 !收 益 率 能 跑 赢 一 年 期 定 期
!4? 提示您关注全球财经指数 股票市场 沪深!""指数 上证综合指数 深证成份指数 香港恒生指数 恒生国企指数 道琼斯工业指数
最新 !"#$%&! !$&'%!( )#)**+") *(!*, )!-,$ )*-!#%"
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期货市场 连豆一#"$ 沪铜#"!
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债券货币 上证国债指数 银行间七天回购 欧元+美元 人民币+美元
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涨跌 .,%,) .,%)!)" ,%,,!.,%,,,"
存 款 !和 这 两 年 的 基 金 相 比 就 差远了& 然 而 !现 在 不 保 本 的 浮动收益类理财产品正迅速 增加& 从产品募集资金的 具 体 投 向来看! 越来越多理财产品的 资金投向与股市有关& 数据显 示!在 0 % % 2 年 ) ) 月份共有 ) + & 只
中外资银行的人民币理财产品 发售! 其中有 0 , 只 ;:88 产 品 直 接或间接投向海外股市! 有 . ) 只信托类产品! 以打新股产品 为主! 还有 . ( 只产品的募集资 金投向股市' 债券' 信托' 商品 市场等& 银行发行这类产品 的 热 度
直线上升! 投资者认购的热情 也是持续高涨! 虽然银行并未 披露最终发行结果! 但从其计 划 募 集 金 额 来 看 !. % 亿 ' ) % % 亿 的产品不在少数& #在股票市场 前所未 有 的 大 牛 市 背 景 下 !投 资开始深入人心& 这个市场又 如此巨大! 银行当然不会放
和公募基金差别大 虽然在推介这类投资 于 股 市的理财产品时! 市场大多将 其 称 为 #类 基 金 $产 品 ! 因 为 其 投资范围与基金相似! 在名称 上也与基金越来越接近! 如有
 视点 4'55.-1
本表 截 至北 京 时间 ) 月 * 日 +,-./
及时雨手机雷达 揭秘机构动向和个股持仓变化 !"#$%&'()*('+
不要对消费业期望太高  赵枫 自 去 年 !" 月 份 以 来 # 股 市场出现了一次幅度较大的调 整从最高点算起调整幅度一 度 超 过 $"%  一 时 间 坊 间 流 传 各种说法 有说是由于政策调 控 新基金的停发减缓了新增 资金的流入 有说是因为宏观 经济和公 司 基 本 面 的 压 力 导 致市场估值水平出现调整 我们一直强调股价反映的 是投资者对未来的预期# 股市 场从高点下调 $"% 其中已经包 含了对基本面下调的担心 现在 的问题是投资者是否对宏观经 济的未来走势有了充分预期 投 资者的预期是否已经充分反映 在股价走势中 此外$""&年投 资者还面对大规模的大小非解 禁潜在供给的增加会不会对市 场的供求关系造成现实的压力 以从紧的货币政策为代表的宏 观调控会演化到什么程度 信贷 的严格控制会不会对市场的资 金供给造成压力 等等 不确定就是风险 这 也 是 虽 然 至 今 指 数 已 下 调 $"% 左 右 但我们对市场仍然比较谨 慎的原因 相对于 $""' 年的 宏 观 经 济 $""& 年 存 在 着 太 多 的 不确定性 投资者增加了很多 犹豫和担心 由于外部经济环境的恶 化 以及未来一段时间从紧的 货币政策 中国可能同时面临 外部需求和内部需求的放缓 因此在未来一段时间内出口增 速和投资增速下降的概率就变 得很大 从而可能对价格处于 高位的商品价格和干散货运输 价格造成一定的压力 但同时 很多投资者认为我国政府并不 愿意看到经济增速的大幅下 降 所以在外部需求出现显著 下降从而影响经济增速的时 候 会采取扩张性的财政政策 和转移支付来加大投资和私人 消费需求 这也是前几周投资 者转向消费品 医药以及部分 投资品的重要理由 诚然 以中国政府 现 有 的 财政实力 在外部需求放缓的 时候 通过内部需求的提振来 平滑经济增长是没有问题的 但是在作出这个判断之前我 们首先需要了解政府是否需要 维持当前的经济增速此外虽 然从政府 政 策 的 大 方 向 看 提 振私人消费是既定方针 但消 费的增长是否足以支持还关乎 公司的估值水平 在 $""& 年我们 或 许 可 以 看 到更大力度的要素价格改革 包括水能源人力成本等各种 要素价格的改革 从而使其更 趋市场化和合理化此外政府 也将加大对环境保护和社会保 障等方面的投入和改革 使得 企业外部成本内部化 伴随着 劳动力可支配收入的上升 包 括工资的增长和社保成本的上 升  消 费 增 长 也 是 相 对 确 定 的 但消费会不会由此出现爆 发性增长却并不明朗相反地 企业人力成本以及各种要素价 格的上升倒是非常确定 这将 会对绝大多数企业造成短期的 盈利压力 消费品企业也不会 例外我们担心在这种变化下 投资者未见其利先见其害 与 此同时 大部分消费品公司估 值已经高达 $""& 年 (" 倍以上 的 市盈率 面对相对平稳的需求 和盈利增长 我们担心投资者 对其近期的盈利增长速度预期 过高 总体上看伴随着人民币 升值和政府经济增长目标的 转 变  我 们 相 信 $""& 年 将 会 是
国内统一刊号CDEEFG,G1周六刊 国内邮发代号EFE1H 单独征订国内统一刊号 CDEEFGEE9周一刊 国内邮发代号:EFE1H 国外代号IE,,: 各地邮局均可订阅 左 侧 边 栏 导 读 降 温 间 ! 北 京 住 宅 市 场 遭 到 冷 遇 ! 前 . 天 期 房 住 宅 签 约 面 积 同 比 下 降 .) / 0.  $)0 京 城 楼 市 # 五 一 $ 期 艺 术 藏 品 周 末 彩 导 品 也 是 奢 侈 碗 * 时 间 进阿行玛个尼股服调装研等的! 中 轿 车 ' 实 际 上 小 投 艺 术 资 者 藏 品 而 言 才 ! 成 是 当 本 低 之 廉 无 的 愧指的数奢型侈共品同 基 $%1 金 或 许 是 他 们 投 资 股 市 的 最 佳 选 择 ) $)% * ) 图 文 件 名巴清菲乾特隆看御好制指珐数琅型彩基杏金林 春 燕 图 谈 到 奢 侈 (品股! 神 $ 巴往菲往特会日想前到指世出界! 对 没 有 人 们 品 牌 的 汇 款 手 真 是 不 续 比 费 悬 不 知 拥 入 假 以 殊 十 倍 道 ! 一 比 吓 * 股 后 ! * 股 表 一 跳 & 记 者 在 , 采 访 日 中 发 更 是 现 ! 各 银 出 现 了 几 行 异 乎 全 地 人 线 涨 民 币 停 的 汇 款 手 续 寂 费 差 别 的 很 大 * 股 ! 最 高 最 一 时 间 成 低 者 甚 至 族 可 以 的 新 相 差 宠 儿 十 倍 ) $) * 持 汇 族 蜂 # 五 一 $ 长 ) $)& * 现 抢 眼 ! 在 + 月 盛 况 ! 沉 多 年 为 持 汇
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本社地址 -北京市宣武门西大街甲 01 号 邮编 -2///.2 电子邮件 -3345334%&'(%&6 传真 -78/1/8+2 本报监督电话 -78/1++:: 专用邮箱 -;&<=5>?6@AB"&6 发行部电话 -78/1/8+9
中国经济运行方式出现重大 改变的开 始 但 这 种 改 变 可 能 是缓慢和长期的 长期而言 我 们 相 信 私 人 消 费 占 )*+ 比 重会越来越高 但短期而言 相关公司的盈利变化却并不 明朗 对未来几个月的市场而 言 在这么多不确定的因素 下 市 场 很 可 能 表 现 出 震 荡 的 走 势 虽 然 充 裕 的 流 动 性 仍 可 能使市场 维 持 活 跃 市 场 的 高 估值也可 能 继 续 维 持 但 盈 利 趋势的不明朗加大了大资金 的运作难 度 也 使 得 指 数 向 上 的 运 作 空 间 较 为 有 限 @ 作 者 为 交 银 施 罗 德 基 金 经 理A
责任编辑成静卫 版式设计王建华 图片编辑宋兆卿

[2008-1-7]2008-1-5中国证券报第A01版:要闻

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报告类型:其它研究 发布日期:2008/1/7
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撰写作者:
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内容简介

孙延群 奥运年继续长跑 在投资界!拥有骆驼式思维的#长跑型$投 资 人 正 变 得 越 来 越 多 !在 他 们 眼 里 !投 资 既 不 神秘也不复杂!上投摩根新晋投资总监孙延群 就是这类人 !<=
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存 款 !和 这 两 年 的 基 金 相 比 就 差远了& 然 而 !现 在 不 保 本 的 浮动收益类理财产品正迅速 增加& 从产品募集资金的 具 体 投 向来看! 越来越多理财产品的 资金投向与股市有关& 数据显 示!在 0 % % 2 年 ) ) 月份共有 ) + & 只
中外资银行的人民币理财产品 发售! 其中有 0 , 只 ;:88 产 品 直 接或间接投向海外股市! 有 . ) 只信托类产品! 以打新股产品 为主! 还有 . ( 只产品的募集资 金投向股市' 债券' 信托' 商品 市场等& 银行发行这类产品 的 热 度
直线上升! 投资者认购的热情 也是持续高涨! 虽然银行并未 披露最终发行结果! 但从其计 划 募 集 金 额 来 看 !. % 亿 ' ) % % 亿 的产品不在少数& #在股票市场 前所未 有 的 大 牛 市 背 景 下 !投 资开始深入人心& 这个市场又 如此巨大! 银行当然不会放
和公募基金差别大 虽然在推介这类投资 于 股 市的理财产品时! 市场大多将 其 称 为 #类 基 金 $产 品 ! 因 为 其 投资范围与基金相似! 在名称 上也与基金越来越接近! 如有
 视点 4'55.-1
本表 截 至北 京 时间 ) 月 * 日 +,-./
及时雨手机雷达 揭秘机构动向和个股持仓变化 !"#$%&'()*('+
不要对消费业期望太高  赵枫 自 去 年 !" 月 份 以 来 # 股 市场出现了一次幅度较大的调 整从最高点算起调整幅度一 度 超 过 $"%  一 时 间 坊 间 流 传 各种说法 有说是由于政策调 控 新基金的停发减缓了新增 资金的流入 有说是因为宏观 经济和公 司 基 本 面 的 压 力 导 致市场估值水平出现调整 我们一直强调股价反映的 是投资者对未来的预期# 股市 场从高点下调 $"% 其中已经包 含了对基本面下调的担心 现在 的问题是投资者是否对宏观经 济的未来走势有了充分预期 投 资者的预期是否已经充分反映 在股价走势中 此外$""&年投 资者还面对大规模的大小非解 禁潜在供给的增加会不会对市 场的供求关系造成现实的压力 以从紧的货币政策为代表的宏 观调控会演化到什么程度 信贷 的严格控制会不会对市场的资 金供给造成压力 等等 不确定就是风险 这 也 是 虽 然 至 今 指 数 已 下 调 $"% 左 右 但我们对市场仍然比较谨 慎的原因 相对于 $""' 年的 宏 观 经 济 $""& 年 存 在 着 太 多 的 不确定性 投资者增加了很多 犹豫和担心 由于外部经济环境的恶 化 以及未来一段时间从紧的 货币政策 中国可能同时面临 外部需求和内部需求的放缓 因此在未来一段时间内出口增 速和投资增速下降的概率就变 得很大 从而可能对价格处于 高位的商品价格和干散货运输 价格造成一定的压力 但同时 很多投资者认为我国政府并不 愿意看到经济增速的大幅下 降 所以在外部需求出现显著 下降从而影响经济增速的时 候 会采取扩张性的财政政策 和转移支付来加大投资和私人 消费需求 这也是前几周投资 者转向消费品 医药以及部分 投资品的重要理由 诚然 以中国政府 现 有 的 财政实力 在外部需求放缓的 时候 通过内部需求的提振来 平滑经济增长是没有问题的 但是在作出这个判断之前我 们首先需要了解政府是否需要 维持当前的经济增速此外虽 然从政府 政 策 的 大 方 向 看 提 振私人消费是既定方针 但消 费的增长是否足以支持还关乎 公司的估值水平 在 $""& 年我们 或 许 可 以 看 到更大力度的要素价格改革 包括水能源人力成本等各种 要素价格的改革 从而使其更 趋市场化和合理化此外政府 也将加大对环境保护和社会保 障等方面的投入和改革 使得 企业外部成本内部化 伴随着 劳动力可支配收入的上升 包 括工资的增长和社保成本的上 升  消 费 增 长 也 是 相 对 确 定 的 但消费会不会由此出现爆 发性增长却并不明朗相反地 企业人力成本以及各种要素价 格的上升倒是非常确定 这将 会对绝大多数企业造成短期的 盈利压力 消费品企业也不会 例外我们担心在这种变化下 投资者未见其利先见其害 与 此同时 大部分消费品公司估 值已经高达 $""& 年 (" 倍以上 的 市盈率 面对相对平稳的需求 和盈利增长 我们担心投资者 对其近期的盈利增长速度预期 过高 总体上看伴随着人民币 升值和政府经济增长目标的 转 变  我 们 相 信 $""& 年 将 会 是
国内统一刊号CDEEFG,G1周六刊 国内邮发代号EFE1H 单独征订国内统一刊号 CDEEFGEE9周一刊 国内邮发代号:EFE1H 国外代号IE,,: 各地邮局均可订阅 左 侧 边 栏 导 读 降 温 间 ! 北 京 住 宅 市 场 遭 到 冷 遇 ! 前 . 天 期 房 住 宅 签 约 面 积 同 比 下 降 .) / 0.  $)0 京 城 楼 市 # 五 一 $ 期 艺 术 藏 品 周 末 彩 导 品 也 是 奢 侈 碗 * 时 间 进阿行玛个尼股服调装研等的! 中 轿 车 ' 实 际 上 小 投 艺 术 资 者 藏 品 而 言 才 ! 成 是 当 本 低 之 廉 无 的 愧指的数奢型侈共品同 基 $%1 金 或 许 是 他 们 投 资 股 市 的 最 佳 选 择 ) $)% * ) 图 文 件 名巴清菲乾特隆看御好制指珐数琅型彩基杏金林 春 燕 图 谈 到 奢 侈 (品股! 神 $ 巴往菲往特会日想前到指世出界! 对 没 有 人 们 品 牌 的 汇 款 手 真 是 不 续 比 费 悬 不 知 拥 入 假 以 殊 十 倍 道 ! 一 比 吓 * 股 后 ! * 股 表 一 跳 & 记 者 在 , 采 访 日 中 发 更 是 现 ! 各 银 出 现 了 几 行 异 乎 全 地 人 线 涨 民 币 停 的 汇 款 手 续 寂 费 差 别 的 很 大 * 股 ! 最 高 最 一 时 间 成 低 者 甚 至 族 可 以 的 新 相 差 宠 儿 十 倍 ) $) * 持 汇 族 蜂 # 五 一 $ 长 ) $)& * 现 抢 眼 ! 在 + 月 盛 况 ! 沉 多 年 为 持 汇
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中国经济运行方式出现重大 改变的开 始 但 这 种 改 变 可 能 是缓慢和长期的 长期而言 我 们 相 信 私 人 消 费 占 )*+ 比 重会越来越高 但短期而言 相关公司的盈利变化却并不 明朗 对未来几个月的市场而 言 在这么多不确定的因素 下 市 场 很 可 能 表 现 出 震 荡 的 走 势 虽 然 充 裕 的 流 动 性 仍 可 能使市场 维 持 活 跃 市 场 的 高 估值也可 能 继 续 维 持 但 盈 利 趋势的不明朗加大了大资金 的运作难 度 也 使 得 指 数 向 上 的 运 作 空 间 较 为 有 限 @ 作 者 为 交 银 施 罗 德 基 金 经 理A
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