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[2008-1-4]2008-1-4中国证券报第A07版:基金新闻

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 基金新闻 持续营销独力支撑基金规模 持续营销托起规模
 年   月  日  星期五 责编 ! 王军 美编王春燕 电话"#"$%&'()*&& +,-./0!1123442567-568

易方达基金获  资格 经中国证监会批准!易方达 基 金 公 司 元 旦 前 夕 获得合格境内机构投资者)B<## *资格" 易方达目前 积极准备 B<## 产品!备战全球投资" 专 家 预 测 !A77: 年 将 是 B<## 产 品 多 姿 多 彩 的 一 年" 保险系 B<## 呼 之 欲 出 #首 只 券 商 B<## 产 品 已 通 过 审 批 !即 将 发 行 #银 监 会 宣 布 扩 大 银 行 系 B<## 产 品的投资范围" 可以看出!中国资本 将 在 全 球 资 本 市场扮演重要角色" 多数机构认为!A77:年%股市场会进一步结构分 化!投资者可以考虑全球资产配置!以分散国内投资 的系统性风险" 投资者 A77: 年可借助 B<## 产品投资 海外市场!分享全球经济发展的成果" (龚小磊)
去年四季度偏股型基金规模明升实降  本报记者 余 北京报道 在新基金发行暂停$ 市场宽幅 震 荡 的 背 景 下 !1775 年 四 季 度 基 金 申购赎回情况被市场高度关注" ;#$< 统 计 数 据 显 示 !1775 年 四 季 度 ! 偏 股 型%股 基 金 整 体 份 额 规 模 增加逾 =007 亿份! 但份额规模扩张 主要依靠持续营销和封转开" 四季 度出现净赎回的基金为 .25 只!明显 多于出现净申购的基金" 在 新 的%股 基 金 发 行 暂 停 数 月 的 情 况 下 !1775 年 四 季 度 开 放 式 偏 股型基金整体规模仍有增加! 这主 要依赖于拆分$ 大比例分红等老基 金持续营销以及封转开" 广发聚丰去年四季度规模增长 位居第二! 规模由去年三季度末的 =0130 亿 份 增 至 去 年 底 的 2:4 亿 份 ! 增加了 12=30 亿份" 该基金在 1775 年 8 月 == 日进行了拆分"大成价值增长 1775 年 =7 月 => 日 进 行 了 大 比 例 分 红! 分红后基金净值降至 = 元附近! 获得了大量申购! 该基金去年四季 度规模增加了 : 倍"去年四季度基金 规模增长最快的是天弘精选! 该基 金亦在 1775 年 =7 月 == 日进行了持续 营销!由此规模剧增了 4: 倍"华安创 新$富国天益$工银瑞信核心价值等 老基金的持续营销也使基金规模出 现大幅增长" 另外! 封转开也为开放式基金 规模增加作出了突出贡献" 基金兴 安转型为华夏行业精选! 基金同德 转型为长盛同德主题增长! 基金隆 元转型为南方隆元产业主题! 分别 使 基 金 份 额 规 模 增 加 了 15 倍 $12 倍 和 1= 倍"
易方达科讯今天结束集中发售 由于市场的回暖和投资者对易方达品牌的认 同!易方达科讯基金在募集期间受到广大 投 资 者 的 踊跃申购!短短七个工作日募集资金已过百亿" 易方达科讯 = 月 4 日提前结束集中申购期" 今天 是易方达科讯的最后一个申购日" 易方达科讯基金 经理侯清濯认为!提前结束募集是为了充 分 保 护 基 金份额持有人的利益!考虑到目前市场已 有 充 分 调 整!恰是建仓良机" 眼下 % 股的反弹趋势明显" 专家分析!'封转开( 基金既有老基金的历史参照业绩!又可以 在 调 整 期 低 成 本 建 仓 !双 项 优 势 兼 备 !可 以 作 为 投 资 者 的 理 性选择之一" (龚小磊)
四季度遭遇赎回考验 1775 年 四 季 度 % 股 市 场 出 现 剧 烈震荡! 上证指数从最高点 >=14 点 跌至 455: 点!最大 跌 幅 近 279 !市 场 也随之进入中期调整" 股票方向基 金尽管表现出较强的抗跌性! 净值 损 失 普 遍 小 于 散 户 炒 股 的 损 失 !但 仍令沉浸于牛市氛围中的基民肉痛 不已"随着市场的几度沉浮!开放式 基金也遭遇了赎回考验" ;#$< 资 讯 对 127 只 偏 股 型 基 金份额变动情况的统计数据显 示 ! 1775 年 四 季 度 ! 偏 股 型 % 股 基 金 整 体 规 模 增 加 =00734 亿 份 " 其 中 共 有 82 只 基 金 出 现 净 申 购 ! =25 只 基金出现净赎回" 而且除了汇添 富均衡增长等少数基金规模自然
四季度出现净赎回的基金明显多于净申购的基金 增长外! 规模增长较大的基金大 多进行了持续营销" 而在规模下 降 的 基 金 中 ! 不 乏 净 赎 回 超 过 >7 亿份的基金! 而且赎回放量的基 金 以 规 模 在 177 亿 份 以 上 的 巨 无 霸基金为主" 除了进行持续营销的基金外! 汇添富均衡增长去年四季度自然增
摄影 宋兆卿 长 较 快 !由 三 季 度 末 的 1=830 亿 份 增 至去年年底的 2283> 亿份" 该基金在 去 年8月 中 旬 市 场 最 火 爆 的 时 候 打 开申购!四季度规模增长了 049 "
博时基金业绩规模双告捷 据 晨 星 中 国 统 计 !截 至 A775 年 =A 月 A: 日 !博 时 旗 下 开 放 式 基 金 博 时 主 题 行 业 A775 年 度 收 益 率 列 全部股票型开放式基金第三!基金裕隆摘 得 封 闭 式 基金 A775 年度收益率冠军!同时博时 旗 下 的 博 时 精 选股票基金和封闭式基金裕阳的年度收益率也在 同类型基金中名列前茅" 出众的投资业绩表现成就了其资产规模和管理份 额的大幅增长!根据;#$<资讯!博时以AA>=3/7亿元资 产净值及=0/43=8亿份基金份额!名列基金业前茅" 博时主题行业基金经理邓晓 峰 表 示 !坚 持 价 值 投 资 是 博 时 主 题 行 业 基 金 A775 年 业 绩 增 长 迅 猛 的 重要原因" 对于 A77: 年!邓晓峰认为!在目前市场的 估 值 水 平 下 !% 股 市 场 很 难 出 现 过 去 两 年 的 快 速 上 涨局面" 暴涨绝非股市常态!因而 投 资 者 对 A77: 年 的投资收益应有合理的预期" 在具体的 投 资 中 !邓 晓峰表示最关注的依然是具备风险收益比较优势 的投资机会! 而对抗经济波动能力较差的中小企 业!则应对其保持谨慎的态度!以规避风险!实 现 持 续稳定的投资回报" (易非)
 基金市况 !"#$% &'()*+
国海富兰克林基金  年投资策略报告指出
基金指数再创新高 .月/日 ! 两 市 基 金 指 数 再 创 新 高 " 上 海 基 金 指 数 收 于 0112345 点 6 上 涨 73589 ! 最 高 摸 至 0114352 点 #深 圳 基 金 指 数 收 于 0.14372 点 6 上 涨 73:9 " 20 只 可 交 易 的 封 闭 式 基 金 有 2 只 下 跌 ! 1 只 平 盘 6 其 余 27 只 基 金 上 涨6基 金 汉 鼎 $开 元 涨 幅 居前" (余 )
从三大主题寻找高增长板块  本报记者 徐国杰 上海报道 国 海 富 兰 克 林 基 金 公 司 177: 年 投 资 策 略 报 告 指 出 !对 于 177: 年 行 情 !资 产 价 值 重 估 和 寻 找 价 值 洼 地 的 阶 段 已 经 过 去 !相 关 板 块 的 炒 作 可 能 告 一 段 落 !业 绩 高 增 长 将 是 下一阶段的主线" 建议关注本币升 值 受 益 $需 求 扩 张 和 资 产 整 合 三 大 投 资 主 题 !作 为 寻 找 业 绩 高 增 长 板 块的线索" 增 长 可 能 的 公 司 !只 要 行 业 大 环 境 趋 好 !对 其 未 来 增 长 前 景 的 判 断 也 可以持有更乐观宽松的态度#第 三 $对 于 通 过 优 质 资 产 注 入 产 生 外 延 式 业 绩 高 增 长 的 公 司 !如 果 有 相 关 政 府 部 门 积 极 推 动 !其 最 终 实 现 是大概率事件#最 后 !资 产 价 格 上 涨 的 趋 势 并 未 完 结 !充 裕 的 资 金 供 给和暂时有限的股票供给决定了 估 值 水 平 的 持 续 提 高 !因 此 在 趋 势 未 出 现 明 确 反 转 之 前 !投 资 者 可 以 采用相对乐观的估值标准来选择 目标" 对于公司业绩问题! 报告指 出! 上市公司整体盈利水平未来 的继续高速增长是可以持续的" 上 市 公 司 1775 年 中 报 主 营 收 入 同 比 增 长 129 ! 净 利 润 增 长 达 到 579 !尽 管 其 中 投 资 收 益 的 高 速 增 长$ 增发和资产注入对于利润增 长做出重要贡献! 但是上市公司 主业的快速增长$ 盈利能力提高 同样毋庸置疑" 一段时期! 本币升值和较为明显 的通货膨胀将一直存在" 在这两 大过程中持续受益的行业或公司 将获得明显的竞争优势" 这些行 业 包 括 %成 本 增 长 慢 于 收 入 增 长 $ 毛利率扩大的有关行业! 如房地 产$ 物业自有的百货超市$ 农产 品 $采 矿 $水 电 $景 区 和 酒 店 $部 分 原料药等# 可以在本币升值中受 益的行业还包括% 有色煤炭等资 源 类 行 业 $房 地 产 $银 行 $保 险 $航 空 $造 纸 $钢 铁 等 " 其 次 !需 求 扩 张 主 题 " 过 剩 的 货币供给会强烈刺激投资需求和 消费需求" 因此需求扩张中的受益 行业!有业绩超出预期的可能" 第 三 !资 产 整 合 主 题 " 资 产 整 合 包 括 通 过 增 发 进 行 资 产 注 入 $大 股 东 整 体 上 市 $通 过 并 购 进 行 合 并 重 组 等 方 式 #除 带 来 外 延 式 业 绩 增 长 外 !并 购 的 协 同 效 应 也 将 长 期 增 强企业的竞争优势" 主要关注政府 部 门 主 导 的 资 产 整 合 机 会 !主 要 原 因 是 尽 管 进 程 无 法 准 确 预 测 !但 通 常大方向十分确定" 关注的方面包 括 %央 企 整 体 上 市 !军 工 资 产 注 入 ! 钢 铁 $煤 炭 $电 力 $零 售 等 板 块 的 资 产整合等"
华宝兴业多策略增长  日拆分 华宝兴业旗下累计净值最高 的 绩 优 老 基 金&& & 华 宝 兴 业 多 & & 策略增长基金将于 = 月 : 日拆分!并 通 过 建 行 $工 行 $中 行 $招 行 $民 生 银行和各大授权代销券商及该公 司网站销售" 华宝兴业多策略增长是国内首 只采取板块轮动策略的基金! 其股 票投资对象按流通市值和市净率主 要分四大风格板块%大盘价值$大盘 成长$中小盘价值$中小盘成长!这 一投资策略较为适合复杂的市场变 化" 截至A775年=A月A4日!该基金过 去一年的净值增长率达=453/:9!在
=A8只股票型基金中排名第=>位" 在持续销售期间!多策略增长基 金将采用最后一个交易日比例确认 的方式! 实现销售规模的有效控制" 此次规模控制目标为=77亿元以内" 该基金经理牟旭东表示!由 于 C<D 增 长 $ 人 民 币 升 值 等 利 好 因素存在! 我国经济仍将长期向 好!股市难改牛市格局" 展望后市! 多策略增长基金仍将主配具核心 竞争力的优质蓝筹!行业选择倾向 能够受益于经济增长$人民币升值 和产业升 级 的 金 融 $ 地 产 $ 资 源 类 主 题 等 " ( 徐国杰)
业绩高增长可持续 考虑到中国经济高速增长带 来的上市公司盈利可持续增长的 信心$ 负的实际利率和有限投资 渠道导致的资本结构性过剩$以 政府主导的价值创造为核心的产 业资本证券化尚未达到高峰等积 极因素! 国海富兰克林基金对 177: 年 的 市 场 表 现 继 续 持 谨 慎 乐 观态度" 虽 然 作 为 机 构 投 资 者 !也 时 常 感受到高估值条件下经常难以选 择到足够多有吸引力的投资标的" 对此国海富兰克林基金的态度是% 第 一 $高 估 值 可 以 通 过 业 绩 高 增 长 得 到 消 化 #第 二 $对 于 有 内 生 性 高
 《基金知识百事问》连载之二十七
基金管理 基金管理公司是怎样运作的?  、 虽然我国基金发展的历史还 比 较 短 但 在 借 鉴 国际先进经验的基础上我国基金管理公 司 已 经 形 成了一整套比较符合国内实际的运作流程 该流程 的 主 要 环 节 有 三 个 也 就 是 产 品 设 计 产 品 销 售 和 投资运作 具体说来我国国内基金管 理 公 司 目 前 的 运 作 流程一般是产品设计部门在充分研究投 资 者 需 求 的 基 础 上 设 计 出 基 金 产 品 方 案 经 由 中 国 证 监 会 审 核 批 准 后 由 市 场 部 门 组 织 销 售 然 后 将 募 集 到 的基金资产交由投资部门管理 投资部门在投资决 策委员会和风险控制委员会的领导下在 研 究 部 门 提供的投资分析报告基础上遵照基金合 同 和 有 关 法律规定 选择合适时机将基金资产投入 股 票 债 券市场努力实现基金合同规定的投资目标 在投资部门运作基金资产的 过 程 中 监 察 稽 核 部门对各个操作环节的合法合规性实施监 督 减 少 基金运作的风险同时监督基金管理公司 内 部 的 各 项工作符合法律规范确保基金的相关信 息 得 到 及 时准确披露 运作保障部门为投资管理提供后台支 持主要是信息技术支持交易资金清算核算基 金 资产核算和对外信息披露等工作 综合管理部则作 为基金管理公司的后勤部门为基金管理 公 司 的 日 常 运 作 提 供 财 务 管 理 人 事 管 理 后 勤 保 障 等 方 面 的支持 最后基金管理公司在日常经营管理过程中还 要接受基金托管银行的监督 确保遵循基金合同和 托管协议的有关规定合法管理和运用基金资产 基金管理公司的组织结构是怎样的?  、 由于我国现有的投资基金 都 是 契 约 型 基 金 基 金资产的管理运用是通过基金管理公司 进 行 的 基 金本身不具有法人地位 基金管理公司在我国主要 以有限责任公司的形式存在 其组织结构设置受 公司法 等相关法律规范的约束 一 般 设 有 股 东 会董事会监事会等机构 股东会是基金管理公司的 权 力 机 构 股 东 会 选 举产生董事会由董事会聘任公司总经 理 来 主 持 日 常经营管理工作监事会负责对公司的 经 营 管 理 实 施监督 基金管理公司的内部通常设有 研 究 部 投 资部市场部监察稽核部运作保障部和综 合 管 理 部等部门和投资决策委员会风险控制 委 员 会 等 专 门委员会 在基金内部的各个专业 部 门 中 市 场 部 主 要 负 责基金销售工作 投资部则在投资决策委员会和风 险控制委员会的领导下 遵照基金合同等法律规 定管理基金资产 研究部门主要进行市场行业和 公司研究为投资提供决策支持 监 察 稽 核 部 负 责 监督基金管理公司的各项运作是否符 合 法 律 规 范  运作保障部主要为基金管理工作提供后台支持 综 合管理部为基金管理公司的日常运作 提 供 财 务 人 事后勤等综合事务方面的支持 《基金知识百事问》 由中国证券业协会编印
天弘精选  日打开申购 天弘精选基金 日 前 公 告6将 于 = 月 5 日起打开申购!总规模同样遵 循 前 期 拆 分 申 购 规 模 57 亿 份 的 上 限" 投资者可通过工商银行$兴业 银行$邮储银行及各指定券商等代 销机构进行申购" 天弘精选基金自去年=7月==日 拆分后!得到踊跃申购!基金规模持 续稳定增长! 目前保持在>0亿份左 右"天弘基金表示!选择在此时点打 开申购! 一方面是应投资人对打开 申购的需求! 另一方面也是基于对 A77:年%股市场持续乐观的态度" 公司投资总监童国林认为!
关注三大主题 从业绩高增长出发! 报告提 出以下几大投资主题% 首先是通 胀和本币升值受益主题" 在未来
A77: 年 我 国 宏 观 经 济 环 境 持 续 向 好的态势依然未变!上市公司的业 绩也有望保持高速增长!持续扩大 的贸易顺差和热钱涌入带来的流 动性也有助于股市上涨" 天弘精选 基金下一步的投资思路是寻找具 有确定性增长或人民币升值受益 的行业!如以零售百货$食品饮料$ 医 药 生 物 $广 告 传 媒 $旅 游 酒 店 等 为代表的消费类行业! 以金融$地 产$旅游酒店为代表的人民币升值 受益行业等" (王泓)
债券型基金呈现三大看点  本报记者 易非 深圳报道 岁 末 年 初 ! 1775 年 基 金 投 资 业 绩 的 答 卷 正 式 亮 相 " 其 中 !债 券 型基金作为低风险的投资品种! 平 均 收 益 达 到 1230>9 ! 比 177> 年 提 高 了 534 个 百 分 点 " 随 着 市 场 环 境的不确定性逐渐增强! 债券型 基金在资产配置中的重要性被越 来越多的投资者所认识" 盘点 1775 年 债 券 型 基 金 可 以 归 纳 出 三 大看点" 构性的调整! 系统性风险将会迅 速放大" 为更好防范市场风险! 市场分析人士普遍建议投资者加 大债券型基金等低风险产品的配 置比例" 规模也因中短债基金转型而壮 大! 可与火爆异常的偏股型基金 的市场规模相比仍非常悬殊" ;#$< 数 据 显 示 ! 截 至 1775 年 底 ! 在所有基金资产中! 股票型和混 合 型 基 金 占 比 超 过 87 ! 而 债 券 型 基 金 占 比 不 足 4 " 对比国际经验可以发现!成 熟市场的债券型基金大都与股票 型 基 金 $货 币 基 金 并 驾 齐 驱 !如 美 国市场的债券型基金数量占其基 金 总 数 的 .@4 " 因 而 从 长 远 来 看 !中 国债券型基金产品的发展空间非 常大" 事 实 上 !A775 年 在 股 票 市 场 一 片火热的背景下还是有基金公司 推出了新的债券型基金产品" 临近 岁 末 !国 投 瑞 银 基 金 公 司 推 出 了 稳 定 增 利 债 券 型 基 金 !该 基 金 兼 顾 债 券投资和新股申购! 通过投资国 债 $金 融 债 $企 业 债 $可 转 换 债 券 $ 短 期 融 资 券 $银 行 存 款 等 固 定 收 益 证 券 品 种 获 取 稳 定 收 益 !同 时 通 过 积极参与一级市场新股申购或增 发 新 股 追 求 一 定 的 进 取 !力 求 获 得 高于业绩比较基准的投资收益" 该 基 金 于 A775 年 =A 月 =5 日 开 始 发 行 ! 目前销售状况良好" 业 内 人 士 指 出 !结 合 近 期 管 理 层 提 出 的 '要 加 快 发 展 债 券 市 场 ! 扩 大 企 业 债 券 发 行 规 模 !大 力 发 展 公 司 债 券 (的 政 策 主 张 !可 以 预 期 ! A77: 年 中 国 债 市 会 给 债 券 型 基 金 产品带来更多的发展契机"
民生银行代销华夏基金 华夏基金管理公司近日公告!
看点二: 中短债基金忙转型 收益规模双增长 1775 年 ! 市 场 上 仅 有 的 5 只 中 短 债 基 金 产 品 有>只 转 型 ! 只 剩 下 了嘉实超短债基金" 自 177> 年新股 发 行 重 新 启 动 以 来 !参 与 新 股 申 购 作 为 一 个 风 险 低 的 投 资 项 目 !对 于 低风险偏好的机构有明显的吸引 力 " 在 此 背 景 下 !中 短 债 基 金 纷 纷 转 型 !增 加 了 可 转 债 和 申 购 新 股 的 投资品种" 目前已经转型的几只中短债 基 金 ! 受 益 于 1775 年 下 半 年 " 股 回归以及可转债市场的红火!收 益率颇为可观" 几何式增长的业 绩!也给 转 型 后 的 中 短 债 基 金 带 来了规模发展的契机" 如首只转 型 的 中 短 债 基 金 && 南 方 多 利 & 增强债券基金" 晨星数据显示! 1775 年 : 月 1: 日 上 市 至 1775 年 底 ! 该 基 金 收 益 率 达 到 了 835:9 ! 远 远 超 出 转 型 之 前 的 .5 个 月 的 整 体收益率"
= 月 4 日起!民生银行开始代理销售 华 夏 债 券 )% 类 @! 类 *$华 夏 现 金 增 利$华夏红利$华夏回报二号$华夏 蓝筹核心等基金" 投资者可在民生 银行的各营业网点办理上述基金 的开户$申购$赎回等业务!同时可 以 办 理 华 夏 成 长 $华 夏 债 券 $华 夏 回报$华夏现金增利$华夏红利$华 夏回报二号$华夏优势增长等基金 的转换业务" 根据中国银河证券基金研究中
心统计!截至A775年底!华夏基金公 募基金管理资产规模以A45838A亿元 排名第一!且旗下多只基金业绩持续 领先同业" 在股票型$偏股型及平衡 型三大主力基金类型中! 排名第一 的全部为华夏基金管理的基金" A775年全部主动型股票基金收益排 行榜中! 前=7名华夏基金占/席!前 A7名华夏基金占4席" 华夏基金旗下 A775年净值增长率超过=07的基金 有4只! 所有偏股型基金A775年净值 增长率全部超过=77" (余 )
看点一: 超越股票型基金 拔得月度头筹 == 月 股 市 进 入 调 整 期 " ;#$< 数 据 统 计 显 示 ! 当 月 => 只 开 放 式 指 数 型 基金的平均净值增 长 率 为 ?>3009 ! 128 只 偏 股 型 基 金 的 平 均 净 值 增 长 率 为 ?>31:9 " 此 前一直被人冷落的债券型基金! 却在这轮大幅调整 中 表 现 出 了 顽 强的抗跌性!当月平均净值增长 率 为 137:9 " 当大盘踏着震荡调整的步伐 进 入 177: 年 ! 市 场 人 士 对 后 市 的 判断有两点高度一致% 一是认为 在宏观经济持续向好和企业盈利 能力继续增强的背景下! 市场还 会 重 拾 升 势 # 二 是 177: 年 市 场 很 难重演前两年股指急剧上扬的形 态" 因此! 未来如果资产配置中 只有股票型和混合型基金等高风 险的基金品种! 一旦市场出现结
中欧新趋势将首次分红 中欧新趋势基金日前公告分 红方案! 每 =7 份基金份额拟分红 A 元!红利发放日为 = 月 : 日" 中欧基金有关人士表示!未来 一段时间!股市仍将维持震荡上升 的格局" 在此情况下!通过适时兑 现部分收益等主动性操作!可增强 基金抗风险能力" 同时!也为投资 者提供更多的投资选择" 截至 A775 年 =A 月 A5 日!中欧 新 趋势在激烈的市场震荡中取得了
:435A9的回报率" 作为合资基金管 理公司!中欧始终把风险控制放在首 位! 公司聘请国际资深风险管理专 家担任投资副总监!专职负责风险 控制" 从实践看!中欧新趋势在市场 大幅调整中表现 出 较 强 的 抗 跌 性 " A775 年 == 月 = 日至 =A 月 A5 日的震荡 行情中!中欧新趋势在全部=AA只股 票型基金中排第=0名" (徐国杰)
看点三: 长期看好 债券型基金空间可期 1775 年 ! 尽 管 债 券 型 基 金 的 业绩表现和抗跌能力颇为突出!

[2008-1-4]2008-1-4中国证券报第A07版:基金新闻

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报告类型:其它研究 发布日期:2008/1/4
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 基金新闻 持续营销独力支撑基金规模 持续营销托起规模
 年   月  日  星期五 责编 ! 王军 美编王春燕 电话"#"$%&'()*&& +,-./0!1123442567-568

易方达基金获  资格 经中国证监会批准!易方达 基 金 公 司 元 旦 前 夕 获得合格境内机构投资者)B<## *资格" 易方达目前 积极准备 B<## 产品!备战全球投资" 专 家 预 测 !A77: 年 将 是 B<## 产 品 多 姿 多 彩 的 一 年" 保险系 B<## 呼 之 欲 出 #首 只 券 商 B<## 产 品 已 通 过 审 批 !即 将 发 行 #银 监 会 宣 布 扩 大 银 行 系 B<## 产 品的投资范围" 可以看出!中国资本 将 在 全 球 资 本 市场扮演重要角色" 多数机构认为!A77:年%股市场会进一步结构分 化!投资者可以考虑全球资产配置!以分散国内投资 的系统性风险" 投资者 A77: 年可借助 B<## 产品投资 海外市场!分享全球经济发展的成果" (龚小磊)
去年四季度偏股型基金规模明升实降  本报记者 余 北京报道 在新基金发行暂停$ 市场宽幅 震 荡 的 背 景 下 !1775 年 四 季 度 基 金 申购赎回情况被市场高度关注" ;#$< 统 计 数 据 显 示 !1775 年 四 季 度 ! 偏 股 型%股 基 金 整 体 份 额 规 模 增加逾 =007 亿份! 但份额规模扩张 主要依靠持续营销和封转开" 四季 度出现净赎回的基金为 .25 只!明显 多于出现净申购的基金" 在 新 的%股 基 金 发 行 暂 停 数 月 的 情 况 下 !1775 年 四 季 度 开 放 式 偏 股型基金整体规模仍有增加! 这主 要依赖于拆分$ 大比例分红等老基 金持续营销以及封转开" 广发聚丰去年四季度规模增长 位居第二! 规模由去年三季度末的 =0130 亿 份 增 至 去 年 底 的 2:4 亿 份 ! 增加了 12=30 亿份" 该基金在 1775 年 8 月 == 日进行了拆分"大成价值增长 1775 年 =7 月 => 日 进 行 了 大 比 例 分 红! 分红后基金净值降至 = 元附近! 获得了大量申购! 该基金去年四季 度规模增加了 : 倍"去年四季度基金 规模增长最快的是天弘精选! 该基 金亦在 1775 年 =7 月 == 日进行了持续 营销!由此规模剧增了 4: 倍"华安创 新$富国天益$工银瑞信核心价值等 老基金的持续营销也使基金规模出 现大幅增长" 另外! 封转开也为开放式基金 规模增加作出了突出贡献" 基金兴 安转型为华夏行业精选! 基金同德 转型为长盛同德主题增长! 基金隆 元转型为南方隆元产业主题! 分别 使 基 金 份 额 规 模 增 加 了 15 倍 $12 倍 和 1= 倍"
易方达科讯今天结束集中发售 由于市场的回暖和投资者对易方达品牌的认 同!易方达科讯基金在募集期间受到广大 投 资 者 的 踊跃申购!短短七个工作日募集资金已过百亿" 易方达科讯 = 月 4 日提前结束集中申购期" 今天 是易方达科讯的最后一个申购日" 易方达科讯基金 经理侯清濯认为!提前结束募集是为了充 分 保 护 基 金份额持有人的利益!考虑到目前市场已 有 充 分 调 整!恰是建仓良机" 眼下 % 股的反弹趋势明显" 专家分析!'封转开( 基金既有老基金的历史参照业绩!又可以 在 调 整 期 低 成 本 建 仓 !双 项 优 势 兼 备 !可 以 作 为 投 资 者 的 理 性选择之一" (龚小磊)
四季度遭遇赎回考验 1775 年 四 季 度 % 股 市 场 出 现 剧 烈震荡! 上证指数从最高点 >=14 点 跌至 455: 点!最大 跌 幅 近 279 !市 场 也随之进入中期调整" 股票方向基 金尽管表现出较强的抗跌性! 净值 损 失 普 遍 小 于 散 户 炒 股 的 损 失 !但 仍令沉浸于牛市氛围中的基民肉痛 不已"随着市场的几度沉浮!开放式 基金也遭遇了赎回考验" ;#$< 资 讯 对 127 只 偏 股 型 基 金份额变动情况的统计数据显 示 ! 1775 年 四 季 度 ! 偏 股 型 % 股 基 金 整 体 规 模 增 加 =00734 亿 份 " 其 中 共 有 82 只 基 金 出 现 净 申 购 ! =25 只 基金出现净赎回" 而且除了汇添 富均衡增长等少数基金规模自然
四季度出现净赎回的基金明显多于净申购的基金 增长外! 规模增长较大的基金大 多进行了持续营销" 而在规模下 降 的 基 金 中 ! 不 乏 净 赎 回 超 过 >7 亿份的基金! 而且赎回放量的基 金 以 规 模 在 177 亿 份 以 上 的 巨 无 霸基金为主" 除了进行持续营销的基金外! 汇添富均衡增长去年四季度自然增
摄影 宋兆卿 长 较 快 !由 三 季 度 末 的 1=830 亿 份 增 至去年年底的 2283> 亿份" 该基金在 去 年8月 中 旬 市 场 最 火 爆 的 时 候 打 开申购!四季度规模增长了 049 "
博时基金业绩规模双告捷 据 晨 星 中 国 统 计 !截 至 A775 年 =A 月 A: 日 !博 时 旗 下 开 放 式 基 金 博 时 主 题 行 业 A775 年 度 收 益 率 列 全部股票型开放式基金第三!基金裕隆摘 得 封 闭 式 基金 A775 年度收益率冠军!同时博时 旗 下 的 博 时 精 选股票基金和封闭式基金裕阳的年度收益率也在 同类型基金中名列前茅" 出众的投资业绩表现成就了其资产规模和管理份 额的大幅增长!根据;#$<资讯!博时以AA>=3/7亿元资 产净值及=0/43=8亿份基金份额!名列基金业前茅" 博时主题行业基金经理邓晓 峰 表 示 !坚 持 价 值 投 资 是 博 时 主 题 行 业 基 金 A775 年 业 绩 增 长 迅 猛 的 重要原因" 对于 A77: 年!邓晓峰认为!在目前市场的 估 值 水 平 下 !% 股 市 场 很 难 出 现 过 去 两 年 的 快 速 上 涨局面" 暴涨绝非股市常态!因而 投 资 者 对 A77: 年 的投资收益应有合理的预期" 在具体的 投 资 中 !邓 晓峰表示最关注的依然是具备风险收益比较优势 的投资机会! 而对抗经济波动能力较差的中小企 业!则应对其保持谨慎的态度!以规避风险!实 现 持 续稳定的投资回报" (易非)
 基金市况 !"#$% &'()*+
国海富兰克林基金  年投资策略报告指出
基金指数再创新高 .月/日 ! 两 市 基 金 指 数 再 创 新 高 " 上 海 基 金 指 数 收 于 0112345 点 6 上 涨 73589 ! 最 高 摸 至 0114352 点 #深 圳 基 金 指 数 收 于 0.14372 点 6 上 涨 73:9 " 20 只 可 交 易 的 封 闭 式 基 金 有 2 只 下 跌 ! 1 只 平 盘 6 其 余 27 只 基 金 上 涨6基 金 汉 鼎 $开 元 涨 幅 居前" (余 )
从三大主题寻找高增长板块  本报记者 徐国杰 上海报道 国 海 富 兰 克 林 基 金 公 司 177: 年 投 资 策 略 报 告 指 出 !对 于 177: 年 行 情 !资 产 价 值 重 估 和 寻 找 价 值 洼 地 的 阶 段 已 经 过 去 !相 关 板 块 的 炒 作 可 能 告 一 段 落 !业 绩 高 增 长 将 是 下一阶段的主线" 建议关注本币升 值 受 益 $需 求 扩 张 和 资 产 整 合 三 大 投 资 主 题 !作 为 寻 找 业 绩 高 增 长 板 块的线索" 增 长 可 能 的 公 司 !只 要 行 业 大 环 境 趋 好 !对 其 未 来 增 长 前 景 的 判 断 也 可以持有更乐观宽松的态度#第 三 $对 于 通 过 优 质 资 产 注 入 产 生 外 延 式 业 绩 高 增 长 的 公 司 !如 果 有 相 关 政 府 部 门 积 极 推 动 !其 最 终 实 现 是大概率事件#最 后 !资 产 价 格 上 涨 的 趋 势 并 未 完 结 !充 裕 的 资 金 供 给和暂时有限的股票供给决定了 估 值 水 平 的 持 续 提 高 !因 此 在 趋 势 未 出 现 明 确 反 转 之 前 !投 资 者 可 以 采用相对乐观的估值标准来选择 目标" 对于公司业绩问题! 报告指 出! 上市公司整体盈利水平未来 的继续高速增长是可以持续的" 上 市 公 司 1775 年 中 报 主 营 收 入 同 比 增 长 129 ! 净 利 润 增 长 达 到 579 !尽 管 其 中 投 资 收 益 的 高 速 增 长$ 增发和资产注入对于利润增 长做出重要贡献! 但是上市公司 主业的快速增长$ 盈利能力提高 同样毋庸置疑" 一段时期! 本币升值和较为明显 的通货膨胀将一直存在" 在这两 大过程中持续受益的行业或公司 将获得明显的竞争优势" 这些行 业 包 括 %成 本 增 长 慢 于 收 入 增 长 $ 毛利率扩大的有关行业! 如房地 产$ 物业自有的百货超市$ 农产 品 $采 矿 $水 电 $景 区 和 酒 店 $部 分 原料药等# 可以在本币升值中受 益的行业还包括% 有色煤炭等资 源 类 行 业 $房 地 产 $银 行 $保 险 $航 空 $造 纸 $钢 铁 等 " 其 次 !需 求 扩 张 主 题 " 过 剩 的 货币供给会强烈刺激投资需求和 消费需求" 因此需求扩张中的受益 行业!有业绩超出预期的可能" 第 三 !资 产 整 合 主 题 " 资 产 整 合 包 括 通 过 增 发 进 行 资 产 注 入 $大 股 东 整 体 上 市 $通 过 并 购 进 行 合 并 重 组 等 方 式 #除 带 来 外 延 式 业 绩 增 长 外 !并 购 的 协 同 效 应 也 将 长 期 增 强企业的竞争优势" 主要关注政府 部 门 主 导 的 资 产 整 合 机 会 !主 要 原 因 是 尽 管 进 程 无 法 准 确 预 测 !但 通 常大方向十分确定" 关注的方面包 括 %央 企 整 体 上 市 !军 工 资 产 注 入 ! 钢 铁 $煤 炭 $电 力 $零 售 等 板 块 的 资 产整合等"
华宝兴业多策略增长  日拆分 华宝兴业旗下累计净值最高 的 绩 优 老 基 金&& & 华 宝 兴 业 多 & & 策略增长基金将于 = 月 : 日拆分!并 通 过 建 行 $工 行 $中 行 $招 行 $民 生 银行和各大授权代销券商及该公 司网站销售" 华宝兴业多策略增长是国内首 只采取板块轮动策略的基金! 其股 票投资对象按流通市值和市净率主 要分四大风格板块%大盘价值$大盘 成长$中小盘价值$中小盘成长!这 一投资策略较为适合复杂的市场变 化" 截至A775年=A月A4日!该基金过 去一年的净值增长率达=453/:9!在
=A8只股票型基金中排名第=>位" 在持续销售期间!多策略增长基 金将采用最后一个交易日比例确认 的方式! 实现销售规模的有效控制" 此次规模控制目标为=77亿元以内" 该基金经理牟旭东表示!由 于 C<D 增 长 $ 人 民 币 升 值 等 利 好 因素存在! 我国经济仍将长期向 好!股市难改牛市格局" 展望后市! 多策略增长基金仍将主配具核心 竞争力的优质蓝筹!行业选择倾向 能够受益于经济增长$人民币升值 和产业升 级 的 金 融 $ 地 产 $ 资 源 类 主 题 等 " ( 徐国杰)
业绩高增长可持续 考虑到中国经济高速增长带 来的上市公司盈利可持续增长的 信心$ 负的实际利率和有限投资 渠道导致的资本结构性过剩$以 政府主导的价值创造为核心的产 业资本证券化尚未达到高峰等积 极因素! 国海富兰克林基金对 177: 年 的 市 场 表 现 继 续 持 谨 慎 乐 观态度" 虽 然 作 为 机 构 投 资 者 !也 时 常 感受到高估值条件下经常难以选 择到足够多有吸引力的投资标的" 对此国海富兰克林基金的态度是% 第 一 $高 估 值 可 以 通 过 业 绩 高 增 长 得 到 消 化 #第 二 $对 于 有 内 生 性 高
 《基金知识百事问》连载之二十七
基金管理 基金管理公司是怎样运作的?  、 虽然我国基金发展的历史还 比 较 短 但 在 借 鉴 国际先进经验的基础上我国基金管理公 司 已 经 形 成了一整套比较符合国内实际的运作流程 该流程 的 主 要 环 节 有 三 个 也 就 是 产 品 设 计 产 品 销 售 和 投资运作 具体说来我国国内基金管 理 公 司 目 前 的 运 作 流程一般是产品设计部门在充分研究投 资 者 需 求 的 基 础 上 设 计 出 基 金 产 品 方 案 经 由 中 国 证 监 会 审 核 批 准 后 由 市 场 部 门 组 织 销 售 然 后 将 募 集 到 的基金资产交由投资部门管理 投资部门在投资决 策委员会和风险控制委员会的领导下在 研 究 部 门 提供的投资分析报告基础上遵照基金合 同 和 有 关 法律规定 选择合适时机将基金资产投入 股 票 债 券市场努力实现基金合同规定的投资目标 在投资部门运作基金资产的 过 程 中 监 察 稽 核 部门对各个操作环节的合法合规性实施监 督 减 少 基金运作的风险同时监督基金管理公司 内 部 的 各 项工作符合法律规范确保基金的相关信 息 得 到 及 时准确披露 运作保障部门为投资管理提供后台支 持主要是信息技术支持交易资金清算核算基 金 资产核算和对外信息披露等工作 综合管理部则作 为基金管理公司的后勤部门为基金管理 公 司 的 日 常 运 作 提 供 财 务 管 理 人 事 管 理 后 勤 保 障 等 方 面 的支持 最后基金管理公司在日常经营管理过程中还 要接受基金托管银行的监督 确保遵循基金合同和 托管协议的有关规定合法管理和运用基金资产 基金管理公司的组织结构是怎样的?  、 由于我国现有的投资基金 都 是 契 约 型 基 金 基 金资产的管理运用是通过基金管理公司 进 行 的 基 金本身不具有法人地位 基金管理公司在我国主要 以有限责任公司的形式存在 其组织结构设置受 公司法 等相关法律规范的约束 一 般 设 有 股 东 会董事会监事会等机构 股东会是基金管理公司的 权 力 机 构 股 东 会 选 举产生董事会由董事会聘任公司总经 理 来 主 持 日 常经营管理工作监事会负责对公司的 经 营 管 理 实 施监督 基金管理公司的内部通常设有 研 究 部 投 资部市场部监察稽核部运作保障部和综 合 管 理 部等部门和投资决策委员会风险控制 委 员 会 等 专 门委员会 在基金内部的各个专业 部 门 中 市 场 部 主 要 负 责基金销售工作 投资部则在投资决策委员会和风 险控制委员会的领导下 遵照基金合同等法律规 定管理基金资产 研究部门主要进行市场行业和 公司研究为投资提供决策支持 监 察 稽 核 部 负 责 监督基金管理公司的各项运作是否符 合 法 律 规 范  运作保障部主要为基金管理工作提供后台支持 综 合管理部为基金管理公司的日常运作 提 供 财 务 人 事后勤等综合事务方面的支持 《基金知识百事问》 由中国证券业协会编印
天弘精选  日打开申购 天弘精选基金 日 前 公 告6将 于 = 月 5 日起打开申购!总规模同样遵 循 前 期 拆 分 申 购 规 模 57 亿 份 的 上 限" 投资者可通过工商银行$兴业 银行$邮储银行及各指定券商等代 销机构进行申购" 天弘精选基金自去年=7月==日 拆分后!得到踊跃申购!基金规模持 续稳定增长! 目前保持在>0亿份左 右"天弘基金表示!选择在此时点打 开申购! 一方面是应投资人对打开 申购的需求! 另一方面也是基于对 A77:年%股市场持续乐观的态度" 公司投资总监童国林认为!
关注三大主题 从业绩高增长出发! 报告提 出以下几大投资主题% 首先是通 胀和本币升值受益主题" 在未来
A77: 年 我 国 宏 观 经 济 环 境 持 续 向 好的态势依然未变!上市公司的业 绩也有望保持高速增长!持续扩大 的贸易顺差和热钱涌入带来的流 动性也有助于股市上涨" 天弘精选 基金下一步的投资思路是寻找具 有确定性增长或人民币升值受益 的行业!如以零售百货$食品饮料$ 医 药 生 物 $广 告 传 媒 $旅 游 酒 店 等 为代表的消费类行业! 以金融$地 产$旅游酒店为代表的人民币升值 受益行业等" (王泓)
债券型基金呈现三大看点  本报记者 易非 深圳报道 岁 末 年 初 ! 1775 年 基 金 投 资 业 绩 的 答 卷 正 式 亮 相 " 其 中 !债 券 型基金作为低风险的投资品种! 平 均 收 益 达 到 1230>9 ! 比 177> 年 提 高 了 534 个 百 分 点 " 随 着 市 场 环 境的不确定性逐渐增强! 债券型 基金在资产配置中的重要性被越 来越多的投资者所认识" 盘点 1775 年 债 券 型 基 金 可 以 归 纳 出 三 大看点" 构性的调整! 系统性风险将会迅 速放大" 为更好防范市场风险! 市场分析人士普遍建议投资者加 大债券型基金等低风险产品的配 置比例" 规模也因中短债基金转型而壮 大! 可与火爆异常的偏股型基金 的市场规模相比仍非常悬殊" ;#$< 数 据 显 示 ! 截 至 1775 年 底 ! 在所有基金资产中! 股票型和混 合 型 基 金 占 比 超 过 87 ! 而 债 券 型 基 金 占 比 不 足 4 " 对比国际经验可以发现!成 熟市场的债券型基金大都与股票 型 基 金 $货 币 基 金 并 驾 齐 驱 !如 美 国市场的债券型基金数量占其基 金 总 数 的 .@4 " 因 而 从 长 远 来 看 !中 国债券型基金产品的发展空间非 常大" 事 实 上 !A775 年 在 股 票 市 场 一 片火热的背景下还是有基金公司 推出了新的债券型基金产品" 临近 岁 末 !国 投 瑞 银 基 金 公 司 推 出 了 稳 定 增 利 债 券 型 基 金 !该 基 金 兼 顾 债 券投资和新股申购! 通过投资国 债 $金 融 债 $企 业 债 $可 转 换 债 券 $ 短 期 融 资 券 $银 行 存 款 等 固 定 收 益 证 券 品 种 获 取 稳 定 收 益 !同 时 通 过 积极参与一级市场新股申购或增 发 新 股 追 求 一 定 的 进 取 !力 求 获 得 高于业绩比较基准的投资收益" 该 基 金 于 A775 年 =A 月 =5 日 开 始 发 行 ! 目前销售状况良好" 业 内 人 士 指 出 !结 合 近 期 管 理 层 提 出 的 '要 加 快 发 展 债 券 市 场 ! 扩 大 企 业 债 券 发 行 规 模 !大 力 发 展 公 司 债 券 (的 政 策 主 张 !可 以 预 期 ! A77: 年 中 国 债 市 会 给 债 券 型 基 金 产品带来更多的发展契机"
民生银行代销华夏基金 华夏基金管理公司近日公告!
看点二: 中短债基金忙转型 收益规模双增长 1775 年 ! 市 场 上 仅 有 的 5 只 中 短 债 基 金 产 品 有>只 转 型 ! 只 剩 下 了嘉实超短债基金" 自 177> 年新股 发 行 重 新 启 动 以 来 !参 与 新 股 申 购 作 为 一 个 风 险 低 的 投 资 项 目 !对 于 低风险偏好的机构有明显的吸引 力 " 在 此 背 景 下 !中 短 债 基 金 纷 纷 转 型 !增 加 了 可 转 债 和 申 购 新 股 的 投资品种" 目前已经转型的几只中短债 基 金 ! 受 益 于 1775 年 下 半 年 " 股 回归以及可转债市场的红火!收 益率颇为可观" 几何式增长的业 绩!也给 转 型 后 的 中 短 债 基 金 带 来了规模发展的契机" 如首只转 型 的 中 短 债 基 金 && 南 方 多 利 & 增强债券基金" 晨星数据显示! 1775 年 : 月 1: 日 上 市 至 1775 年 底 ! 该 基 金 收 益 率 达 到 了 835:9 ! 远 远 超 出 转 型 之 前 的 .5 个 月 的 整 体收益率"
= 月 4 日起!民生银行开始代理销售 华 夏 债 券 )% 类 @! 类 *$华 夏 现 金 增 利$华夏红利$华夏回报二号$华夏 蓝筹核心等基金" 投资者可在民生 银行的各营业网点办理上述基金 的开户$申购$赎回等业务!同时可 以 办 理 华 夏 成 长 $华 夏 债 券 $华 夏 回报$华夏现金增利$华夏红利$华 夏回报二号$华夏优势增长等基金 的转换业务" 根据中国银河证券基金研究中
心统计!截至A775年底!华夏基金公 募基金管理资产规模以A45838A亿元 排名第一!且旗下多只基金业绩持续 领先同业" 在股票型$偏股型及平衡 型三大主力基金类型中! 排名第一 的全部为华夏基金管理的基金" A775年全部主动型股票基金收益排 行榜中! 前=7名华夏基金占/席!前 A7名华夏基金占4席" 华夏基金旗下 A775年净值增长率超过=07的基金 有4只! 所有偏股型基金A775年净值 增长率全部超过=77" (余 )
看点一: 超越股票型基金 拔得月度头筹 == 月 股 市 进 入 调 整 期 " ;#$< 数 据 统 计 显 示 ! 当 月 => 只 开 放 式 指 数 型 基金的平均净值增 长 率 为 ?>3009 ! 128 只 偏 股 型 基 金 的 平 均 净 值 增 长 率 为 ?>31:9 " 此 前一直被人冷落的债券型基金! 却在这轮大幅调整 中 表 现 出 了 顽 强的抗跌性!当月平均净值增长 率 为 137:9 " 当大盘踏着震荡调整的步伐 进 入 177: 年 ! 市 场 人 士 对 后 市 的 判断有两点高度一致% 一是认为 在宏观经济持续向好和企业盈利 能力继续增强的背景下! 市场还 会 重 拾 升 势 # 二 是 177: 年 市 场 很 难重演前两年股指急剧上扬的形 态" 因此! 未来如果资产配置中 只有股票型和混合型基金等高风 险的基金品种! 一旦市场出现结
中欧新趋势将首次分红 中欧新趋势基金日前公告分 红方案! 每 =7 份基金份额拟分红 A 元!红利发放日为 = 月 : 日" 中欧基金有关人士表示!未来 一段时间!股市仍将维持震荡上升 的格局" 在此情况下!通过适时兑 现部分收益等主动性操作!可增强 基金抗风险能力" 同时!也为投资 者提供更多的投资选择" 截至 A775 年 =A 月 A5 日!中欧 新 趋势在激烈的市场震荡中取得了
:435A9的回报率" 作为合资基金管 理公司!中欧始终把风险控制放在首 位! 公司聘请国际资深风险管理专 家担任投资副总监!专职负责风险 控制" 从实践看!中欧新趋势在市场 大幅调整中表现 出 较 强 的 抗 跌 性 " A775 年 == 月 = 日至 =A 月 A5 日的震荡 行情中!中欧新趋势在全部=AA只股 票型基金中排第=0名" (徐国杰)
看点三: 长期看好 债券型基金空间可期 1775 年 ! 尽 管 债 券 型 基 金 的 业绩表现和抗跌能力颇为突出!
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