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[2008-1-4]2008-1-4中国证券报第C06版:商品·期货

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2 0 年 /1月 4日 /星期五 08 责编: 胡东林 美编: 尹建 电话: 1 - 3 7 2 3 E mal u l z .o c 00 6008 - i d@z bc m.n : h
!"#"$%&'()*(+,-. 商品期货 美元持续贬值
CHI NA S ECURI ES J TI OURNAL
RD/)SR 表格 SR 金属库存 S RD/)SR 表格 SR 国际期货点评 S
沪铜
小幅收涨
周 四 沪 铜 小 幅 收 涨 ! 主 力 !"# 合 约 收 至 $%&'" 元 ( 吨!上涨 ))* 元" 国内铜价上涨仍需外盘配合!在 外 盘 走强的支持下!沪铜有望向 )**** 元 甚 至 )+*** 元 价 位 附近回升" (邹志林)
黄金“黑金”联袂创新高 受金价上涨刺激股票市场中金黄金山东黄金强势涨停  本报记者 蒋家华 新年伊始国际期货市场热情 似 火 !昨 日 纽 约 原 油 期 货 每 桶 终 于 突破百元大关# 国际金价紧随其 后!也达到历史高点 !$/ 美元 ( 盎司" 在原油和黄金一路狂飙的带动下! 不 仅 沪 燃 油 反 弹 收 高 !国 内 两 大 黄 金 股 中 金 黄 金 %)//,!& &$山 东 黄 金 %)//$,% &也强势涨停" 分 析 人 士 指 出 !鉴 于 美 元 持 续 贬 值 趋 势 已 明 !加 上 美 国 总 统 布 什 .月0日 表 示 不 会 动 用 战 略 石 油 储 备 库 存 !因 此 国 际 油 价 在 破 百 之 后 仍 有 上 攻 动 能 #而 由 于 金 价 依 然 看 涨 !因 此 投 资 黄 金 目 前 仍 是 较 好 的 买点和持有点"
.//美元仅是'临门一脚(而已" 利 比 亚 石 油 部 长 加 尼 姆.月0 日称! 若供应担忧和投机交易持 续 !.// 美 元 可 能 成 为 原 油 价 格 新 的 底 部 " 此 前 !美 国 麦 格 理 期 货 高 级副总裁 1<=><? @<A<B<C 也曾公开 表 示 )'目 前 有 很 多 因 素 都 推 动 油 价 走 向 .** 美 元 甚 至 更 高 (! 而 昨 日 !里 昂 证 券 %DEF: & 日 前 表 示 !"! 年 原 油 价 格 可 能 触 及 每 桶 '$" 美 元"
连豆
再创新高
昨日连豆小幅高开大幅上涨 ! 主 力 !*& 合 约 持 仓 增加!盘中摸至 ,!-+ 点新高#收盘 ,%!) 元!涨 &, 元 " 因 国内现货短缺!近月合约回调空间有限" 连豆短 期 以 震荡为主!长期依然看好" (刘碧华)
投资黄金仍最佳 据 统 计 !0""% 年 金 价 大 涨 逾 -" ! 创 '&%& 年来最大年度升幅纪 录! 算上去年! 金价已连 续 上 涨) 年! 是黄金市场最长一次上涨周 期 " 尽 管 如 此 !许 多 分 析 师 仍 对 金 价 后 市 看 涨 !而 在 美 元 贬 值 $通 胀 有 扩 大 趋 势 的 情 况 下 !投 资 黄 金 仍 是最佳选择" GHIJ3H?KL6MH> 创 始 人 暨 董 事 长 N<>KO P=AB 在近日发表的文章 中 称! 尽管金价目前已突破前纪录 !$/ 美元 ; 但现在仍是买入并持有黄 金的最佳时机!实 际 上 !在 排 除 美 元 贬 值 因 素 后 !.&!/ 年 . 月 时 触 及 的 每 盎 司 !$/ 美 元 纪 录 高 点 相 当 于 今 天 的 00/! 美 元 ! 显 然 ! 金 价 上 涨 空间依然很大" 而另外一家全球知名网站的 贵金属分析师表示! 进入新的一 年 ! 各 市 场 的 资 金 将 重 新 分 配 !黄 金市场毫无疑问会吸引更多的资 金! 因为一个涨幅达到 -/ 的市场 必然引起各方的关注"
“临门一脚” 原油破百 当 地 时 间 0 日 中 午 .0 点 /) 分 左 右 !纽 约 商 业 交 易 所 %12345 &+ 月 原油合约攀至 .// 美元 ( 桶! 这是历 史 上 首 度 触 及 百 元 大 关 " 此 前 !去 年 .. 月 +. 日 曾 创 下 每 桶 &&6+& 美 元 的历史记录" 美 联 储 降 息 $美 元 贬 值 是 推 升 油价的主要动力" 一份调查显示! 继 +//% 年 & 月 .! 日 $./ 月 -. 日 $.+ 月 .. 日 美 联 储 连 续 降 息 后 !市 场 仍 然 预 期 美 联 储 将 于 +//! 年 . 月 -. 日 再 次降息" 事实上!自从 & 月 .! 日降息 以来! 美元的下跌速度越来越快" ./ 月 -. 日 美 联 储 决 定 再 降 低 基 准 利率 /6+$7 后!美元兑欧元下降到 .8 .6,$*, 的 历 史 低 位 #.0 月 .. 日 美 联 储 再 降 基 准 利 率 *60$ 个 百 分 点 至
玉米
弱势震荡
昨日大连玉米期货小幅高开!弱势 震 荡 !主 力 !/$ 合约成交萎缩!持仓略减#收盘.)!- 元 ( 吨!上涨 . 元" 受 政策利空影响!市场观望气氛仍占上风!短期内上行压 力显著" 后市有望进一步向下寻求支撑" (刘碧华)
本报资料图片
,60$7 后 !.0 月 0* 日 美 元 兑 欧 元 下 降 到 .8.6,-*& 再 次 刷 新 历 史 新 低 点" *% 年以来欧元兑美元上升了近 .*7 ! 美元兑世界一揽子货币的美 元指数呈快速下降趋势" 库存下降也是推动油价上涨 的重要因素" 美国能源信息署 %49: &+**% 年 .+ 月 +% 日 对 外 公 布 的
最 新 周 度 报 告 显 示 !截 至 .+ 月 +. 日 当 周 ! 美 国 商 业 原 油 库 存 下 降 --* 万桶!至 +&;-)/ 万桶!处于同期均值 中 等 水 平 的 下 方 #商 业 石 油 库 存 总 计下降 ./;$// 万桶! 处于同期均值 中 等 水 平 " 而 在 此 背 景 下 !欧 佩 克 坚 持 高 油 价 并 非 供 需 失 衡 引 起 !其 拒绝增产的态度又给油价上涨提
供了一个炒作因素" 此外! 美国新增就业数据乐观 是油价创新高的又一动力" 国信证 券石化行业首席分析师李晨表示!就 业数据远高于预期显示经济向好!引 发市场对于原油的需求预期上升" 再加上伊朗局势$寒冷天气等因素的 综合作用!持续高位整理的油价冲破
沪胶
窄幅整理
周四沪胶窄幅整理小幅回落 ! 主 力 !*- 合 约 交 投 清淡!持仓略增#收盘 +-+,* 元!下跌 .$ 点" 技术上 看 ! 期价受 ./ 日均线支撑!多于 $ 日均线附近窄幅整理!但 震荡上行态势仍未改变" (邹志林)
细问黄金期货  本报记者 李中秋 上海报道 昨 日;上 海 期 货 交 易 所 黄 金 期 货六大细则亮相! 与此前征求意 见稿相比! 黄金期货各项细则进 行了较大幅度的修改" 即将挂牌 的黄金期货及其风险控制措施有 何特点* 投资者在参与交易时应 注意什么* 自然人为何不能进行 实物交割* 就广大投资者高度关 注的这些问题! 记者昨日专访了 上期所有关负责人"
贴近会员做服务
大商所上门培训结算交割人员 投资者要正确识别风险 毋 庸 置 疑 !推 出 黄 金 期 货 有 利 于 打 击 各 种 黄 金 非 法 交 易 !维 护 投 资者的合法利益" 但上期所有关负 责 人 提 醒 !投 资 者 在 参 与 黄 金 期 货 交易时务必正确认识风险" 这位负 责 人 表 示 !期 货 交 易 采 取 保 证 金 方 式! 其杠杆作用不仅能使盈利放 大 !也 能 使 亏 损 成 倍 放 大 " 当 亏 损 发 生 时 !由 于 风 险 控 制 不 力 !有 可 能 投 入 的 资 金 血 本 无 归 " 因 此 !期 货交易要求投资者掌握一定程度 的 专 业 知 识 !有 较 强 的 市 场 分 析 能 力及风险承受能力" '需 要 提 醒 广 大 投 资 者 的 是 ! 通过上期所经纪会员参与交易是 广大投资者参与黄金期货交易的 唯 一 合 法 途 径 (!该 负 责 人 介 绍 说 ! 一方面! 上期所会员没有二级代 理 " 也 就 是 说 !除 了 上 期 所 的 期 货 经 纪 会 员 !任 何 单 位 和 个 人 都 无 资 格办理投资者开户业务并代理投 资者进行黄金期货交易# 另一方 面! 参与地下炒金活动是非法的! 在 非 法 期 货 交 易 中 !资 金 和 交 易 的 安全无法得到保障" 针对黄金投资者普遍存在的 ' 交 割 喜 好 (! 上 期 所 负 责 人 提 醒 说 !期 货 市 场 的 主 要 功 能 是 价 格 发 现 和 套 期 保 值 !实 物 交 割 不 是 期 货 交易的主要目的 !同 时 !期 货 交 割 规则对不同类型的投资者有一系 列要求及规定" 这也是期货市场与 现货市场的区别" 如果自然人客户 确 实 需 要 购 入 现 货 黄 金 !可 以 通 过 银行或现货市场交易等渠道及方 式实现"
主要服务于机构 上期所有关负责人表示!黄 金生产$加工$贸易企业!金融机 构及广大投资者都迫切需要合法 而高效的渠道来规避黄金现货市 场价格风险! 这三大主体尤其是 机构投资者! 将是黄金期货的主 要服务对象" 中国是世界主要的黄金生产 国 及 消 费 国 !但 长 期 以 来 !由 于 黄 金期货的缺位! 黄金生产者和消 费者无法通过期货市场进行套期 保 值 $对 冲 风 险 " 随 着 国 际 金 价 的 不断高涨! 中国黄金行业面临的 风险越来越集中! 迫切需要自己 的黄金期货交易来发现价格和规 避风险" 对金融机构而言! 国际市场 上包括黄金期货在内的衍生品业 务已成为商业银 行 $投 资 银 行 $基 金$ 信托等金融机构投资组合的 重要组成部分" 金融机构投资者 无论是从自身资产配置还是从管 理客户风险的角度! 都可将黄金 期货作为一种重要的金融工具来 使用#而且!参与市场的多元化$ 产品工具的多元化也有助于提高 银 行 $证 券 $保 险 等 金 融 机 构 的 市 场竞争力" 据 悉 !目 前 国 际 上 主 要 的 黄 金 期 货 合 约 单 位 以 ./// 克 ( 手 居 多 " 上期所将黄金期货交易单位提高 到 ./// 克 ( 手 ! 一 方 面 有 助 于 与 国 际 市 场 接 轨 !另 一 方 面 也 有 助 于 推 动市场结构和投资者结构的完善! 从而有利于市场稳定和功能的有 效发挥"
 本报记者 胡东林 为帮助会员掌握业务规则! 提升业务素质和业务能力! 大连 商品交易所近日分别在 上 海 $杭 州$深圳$成都$北京$大连六地开 展 0//% 年 度 结 算 交 割 员 免 费 培 训" 这是 0//% 年度大商所继成功 举办期货学院第二届期货分析师 研修班后!服务会员$服务市场的 又一主题活动" 今年以来! 大商所推出了 EETU4 和 棕 榈 油 期 货 新 品 种 ! 并 对原有部分品种规则进行了完 善! 交易所对相关业务流程也进 行了相应的调整完善" 同时!随着 业务规模不断扩大! 期货公司新 增加了大量业务人员" 针对这些 情况!大商所从强化服务$防范风 险$提高业务人员素质出发!及时 安排了此次系列结算交割员培训 活动" 本次系列培训有.)/家会员近 )0/ 名业务人员以及现货企业$厂
沪油
反弹收高
风控严格凸显三大特点 据 介 绍 !上 期 所 在 合 约 设 计 和 规则制定过程中始终把风险管理 放在第一位" 首先是设定了较高的 保 证 金 收 取 标 准 !最 低 交 易 保 证 金 比例为合约价值的 %7 %上市交易初 期暂定为 &7 &# 其次是设置了较宽 的 涨 跌 停 板 幅 度 !根 据 国 际 金 价 波 动 率 !黄 金 期 货 设 定 了 每 日 价 格 最 大波动限制不超过上一交易日结 算价 $7 " 此 外 !黄 金 期 货 采 取 了 严 格 的 限仓制度" 在不同时期规定了较严 格的限仓比例和持仓限额规定" 如 )在 合 约 挂 牌 至 交 割 月 前 第 二 月 的 最 后 一 个 交 易 日 !某 一 期 货 合 约 持 仓 量 超 过 ! 万 手 时 !对 投 资 者 $非 经纪会员及经纪会员的限仓比例 分 别 为 $7 $./7 和 .$7 # 交 割 月 前 第 一 个 月 !对 他 们 的 持 仓 限 额 设 定 分 别 为 &/ 手 $-// 手 和 &// 手 # 交 割 月 份 !对 法 人 投 资 者 的 持 仓 限 额 设 定 为 -/ 手 !自 然 人 投 资 者 为 / 手 !对 非 经 纪 会 员 设 为 &/ 手 !经 纪 会 员 为 -// 手"
周四沪燃油反弹收高! 主力 !/- 合约收盘 ,/-. 元 Q 吨!较 ' 月 0 日结算价上涨 0& 点" 原油涨势如火如荼!但 沪油却因缺乏前期投机资金介入走势偏弱!横盘 震 荡 区间未破" (邹志林)
库工作人员参加" 同时!交易所业 务培训人员还与监管部门$保证金 存管中心等机构相关人员进行了 集中交流和探讨"培训和交流内容 涉及结算$交割$交易基本业务知 识!大商所现行业务规则$业务操 作流程及未来业务变化等诸多方 面!重点对出入金电子划款$有价 证券充抵保证金业务$盘中风险测 算功能$会员资金风险预测$套利 交易指令$止损指令$新修订的风 险管理办法$仓单管理等业务进行 了详细介绍!对相关业务新的发展 趋势进行了展望" 据了解!以前交易所对于相关 业务培训基本面向会员单位并限 于交易所所在地区!大商所委派业 务人员分赴会员$ 客户集中地区! 为会员$现货企业提供上门业务培 训! 这在交易所活动中还是第一 次" 本次培训之后!交易所将建立 结算交割员档案!完善登记备案制 度!实行考核年检!进一步加强对 结算交割业务的规范和完善"
 机构视点

追随现货
仿真期指先抑后扬 ,)) 点 内  )"). 合 约 基 差 数 值 小 涨 *" 点 成 为 昨 日 唯 一 扩 大 的 合 约 基 差  )")/ 合 约 基 差 数 值 减 小 百 余 点 至 ..)) 点 附 近  )")$ 合 约 基 差 数 值 微 减%点  合 约 走 势 出 现分歧导致远近合约间价差有 增 有 减  )")$0)")/ 合 约 间 价 差 扩 大 1/( 至 *)) 点 附 近  增 幅 最 大  )")/ 0)"). 合 约 间 价 差 减 小 -( 至 *./% 点  )")/ 合 约 交 投 活 跃 但近日并未随现指 走 好 短 期内该合约存在一定上涨空间 (安信期货)
白糖
大幅收低
昨日郑糖冲高回落!大幅收低" 主力合约 !/% 收盘 -&0$ 元!下跌 0$ 元" 收储政策出台之前!在缺乏资金关 注 的 情 况 下 !郑 糖 难 有 抢 眼 表 现 !预 计 短 期 将 维 持 弱 势震荡走势" (高桂英)
黄金现货企业期货套期保值业务高级研修班通知   黄金期货即将上市! 为了使黄金现货 企业在参与黄金期货交易之前研讨和学习 黄金期货专业知识! 熟悉期货市场运作与 风 险 管 理 !中 国 期 货 业 协 会 $中 国 黄 金 协 会 和上海期货交易所将共同举办黄金现货企 业期货套期保值业务高级研修班" 现通知 如下) 一、 组织安排 .6时间为 0//! 年 . 月 0-V0, 日" 报到时间: 月 00 日下午 .$)//V0/)//" . 报到地点: 通茂大酒店一楼大堂%上海期 货交易所对面&" 上课地点: 上海期货交易所二楼多功能厅 %浦东浦电路 $// 号世纪大道口&" 食宿安排请见中国期货业协会网站%WWW6 MX<MYZ?<6HA[& 或 上 海 期 货 交 易 所 网 站 %WWW6 OYXK6MH>6M?&通知"
昨日现货指数先抑后扬 大盘 权重股中小盘个股普遍走好受其 影响 仿真交易各合约小幅高开后 全面下挫 其中又以远期合约跌幅 较 大 !"!#!"!$ 最 大 跌 幅 分 别 达 %&'(#( 结算时上涨合约仅有当 月合约 )"!* 以及远期合约 )")$+ 其 中 !"!* 合 约 结 算 上 涨 !&*(  收 报 ,-)-&. 收盘时合约稍弱于现指的 反 弹 力 度 合 约 基 差 数 值 普 遍 小 幅 缩 小  当 月 合 约 )")* 回 归 之 势 继 续 呈 现  基 差 数 值 减 小 ,( 至
棉花
高开高走
昨日郑棉高开高走!主力 !/$ 合约放 量 增 仓 #收 盘 .,&&/ 元 ( 吨 !上 涨 .)/ 元 " 美 棉 临 近 前 期 高 点 !原 油 价 格上摸百元大关刺激大豆$ 玉米等能源概念商品走 高!棉价涨势尚存" (高桂英)
二、 参加人员 黄金生产$流通$加工等企业有关负责人 和专业人员# 三、 研修班目的 对拟参与黄金期货的现货企业有关人员 开展有针对性的培训!使之了解中国期货市场 有关监管政策和黄金期货交易的有关制度和 规则!掌握黄金期货交易的基本知识$基本交 易策略和风险特点!特别是了解$掌握套期保 值操作的流程和方法!提升投资黄金期货的水 平和风险管理能力" 四、 研修班师资 邀请中国证监会$上海期货交易所有关领 导和有关部门负责人$境内外具有黄金期货实 际运作与风险管理经验的专家授课" 五、 研修内容 期货市场及黄金期货交易相关法规政策
黄金期货合约交易规则和交易制度 现货企业如何利用黄金期货进行套期 保值 黄金期货价格影响因素分析 黄金期货交易的风险案例与分析 现货企业参与黄金期货交易的业务流程 与风险管理 企业套期保值的财务处理 六、 报名方式 )* 网上报名。详见中国期货业协会网站 WWW6MX<MYZ?<6HA[" 王乐 +*电话报名。 /./)!$%/.%- 刘保宁 /./)!$%./.)" 七、 培训证书 研修结束后颁发'黄金现货企业期货套期 保值业务高级研修班培训证书(! 并纳入中国 期货业协会后续培训记录"
金属库存报告 交易所 品种 库存 变化
!"# 铜 铝 锌 锡 铅 镍
$%"#& 铜
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3,3(** C(1
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8,88( A;(
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国际期货点评 市场
永安期货 点评 收高新资金流入市场 强势反弹受基金调整组合影响 上行跟随商品整体走势 合约新高投机力量活跃 8, 年高点投机买盘推动 涨停指数基金介入小麦市场 库存大幅下降走高 涨势延续技术上强势 走势疲弱缺少主动买盘 大涨因美元疲弱及原油强势
!"# !"# !"# 4567 4567 4567 <="#> <=4# 4@4# 46"#> 7646" @B>
品种 综合铜 综合铝 综合镍 黄豆连续 玉米连续 小麦连续 原油连续 棉花连续 糖 88 连续 黄金连续 橡胶连续 新日经连续
单位 美元 $ 吨 美元 + 吨 美元 $ 吨 美分 + 蒲式耳 美分 + 蒲式耳 美分 + 蒲式耳 美元 ? 桶 美分 ? 磅 美分 ? 磅 美元 + 盎司 日元 + 公斤 点
收盘价
涨跌
%&'()* ,'-./( .&012 8.9:/( 9%,/9 38(/* 33);; %:):: 81)&; :%*/*
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[2008-1-4]2008-1-4中国证券报第C06版:商品·期货

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报告类型:其它研究 发布日期:2008/1/4
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2 0 年 /1月 4日 /星期五 08 责编: 胡东林 美编: 尹建 电话: 1 - 3 7 2 3 E mal u l z .o c 00 6008 - i d@z bc m.n : h
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CHI NA S ECURI ES J TI OURNAL
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沪铜
小幅收涨
周 四 沪 铜 小 幅 收 涨 ! 主 力 !"# 合 约 收 至 $%&'" 元 ( 吨!上涨 ))* 元" 国内铜价上涨仍需外盘配合!在 外 盘 走强的支持下!沪铜有望向 )**** 元 甚 至 )+*** 元 价 位 附近回升" (邹志林)
黄金“黑金”联袂创新高 受金价上涨刺激股票市场中金黄金山东黄金强势涨停  本报记者 蒋家华 新年伊始国际期货市场热情 似 火 !昨 日 纽 约 原 油 期 货 每 桶 终 于 突破百元大关# 国际金价紧随其 后!也达到历史高点 !$/ 美元 ( 盎司" 在原油和黄金一路狂飙的带动下! 不 仅 沪 燃 油 反 弹 收 高 !国 内 两 大 黄 金 股 中 金 黄 金 %)//,!& &$山 东 黄 金 %)//$,% &也强势涨停" 分 析 人 士 指 出 !鉴 于 美 元 持 续 贬 值 趋 势 已 明 !加 上 美 国 总 统 布 什 .月0日 表 示 不 会 动 用 战 略 石 油 储 备 库 存 !因 此 国 际 油 价 在 破 百 之 后 仍 有 上 攻 动 能 #而 由 于 金 价 依 然 看 涨 !因 此 投 资 黄 金 目 前 仍 是 较 好 的 买点和持有点"
.//美元仅是'临门一脚(而已" 利 比 亚 石 油 部 长 加 尼 姆.月0 日称! 若供应担忧和投机交易持 续 !.// 美 元 可 能 成 为 原 油 价 格 新 的 底 部 " 此 前 !美 国 麦 格 理 期 货 高 级副总裁 1<=><? @<A<B<C 也曾公开 表 示 )'目 前 有 很 多 因 素 都 推 动 油 价 走 向 .** 美 元 甚 至 更 高 (! 而 昨 日 !里 昂 证 券 %DEF: & 日 前 表 示 !"! 年 原 油 价 格 可 能 触 及 每 桶 '$" 美 元"
连豆
再创新高
昨日连豆小幅高开大幅上涨 ! 主 力 !*& 合 约 持 仓 增加!盘中摸至 ,!-+ 点新高#收盘 ,%!) 元!涨 &, 元 " 因 国内现货短缺!近月合约回调空间有限" 连豆短 期 以 震荡为主!长期依然看好" (刘碧华)
投资黄金仍最佳 据 统 计 !0""% 年 金 价 大 涨 逾 -" ! 创 '&%& 年来最大年度升幅纪 录! 算上去年! 金价已连 续 上 涨) 年! 是黄金市场最长一次上涨周 期 " 尽 管 如 此 !许 多 分 析 师 仍 对 金 价 后 市 看 涨 !而 在 美 元 贬 值 $通 胀 有 扩 大 趋 势 的 情 况 下 !投 资 黄 金 仍 是最佳选择" GHIJ3H?KL6MH> 创 始 人 暨 董 事 长 N<>KO P=AB 在近日发表的文章 中 称! 尽管金价目前已突破前纪录 !$/ 美元 ; 但现在仍是买入并持有黄 金的最佳时机!实 际 上 !在 排 除 美 元 贬 值 因 素 后 !.&!/ 年 . 月 时 触 及 的 每 盎 司 !$/ 美 元 纪 录 高 点 相 当 于 今 天 的 00/! 美 元 ! 显 然 ! 金 价 上 涨 空间依然很大" 而另外一家全球知名网站的 贵金属分析师表示! 进入新的一 年 ! 各 市 场 的 资 金 将 重 新 分 配 !黄 金市场毫无疑问会吸引更多的资 金! 因为一个涨幅达到 -/ 的市场 必然引起各方的关注"
“临门一脚” 原油破百 当 地 时 间 0 日 中 午 .0 点 /) 分 左 右 !纽 约 商 业 交 易 所 %12345 &+ 月 原油合约攀至 .// 美元 ( 桶! 这是历 史 上 首 度 触 及 百 元 大 关 " 此 前 !去 年 .. 月 +. 日 曾 创 下 每 桶 &&6+& 美 元 的历史记录" 美 联 储 降 息 $美 元 贬 值 是 推 升 油价的主要动力" 一份调查显示! 继 +//% 年 & 月 .! 日 $./ 月 -. 日 $.+ 月 .. 日 美 联 储 连 续 降 息 后 !市 场 仍 然 预 期 美 联 储 将 于 +//! 年 . 月 -. 日 再 次降息" 事实上!自从 & 月 .! 日降息 以来! 美元的下跌速度越来越快" ./ 月 -. 日 美 联 储 决 定 再 降 低 基 准 利率 /6+$7 后!美元兑欧元下降到 .8 .6,$*, 的 历 史 低 位 #.0 月 .. 日 美 联 储 再 降 基 准 利 率 *60$ 个 百 分 点 至
玉米
弱势震荡
昨日大连玉米期货小幅高开!弱势 震 荡 !主 力 !/$ 合约成交萎缩!持仓略减#收盘.)!- 元 ( 吨!上涨 . 元" 受 政策利空影响!市场观望气氛仍占上风!短期内上行压 力显著" 后市有望进一步向下寻求支撑" (刘碧华)
本报资料图片
,60$7 后 !.0 月 0* 日 美 元 兑 欧 元 下 降 到 .8.6,-*& 再 次 刷 新 历 史 新 低 点" *% 年以来欧元兑美元上升了近 .*7 ! 美元兑世界一揽子货币的美 元指数呈快速下降趋势" 库存下降也是推动油价上涨 的重要因素" 美国能源信息署 %49: &+**% 年 .+ 月 +% 日 对 外 公 布 的
最 新 周 度 报 告 显 示 !截 至 .+ 月 +. 日 当 周 ! 美 国 商 业 原 油 库 存 下 降 --* 万桶!至 +&;-)/ 万桶!处于同期均值 中 等 水 平 的 下 方 #商 业 石 油 库 存 总 计下降 ./;$// 万桶! 处于同期均值 中 等 水 平 " 而 在 此 背 景 下 !欧 佩 克 坚 持 高 油 价 并 非 供 需 失 衡 引 起 !其 拒绝增产的态度又给油价上涨提
供了一个炒作因素" 此外! 美国新增就业数据乐观 是油价创新高的又一动力" 国信证 券石化行业首席分析师李晨表示!就 业数据远高于预期显示经济向好!引 发市场对于原油的需求预期上升" 再加上伊朗局势$寒冷天气等因素的 综合作用!持续高位整理的油价冲破
沪胶
窄幅整理
周四沪胶窄幅整理小幅回落 ! 主 力 !*- 合 约 交 投 清淡!持仓略增#收盘 +-+,* 元!下跌 .$ 点" 技术上 看 ! 期价受 ./ 日均线支撑!多于 $ 日均线附近窄幅整理!但 震荡上行态势仍未改变" (邹志林)
细问黄金期货  本报记者 李中秋 上海报道 昨 日;上 海 期 货 交 易 所 黄 金 期 货六大细则亮相! 与此前征求意 见稿相比! 黄金期货各项细则进 行了较大幅度的修改" 即将挂牌 的黄金期货及其风险控制措施有 何特点* 投资者在参与交易时应 注意什么* 自然人为何不能进行 实物交割* 就广大投资者高度关 注的这些问题! 记者昨日专访了 上期所有关负责人"
贴近会员做服务
大商所上门培训结算交割人员 投资者要正确识别风险 毋 庸 置 疑 !推 出 黄 金 期 货 有 利 于 打 击 各 种 黄 金 非 法 交 易 !维 护 投 资者的合法利益" 但上期所有关负 责 人 提 醒 !投 资 者 在 参 与 黄 金 期 货 交易时务必正确认识风险" 这位负 责 人 表 示 !期 货 交 易 采 取 保 证 金 方 式! 其杠杆作用不仅能使盈利放 大 !也 能 使 亏 损 成 倍 放 大 " 当 亏 损 发 生 时 !由 于 风 险 控 制 不 力 !有 可 能 投 入 的 资 金 血 本 无 归 " 因 此 !期 货交易要求投资者掌握一定程度 的 专 业 知 识 !有 较 强 的 市 场 分 析 能 力及风险承受能力" '需 要 提 醒 广 大 投 资 者 的 是 ! 通过上期所经纪会员参与交易是 广大投资者参与黄金期货交易的 唯 一 合 法 途 径 (!该 负 责 人 介 绍 说 ! 一方面! 上期所会员没有二级代 理 " 也 就 是 说 !除 了 上 期 所 的 期 货 经 纪 会 员 !任 何 单 位 和 个 人 都 无 资 格办理投资者开户业务并代理投 资者进行黄金期货交易# 另一方 面! 参与地下炒金活动是非法的! 在 非 法 期 货 交 易 中 !资 金 和 交 易 的 安全无法得到保障" 针对黄金投资者普遍存在的 ' 交 割 喜 好 (! 上 期 所 负 责 人 提 醒 说 !期 货 市 场 的 主 要 功 能 是 价 格 发 现 和 套 期 保 值 !实 物 交 割 不 是 期 货 交易的主要目的 !同 时 !期 货 交 割 规则对不同类型的投资者有一系 列要求及规定" 这也是期货市场与 现货市场的区别" 如果自然人客户 确 实 需 要 购 入 现 货 黄 金 !可 以 通 过 银行或现货市场交易等渠道及方 式实现"
主要服务于机构 上期所有关负责人表示!黄 金生产$加工$贸易企业!金融机 构及广大投资者都迫切需要合法 而高效的渠道来规避黄金现货市 场价格风险! 这三大主体尤其是 机构投资者! 将是黄金期货的主 要服务对象" 中国是世界主要的黄金生产 国 及 消 费 国 !但 长 期 以 来 !由 于 黄 金期货的缺位! 黄金生产者和消 费者无法通过期货市场进行套期 保 值 $对 冲 风 险 " 随 着 国 际 金 价 的 不断高涨! 中国黄金行业面临的 风险越来越集中! 迫切需要自己 的黄金期货交易来发现价格和规 避风险" 对金融机构而言! 国际市场 上包括黄金期货在内的衍生品业 务已成为商业银 行 $投 资 银 行 $基 金$ 信托等金融机构投资组合的 重要组成部分" 金融机构投资者 无论是从自身资产配置还是从管 理客户风险的角度! 都可将黄金 期货作为一种重要的金融工具来 使用#而且!参与市场的多元化$ 产品工具的多元化也有助于提高 银 行 $证 券 $保 险 等 金 融 机 构 的 市 场竞争力" 据 悉 !目 前 国 际 上 主 要 的 黄 金 期 货 合 约 单 位 以 ./// 克 ( 手 居 多 " 上期所将黄金期货交易单位提高 到 ./// 克 ( 手 ! 一 方 面 有 助 于 与 国 际 市 场 接 轨 !另 一 方 面 也 有 助 于 推 动市场结构和投资者结构的完善! 从而有利于市场稳定和功能的有 效发挥"
 本报记者 胡东林 为帮助会员掌握业务规则! 提升业务素质和业务能力! 大连 商品交易所近日分别在 上 海 $杭 州$深圳$成都$北京$大连六地开 展 0//% 年 度 结 算 交 割 员 免 费 培 训" 这是 0//% 年度大商所继成功 举办期货学院第二届期货分析师 研修班后!服务会员$服务市场的 又一主题活动" 今年以来! 大商所推出了 EETU4 和 棕 榈 油 期 货 新 品 种 ! 并 对原有部分品种规则进行了完 善! 交易所对相关业务流程也进 行了相应的调整完善" 同时!随着 业务规模不断扩大! 期货公司新 增加了大量业务人员" 针对这些 情况!大商所从强化服务$防范风 险$提高业务人员素质出发!及时 安排了此次系列结算交割员培训 活动" 本次系列培训有.)/家会员近 )0/ 名业务人员以及现货企业$厂
沪油
反弹收高
风控严格凸显三大特点 据 介 绍 !上 期 所 在 合 约 设 计 和 规则制定过程中始终把风险管理 放在第一位" 首先是设定了较高的 保 证 金 收 取 标 准 !最 低 交 易 保 证 金 比例为合约价值的 %7 %上市交易初 期暂定为 &7 &# 其次是设置了较宽 的 涨 跌 停 板 幅 度 !根 据 国 际 金 价 波 动 率 !黄 金 期 货 设 定 了 每 日 价 格 最 大波动限制不超过上一交易日结 算价 $7 " 此 外 !黄 金 期 货 采 取 了 严 格 的 限仓制度" 在不同时期规定了较严 格的限仓比例和持仓限额规定" 如 )在 合 约 挂 牌 至 交 割 月 前 第 二 月 的 最 后 一 个 交 易 日 !某 一 期 货 合 约 持 仓 量 超 过 ! 万 手 时 !对 投 资 者 $非 经纪会员及经纪会员的限仓比例 分 别 为 $7 $./7 和 .$7 # 交 割 月 前 第 一 个 月 !对 他 们 的 持 仓 限 额 设 定 分 别 为 &/ 手 $-// 手 和 &// 手 # 交 割 月 份 !对 法 人 投 资 者 的 持 仓 限 额 设 定 为 -/ 手 !自 然 人 投 资 者 为 / 手 !对 非 经 纪 会 员 设 为 &/ 手 !经 纪 会 员 为 -// 手"
周四沪燃油反弹收高! 主力 !/- 合约收盘 ,/-. 元 Q 吨!较 ' 月 0 日结算价上涨 0& 点" 原油涨势如火如荼!但 沪油却因缺乏前期投机资金介入走势偏弱!横盘 震 荡 区间未破" (邹志林)
库工作人员参加" 同时!交易所业 务培训人员还与监管部门$保证金 存管中心等机构相关人员进行了 集中交流和探讨"培训和交流内容 涉及结算$交割$交易基本业务知 识!大商所现行业务规则$业务操 作流程及未来业务变化等诸多方 面!重点对出入金电子划款$有价 证券充抵保证金业务$盘中风险测 算功能$会员资金风险预测$套利 交易指令$止损指令$新修订的风 险管理办法$仓单管理等业务进行 了详细介绍!对相关业务新的发展 趋势进行了展望" 据了解!以前交易所对于相关 业务培训基本面向会员单位并限 于交易所所在地区!大商所委派业 务人员分赴会员$ 客户集中地区! 为会员$现货企业提供上门业务培 训! 这在交易所活动中还是第一 次" 本次培训之后!交易所将建立 结算交割员档案!完善登记备案制 度!实行考核年检!进一步加强对 结算交割业务的规范和完善"
 机构视点

追随现货
仿真期指先抑后扬 ,)) 点 内  )"). 合 约 基 差 数 值 小 涨 *" 点 成 为 昨 日 唯 一 扩 大 的 合 约 基 差  )")/ 合 约 基 差 数 值 减 小 百 余 点 至 ..)) 点 附 近  )")$ 合 约 基 差 数 值 微 减%点  合 约 走 势 出 现分歧导致远近合约间价差有 增 有 减  )")$0)")/ 合 约 间 价 差 扩 大 1/( 至 *)) 点 附 近  增 幅 最 大  )")/ 0)"). 合 约 间 价 差 减 小 -( 至 *./% 点  )")/ 合 约 交 投 活 跃 但近日并未随现指 走 好 短 期内该合约存在一定上涨空间 (安信期货)
白糖
大幅收低
昨日郑糖冲高回落!大幅收低" 主力合约 !/% 收盘 -&0$ 元!下跌 0$ 元" 收储政策出台之前!在缺乏资金关 注 的 情 况 下 !郑 糖 难 有 抢 眼 表 现 !预 计 短 期 将 维 持 弱 势震荡走势" (高桂英)
黄金现货企业期货套期保值业务高级研修班通知   黄金期货即将上市! 为了使黄金现货 企业在参与黄金期货交易之前研讨和学习 黄金期货专业知识! 熟悉期货市场运作与 风 险 管 理 !中 国 期 货 业 协 会 $中 国 黄 金 协 会 和上海期货交易所将共同举办黄金现货企 业期货套期保值业务高级研修班" 现通知 如下) 一、 组织安排 .6时间为 0//! 年 . 月 0-V0, 日" 报到时间: 月 00 日下午 .$)//V0/)//" . 报到地点: 通茂大酒店一楼大堂%上海期 货交易所对面&" 上课地点: 上海期货交易所二楼多功能厅 %浦东浦电路 $// 号世纪大道口&" 食宿安排请见中国期货业协会网站%WWW6 MX<MYZ?<6HA[& 或 上 海 期 货 交 易 所 网 站 %WWW6 OYXK6MH>6M?&通知"
昨日现货指数先抑后扬 大盘 权重股中小盘个股普遍走好受其 影响 仿真交易各合约小幅高开后 全面下挫 其中又以远期合约跌幅 较 大 !"!#!"!$ 最 大 跌 幅 分 别 达 %&'(#( 结算时上涨合约仅有当 月合约 )"!* 以及远期合约 )")$+ 其 中 !"!* 合 约 结 算 上 涨 !&*(  收 报 ,-)-&. 收盘时合约稍弱于现指的 反 弹 力 度 合 约 基 差 数 值 普 遍 小 幅 缩 小  当 月 合 约 )")* 回 归 之 势 继 续 呈 现  基 差 数 值 减 小 ,( 至
棉花
高开高走
昨日郑棉高开高走!主力 !/$ 合约放 量 增 仓 #收 盘 .,&&/ 元 ( 吨 !上 涨 .)/ 元 " 美 棉 临 近 前 期 高 点 !原 油 价 格上摸百元大关刺激大豆$ 玉米等能源概念商品走 高!棉价涨势尚存" (高桂英)
二、 参加人员 黄金生产$流通$加工等企业有关负责人 和专业人员# 三、 研修班目的 对拟参与黄金期货的现货企业有关人员 开展有针对性的培训!使之了解中国期货市场 有关监管政策和黄金期货交易的有关制度和 规则!掌握黄金期货交易的基本知识$基本交 易策略和风险特点!特别是了解$掌握套期保 值操作的流程和方法!提升投资黄金期货的水 平和风险管理能力" 四、 研修班师资 邀请中国证监会$上海期货交易所有关领 导和有关部门负责人$境内外具有黄金期货实 际运作与风险管理经验的专家授课" 五、 研修内容 期货市场及黄金期货交易相关法规政策
黄金期货合约交易规则和交易制度 现货企业如何利用黄金期货进行套期 保值 黄金期货价格影响因素分析 黄金期货交易的风险案例与分析 现货企业参与黄金期货交易的业务流程 与风险管理 企业套期保值的财务处理 六、 报名方式 )* 网上报名。详见中国期货业协会网站 WWW6MX<MYZ?<6HA[" 王乐 +*电话报名。 /./)!$%/.%- 刘保宁 /./)!$%./.)" 七、 培训证书 研修结束后颁发'黄金现货企业期货套期 保值业务高级研修班培训证书(! 并纳入中国 期货业协会后续培训记录"
金属库存报告 交易所 品种 库存 变化
!"# 铜 铝 锌 锡 铅 镍
$%"#& 铜
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国际期货点评 市场
永安期货 点评 收高新资金流入市场 强势反弹受基金调整组合影响 上行跟随商品整体走势 合约新高投机力量活跃 8, 年高点投机买盘推动 涨停指数基金介入小麦市场 库存大幅下降走高 涨势延续技术上强势 走势疲弱缺少主动买盘 大涨因美元疲弱及原油强势
!"# !"# !"# 4567 4567 4567 <="#> <=4# 4@4# 46"#> 7646" @B>
品种 综合铜 综合铝 综合镍 黄豆连续 玉米连续 小麦连续 原油连续 棉花连续 糖 88 连续 黄金连续 橡胶连续 新日经连续
单位 美元 $ 吨 美元 + 吨 美元 $ 吨 美分 + 蒲式耳 美分 + 蒲式耳 美分 + 蒲式耳 美元 ? 桶 美分 ? 磅 美分 ? 磅 美元 + 盎司 日元 + 公斤 点
收盘价
涨跌
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